賞与増額の内訳
香港のフラッグキャリアであるキャセイパシフィック航空は、2025年の利益分配賞与を前年より増額すると発表し、同社のパンデミック後の回復軌道における大幅な好転を示した。ロナルド・ラム（林紹波）最高経営責任者（CEO）は2026年2月4日に社内書簡で社員にこの情報を伝え、利益分配制度に基づく支給額は「前年をわずかに上回る水準」になると明らかにした。
この発表は、約3万人の従業員にとって朗報となる。特に2024年には利益分配賞与が減額されただけに、その意義は大きい。対象者には2024年分として給与6.2週分の賞与が支給され、2023年の7.2週分から減少した。ただし、4週分（1か月分）の裁量的年間賞与を含めると、2024年の総報酬は対象給与10週分を超え、地域航空業界で比較的厚遇の企業として位置づけられた。
2025年は利益分配賞与の増額が見込まれ、裁量的賞与も維持されるため、社員への総支給額は給与10.2週分を超える。この包括的な報酬方針は、社員の貢献を評価する文化を体現していると経営陣は説明している。ラムCEOは2024年業績に関する過去の社内文書で、「仕事を成し遂げた社員を評価することは、キャセイの文化にとって常に重要な要素だった」と述べた。
顧客満足度が報酬を後押し
2025年の利益分配賞与の算定が増額される重要な要因は、キャセイパシフィックの顧客満足度指標が過去最高を記録したことだ。同社は2025年にグループの顧客推奨度スコア（cNPS）でプラス34.8を達成し、同社史上最高となった。この指標は顧客のロイヤルティと、同社を他者に推奨する意向を測るもので、利益分配計算式における乗数メカニズムを通じて社員の報酬に直接反映される。
卓越したcNPSの成果により、最終的な利益分配原資に7％の乗数が適用され、財務実績だけの場合を上回る賞与支給につながった。顧客体験と社員報酬を結びつけるこの仕組みは、利害を戦略的に一致させ、全部門の社員が卓越したサービスを優先する動機づけとなる。ラムCEOは社員への文書で、「私たちの社員が顧客の心をつかむことに貢献した」と述べ、歴史的な満足度スコアの達成における役割を称えた。
ネット・プロモーター・スコアの仕組みでは、プラスのスコアは顧客のうち推奨者が批判者を上回ることを示す。プラス34.8というスコアは、調査対象の顧客100人ごとに、体験を否定的に語る人より約35人多く、キャセイパシフィックを積極的に推奨する人がいることを意味する。競争が激しい航空業界では、こうしたスコアは収益の安定性と成長可能性に直結するため、賞与の乗数構造にも合理性がある。
競争圧力への対応
キャセイパシフィックの賞与増加は前向きな流れだが、競合他社がさらに有利な報酬基準を示す、競争がますます激しい環境で同社は事業を展開している。キャセイの主要な地域競合であるシンガポール航空（SIA）は、2024/25年度に過去最高の純利益27.8億シンガポールドル（21.5億米ドル）を記録した後、給与7.45か月分に相当する利益分配賞与を支給した。ドバイを拠点とする世界的航空会社エミレーツ航空は、2024/25年度に税前利益62億米ドルの過去最高を記録した後、さらに多額となる給与22週分の賞与を発表した。
これらの比較は、事業を再建するキャセイパシフィックが人材確保において直面する課題を浮き彫りにする。エミレーツ航空は3年連続で多額の賞与を支給しており、2024年は20週分、2023年は24週分を提供した。同様にシンガポール航空も前年に給与7.94か月分の賞与を支給し、キャセイの支給額が回復期に変動した中でも、一貫して高い水準の報酬を維持している。
業界アナリストは、キャセイパシフィックが世界の人材市場で競争力を保つには、競争力ある報酬と持続可能な財務管理を慎重に両立させる必要があると指摘する。同社の2024年純利益は99億香港ドル（12.8億米ドル）で2年連続の黒字となったものの、エミレーツ航空の62億米ドルやシンガポール航空の過去最高実績と比べれば見劣りする。この財務上の現実は、野心的な1,000億香港ドルの投資計画を維持しながら、業界で最も手厚い賞与水準に合わせることを難しくしている。
人員拡大と運航の回復
キャセイパシフィックの賞与算定は、パンデミック前の水準へ容量を回復させる過程で人員が大幅に増えたことを背景とする。同社は2025年1月にパンデミック前の飛行容量を100％まで回復させたが、この節目には大規模な採用と訓練が必要だった。2024年の1年間だけで、グループは約7,000人の新規社員を採用・訓練し、総人員は3万人を超えた。
