ビザ、人民元カード決済の完全子会社設立に向け中国で準備認可

国内決済への道筋、営業認可はこれから

ビザは、中国人民銀行から国内銀行カード決済機関の設立準備認可を取得した。これにより、自社ネットワークを通じて人民元取引を処理する道が開かれた。2026年10月13日に発表されたこの決定により、ビザは営業開始の許可を申請する前に、準備を完了するための1年間を得た。

設立が計画されている機関は、中国の提携先との合弁事業を通じて国内決済市場に参入したアメリカン・エキスプレスやマスターカードとは異なる。ビザは独立運営を目指す。最終認可を得れば、中国本土で初の外資100％出資の国際カード決済機関となる可能性がある。

直ちに押さえるべき規制上の違いは、設立準備の認可は国内決済を処理するライセンスではないという点だ。ビザはなお準備を完了し、事業開始の申請を提出したうえで、必要な認可を得る必要がある。最終認可には中央銀行と国家金融監督管理総局が関わる。

今回の決定では、ビザの現地法人であるビシー信息技術（北京）有限公司が、機関の設立準備を認められた企業として指定された。同社は外資系企業だ。将来的に営業ライセンスを取得すれば、ビザは中国と他国間の決済における既存の役割を超え、国内の人民元カード決済を手がけられるようになる。

銀行とカード利用者に何が変わるのか

カード決済とは、決済ネットワークが取引情報をやり取りし、参加銀行間の債権債務を算出する仕組みだ。顧客にカードを発行した銀行と、加盟店の決済を扱う機関をつなぐ。その後、実際に資金を移す決済（セトルメント）が行われる。

国内認可を得れば、ビザは既存の枠組みで国内部分の処理を中国銀聯に頼るのではなく、自社システムを通じて対象となる人民元カード取引を決済できる。また、新たな国内制度の下で、中国の銀行がビザブランドの人民元建て銀行カードを発行する道も開かれる。

だからといって、ビザ自身がカード発行銀行になるわけではない。同社は引き続き、カード発行会社、加盟店、加盟店にサービスを提供する機関をつなぐ決済ネットワークとして機能する。規制上の認可を実際の事業につなげるうえで、中国の銀行との提携が中心的な役割を担う。

国内決済のライセンスが付与されるまでは、今回の新たな認可によって、ビザが国内の人民元カード決済を処理する権限が変わることはない。また、消費者がいつ新たなカードを手にするのか、どの銀行が発行するのか、どこで利用できるのかも、まだ決まっていない。

ビザの出資形態が重要な理由

ビザは、アメリカン・エキスプレスとマスターカードに続き、中国国内の決済市場への参入を目指す認可を得た3社目の大手国際カードネットワークだ。ただし、同市場で営業ライセンスを得た3社目というわけではない。競合2社はすでにその段階を終えている。

アメリカン・エキスプレスは2020年6月、中国の合弁会社に対する決済ライセンスを取得した。マスターカードの合弁会社は2023年11月に決済ライセンスを取得し、2024年に処理を開始した。両社とも中国企業との合弁事業を通じて参入した。

ビザが計画する完全子会社方式は、同じ規制市場に参入するための異なる企業形態となる。ただし、出資形態と営業認可は別の問題だ。独立資本の機関であっても、国内決済を開始する前に中国の規制要件を満たさなければならない。

報道で既存の認可事業者として挙げられているのは、中国銀聯、アメリカン・エキスプレスの合弁会社・連通、そして通称「万事網聯」として知られるマスターカードの合弁会社だ。ビザの準備機関は、初期の設立準備を終えただけで、認可事業者の仲間入りをするわけではない。

長年をかけて開かれてきた市場

中国銀聯は2002年に設立され、2015年に同分野の開放が始まるまで、国内銀行カード決済を独占していた。同年に国務院が決済機関の参入制度を導入すると決定したことで、新たな事業者が参入する道が開かれた。

