バングラデシュの信用状発行の遅れ、ネパールの電力輸出に不透明感
ネパールが2025年6月15日からバングラデシュへ40メガワット（MW）の電力を輸出する野心的な計画は、バングラデシュが必要な信用状（LC）をまだ開設していないため、不透明な状況となっている。この遅れは、予定されていた電力輸出の開始を脅かすだけでなく、地域のエネルギー取引と金融面の信頼性をめぐる、より広範な課題も浮き彫りにしている。
目次
信用状とは何か、なぜ重要なのか
信用状（LC）とは、一定の条件が満たされた場合に売り手（この場合はネパール電力公社（NEA））への支払いを保証する、銀行が発行する金融商品だ。国境を越えた電力取引では、供給した電力の代金が支払われることを輸出国に保証し、金融リスクを軽減するため、LCが不可欠となる。
NEAのラジャン・ダカル報道官によると、バングラデシュ電力開発庁（BPDB）は今年の輸出分のLC開設を遅らせているだけでなく、昨年の限定的な輸出分の未払い金も抱えている。輸出側の安全網となるよう、LCは3カ月分の支払いを担保することになっている。
背景：地域の電力輸出国を目指すネパール
豊富な水力資源に恵まれたネパールは、南アジアの主要な電力輸出国となることを目指している。従来、ネパールの電力取引はインドに限られていた。しかし、ネパール、インド、バングラデシュの3カ国が2024年10月3日に締結した画期的な協定により、インドの送電網を利用してネパールからバングラデシュへ電力を輸出する道が開かれた。
この協定により、ネパールは毎年6月15日から11月15日までの5カ月間に、最大40MWの電力をバングラデシュへ輸出できる。電力はネパールのトリシュリ水力発電所（18.60MW）とチリメ水力発電所（21.40MW）から、ダルケバル・ムザファルプル間の400kV送電線を経由してインドに送られ、さらにベーラームプル・ベーラーマーラ間の400kV送電線を通じてバングラデシュへ送電される。
2024年11月15日、この枠組みに基づく初の輸出が、3カ国のエネルギー担当当局者の立ち会いのもと、式典で開始された。しかし、手続き上の不確実性から、シーズン最終日に12時間で47万ユニットが輸出されるにとどまり、収益は3万80ドルとなった。この金額はBPDBからまだ支払われていない。
バングラデシュがLCの開設を遅らせている理由
LCの開設の遅れは、今回に限ったことではない。バングラデシュはより広範な外貨不足に直面しており、インドを含む複数の供給元からのエネルギー輸入代金を支払う能力に影響が出ている。地域のエネルギーアナリストによると、こうした資金面の制約は支払いの遅延を招き、インドのアダニ・パワーなど主要供給業者が供給停止を警告する事態にもつながっている。
BPDBはNEAにLCの草案を送付したと報じられているが、双方が意見を交わし、条件を詰めているため、正式な開設には至っていない。ダカル報道官は、手続きは最終段階にあり、輸出は予定通り始まる見込みだとして、楽観的な見方を示している。しかし、LCが確定していないことから、日程には引き続き不透明感が漂っている。
ネパール、バングラデシュ、地域のエネルギー取引への影響
LCをめぐる不透明感と支払いの遅れは、いくつかの影響を及ぼす。
- ネパール：信頼できる地域の電力輸出国となるという目標が、支払いリスクや政策の不確実性によって損なわれている。ネパールの水力発電部門の投資家は、政府が最近、電力購入契約を「テイク・オア・ペイ」方式から「テイク・アンド・ペイ」方式へ変更したことについても懸念している。収入の安定性が低下する可能性があるためだ。
- バングラデシュ：エネルギー不足が深刻化するなか、安定した輸入の必要性と外貨不足との両立を迫られている。LC確保の遅れは、エネルギー供給と経済の安定をさらに損なうおそれがある。
- インド：主要な通過国であるインドの役割は極めて重要だ。3カ国協定は、地域のエネルギー取引を促進するインドの意欲を示しているが、支払い問題が続けば、インドの供給業者が輸出戦略を見直す可能性もある。
エネルギー分野の専門家は、遅延や金融面の不透明感が続けば、地域のパートナー間の信頼が損なわれ、南アジアで国境を越えた電力取引の機運が弱まるおそれがあると警告している。
今後の見通し
現状には不透明感が残るものの、NEA当局者はLCが近く開設され、輸出が予定通り進むことに期待を寄せている。単価を1ユニット当たり6.40米セントと定め、2029年まで毎年のモンスーン期を対象とする5年間の協定は、ネパールのエネルギー政策における節目とみなされている。
一方、今回の状況は、地域のエネルギー取引を支える、より強固な金融の仕組みと一貫した政策が必要であることを示している。ネパール、バングラデシュ、インドが交渉を続けるなか、その結果は、国境を越えた電力協力の拡大を目指す地域の他の国々からも注視されるだろう。
要約
- バングラデシュによる信用状（LC）開設の遅れにより、ネパールが2025年6月15日から同国へ40MWの電力を輸出する計画は不透明となっている。
- LCは、国境を越えた電力取引で支払いを保証し、金融リスクを軽減するために不可欠だ。
- バングラデシュには昨年の限定的な輸出分の未払い金もあり、状況をさらに複雑にしている。
- ネパール、インド、バングラデシュの3カ国協定は地域のエネルギー協力における重要な一歩だが、金融面や政策面の不確実性は残っている。
- バングラデシュで広がる外貨不足は、複数の供給元からのエネルギー輸入代金を支払う能力に影響している。
- 地域の電力取引を成功させるには、信頼できる支払いの仕組みと一貫した政策が必要だと、エネルギー分野の専門家は強調している。
