インフラ整備にとどまらない支出計画
中国は2026～2030年の内需拡大策を準備する一方、民間企業向けに88件の投資事業を公開し、民間資本311億元の調達を目指している。10月20日の記者説明会で、国家発展改革委員会（発改委）はこれらの計画を示し、必要に応じて追加の経済対策を導入するとともに、すでに発表した政策の実施を加速させる方針を表明した。
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当面の課題は、企業が生産できる量と、家計や企業が購入する意欲のある量との隔たりだ。発改委国民経済総合司の左剛副司長は、外部からのショックが深まり、供給が需要を上回る状況が続いているうえ、業界によって業績に大きな差があると述べた。また、経済回復の基盤と勢いは弱いとの見方を示した。
国家統計局が10月19日に発表した統計によると、第1～第3四半期の国内総生産（GDP）は、物価変動を調整した実質ベースで前年同期比4.6％増の約107兆1100億元だった。経済成長に占める内需の寄与率は74.8％で、国内の消費と投資が政府の対応の柱となっている。
今回の内需拡大策案は、消費促進、有効投資の拡大、支出や事業活動の妨げとなる制度の見直しという3つの課題を組み合わせる。住宅ローン負担や保育から、貯水池の改修、大型エネルギー事業への民間参画、新技術を試す場の提供まで、幅広い分野が対象となる。
最新の政策をどう組み合わせるか
今回の政策推進は、追加措置や財政支出の変更、地方政府の未使用借入枠の一層の活用を求めた9月28日の国務院常務会議を受けたものだ。同会議は、需要を強化するための追加政策の準備も求めた。
一連の動きは、政府が当面の金融支援と、より長期の計画策定をどう組み合わせているかを示している。
- 9月28日：国務院が雇用、所得、不動産、融資への支援を含む追加政策を要請。
- 9月下旬以降：個人住宅ローン金利への中央政府補助、担保補完貸出金利の引き下げ、再貸出枠の拡大などの措置を実施。
- 10月19日：国家統計局が第1～第3四半期の経済統計を発表。
- 10月20日：発改委が内需拡大策と民間投資促進策の概要を説明。各部門は主要な応用シナリオ事業136件も公表。
- 2026～2030年：内需拡大策案は第15次五カ年計画の期間を対象とする。
左氏は、各部門が経済情勢を注視し、政策の選択肢を準備したうえで、必要に応じて追加措置を導入すると述べた。説明会では、内需拡大策の公表時期や住宅ローン金利補助の詳しい対象要件、追加政策の発表日程は示されなかった。
金融コストの低下がもたらす変化
住宅ローン金利補助は、公的資金で費用の一部を負担することで、対象となる借り手の利払いを軽減できる。9月下旬以降に発表された中央政府の措置には、個人住宅ローンへのこうした支援が初めて盛り込まれたほか、サービス業への金融支援も含まれている。
担保補完貸出（PSL）は、政策銀行向けの中央銀行融資制度だ。金利が下がれば、政策銀行の資金調達コストを抑えられる。再貸出も、中央銀行が金融機関に資金を供給し、指定分野への融資を支援する仕組みだ。9月の会議は、技術革新、設備更新、農業、中小企業向けの再貸出枠を拡大するよう求めた。
地方政府の借入余力も政策パッケージの一部だ。9月下旬以降に発表された措置には、地方政府の未使用債務枠5500億元を活用する取り決めが含まれた。財政部はさらに、未使用の地方政府専項債枠2500億元を、6大インフラ網構想を含む投資に充てると明らかにした。この2つの金額は対象範囲の異なる借入措置を示すため、合算せず個別に捉える必要がある。
左氏は実施面も重視し、未着工事業の準備状況の確認、必要な資源の確保、承認手続きの迅速化、新たな政策金融手段を通じた資金供給の加速を挙げた。建設受注を待つ企業にとって重要なのは、承認済みの事業を実際の着工につなげることだ。
家計消費と公共サービスを一体で推進
第1～第3四半期の消費財・サービス小売売上高は2.6％増加し、サービス小売売上高は5％増加した。サービス分野の伸びがより高いことは、消費促進策が自動車や家電などの購入にとどまらない理由を示している。
