会計不正で元経営陣に責任追及
ニデックが元経営陣の法的責任を調査した結果、創業者の永守重信氏とほかの元幹部8人が関与した会計不祥事をめぐり、推計276億円の損害が焦点となった。2026年10月20日に公表された詳細報告書は、必要な損失の計上よりも利益目標の達成が繰り返し優先されていた会社の実態を明らかにした。
目次
外部の弁護士ら専門家で構成する委員会は、9人が京都のモーター製造会社に対する義務を果たさなかったと結論付けた。調査結果により、問題への対応は財務諸表の訂正にとどまらず、事業の経営や監督に携わった人々への損害賠償請求の可能性へと進んだ。
推計損害額のうち約222億円は調査費用、さらに53億円は監査費用だった。委員会はこうした費用を元幹部らの責任と結び付ける一方、各人が負担すべき金額は訴訟手続きで判断されるべきだとした。
ニデックは損害賠償請求などの法的措置を検討すると表明した。また、2022～2025年分の有価証券報告書の訂正、監査法人の承認の回復、内部管理体制が改善したと東京証券取引所に認められることにも取り組んでいる。
委員会が責任を認定した人物
ニデックが10月16日に発表した責任に関する公式発表では、8人の氏名を挙げ、9人目は以前の役職で特定した。この発表では、10月20日の詳細報告書公表に先立ち、委員会の結論が示された。
氏名が公表された8人は、永守氏、神戸宏氏、佐藤明氏、吉本浩之氏、関潤氏、岸田光哉氏、村上和也氏、落合寛之氏。9人目は、2022年5月から2026年3月まで務めた氏名非公表の元最高財務責任者（CFO）だった。
このグループには複数世代の経営陣が含まれる。神戸氏は元会長で、吉本氏、関氏、岸田氏はいずれも社長や最高経営責任者（CEO）などの要職を歴任した。村上氏は10月1日時点で最高法務責任者（CLO）兼コンプライアンス担当責任者として記載されていたが、ニデックはその後、同氏がすでに同社に在籍していないと明らかにした。
委員会の調査対象は、創業者や事業運営を担った幹部にとどまらなかった。財務報告、法令順守、監督に関わる責任を担った人物も調べており、会計上の問題が歴代の経営陣の下で続いていたことを反映している。
法的責任の意味
10月16日の発表によると、氏名が挙げられた8人は会社法423条1項に基づく損害賠償責任を負う。簡単にいえば、この規定により、取締役など対象となる役員が職務を怠って会社に損害を与えた場合、会社は賠償を求めることができる。
元CFOの責任の可能性は別の法的根拠に基づく。民法644条および415条1項、またはニデックの執行役員規程だ。これらは、委任された業務に伴う義務と、その義務を果たさなかった場合の賠償に関する規定である。
ニデックは、先行する第三者委員会と役員責任調査委員会による調査に加え、監査等委員会の活動を通じて、複数の取締役や幹部が職務遂行において法令違反をしたと認識するに至ったと説明した。
次の段階は、どのような請求を行い、各人にいくら求めるかを決めることだ。委員会は損害額について、各人が損害にどの程度寄与したかを反映すべきだとした。詳細報告書では個人ごとの金額を割り出す難しさを認め、この問題は裁判所に委ねるべきだと述べた。提訴の日程や個別の請求額は発表されていない。
利益目標が会計ルールに優先
ニデックはグループ全体で、長年必要な損失の計上が先送りされ、帳簿上の価値が疑わしい資産を抱えていた。資産の価値が帳簿上の金額を下回る場合、会社はその価値を引き下げるため、損失を計上する必要が生じることがある。
調査報告書は、この問題の蓄積に対処する全社的な取り組みが繰り返し行われていたと説明した。しかしそのたびに、業績目標の達成を妨げない範囲でしか損失を計上しない方針が取られていた。
通常の会計処理はその逆だ。会社は財務状況に応じて必要な損失を計上し、その後に残る利益を算出する。ニデックでは目標利益が先にあり、その目標から逆算して、経営陣が許容する損失額を決めていた。
委員会はこの方針の起点を、永守氏や神戸氏ら創業期からの幹部にたどった。歴代社長や常勤監査役も、会計処理を是正せずに続けさせた。この認定は、グループ全体に根付いた慣行の解消にはトップの交代だけでは不十分だった理由を示している。
先行調査は創業者からの圧力を指摘
3月3日に公表された別の第三者調査は、広範な会計不正をすでに明らかにし、非現実的な業績目標を達成するための強い圧力との関連を指摘していた。この先行調査では、潜在的な損失額を2500億円とした。
3月の委員会は、永守氏が一部の会計処理を認識し、容認していたと述べた。同氏の役割について、報告書は厳しい表現で次のように指摘した。
最も責任を負うべきなのは永守氏であると言わざるを得ない。
神戸氏とほかの幹部3人は、報告書の公表当日付で辞任した。当時社長兼CEOだった岸田氏は、秋まで毎月の給与を全額返上すると発表した。
10月の調査は、個々の役員の不作為がニデックに損害を与え、会社が賠償を求められるのかという次の法的な問題を扱った。会計不正がどのように起きたかを検証した先行調査に続き、責任の所在に焦点を当てた。
損害を示す3つの金額
10月の報告書にある276億円の損害推計は、調査や監査など、会計不祥事に伴って発生した費用を指す。約222億円の調査費用は推計額の約5分の4を占め、帳簿の再構築や検証にかかる費用が膨らんでいることを示す。
