デロイト中国、香港のフィンテック・AI・資本市場強化へ5億香港ドルを投資、1,000人を採用

香港の成長に向けた戦略的な投資

デロイト中国は今後4年間で、香港に約1,000人分の新たな雇用を創出し、5億香港ドル（約6,400万米ドル）を投資する。香港をより幅広い人材・イノベーション拠点へと転換させる取り組みを加速する狙いだ。「Hong Kong LEAP」と名付けられたこの計画は、同社の事業における3つの柱、すなわちフィンテック、資本市場業務、人工知能（AI）に重点を置く。デロイトは、香港全体の成長を支える4つの原動力として、金融イノベーションの推進、中国本土企業のグローバル展開支援、地域のイノベーション・技術協力の深化、グリーン転換の加速を掲げた白書「2025年香港経済展望」とともに、この計画を発表した。

この計画の発表時期は、香港にとって重要な意味を持つ。同市は成長の停滞と労働力人口の縮小を経て勢いを取り戻そうとする一方、金融や不動産に偏った経済の多角化を目指している。資本市場の転機が追い風となっている。複数の報告によると、今年は資金調達が活発化し、1日当たり平均売買高も増加。大型案件の復活により、香港は2025年1～9月の新規株式公開（IPO）調達額で世界首位となった。中国本土の規制当局との連携強化や香港の上場制度の見直しなど、政策面の後押しも市場心理の改善につながっている。

LEAPは、香港経済とデロイト自身の顧客サービス能力に具体的な変化をもたらすことを目指す複数年の取り組みだ。新規採用は金融サービスのイノベーション、資本市場アドバイザリー、AI開発に重点を置く。同社は政策当局に向けた幅広い提案も示しており、デジタル資産や人民元建てカウンター取引の投資対象拡大から、香港のグリーンファイナンスの枠組み強化までを盛り込んだ。香港を中国本土企業にとって最適な海外展開の拠点とし、アジア太平洋地域の成長を促す触媒にすることが目標だ。

デロイト中国の最高経営責任者（CEO）、ドーラ・リウ氏は、この取り組みを香港の越境的な役割と結び付けて説明した。香港が国家戦略上の優先課題と国際的な資本の流れをつなぐ位置にあり、粤港澳大湾区（グレーターベイエリア）との一体化がさらに進んでいる点を強調した。

デロイト中国のCEO、ドーラ・リウ氏は「香港は世界的な地政学的変化、国家戦略上の優先課題、そして粤港澳大湾区内の一体化の深化が交わる場所にあり、中国本土と世界の市場をつなぐ都市としての役割を担っている」と述べた。

デロイトの白書は、金融、テクノロジー、気候変動対策に沿った産業の組み合わせを強化することで、香港はより質の高い成長を持続できると論じている。LEAPは、デジタル金融、上場準備と上場後の支援、金融・非金融両分野における実用的なAIを重視し、こうした柱に合致する人材とツールへの投資を進める。

香港LEAP戦略の概要

同社の戦略は、香港の次の発展段階を形作ると考える4つの分野を反映している。商品多様化が進む資本市場、産業全般におけるAI導入の加速、粤港澳大湾区との地域的な技術協力の強化、脱炭素化を支える信頼性の高いトランジションファイナンスの枠組みだ。それぞれの分野で、採用、技術投資、政策提案を組み合わせる。

フィンテックとデジタル金融

デロイトは、発行体や世界の投資家を呼び込むため、投資選択肢の拡充を求めている。既存の投資制度でデジタル資産を対象とする範囲を広げること、サウスバウンド・ストックコネクトの投資家層を拡大すること、人民元建てカウンター取引の流動性向上に役立つ施策を検討することなどを提案した。また、上場投資信託（ETF）やデリバティブ商品の拡充、相互上場を通じた東南アジア市場との連携強化も支持している。こうした提案は、成熟した金融システム、簡素な税制、効率的な決済インフラを備え、中国本土企業と海外企業の双方に魅力的な香港を、財務センターの最適な立地にしようとする広範な取り組みに沿うものだ。

資本市場と上場

香港では今年、大型上場が相次ぎ、株式による資金調達の勢いが回復した。デロイトは、香港証券取引所（HKEX）と証券先物委員会による制度見直しを追い風に、香港が世界のIPO調達額で首位を争い続けると予想している。同社は、新興産業の発行体をさらに呼び込むため、加重議決権を持つ企業に関する一部規則の緩和、セカンダリー上場要件の緩和、「テクノロジー企業専用チャネル」での秘密裏の上場申請対象の拡大などを支持する。また、信頼性の高い海外発行体に香港市場への新たな道を開く「海外企業上場チャネル」の設置も提案している。

