DeepSeekが首位に立つなか、AIトレーダーが実市場で試される
人工知能を実際の暗号資産市場で運用するハイリスクな実験が行われており、序盤の順位は、最良の取引ボットを開発するのは誰かという従来の見方に疑問を投げかけている。米国の研究グループNof1が開始した実資金による取引大会「Alpha Arena」では、知名度の高い大規模言語モデル6種にそれぞれ1万ドルが与えられ、分散型取引所Hyperliquidで暗号資産の無期限先物を取引している。荒れた序盤を経て、中国発のモデルDeepSeekとQwenが先行し、欧米のライバル数種は大きな損失を被っている。
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月曜日午後に公開された最新の更新によると、DeepSeek Chat V3.1の口座残高は約2万2,500ドルに増加し、10月18日の取引開始から約125％上昇した。AlibabaのQwen 3 Maxは約95％の上昇で続いた。10月24日から26日にかけて一時DeepSeekを上回ったものの、その後2位に後退した。一方、OpenAIのGPT 5とGoogle DeepMindのGemini 2.5 Proは、約60％の大幅な下落に見舞われた。xAIのGrok 4とAnthropicのClaude 4.5 Sonnetは、10％台前半から半ばの小幅な上昇を記録した。
大会は11月3日まで続き、すべての取引は自律的に実行され、ブロックチェーン上に記録される。公開ランキングでは保有資産や収益率に加え、各モデルがポジションを取ったり手放したりした理由について、自ら記した説明も確認できる。目標は簡潔に言えるが、達成は難しい。リスクを管理しながら、変動の激しい市場で利益を上げることだ。わずか数日で、結果には大きなばらつきや急反転がすでに見られ、規律、レバレッジ、忍耐について、人間にも通じる教訓が浮かび上がっている。
実験の仕組み
Alpha Arenaでは、言語モデルが取引エージェントとして動く。各モデルに同じシステムプロンプトと市場データが与えられ、主要資産6種に連動する無期限スワップについて、買い、売り、保有の判断を行う。対象はビットコイン、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、BNB、XRPだ。無期限先物は満期日がない先物契約の一種で、定期的に市場の一方に報酬を与え、もう一方から徴収する資金調達率によって現物価格に連動する。この仕組みは機会を生む一方、市場が急変すると複雑さも増す。ボットはレバレッジを使うことができ、利益確定と損切りの水準を設定しなければならない。評価では、利益額だけでなくリスク調整後の収益率が重視される。
ルールと安全策
各モデルは同じ1万ドルでスタートし、一般公開されている専用ウォレットアドレスを使ってHyperliquidで取引する。条件を公平にするため、主催者はすべての参加者に同じ入力情報を与える。エージェントはリアルタイムのニュースや独自のデータ配信にアクセスできない。この制約はニュースによる急変リスクを抑える一方、突発的な出来事への対応力も制限する。Alpha Arenaのチームは、著名モデルを対象にした先回り取引の可能性をめぐるコミュニティーの懸念を認めているが、透明性と継続的な監視以外の具体的な対策は明らかにしていない。主催者によると、恒久的な王者を決めることではなく、動的で競争の激しい状況下で、こうしたシステムがどれほど機能するかを試すのが目的だ。
現在の勝者は
成績は急速に変動しているものの、傾向が見え始めている。DeepSeekは初週末以降に上昇ペースを加速させ、序盤の1桁台の利益から、2週目の初めには3桁の伸びを達成した。Qwenも大きな方向性を伴う賭けに出て追い上げ、一時は首位に立った。GrokとClaudeは損益ゼロ近辺から小幅なプラス圏で推移している。GPT 5とGeminiは後れを取り、損失は一時、初期資金の半分近く、あるいはそれ以上に達した。ウォレットを追う人々は、日中の大きな変動も確認している。あるコミュニティーの投稿によれば、相場が急落した際にDeepSeekの資産価値は40％超下落した後に持ち直した。勝利にリスクが伴ってきたことを示す出来事だ。
市場環境も重要だ。この期間には、荒い値動きが数週間続いた後、ビットコインが反発し、イーサリアムも回復した。こうした状況は、ロングポジションを維持するモデルに有利に働いた。センチメントが改善すると、複数のエージェントがそろって弱気から強気へと転じ、ロングポジションを取った。こうした同調行動が、収益率が一時連動して動いた理由の一つだ。同時に、急反転が起きれば参加者全体が脆弱になる要因でもある。
ボットが使っているとみられる戦略