この拡大は利益分配の算定に直接影響する。同じ利益の原資をより多くの従業員に分配しなければならないからだ。ラムCEOは社内文書でこの点を明確に認め、「キャセイのパンデミック後の再建に伴い人員は増加したが、それでも2025年の支給額は増加する見込みだ」と述べた。同社は2025年末までに最大4,000人をさらに採用し、事業の継続的成長を支えるため総人員を約3万4,000人にする計画だ。
再建の過程には課題もあった。同社はパイロット不足、訓練の遅滞、予約システムやチェックイン手続きに影響するIT障害を含む運航上の混乱に直面した。キャセイの格安航空会社子会社HKエクスプレスは2024年に特に困難を経験し、業界全体に影響するPratt & Whitneyのエンジン問題により、平均5機のエアバスA320neoが地上待機となった。こうした障害にもかかわらず、グループは黒字を維持し、拡大を続け、2024年中にキャセイパシフィックとHKエクスプレスで15の新しい旅客路線を追加した。
未来に向けた戦略的ビジョン
キャセイパシフィックは創立80周年となる2026年に、Move Beyond Conferenceで定めた明確な戦略的ロードマップを掲げて歩み始める。同社は香港国際空港の三本滑走路システムの開設に合わせ、機材更新、客室アップグレード、ラウンジ改修、デジタル革新を含む1,000億香港ドル超の投資を行うと表明した。この投資計画には、新世代航空機100機超の受領や、Aria Suite、新しいプレミアムエコノミー製品など世界を先導する客室内装の導入が含まれる。
ただし経営陣は、パンデミック後の急速な回復成長の時代から、規律あるコスト管理が必要な通常運航の段階へ移行していると強調する。ラムCEOは「より正常な成長局面に入るにつれ、コスト管理の規律と生産性の継続的向上がますます重要になる」と述べた。効率性を重視するこの方針は、安全と運航の卓越性を基盤とする「強靭で持続可能な事業」の構築を目指すと経営陣は説明している。
同社のネットワーク拡大は勢いを増しており、グループはすでに2025年に11の新路線を発表した。キャセイパシフィックとHKエクスプレスを合わせ、今年は世界100都市超への旅客サービスを運航する。貨物事業も強化され、電子商取引需要が2024年下半期の好調な業績を押し上げ、取扱トン数は前年比11％増、収益率は3％改善した。
財務の軌道と株主還元
キャセイパシフィックは2025年通期の財務結果を3月中旬に発表する予定で、初期の兆候では2024年の連結実績を上回るとみられる。2024年度のグループ帰属利益は99億香港ドルで、2023年の98億香港ドルからほぼ横ばいだったが、パンデミックの3年間で計上した340億香港ドルの累積損失からは大幅な回復を示した。
社員への報酬に加え、同社は株主への還元と香港特別行政区政府への義務履行を優先してきた。2024年、キャセイは残余の優先株式98億香港ドル分の買付けを完了し、優先株式配当とワラント買収に約40億香港ドルを支払った。さらに同社は普通株式の配当総額を1株69セントと発表し、2024年度の分配額は44億香港ドルとなった。
グループの財務健全性により、2025年1月上旬には2026年満期の保証付き転換社債67億香港ドルの約68％を買い戻すことも可能になった。これらの資本管理策は、社員への報酬、株主への還元、将来の成長に向けた多額の資本投資の資金調達をバランスさせつつ、持続的な収益力への自信を示している。
要点
- キャセイパシフィックは2024年に支給した6.2週分を上回る2025年の利益分配賞与を支給し、裁量的賞与を含む社員総報酬は10.2週分を超える
- 過去最高の顧客推奨度スコアプラス34.8により利益分配原資に7％の乗数が適用され、顧客満足度と社員報酬が直接結びついた
- 同社は2025年1月にパンデミック前の容量を100％まで回復させ、従業員数を3万人超に拡大した。年末までに3万4,000人への増員も計画している
- 3月中旬に発表予定の2025年通期財務結果は、2024年に記録した99億香港ドルの利益を上回ると見込まれる
- 地域の人材市場では、シンガポール航空（賞与7.45か月分）とエミレーツ航空（同22週分）からの競争圧力が続いている
- 機材更新、客室アップグレード、ネットワーク拡大に向けた1,000億香港ドルの投資を維持する一方、正常な成長への移行に伴いコスト規律を重視している
- 2026年はキャセイパシフィック創立80周年にあたり、特別塗装や、今後5年の優先事項を定める戦略会議で節目を祝う
