警察、HYBE創業者の身柄拘束を求める
ソウル警察庁の金融犯罪捜査隊は、世界的な人気グループBTSを擁するエンターテインメント複合企業HYBEの創業者で会長のパン・シヒョク氏について、検察に逮捕状を請求するよう正式に求めた。警察当局が火曜日に明らかにした。2020年の同社上場をめぐり、高度な不正取引によってパン氏が違法に利益を得たかどうかを調べてきた捜査は、これまでで最も大きな局面を迎えた。
捜査当局は、韓国の資本市場法に違反する不正・不公正取引の容疑でパン氏を立件した。焦点となっているのは2019年の取引で、パン氏はHYBEの上場計画について初期投資家やベンチャーキャピタルに誤った説明をした疑いがある。警察の主張によると、当時Big Hit Entertainmentとして知られていた同社に近く株式を公開する計画はないとパン氏が説明したため、初期の出資者らはパン氏の事業関係者とつながりのあるプライベートエクイティファンドに株式を売却した。
こうした説明が行われた時期は、捜査の重要な焦点となっている。株式の譲渡から数カ月後の2020年10月、HYBEは韓国取引所で新規株式公開（IPO）を実施した。IPOは極めて成功し、株価は公募価格の11万8000ウォン（約110ドル）の2倍を超える23万5000ウォン（約235ドル）で初値を付けた。上場時の企業価値は約73億ドルに達し、株式を保有し続けた株主には大きな利益をもたらした一方、先に売却した株主は大幅な値上がり益を逃した。
ソウル警察庁のパク・ジョンボ庁長は月曜日の記者会見で、捜査は「事実上完了」しており、近く終結するとの見通しを示した。逮捕状の請求は、HYBE本社への複数回の家宅捜索やパン氏への事情聴取を含む数カ月にわたる捜査の最終段階に当たる。
疑惑の1億3600万ドル利益供与
捜査の核心には、当局がパン氏個人に約2000億ウォン（1億3600万ドル、1億100万ポンド）の不正利益をもたらしたとみる、非公開のサイド契約疑惑がある。警察は、プライベートエクイティファンドと結んだ非公開の利益分配契約に基づき、上場後にファンドがHYBE株を売却した際、パン氏が利益の30％を受け取ったとみている。
疑惑の仕組みは次のようなものだ。IPOが近く実施される予定はないと初期投資家に信じ込ませたことで、パン氏はファンドが投資家から株式を取得する際の評価額を不当に低く抑えたとされる。HYBEの上場後に株価が急騰すると、ファンドは投資から多額の利益を得た。ファンドは利益をすべて保持するのではなく、事前の合意に基づいてその30％をパン氏に移転した疑いがある。これによりパン氏は、直接保有に伴う開示義務や規制当局の監視を避けながら、IPOによる値上がり益を得たことになる。
HYBEはこうした見方に反論し、問題となっている合意についてはIPOの引受証券会社に資料を提出しており、証券会社から公表は法的に必要ないとの助言を受けたと説明している。パン氏側は、株式の売却は投資家自身の判断によるもので、利益分配の提案もパン氏が持ちかけたのではなく投資家側から出されたと主張する。一方、検察は、利益分配条件をどちらが提案したかにかかわらず、IPOの時期に関する重要な虚偽説明は証券詐欺に当たると主張する構えとみられる。
金銭的な影響は、疑惑の不正利益にとどまらない。ソウル南部地裁は2024年12月、パン氏が保有する約1568億ウォン（1億1800万ドル）相当のHYBE株式を仮差し押さえすることを認めた。捜査が続くなか、推定20億ドルの純資産のうち相当部分が凍結されている。
法的弁護と捜査の経緯
パン氏の弁護団は、逮捕状請求を受けて捜査に協力してきたと強調する一方、具体的な不正疑惑への直接の言及は避けた。AP通信などに送った公式声明で、弁護士らは、長期にわたり広範な任意協力をしてきたにもかかわらず身柄拘束が求められたことに、特に遺憾の意を示した。
長期間にわたって一貫して全面的に捜査に協力してきたにもかかわらず、身柄拘束のための逮捕状が請求されたことを遺憾に思います。今後もあらゆる法的手続きに協力し、私たちの立場を明確に説明できるよう最善を尽くします。
当局が2024年後半に最初の情報を入手して以降、捜査は複数の段階を経て進んできた。警察はソウルのHYBE本社と、国内主要株式市場を運営する韓国取引所の双方を家宅捜索した。パン氏はこれまで5回にわたり出頭を求められ、9月には2度の事情聴取を受けた。その際、報道陣に全面的に協力すると述べ、懸念を招いたことを謝罪した。