それに先立つ2012年には、外国の電子決済サービス事業者に対する中国の制限をめぐる米国の申し立てで、世界貿易機関（WTO）が米国側に有利な判断を示していた。その後のアメリカン・エキスプレスとマスターカードの参入は、アクセスの拡大が、すべての国際ネットワークに即時参入を認める一度きりの市場開放ではなく、個別の規制手続きを通じて進んだことを示している。

ビザの申請履歴については、報道によって記述にばらつきがある。ある報道は、最初の申請を2017年7月とし、2018年1月に申請資料を自主的に取り下げ、その3カ月後に改訂版を再提出したとしている。一方、複数の報道は、国内決済機関の申請時期を2020年5月としている。

これらの日付は、異なる申請や段階を指している可能性があるが、その違いは確認されていない。一つの確定した起点として扱うべきではない。確かなのは、今回の準備認可を得るまで、ビザが長年にわたって国内市場へのアクセスを求めてきたことだ。

準備から営業開始までの段階

競合他社の経緯を見ると、10月の決定が中間段階に当たることが分かる。アメリカン・エキスプレスとマスターカードは、それぞれ準備認可を得た後にライセンスを取得し、国内決済を開始した。

主な日付は以下の通り。

• 2002年：中国銀聯が設立。
• 2015年：中国が正式な参入制度を設け、銀行カード決済の開放を開始。
• 2018年：アメリカン・エキスプレスが中国での決済事業の設立準備認可を取得。
• 2020年2月：マスターカードの合弁会社が準備認可を取得。
• 2020年6月：アメリカン・エキスプレスの合弁会社が決済ライセンスを取得。
• 2023年11月：マスターカードの合弁会社が決済ライセンスを取得。
• 2024年：マスターカードの合弁会社が決済処理を開始。
• 2026年10月13日：ビザが国内決済機関の設立準備認可を発表。

マスターカードの経緯は、設立準備の認可、ライセンス取得、実際の決済処理がそれぞれ別の段階であることを示している。ただし、ビザに残された手続きにどれほどの時間がかかるかは分からない。ビザは開始時期を発表しておらず、準備期間の1年間も、1年以内に営業を開始するとの約束ではない。

マキナニー氏、決定を中国での40年の歩みと結び付ける

ビザのライアン・マキナニー最高経営責任者（CEO）は、今回の認可について、中国の決済業界と40年以上にわたり築いてきた関係が前進したものだと説明した。また、中央銀行の規則に基づき、今後も必要な手続きが残っていることを明らかにした。

ビザは40年以上にわたり、中国の活気ある決済業界に積極的に貢献してきました。中国人民銀行の規則に従って必要な手続きを進め、中国国内での営業開始を目指します。

長年中国に展開してきたからといって、国内市場へのアクセスに制限がなかったわけではない。ビザは中国の銀行と提携し、ビザと銀聯の両ブランドを載せたカードを発行してきた。中国国内の取引は銀聯が処理し、海外での決済はビザが担っていた。

ビザはまた、1月に、中国本土で発行された対象カードを海外利用向けにApple Payへ登録できると発表した。この動きは中国国外での決済に関するものであり、国内の人民元取引を決済する認可とは別だ。今回の準備認可は、事業の異なる部分を対象としている。

ビザのウェブサイトに基づく数字では、同社のグローバルネットワークは40億超の口座保有者、200を超える国・地域の1億3,000万超の加盟店、約1万4,500の金融機関や政府機関をつないでいる。これらの数字が示すのは国際的な広がりであり、中国国内で将来展開する事業の規模ではない。

外交も背景の一つ

今回の認可に先立ち、ビザ幹部と米中両政府が一連の会合を重ねていた。マキナニー氏は5月にドナルド・トランプ大統領の訪中経済代表団に加わり、6月には米中ビジネス評議会の会長に就任。9月初旬には同評議会の訪中団を率いた。

トランプ氏は5月の訪中後、中国市場へのアクセスを求めるビザの要望を取り上げたと述べた。9月の首脳会談後、中国は国内での営業を目指す外国金融機関からの申請に対応する方針を示した。商務省も、貿易交渉で金融サービスについて両国が原則合意に達したと説明した。

