台北とソウルで異なるメッセージ
台湾は、米国が検討する輸入半導体への関税をめぐり、韓国と連携するとの見方から距離を置いた。卓栄泰行政院長は立法委員に対し、ソウルとの協力について情報はないと述べ、関税問題では台湾がワシントンと直接協議していると説明した。韓国の通商担当閣僚が、提案されている半導体関税をめぐり台湾と調整する余地があると述べた後の発言だった。両者の異なる姿勢は、ホワイトハウスが実施の時期や方法を検討するなか、半導体製造で最も重要な経済圏の一つである両者が、同じリスクにどう対応しているかを浮き彫りにしている。
目次
現時点で台北は、通商チームが米国側の担当者と個別に協議しているとしている。台湾から米国への輸出品には現在、20％の関税が課されており、当局者は税率の引き下げを目指している。この税率は現時点で半導体には適用されない。ソウルは、新たな関税制度のもとで半導体産業を守ろうとするなか、台北との共通利益を調整につなげられるとの考えを示している。一方、米当局者は関係国に対し、長く予告されてきた半導体関税はすぐには導入されない可能性があると非公式に伝えた。延期となれば、ドナルド・トランプ大統領の経済政策のスケジュールが変わり、業界に準備期間が生まれる可能性がある。
米国の新たな関税制度の概要
ワシントンは8月初旬以降、90カ国超からの輸入品に幅広い関税を適用している。政権は、製造業を米国に呼び戻し、貿易相手国に新たな通商協定の締結を促すための措置だと説明してきた。税率は国によって異なる。欧州連合（EU）は域内製品への15％関税を受け入れた。台湾は大半の輸出品に20％の関税が課されている。東南アジアの輸出主導型経済の一部は、さらに高い税率の対象となっている。脅されていた当初の税率より低い税率を定める合意に至った国もあれば、交渉の進展に伴い関税が一時停止された後、調整された国もある。アジアの市場は数カ月にわたる不透明感の後に変化を受け止めたが、各国の通商当局は、産業別の措置が導入されるなか、なお先行きにリスクがあるとみている。
議論の中心にあるのが半導体だ。ホワイトハウスは、米国内での製造投資を加速させることを目標に、外国製チップに最大100％の関税を課すと警告している。台北とソウルの政府当局者はそれぞれ、米国で大規模な投資を約束している大手半導体メーカーは適用除外となる可能性があると表明した。台湾積体電路製造（TSMC）、サムスン電子、SKハイニックスが対象に含まれる。当局は最終規則を公表しておらず、適用除外をどのように認め、維持するかも明らかにしていない。台北は、大半の台湾輸出品に適用される20％関税の引き下げを交渉する一方で、半導体は現時点でその対象外だと強調している。
半導体が重要な理由とサプライチェーンの仕組み
半導体は、携帯電話、ノートパソコン、自動車、データセンター、人工知能（AI）サーバーを動かす小型のプロセッサーやメモリーチップだ。建設と稼働に数百億ドルかかる複雑な工場で製造される。製造工程のすべてで、専用装置と清浄な環境が求められる。供給が滞れば、多くの産業に影響が波及しかねない。
台湾には、受託製造で世界最大手のTSMCがある。同社は、大手スマートフォンメーカーやAIチップ開発企業などの顧客が設計したロジック半導体を製造する。ごく小さな面積に多数のトランジスタを集積する先端プロセス技術で優位に立つ。韓国はロジック半導体とメモリー半導体の双方に強みを持つ。サムスンはメモリーチップの大手供給企業であり、ロジック半導体の受託製造も手がける。SKハイニックスは、サーバー、グラフィックカード、携帯電話に使われるメモリーチップの有力メーカーだ。ロジック半導体がソフトウエアを動かす頭脳だとすれば、メモリーチップはデータを保存し、読み出す役割を担う。世界的な電子機器需要の拡大とAIインフラ構築競争により、両方の需要が高まっている。このため、半導体関税は幅広い製品や企業に影響を及ぼし得る。
台北とソウルがワシントンに求めるもの
台北とソウルに共通する優先課題は、最も価値の高い製品を米国市場に安定して輸出できるようにすることだ。両者はそれぞれの経済構造、これまでの対米合意、国内政治を踏まえ、異なる方法でその実現を目指している。
台湾の交渉姿勢
卓行政院長は、通商交渉担当者が米国と個別に協議していると述べた。台北は、半導体以外の大半の輸出品に課される現行の20％関税を引き下げるとともに、半導体を新たな関税の対象外にとどめることを目指している。台湾の指導部はまた、ハイテク分野における韓国との競争は比較的穏やかなものだと説明している。両経済は実績を競いながらも、それぞれの強みを守るために、あからさまな摩擦は避けられるというメッセージだ。台湾総統は20％の税率を一時的なものと位置付け、米国との協議は続いていると述べており、交渉の進展に伴い状況が動くとの見方を示している。
韓国の思惑
韓国の通商担当閣僚は、半導体関税問題で台湾と協力する余地があると述べた。韓国は最近、米国の戦略産業への大規模投資と引き換えに、一部関税を引き下げる取り決めをワシントンと交わした。こうした合意の一環として、米当局者は、今後の合意で韓国製品に適用される半導体関税を、他国に提示する条件より不利にしないと約束した。この文言は、台湾など主要な供給国が特別な扱いを得た場合に、韓国が不利益を被らないようにする狙いとみられる。両経済が先端半導体を米国に輸出し、政府の優先課題や顧客需要に応えるため米国内の生産を拡大していることから、ソウルは台北との共通点を見いだしている。