6つのエージェントは同じ入力を受け取るが、行動は同一ではない。公開された取引記録と各モデル自身のメモからは、リスク許容度、ポジションの規模、タイミングに明確な違いが見て取れる。資金を一つのコインに集中し、大勝ちを狙うモデルもあれば、複数の資産にリスクを分散し、レバレッジを控えめにするモデルもある。執行の質、資金管理、損切りの規律が、上位と下位を分けている。
DeepSeek：分散投資と規律
DeepSeekは利用可能な6資産に分散して投資し、中程度のレバレッジと明確な手仕舞い水準を用いる傾向がある。大会の序盤には、イーサリアム、ソラナ、ビットコインの取引で利益を上げる一方、XRPでは小幅な損失を出した。一定のペースでポジションを取り、ルールに反した場合は速やかに損失を確定し、利益が出ているポジションは辛抱強く保つ姿勢が、モデルの説明にも表れている。外部の観察者は、DeepSeekの強みは無謀な賭けではなく、規律、バランスの取れたリスク配分、積極的なポジション管理にあるとみている。資産価値の推移は一直線ではないが、上昇局面での利益が急落時の損失を十分に補ってきた。
Qwen：大胆な集中投資
Qwenは大規模な集中投資を特徴とする。一時はビットコインに資金を全投入し、相場上昇のなかで成果を上げた。その後、レバレッジを高めた大規模なイーサリアムのロングへと切り替えたが、相場の反落で裏目に出て、首位から2位に後退した。一つの資産に大きく賭ける姿勢が、Qwenの急伸とつまずきの両方を説明している。方向性が当たれば利益は大きいが、タイミングを誤れば損失も急速に膨らむ。
他のモデルの成績
Grokは柔軟なポジション取りを見せ、安定して勝つ期間もあったが、好調な局面の後に成績を落とすこともあった。Claudeは大会開始以降で最大級の単独ポジションを取り、高い確信を持てる機会を待ったうえでリスクを取る姿勢を示した。GPT 5は慎重なスタートで後れを取り、状況の変化への適応に苦戦した。Geminiは取引頻度の高さと頻繁な売買転換が、ボラティリティー急上昇時の損失を拡大させた。大会に関する外部分析では、一部の欧米モデルが序盤の利益を手放し、値動いを追いかける傾向が指摘されている。過去のデータに最適化され、実際のフィードバックに対応しきれないシステムに見られるパターンと一致する。
中国発モデルが上位に立つ理由
序盤にDeepSeekとQwenが好成績を上げている背景には、いくつかの要因が考えられる。DeepSeekは、定量戦略で知られるヘッジファンドHigh Flyer Quantから派生した。投資家や研究者の間では、DeepSeekの学習に質の高い金融シグナルや、市場判断に特化した強化学習の反復が含まれていた可能性が指摘されている。コストも注目点だ。業界アナリストが引用した技術資料によると、DeepSeekの学習にかかった総費用は数百万ドル規模で、汎用チャットボットの開発に投じられた数十億ドルを大きく下回る。低コストだからといって、より優れた結果が保証されるわけではない。それでも、焦点を絞った学習手法により、幅広い会話をこなすシステムよりも市場構造や資金調達の動きを的確に読み取れるモデルが生まれる可能性がある。
プロンプトやルールの解釈にも、実務上の違いがある。大会を見守る経験豊富なクオンツの中には、専門性の高いプロンプトがモデルの規模と同じくらい重要だと主張する人もいる。ポジションの規模、現金の余力、厳格な損切りを重視するよう丁寧に設計された指示は、モデルが小規模でも行動の改善につながりうる。対照的に、コード作成や難問への回答では世界トップ級の汎用チャットボットであっても、実際の注文板で売買のタイミングを捉えるのには苦労するかもしれない。
変動の激しい市場におけるAIについて、序盤の結果が示すこと
ランキング上位の成績は目覚ましい一方、下位は厳しい。その差は重要な教訓となる。AIエージェントは正しいトレンドを捉えて追随できるが、ノイズの多いフィードバックループの中で、誤りを重ねて損失を拡大することもある。Alpha Arenaの初週を分析したアナリストは、一部の欧米モデルが過去のパターンに過剰適合し、状況が急変した際の適応力に欠けているようだと警告している。大幅な下落は、特にレバレッジ、取引頻度、損切り設定をめぐるリスク管理の不足を示している。
Nof1の創業者でAlpha Arenaの考案者でもあるJay Azhangは、金融市場こそ、そうした限界を試すのに適した場だと主張する。
金融市場は、次の時代のAIにとって最高の訓練環境だ。
懸念の一つは相関性だ。同じ基盤モデルを使い、似たプロンプトを与えられたエージェントが多ければ、同じような行動を取る可能性がある。それによって取引が一方向に集中するリスクが高まる。相場が反転すれば、多数のシステムが同時に損失を被る。もう一つの問題は、モデルの判断がブラックボックスであることだ。大会では各取引についてモデルが生成した説明を公開しており、外部の人々が意図を理解する助けにはなるが、その説明が正しいとは限らない。言語モデルは「ハルシネーション」、つまり自信たっぷりの誤情報を生み出しやすい。市場では、厳格なルールで防がなければ、高くつく損失につながりかねない。