人工知能とデータ

LEAPでは、採用と投資の中核にAIを据える。金融分野では、不正検知、アルゴリズムによるリスク評価、顧客の受け入れ手続き、シナリオ分析などにAIを活用できる。金融以外でも、医療、物流、エンジニアリング、公共サービスでAIの導入が進んでいる。地元の取り組みは、その可能性を示している。香港で最近開かれた予防医療イベントでは、網膜スキャンや姿勢評価に使うAIツールが紹介され、調査ではデジタルウェルネスや個別指導への関心の高さが明らかになった。デロイトはまた、政府部門に対し、効果が実証されたAIソリューションの導入拡大と、公務員のAIリテラシー向上を求めている。普及を加速し、導入リスクを軽減するためだ。

グリーン転換とトランジションファイナンス

白書は、炭素集約型企業が脱炭素化に向けた信頼性の高い資金を調達できるよう、明確なトランジションファイナンスの枠組みを求めている。トランジションファイナンスは、純粋なグリーンファイナンスとは異なる。排出量の多い企業が、測定可能な取り組みと検証を通じて、よりクリーンな事業へ移行するのを支援するものだ。アジアでは2030年までの低炭素化に向けて巨額の資金不足が見込まれる。香港には、トランジションボンドやサステナビリティ・リンク・ローンなどに関する質の高い基準を定める機会がある。強固な枠組みが整えば、発行体は資金使途と成果を証明しやすくなり、投資家は業種をまたいで進捗を比較できる。

新設される職種と担い手

デロイトは、金融サービスのイノベーション、資本市場アドバイザリー、AI開発の各チームで人材を採用する計画だ。職務には、バリュエーションとモデリング、プロダクトコントロール、市場・信用リスク、企業財務アドバイザリー、上場準備、上場後のガバナンス、データエンジニアリング、機械学習、AIモデルのリスク管理などが含まれる。戦略・リスク・トランザクション部門が最近募集したバリュエーション・モデリング職は、同社が求める金融と定量分析のスキルの組み合わせを示している。複雑な金融商品に関する経験、PythonまたはVBAによるプログラミング、CFAやFRMなどの専門資格が求められる。学生やキャリア初期の応募者は、監査、税務、コンサルティングを横断的に経験できる体系的なインターンシップも検討できる。専門職の人材層を育てる道の一つとなる。

• 目論見書の作成から投資家向け広報までを担う資本市場・上場アドバイザリー
• コーポレートファイナンスと財務報告に関するバリュエーション、モデリング、分析
• 銀行や企業向けのリスク管理、内部統制、財務支援
• AIエンジニアリング、データガバナンス、モデル検証
• 気候関連報告、サステナビリティ保証、トランジションファイナンスのアドバイザリー

資本市場の勢いが信頼感を高める

デロイトの資本市場チームは、少なくとも6件の大型案件と、ヘルスケア、製薬、専門技術、消費者関連企業を含む上場候補のパイプラインを背景に、香港が2025年もIPO資金調達で世界有数の地位を保つ見通しだとしている。市場環境が維持されれば、今年のIPO件数は80件を超え、調達額は2,500億～2,800億香港ドルに達すると同社は予想する。米国の金利低下、越境政策の調整改善、サウスバウンド資金の流入増加が、株価評価と売買高を支えている。中国本土のA株市場では、規制当局が市場の質を高める改革を進めるなか、より安定した発展がみられる。一方、消費関連やTMT（テクノロジー・メディア・通信）の一部中小発行体は、引き続き米国上場を検討している。ナスダックの上場基準が引き上げられれば、候補企業が香港市場に戻る動きが一段と強まる可能性がある。

最近の報道は、発行の広がりを示している。ロボタクシー開発企業の小馬智行（Pony AI）と文遠知行（WeRide）は11月初旬、香港で新たな資金調達を進めており、両社の調達額は合計で20億米ドル近くに達する見込みだ。こうした案件は、先端技術企業の上場が増え、A株と香港株の重複上場やスピンオフが相次ぐなかで行われる。今年は有力な基礎投資家、改善したブックビルディング、より充実した商品メニューが、香港市場における投資家の関心回復を後押ししている。