マキナニー氏とマスターカードのマイケル・ミーバックCEOは、習近平国家主席の9月の訪米に際してホワイトハウスで開かれた夕食会に出席した。ビザの声明でマキナニー氏は、二国間関係をめぐる両国首脳の取り組みに謝意を示した。

アジア・グループのパートナー兼デジタル部門責任者であるジョージ・チェン氏は、11月にAPEC首脳会議に合わせて深圳で予定される習氏とトランプ氏の会談を前に、今回のタイミングが何らかのシグナルとなる可能性があると解釈した。

この動きは、トランプ氏の次回訪中を前に、米国企業に目に見える進展を示したいと北京が考えていることをうかがわせます。

チェン氏の見方は発表時期に対する解釈であり、認可の規制上の理由として示されたものではない。また、外交的な背景があっても、ビザに残されたライセンス取得要件は変わらない。

国内カード、デジタルウォレットと競合

法的な参入が可能になれば、ビザには競争の機会が生まれる。しかし、同社が参入を目指す市場は、待機している間に変化した。中国の日常的な消費者向け決済は、特に騰訊（テンセント）の微信支付（WeChat Pay）とアント・グループの支付宝（Alipay）などのモバイル決済サービスが主流となっている。

小口で頻繁な買い物では、モバイル決済が従来のカード利用に取って代わってきた。そのためビザが参入する市場では、既存の決済ネットワークに加え、消費者が日々利用する決済サービスとも競争することになる。

決済ネットワークとデジタルウォレットは同じ事業ではない。ウォレットは顧客が支払いを開始するアプリであり、カードネットワークは自社カードを使った取引のインフラを提供する。決済ライセンスを取得すれば、ビザが営業する法的な権利は確保できるが、店頭やオンライン決済で自社カードが選ばれるとは限らない。

したがって、事業機会には二つの課題がある。ビザが規制に適合した国内機関を設立できるか、そして銀行、加盟店、顧客が同社ネットワークを十分に利用し、事業を大きくできるかだ。世界的な規模だけでは、二つ目の問いには答えられない。

何がまだ決まっていないのか

次の正式な段階は、定められた1年間のうちに設立準備を完了し、その後、営業開始の申請を行うことだ。国内決済を始めるには、ビザが最終認可と銀行カード決済事業のライセンスを取得しなければならない。

営業開始時期は発表されていない。また、どの中国の銀行が最初の国内ビザカードを発行するのか、どの機関が加盟店の決済を扱うのか、どのような取引条件になるのか、ビザがどの程度の取引量を見込んでいるのかも、報道では明らかになっていない。

投資家にとっては、市場参入と収益の違いが重要だ。発表後の夜間取引でビザ株が1％超上昇したと報じられた一方、ある市場報道は年初来の上昇率を9.5％としている。これらの数字はその時点での市場の反応を示すものであり、中国で計画されている事業が生み出した収益ではない。

銀行との提携、最終ライセンスの取得、実際の決済処理の開始が、進展を示すより確かな証拠となるだろう。その後、国内取引件数や現地カード取引に占めるビザのシェアが開示されれば、規制上の参入が実際の利用につながっているかを判断しやすくなる。今回計画されている事業について、そうした実績はまだ発表されていない。

要点

• ビザは2026年10月13日、中国人民銀行から国内決済機関の設立準備認可を得たと発表した。
• 今回の認可は、国内の人民元カード決済を処理する権限を与えるものではない。
• ビザは営業認可を申請する前に、1年以内に設立準備を完了する必要がある。
• ビザは完全子会社方式を計画しており、アメリカン・エキスプレスやマスターカードが採用した合弁方式とは異なる。
• ビザの最初の申請時期については、2017年とする報道と2020年5月とする報道がある。
• 最終ライセンス、銀行との提携、営業開始時期は未定だ。
• ビザが全面的な認可を得ても、デジタルウォレットとの競争が大きな要因となる。