パン氏は8月、事情聴取に応じるため自ら米国から韓国に戻った。当時、HYBEのアーティストや社員がこの問題で苦しむ可能性を思うと、深く申し訳なく感じると社員に伝えたという。帰国後は出国禁止となっており、同社の看板アーティストにとって重要な時期に、国際事業の運営に支障が生じている。
外交的働きかけと渡航制限
渡航禁止措置はHYBEの事業運営に大きな支障をきたしており、とりわけ現在のBTSの世界ツアーへの対応に影響している。韓国の兵役義務を最近終えた同グループは、約4年ぶりのアルバム「Arirang」を引っ提げ、世界34都市で公演を行っている。
韓国警察庁が、在ソウル米国大使館からパン氏の渡航制限を一時停止するよう正式な書簡を受け取ったと明らかにし、この件は異例の外交的注目を集めた。警察筋によると、大使館はパン氏やHYBE幹部らが7月4日の独立記念日祝賀行事に出席し、BTSの米国公演に関する商談を行うため、米国への渡航を認めるよう求めた。ツアーの米国公演は今月後半にフロリダ州タンパで始まる予定で、その後、7月に英国を訪れる計画を含む追加公演が控えている。
HYBEは大使館に働きかけたことを公に否定し、パン氏は大使館から正式な招待を受けておらず、独立記念日の行事への出席も決まっていないと発表した。在ソウル米国大使館は韓国メディアからの取材に対し、追加コメントを控えた。この外交的な働きかけは、BTS規模の経済効果を持つ文化輸出をめぐり、商業的利害と国際関係が交差することを浮き彫りにしている。
市場への影響と社内の混乱
逮捕状請求の報道を受け、HYBE株は火曜日の取引で2.3～2.9％下落し、急速に変動した。一方、韓国の代表的な株価指数KOSPIは2.7％上昇し、取引時間中の高値を更新した。SMエンターテインメント、YGエンターテインメント、JYPエンターテインメントなど他の大手K-POP企業の株価も下落し、エンターテインメント業界への規制強化をめぐる市場全体の不安が反映された。
今回の事態は、HYBEがすでに抱える広報・経営上の課題に追い打ちをかけている。業界アナリストが10億ドル超の売上高を生むと見積もるBTSのツアーに加え、同社は傘下レーベルADORと看板ガールズグループNewJeansの支配権をめぐる、プロデューサーのミン・ヒジン氏との大々的な対立の余波にも対応している。対立は2024年、HYBEがADORの最高経営責任者だったミン氏の解任を試み、同氏が子会社の支配権を違法に奪おうとしたと非難したことで表面化した。一方、ミン氏はパン氏から敵対的な扱いを受け、他の所属アーティストを優先するためNewJeansが妨害されたと主張した。争いは法廷に持ち込まれ、昨年の判決で、ミン氏の解任後にレーベルを離れようとしたNewJeansのメンバーは2029年まで契約に拘束されることになった。
さらにHYBEは上場後、企業統治や透明性をめぐっても批判にさらされてきた。BTSがワールドツアーを発表した1月には株価が4年ぶりの高値を付け、HYBEの時価総額を1兆ウォン超押し上げたが、パン氏の法的責任をめぐる懸念や、経営陣の先行きが不透明ななかで同社が看板アーティストの勢いを維持できるかという疑問から、株価は下押し圧力を受けている。
作曲家から億万長者の仕掛け人へ
パン・シヒョク氏の逮捕の可能性は、エンターテインメント業界で最も影響力のある、独力で財を築いた億万長者の一人にとって、驚くべき逆転劇となる。1972年生まれのパン氏は早くから音楽に関心を持ち、中学時代にはバンドでオリジナル曲を演奏した。作曲家・プロデューサーとしてSidusHQでキャリアを始めた後、1997年にシンガーソングライターのパク・ジニョン氏とJYPエンターテインメントを共同設立し、韓国の「K-POP大手4社」の一角となる企業を築いた。
第一世代のK-POPグループg.o.dのヒット曲を手がけて成功を収めたパン氏は、作曲家としてのヒットメーカーぶりにちなみ、業界で「ヒットマン・バン」と呼ばれるようになった。2005年にJYPを離れた後、わずかな初期資金でBig Hit Entertainmentを設立した。会社は深刻な資金難に陥り、2007年には破産寸前となったが、パン氏はアーティストのマネジメントと育成へと軸足を移した。
2010年に7人組ボーイズグループの育成を始めると、会社の軌道は大きく変わった。当初はヒップホップ集団として構想されたプロジェクトが、2013年にデビューしたBTSへと発展した。パン氏は2019年のインタビューで、事業環境や市場状況を考慮したうえで、グループに「K-POPアイドルモデル」を採用することを決めたと米誌タイムに語った。この判断は先見の明があり、BTSはBillboard Hot 100で首位を獲得した初の韓国アーティストとなり、Spotifyで再生数50億回を超えた初のアジアのグループとなった。現代のK-POPが世界で成功するためのひな型を築いた。