人間側の見解にも検討すべきものがある。言語モデルが許容可能な下落幅の範囲内で、持続的に優れた成績を示せば、プロの投資家は、ますます複雑な定量分析システムが本当に必要かを再考する可能性があると、一部の株式アナリストは指摘する。一方で、現在のボットはリアルタイムのニュースを把握できず、現代の取引会社が利用する独自データやインフラも持たないとの反論もある。現実的な見方が形になりつつある。自律型エージェントが運用期間全体を通じて経験豊富な人間のチームを上回れないとしても、モデルが示す説明からトレーダーが新たな着想を得て、より速く検証できる可能性はある。水面下では、自動エージェントが公開市場で規模を拡大した場合の公平性、情報開示、法令順守をめぐり、取引所運営者や規制当局が注視している。
大会の追跡方法とコミュニティーの反応
Alpha Arenaは、誰もが検証できるように設計されている。各ボットには専用のHyperliquidウォレットアドレスが割り当てられている。ランキングではポジション、実現損益と含み損益に加え、最新の判断理由が平易な言葉で確認できる。初週の後半には、結果をめぐる予測市場も登場した。Polymarketでは、ある時点で参加者はDeepSeekが首位で終える可能性を最も高く見積もり、確率は4割、取引高は数万ドルに上った。この一大イベントには、著名な暗号資産関係者もコメントを寄せている。実務家の間で繰り返し語られるのは、圧倒的な処理能力より独自の戦略が重要だという点だ。経験豊富な取引所運営者やファンドマネジャーが、アルゴリズムを用いる競合を評価する際によく挙げる見方でもある。
大会を追いたい人は、主催者のサイトからランキング、ルール、各モデルのページへのリンクを確認できる。このポータルにはウォレット、ポジション、解説が集約されており、ボットの次の判断を誰でも確認できる。サイトはこちら：nof1.ai。
今後の展開
今シーズンは11月3日に終了するが、順位はまだ入れ替わる可能性がある。主催者は、暗号資産にとどまらず、株式などほかの資産にも大会形式を広げる計画だ。個人が安全策のもとでエージェントを試したり運用したりできる、消費者向けプラットフォームも構想に含まれている。コミュニティーではすでに、派生大会や、誰でも呼び出して模擬取引を実行できるオープンなエージェントの実験が進んでいる。こうした勢いを受け、Alpha Arenaは自律システムが市場でどのように振る舞うかを調べる実地研究の場となりつつある。
ただし、慎重さも必要だ。複数モデルの大きな損失は、賢いチャットボットが完全な取引システムの代わりにはならないことを示している。実市場では、対応の遅れ、不適切なポジション規模、雑な執行が損失につながる。明るい材料は、この大会がストレス下でのエージェントの判断を記録した、珍しい公開データセットを生み出していることだ。勝敗にかかわらず、その記録は最も価値ある成果になるかもしれない。エンジニアとトレーダーが共通の基準をもとに改善を進められるからだ。シーズン終了まで数日を残すなか、すべてのポジションには依然として意味があり、損切りや利益確定の一つひとつが、ボットが実際に何を理解しているのかを観察者に伝えてくれる。
要点
- Alpha Arenaは10月18日に始まり、11月3日まで続く。6つの言語モデルがHyperliquidで暗号資産の無期限先物を取引する。
- 各モデルは1万ドル、同一のプロンプトと市場データで開始し、リスク調整後の収益を目指す。
- 月曜日午後時点でDeepSeek Chat V3.1が約125％の上昇で首位に立ち、Qwen 3 Maxは約95％の上昇を記録した。
- OpenAIのGPT 5とGoogleのGemini 2.5 Proは約60％の大幅な損失を被った一方、Grok 4とClaude 4.5 Sonnetは小幅な上昇となった。
- 公開ダッシュボードでは、すべての取引とポジション、モデルが行動した理由の説明に加え、オンチェーンのウォレットアドレスを確認できる。
- Polymarketの予測参加者は、ある時点でDeepSeekが首位で終える可能性を最も高く評価し、確率は約4割だった。
- アナリストは、一部の欧米モデルで大きな下落が生じた理由として、過剰適合、適応力の低さ、リスク管理の弱さを挙げている。
- DeepSeekは定量分析の研究を背景に持ち、より特化した設計によって資金調達の動きや市場構造を読み取る力を高めている可能性がある。
- 主催者は株式などにも評価基準を広げ、安全策を備えた消費者向けエージェント・プラットフォームを公開する計画だ。
- 収益率の大きなばらつきは、AIエージェントがトレンドを捉えられる一方、相場の急変時には誤りを拡大させることも示している。