3月に示された2500億円の潜在的損失は、その段階の会計調査で明らかになった財務上の影響を指していた。ニデックはその後、3月期に減損損失6320億円を計上し、営業損失5190億円を報告した。
減損とは、資産から回収できると見込まれる金額が従来の想定を下回った場合に、帳簿上の価値を引き下げることだ。この損失は会社の財務業績に反映される。調査費や監査費は、不正を検証し報告体制を立て直すための作業から生じる別の負担となる。
ニデックは今期、売上高2兆8000億円、営業利益2000億円を見込んでいる。この予想を達成するには、経営陣が会計問題や法的な影響への対応を続ける中、前期の営業損失から7190億円の改善が必要となる。
10月の期限で上場維持に圧力
東京証券取引所は2025年10月、内部管理体制の改善が必要だとして、ニデックを「特別注意銘柄」に指定した。この指定により、会計の信頼性を確保するための管理体制の立て直しを進める同社への監視が強まった。
会計監査人のPwC Japan有限責任監査法人は、十分かつ適切な証拠を得られなかったとして意見を表明しなかった。監査意見は、会社の財務諸表に対する外部からの評価だ。ニデックは過去の開示を訂正し、内部体制の変更を文書化する一方で、監査人の承認を得ようとしている。
同社には上場廃止の通知を回避するため、10月28日の提出期限が迫っている。東証は、ニデックが上場を維持できるかどうかを判断するにあたり、改善確認書を審査する。
一連の経緯から、法的調査と上場審査が交わる状況が見て取れる。
- 2025年10月：内部管理体制の不備を理由に、ニデックが特別注意銘柄に指定された。
- 2026年3月3日：先行する会計調査が公表され、幹部の辞任と岸田氏の給与返上発表が続いた。
- 2026年10月16日：ニデックが役員責任調査委員会の主な法的結論を発表した。
- 2026年10月20日：ニデックが詳細な責任報告書と損害額の推計を公表した。
- 2026年10月28日：上場維持を目指すニデックに、東証への書類提出期限が迫る。
株主は株価下落と売却検討の圧力に直面
ニデック株は10月19日月曜日に一時2.8％下落し、2016年以来の安値を付けた。岸田氏がCEOを突然退任すると発表された9月下旬以降、株価は3分の1以上下落していた。
同社の時価総額は約2兆1000億円で、6年足らず前の約9兆円から減少した。時価総額は、投資家が企業の株式に付ける価格の総額を指す。会計訂正、事業損失、上場維持をめぐる不透明感を取り巻く財務圧力の大きさが、この下落に表れている。
オアシス・マネジメントは保有比率を9％に引き上げ、ニデックの最大の公表株主となり、永守氏の直接保有分を上回った。オアシス創業者のセス・フィッシャー氏は、意図しない上場廃止への備えとして、社外取締役に財務アドバイザーを起用し、非公開化を含む取引について予備的な拘束力のない提案を募るよう求めた。
取引を実施する場合、買い手候補は未解決の会計問題、法的請求の可能性、永守氏を含む大株主の状況を評価する必要がある。会社を非公開化する任意の買収では、株式の所有権や価格について交渉が必要となる。一方、東証の上場審査は、ニデックが上場要件を満たしているかに焦点を当てた別の手続きだ。
新経営陣は会計以外の立て直しも必要
新CEOの貝田道雄氏には、赤字事業の再編、財務情報の訂正完了、株主の圧力への対応、元幹部への請求方法の決定など、相互に関連する課題がある。責任認定により、こうした経営上の課題に取り組む中で、取締役会が賠償請求を検討する根拠が整った。
永守氏は1973年に同社を創業し、数十年にわたる買収を通じて事業を拡大した。旧社名は日本電産で、ニデックは2023年に現在の社名に変更した。同社は従業員10万人超を抱え、電動パワーステアリングやハードディスクドライブに使われるモーターで有力な地位を築いた。
経営の後継者選びは繰り返し難航した。吉本氏と関氏はいずれも後継候補に選ばれたが、その後退任し、永守氏は影響力を保った。同氏は2026年2月に最後の正式な役職を退いたが、現在も大株主である。
10月の調査結果は、事業の継続と上場維持に向けた当面の取り組みに、説明責任を加えるものとなった。株主にとって具体的な論点は、不祥事の費用、訂正後の財務諸表の信頼性、今後の所有権に関する提案の条件だ。取締役会には、訴訟、財務報告、東証に提出する証拠をめぐる判断が待ち受けている。
要点
- ニデックの10月20日の調査報告書は、創業者の永守重信氏とほかの元幹部8人に、会計不正による損害への責任があると認定した。
- 推計損害額は計約276億円で、うち調査費用が約222億円、監査費用が53億円だった。
- 委員会は、経営陣が業績目標を守るため、必要な損失計上を繰り返し制限していたと認定した。
- ニデックは法的措置を検討しており、個人ごとの損害額は各人の寄与度に応じて判断される。
- 上場維持を目指す同社は、財務開示を訂正し、10月28日の東証への書類提出期限を守る必要がある。
- オアシス・マネジメントの公表保有比率は9％に達し、所有権の変更の可能性を検討するよう株主からの圧力が強まっている。