パン氏の指揮のもと、HYBEは単一レーベルの事業から大きく拡大した。2021年には最大規模の買収として、約10億5000万ドルを投じてスクーター・ブラウン氏のIthaca Holdingsを買収し、ジャスティン・ビーバーやアリアナ・グランデなど欧米の主要アーティストのマネジメント権を確保した。その後、アトランタのヒップホップレーベルQuality Controlを買収し、ラテン音楽市場にも進出した。現在HYBEは、Big Hit Music、Belift Lab、Pledis Entertainment、Source Musicなど複数の傘下レーベルを運営し、SeventeenやLe Sserafimから、国際プロジェクトグループのKatseyeまで幅広いアーティストをマネジメントしている。
ブルームバーグは2019年、パン氏の純資産を約7億7000万ドルと推定した。その後、最近の推計では20億ドルを超えるまでに増加している。韓国CXO研究所によると、先月時点でパン氏は1300万株超のHYBE株を保有し、その価値は約5兆ウォン（36億ドル）に上る。韓国のエンターテインメント業界で唯一の自力で財を築いた億万長者であり、世界でも有数の富豪音楽経営者となっている。
法的責任と規制の背景
韓国の証券関連法の下では、パン氏に科される可能性のある刑罰は重い。資本市場法は、金融商品に関する虚偽説明によって50億ウォン（340万ドル）以上を得たとして有罪となった場合、最低5年の懲役を定めており、最長で無期懲役となる可能性がある。さらに、不正利益の2倍までの罰金も科され得る。パン氏の場合、疑惑の利益1億3600万ドルに基づけば、罰金は理論上2億7000万ドルを超える可能性がある。
この事件は、李在明政権下で韓国が株価操作や証券詐欺の取り締まりを強化していることを反映している。当局は最近、違法取引を重点的に捜査するため、金融監督院と韓国取引所の職員で構成する新たな合同捜査チームを設置した。同チームは「一度違反すれば即退場」という方針のもと、違法行為への関与が確認された口座を速やかに停止する。
パン氏は、株価操作の罪で起訴された韓国の著名な実業家らに続く形となったが、これまでの事例の結末はさまざまだ。サムスン電子の会長イ・ジェヨン氏、カカオ創業者のキム・ボムス氏、前大統領夫人のキム・ゴンヒ氏はいずれも別の事件で同様の疑惑に直面したが、最終的には無罪となった。ただし、パン氏の捜査では、市場全体を対象にした相場操縦より、個々の投資家に対する直接的な虚偽説明が具体的に問われているとみられる。
検察が逮捕状を請求する場合、ソウル南部地検が申請内容を審査し、裁判所に許可を求める可能性がある。検察が身柄拘束を請求すれば、通常2～3日以内に裁判所の審問が開かれ、裁判を待つ間にパン氏を逮捕するだけの証拠があるかどうかが判断される。関係する金融取引の複雑さやパン氏の潤沢な資金を踏まえ、検察は、これまで捜査に協力してきたことを考慮しても、証拠隠滅や逃亡を防ぐために身柄拘束が必要だとみている可能性が高い。
要点
- ソウル警察庁は、HYBEの2020年IPOに関連する不正取引を通じて1億3600万ドルを違法に得た疑いで、パン・シヒョク会長の逮捕状を検察に請求するよう求めた
- 当局は、パン氏が2019年にHYBEには上場計画がないと投資家に誤った説明をし、株式をプライベートエクイティファンドに売却させた後、非公開契約に基づきIPO後の利益の30％を受け取ったと主張している
- パン氏の弁護団は不正を否定し、株式売却は自発的なもので、利益分配条件は投資家側が提案したと説明。逮捕状請求に遺憾の意を表明した
- 53歳のパン氏は8月以降、海外渡航を禁止されており、34都市を回るBTSの現在のワールドツアーに関するHYBEの運営に支障が出ている
- 在ソウル米国大使館は、パン氏が7月4日の行事に出席し、BTSツアー関連の業務を行えるよう渡航禁止措置の一時停止を求めたと報じられたが、HYBEは外交的な働きかけを依頼したことを否定している
- 韓国の資本市場法では、50億ウォンを超える不正利益を得たとして有罪になれば、5年から無期までの懲役と、不正利益の最大2倍の罰金が科される
- 逮捕状請求の報道後、HYBE株は約2.4％下落し、2.7％上昇した市場全体を下回った