発改委は、雇用、所得の伸び、消費者信頼感を一体的に改善する方針だ。左氏は、財政支出に占める公共サービスの割合を適切に高め、幅広い人々に届き、消費者を直接支援する政策を強化するよう提案した。計画には、消費に対する不合理な制限の撤廃や、訪中客の消費拡大も盛り込まれている。
高齢者や幼い子どものいる家庭も具体的な支援対象だ。当局は、高齢者向け消費の拡大、保育支援、さまざまな層に向けた質の高いサービスの充実を提案した。文化公演、観光、スポーツイベントのほか、新エネルギー車やスマート製品も重点分野とされている。
その狙いは実生活に即したものだ。家計は賃金や雇用の安定、必要なサービスを踏まえて支出を決める。消費者向け施策を雇用や公共サービスと組み合わせることで、単なる買い物奨励策よりも幅広い取り組みとなる。計画の別の部分で提案された所得分配改革も、家計がどれだけ支出に回せるかという同じ課題に取り組むものだ。
大型事業から地域施設まで投資を拡大
投資計画では、第15次五カ年計画の概要に盛り込まれた主要事業109件と、「6大インフラ網」と呼ばれる構想を一体的に進める。当局は超長期特別国債の活用や新たな政策金融の実施加速も目指し、公共福祉、技術、産業高度化、インフラの強靱化に重点的に支援を振り向ける。
左氏は地域に直接影響する事業として、老朽化した貯水池の点検・改修、初期段階の修繕事業の着手、より高い基準を満たす穀物倉庫の建設、既存の貯蔵施設の改善を挙げた。都市再生やインフラ・公共サービス施設の配置見直しも、取り組みの一環となる。
施設の配置を決める際には、人口動態や人口移動を考慮する。当局が掲げる目標は、物的資産への投資と人への投資を組み合わせ、人材を育成するとともに、人生の各段階で生じるニーズに応えることだ。つまり、この計画は建物だけでなく、そこを利用する人々も対象としている。
投資統計からは、すでに伸びている分野が分かる。第1～第3四半期には、知的財産製品への投資が9.3％増、高度技術産業への投資が4.9％増、設備投資が9.7％増となった。川蔵鉄道の建設は続いており、平陸運河は完成して試験航行に入った。三峡水運新通道事業の本体工事と、広州の新空港の建設も始まった。
民間企業に事業機会、未払い金の解消も約束
発改委民営経済発展局の劉丹副局長によると、2回に分けて推薦された事業を通じ、民間企業向けに88件の投資機会を提示し、民間投資311億元を募っている。暫定集計では、企業や事業主体が300回を超える協議・意見交換を行った。
人気の高い事業には20社を超える民間企業が関心を示したものもあり、具体的な進展があった事業もある。劉氏によると、事業の推薦は、投資先を探す企業と投資家を募る事業主体との間にある情報格差を縮めることを目的としている。
劉氏は、事業を民間企業への招待と位置付けた。発言の訳は次の通り。
心からの招待です
今後の取り組みは3つの柱からなる。隠れた参入障壁を取り除き、資源へのアクセスを改善し、企業が製品を試せる場を増やすことだ。当局は、原子力、水力発電、大型水利事業を民間資本の導入先として具体的に挙げた。また、競争が行われるインフラ市場や6大インフラ網構想への民間企業の参画拡大も約束した。
未払い金も、同じ投資課題の一部だ。劉氏は民間企業への未払い金解消に向けた取り組みを強化すると約束し、金融、データ、人材、主要研究施設へのアクセス改善も掲げた。新規事業を検討する企業は従業員や仕入先への支払いに現金が必要となるため、すでに発生している債権を回収できるかどうかも、新たな融資を得られるかと同じくらい重要な判断材料となり得る。
技術を試す場となる136事業
10月20日に公表された主要な応用シナリオ事業136件は、別の種類の機会を提供する。応用シナリオとは、技術、製品、ビジネスモデルを実用化に向けて試験できる現実の場を指す。発明と、それを活用できる可能性のある組織を結び付けるものだ。
事業は、新産業・新興分野、産業高度化、特定業種内での応用、行政・公共サービス、日常生活における公共ニーズの5分野を対象とする。ほぼ半数は、第15次五カ年計画の概要に盛り込まれた戦略的新興産業と未来産業に属する。