台湾と韓国、対立を避けつつ競争
両経済は同じ受注を競うことが多いが、強みは異なる。台湾は最先端ロジック半導体の受託製造で圧倒的な地位を占める。韓国はメモリー半導体で優位に立ち、ロジック半導体の受託製造も手がける。最近の貿易統計は、各国の戦略や関税の影響が業績を左右し得ることを示している。AI関連支出を背景にロジック半導体や先端部品の受注が伸び、台湾の輸出は年半ばに過去最高を更新した。ある報道によると、台湾の8月の輸出は前年同月比30％超増の約580億ドルとなり、対米出荷は60％超増加した。半導体輸出は同期間、さらに速いペースで伸びた。
同じ時期、韓国の業績はよりまちまちだった。米国が鉄鋼や一部自動車部品などに新たな関税を課したためだ。AI向け半導体の出荷は堅調だったものの、韓国の対米輸出は前年同月比で8月に減少した。この差は、半導体以外の品目への関税が全体の輸出実績に影響することを示している。また、両国の首都が半導体関税の明確化をワシントンに求める理由も浮き彫りにしている。ロジック半導体とメモリー半導体の輸出が適用除外となるか、米国での新たな投資に基づく例外措置を受ければ、両経済はアリゾナ州やテキサス州などの拠点で米国内生産を増やしながら、強みを生かせる。明確な適用除外のない幅広い関税が導入されれば、世界の電子機器メーカーの多くがコスト増に直面する。
半導体関税は延期、または形を変える可能性があるか
協議に詳しい関係者によると、米当局者は長く議論されてきた半導体関税の延期を検討している。そうした動きを示す要因はいくつかある。米国は防衛や重要インフラに最先端半導体を必要としており、その多くは現在、海外から調達している。政権はまた、輸入コスト上昇によるインフレリスク、これほど広範な措置を最終決定するために必要な法的手続き、過去2年間の政策方針を受けて米国内の工場に多額の投資を行った同盟国の懸念も考慮しなければならない。延期されても議論が終わるわけではない。より対象を絞った措置を検討する時間が生まれることになる。
検討中の政策には、米国内の施設に多額の投資をしている企業を対象外とする限定的な関税、米国内の生産目標に連動した期限付き免除、機微技術を守る協力体制を明文化する国別合意などが含まれる。包括的な関税ではなく、特定の半導体カテゴリーに対して輸出許可制や数量割当、安全保障審査を導入する選択肢もある。どの案を採用するかで、製品ごとの影響は異なる。政策がより細分化されれば、AIサーバー向け高性能ロジック半導体、データセンター向けグラフィックメモリー、自動車や産業機器向け半導体が同じ扱いを受けるとは限らない。
消費者と市場への影響
関税を支払うのは米国の輸入業者だ。そのコストの一部、またはすべてが購入者に転嫁される可能性がある。幅広い半導体関税が大幅な適用除外なしに導入されれば、輸入半導体を多数使う電子機器の価格が上昇する可能性がある。ノートパソコン、スマートフォン、サーバー、ネットワーク機器、多くのコネクテッド機器が含まれる。最終的な影響は、企業がどの程度コストを吸収できるか、どれだけの在庫があるか、米国の規則に適合する供給元へ製品サイクルを切り替えられるかによって変わる。米国への投資や安全保障上の保証を条件に大手供給企業が適用除外を維持できれば、短期的な価格への影響は小幅にとどまる可能性がある。米国での事業規模が小さい半導体メーカーはコスト増に直面し、市場シェアを失う恐れがある。
投資家は二つの動向に注目している。第一に、今後2〜3年で米国内に移る半導体生産能力の割合。第二に、最終的な関税規則の文言、特に適用除外の定義と期間だ。TSMC、サムスン、SKハイニックスは、先端ロジック半導体やメモリー半導体の生産を支える大規模な米国プロジェクトを発表している。工場はすぐには稼働しない。建設には時間と資金がかかるため、台北とソウルは設備投資や価格設定の計画を立てられる予見可能な政策を求めている。テクノロジー業界全体でも生産拠点の見直しが進んでいる。サーバー、スマートフォン、自動車の各企業は、貿易障壁の少ない地域で、より多くの供給業者やパッケージング企業の認定を進めている。関税導入の時期にかかわらず、サプライチェーンの強靱化に向けた動きは続きそうだ。
要点
- 台湾の行政院長は、米国の半導体関税をめぐる韓国との協力について情報はないと述べ、台北がワシントンと直接交渉していると説明した。
- 韓国の通商担当閣僚は、両国が半導体産業の保護を目指すなか、台湾と協力する余地があると述べた。
- 米当局者は、長く議論されてきた半導体関税が延期される可能性を示しており、導入時期は不透明だ。
- 台湾は米国への輸出品の大半に20％の関税が課されているが、現時点で半導体は対象外だ。
- ホワイトハウスは外国製半導体に100％の関税を課すと警告している一方、台北とソウルの当局者はTSMC、サムスン、SKハイニックスが適用除外となる可能性があると述べている。
- 台湾は先端ロジック半導体の受託製造で優位に立ち、韓国はメモリー半導体で圧倒的な地位を占めるほか、ロジック半導体のファウンドリー事業も展開している。
- 今年の貿易統計ではAI需要を背景に台湾の輸出が急増する一方、韓国の対米輸出の一部は半導体以外への関税の影響を受けている。
- 米国の政策には、限定的な関税と免除、国別合意、輸出許可制や数量割当などの代替策が考えられる。