SPAC制度と商品イノベーション

2022年に導入された香港の特別買収目的会社（SPAC）上場規則は、より質の高い取引を実現するための保護策を備えた、厳格な枠組みを設けた。デロイトのSPAC上場ガイドは、スポンサー要件からSPAC上場後の買収完了までの期限に至る制度の主な特徴を解説し、グリーンエネルギー、ライフサイエンス、テクノロジーなどの対象分野を挙げている。同社は、インドネシアやタイの取引所とのETF相互上場や、ジャカルタとバンコクへの資本市場サービス拠点の設置など、アジア各地の取引所間の連携強化も提唱する。商品の多様化と地域的な販売網は、株主層を広げ、複数市場での流動性を必要とする発行体を呼び込む狙いだ。

粤港澳大湾区と地域統合

LEAPは、香港の次の成長の波には粤港澳大湾区との一体化の深化が欠かせないという考えを重視している。河套深圳・香港科技創新合作区には、400社超のテクノロジー企業と1万5,000人の研究者が集まり、越境研究開発クラスターが形成されている。北部都会区は、先端製造業や研究施設、熟練労働者向け住宅の用地を供給すると見込まれる。こうした基盤は研究室から市場までの距離を縮める可能性がある。香港が法の支配、資本市場の厚み、国際的なつながりを提供し、深圳が迅速な試作サイクルとエンジニアリングの規模を担う。

デロイト中国の華南地域マネージングパートナー、エドワード・アウ氏は、香港の役割は単なる接続性にとどまらず、国境を越えて資本と専門知識を特定の産業ニーズに結び付けることにあると説明している。

エドワード・アウ氏は「スーパーコネクターであると同時に、付加価値を生み出すスーパー・バリューアダーでもある香港は、世界の資本の流れ、技術革新、国家の発展の中心に位置している」と述べた。

デロイトが香港に求める政策

デロイトの次期政策サイクルに向けた提言は、流動性の改善、質の高い発行体の誘致、投資家層の拡大を図るとともに、技術導入と都市開発を加速させることを目指す。提案には既存の枠組みの中で実施できる段階的な変更がある一方、越境協力を要するものも含まれる。

• 取引時間の延長やサウスバウンド・ストックコネクトへの参加拡大などを通じて、株式市場の流動性を高める
• 人民元建てカウンター取引の印紙税を一時的に引き下げ、デュアルカウンター市場の流動性を支援する
• 加重議決権に関する一部制限の緩和、セカンダリー上場規則の緩和、「テクノロジー企業専用チャネル」での秘密裏の申請対象拡大により、新興産業の発行体を誘致する
• 質の高い海外発行体を香港に呼び込む「海外企業上場チャネル」を設ける
• ETFやデリバティブを拡充して商品を多様化し、東南アジアの取引所との相互上場を通じて地域協力を深める
• 発行体や投資家を現地で支援するため、ジャカルタとバンコクに資本市場サービス拠点を設ける
• 中国本土企業の海外展開を支援するため、「中国から世界へ」企業信用リスク共有基金、サービス窓口、専用ビザを設ける
• 慈善活動支援の強化や、資本投資家入境計画で選べる資産の拡充（デジタル資産を含める余地の検討）を通じて、ファミリーオフィスのエコシステムを強化する
• 新たな土地融資モデル、ロボットの導入、利益共有の仕組み、資産証券化によって北部都会区の開発を進める
• 公共部門でのAI導入を拡大し、公務員のAIリテラシー向上を優先するとともに、低高度の都市型航空モビリティーなどの分野で規制サンドボックスを拡充する
• 炭素集約型産業の脱炭素化を資金面で支える、信頼性の高いトランジションファイナンスの枠組みを策定する

デロイトはLEAPを通じ、自社の採用・投資計画をこうした政策案と連動させ、上場規則、財務拠点の設置、サステナビリティ情報開示、AI導入に関する顧客支援に取り組む。LEAPの公式概要は、デロイトのウェブサイトにあるこちらで確認できる。

人材獲得競争とその重要性

香港では熟練人材をめぐる競争が激しさを増している。銀行やプロフェッショナルサービス企業は、大中華圏の顧客に対応し、越境する資産の流れを支えるため、従業員を増やしている。バンク・オブ・シンガポールは最近、上級リレーションシップマネジャーを採用して香港チームを増強した。以前にも人員を拡大している。プロフェッショナルサービスの職務も専門化が進み、複雑な金融モデルを構築し、AIシステムを検証し、気候関連報告を管理できるエンジニアへの需要が高まっている。デロイトによると、中国本土企業の約4分の3が香港をグローバル展開の拠点に選んでいる。この傾向は、法律、会計、アドバイザリー分野の人材層の厚さに支えられている。税率の低さや効率的な決済システムを背景に、企業の財務センターも引き続き香港に集まっている。