事業全体では、1700件を超える技術と1200点を超える製品の普及を促すほか、2200件を超える標準・規格の策定を進める。製品の幅広い商用化には、その動作や組織での活用方法について共通のルールが必要となるため、こうした標準が重要となる。
発改委によると、要件を満たす事業は複数の資金支援を受けられる可能性がある。また、地方当局には省級予算による投資や初期費用の支援を促した。事業によっては、検証を希望する技術、製品、ビジネスモデルのリストを公表でき、民間企業や中小企業にも参加機会が開かれる。
発改委は定期的に更新する台帳を通じて事業の進捗を追跡する計画だ。劉氏はさらに、中央部門、地方政府、国有企業、民間企業による組織的な意見交換を提案した。公共施設や産業施設を利用する機会を、より広範な投資計画と結び付ける狙いがある。
技術の進歩と既存産業の高度化
左氏によると、先端製造業、スマート経済、現代サービス業など新たな成長分野は、第1～第3四半期の経済成長の40％超に寄与した。また、中国が2026年のグローバル・イノベーション・インデックスで10位となったことにも言及した。
説明会で示された統計は、産業構造の幅広い変化を物語る。左氏によると、中国発のオープンソースAIモデルの世界累計ダウンロード数は100億回を超え、中国のヒューマノイドロボット出荷台数は世界全体の90％超を占めた。革新的医薬品の海外ライセンス収入は第1～第3四半期に1300億ドルに達し、前年通年の水準に迫った。
新エネルギー車の普及率は53.6％に達した。ハイテク製造業と設備製造業の付加価値額の伸び率は、一定規模以上の工業企業全体をそれぞれ9ポイント、4.9ポイント上回った。左氏はまた、6兆元を超えるデータ産業、5.2％のサービス業の成長、輸出に占める機械・電気製品の割合が60％を超えたことも挙げた。
発改委イノベーション・ハイテク発展司の任中宝副司長は、さらなる変革の中心に伝統的製造業を位置付けた。同氏によると、伝統的製造業は製造業付加価値額の80％を占め、新分野の発展を支える産業基盤となっている。既存工場のデジタル化・グリーン化と新興技術への支援を組み合わせる方針だ。
任氏は、有望分野として量子技術、バイオ製造、ブレイン・コンピューター・インターフェース、水素、核融合、身体性知能、第6世代移動通信を挙げた。技術の選択肢や実用化、ビジネスモデル、規制ルールの検討とともに、投資拡大とリスク分担の仕組みづくりを求めた。
市場ルールも内需拡大策の一部
発改委が掲げる3つ目の柱は、国内の取引や投資を規律するルールの改善だ。当局は、全国統一市場の整備に向けた規則、財産権保護と市場参入に関する基本ルールの統一、統計・税制・政府評価制度の見直しを提案した。
企業にとって、こうした措置は地域をまたいで事業を展開する条件に関わる。市場への参入、資産の保護、顧客への商品やサービスの提供などだ。当局は、市場施設の連携強化や流通コストの引き下げに加え、地方政府の投資・融資制度改革も提案した。
計画の各施策は、支出に至る過程の異なる段階に働きかける。家計向け施策は購買力とサービスを対象とする。事業融資は建設や設備の受注を支える。民間投資策は市場参入、未払い金、顧客へのアクセスに対処する。技術実証の場は、新製品を実際の商業活動につなげる機会となる。
左氏の現状認識は、政府がこれらすべてを一体的に進める理由を説明している。先端産業は拡大しているものの、需要は依然として供給を下回っている。次の段階では、発表済みの融資を実際に活用し、準備済みの事業を着工に移すとともに、2026～2030年を対象とする内需拡大策を公表する。
要点
- 発改委は2026～2030年の内需拡大策を準備しており、必要に応じて追加の経済対策を導入するとしている。
- 第1～第3四半期のGDPは4.6％増で、経済成長に占める内需の寄与率は74.8％だった。
- 消費促進策は、公共サービス、雇用、家計所得、商品、高齢者介護、保育、観光を対象とする。
- 2回に分けて推薦された88件の事業は民間資本311億元を募り、300回を超える協議・意見交換につながった。
- 別途進める応用シナリオ事業136件は、技術、製品、ビジネスモデルを試す場を提供する。
- 当局は民間企業への未払い金の解消、市場参入における隠れた障壁の撤廃、投資資金の調達にも取り組むと約束した。