雇用主にとっての課題は、目先の案件需要と長期的な能力構築のバランスを取ることだ。インターンシップ、ローテーション制度、業界資格の取得は、その解決策の一部となる。移民・人材受け入れの円滑化も重要で、ビザ手続きの簡素化や熟練労働者向けの明確な経路が、人材不足の緩和につながる可能性がある。LEAPは大規模な採用計画だが、デジタル金融や気候関連報告に関わる職務を埋めるには、より広い人材市場で継続的な訓練とリスキリングが必要になりそうだ。

金融以外にも広がるAI

AIは、デロイトがサービスを提供する多くの産業に影響を及ぼす横断的な能力として台頭している。医療分野では、現地の実証事業により、コンピュータービジョンが数秒でリスク要因を検出し、医師や患者に早期の警告を示せることが分かっている。物流では配送ルートや倉庫の流れを最適化できる。エンジニアリングでは設計審査を迅速化し、品質検査を自動化できる。デロイトは、公共部門に実績のあるAIツールの導入拡大を求めるとともに、公務員全体の基礎スキルとしてAIリテラシーを定着させるよう提言している。調達期間の短縮やプロジェクトリスクの軽減に加え、民間部門にも応用できるデータガバナンス基準の整備につながるという。

こうした実務的な取り組みは、生産性向上に欠かせない。特に上場や債券発行を準備する民間企業には、強固なデータ管理体制、AIモデルの動作に関する記録、サイバーリスクの明確な説明を求める声が強まっている。監査の規律とデータエンジニアリング、機械学習の専門知識を兼ね備えたチームへの需要が高まるとみられ、LEAPが採用計画の中核にAI人材を据える理由となっている。

注視すべきリスク

こうした勢いが2026年までどの程度続くかは、いくつかの要因に左右される。世界のIPO件数は金利の変動や地政学的緊張の影響を受けやすい。米国の関税政策の変更は、今年に入って世界的なリスク選好をたびたび下押ししてきた。中国の中小発行体をめぐる米国取引所との競争も続いており、ナスダックの規則変更によって上場先の選択が変わる可能性がある。現場では、特定の技能を持つ人材の不足が続けば、訓練や採用が追い付かず、実行が遅れる恐れがある。トランジションファイナンスではグリーンウォッシングとの批判を避けるため慎重な基準策定が必要であり、デジタル資産の拡大には投資家の信頼を保つ明確な保護策が求められる。

こうしたリスクがあっても、香港の資本市場が進展していることや、デロイトの提言に示された実務的な取り組みの意義は損なわれない。ただし、実行の時期や必要な政策連携の度合いには影響する。市場の厚みと多様性が改善するなかで、デロイトのLEAP投資は、中国本土と世界をつなぐ香港の役割に対する信頼を示している。市場動向と見通しの詳細は、IPO活動に関するデロイトの最新分析をこちらで確認できる。

要点

• デロイト中国は「Hong Kong LEAP」戦略の下、香港に今後4年間で5億香港ドルを投資し、約1,000人を採用する
• 重点分野はフィンテック、資本市場業務、人工知能で、香港の4つの成長エンジン構想と連動する
• 大型案件と豊富な上場候補を追い風に、香港は2025年の世界IPO資金調達で首位に立つ見通し
• 政策案には、デジタル資産の投資対象拡大、ETFの相互上場拡充、上場制度の見直し、トランジションファイナンス枠組みの強化が含まれる
• 粤港澳大湾区との一体化が中核となり、河套地区と北部都会区が研究、製造、人材向け住宅の拠点となる見通し
• 官民両部門でAI導入を優先し、政府での導入拡大とAIリテラシー向上が求められている
• 採用ではバリュエーション、モデリング、リスク管理、財務、AIエンジニアリングの技能を重視し、インターンシップや専門研修で支える
• 銀行やアドバイザリー企業が地域の成長機会を捉えるためチームを拡充し、香港の人材獲得競争が激化している
• 主なリスクには、世界的な金利変動、地政学、上場先をめぐる競争、トランジションファイナンスとデジタル資産に関する強固な基準の必要性がある