タイグエン省、サムスンの半導体ネットワークで役割拡大へ
サムスン電子は、ベトナム北部タイグエン省のイエンビン工業団地にメモリーチップ検査施設を設けるため、10兆5790億ドン（約40億8000万ドル）を投資する計画だ。プロジェクトの環境許可申請書に記載された内容によると、第1ラインは2027年11月に稼働を開始し、続いて第2ラインが2028年10月に稼働する予定だ。
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この計画には、新たな設備、数千人規模の雇用の可能性、将来の利益への大幅な依存が盛り込まれている。サムスン・ベトナム・セミコンダクターは、韓国で新たに製造された主要機械1,612台を設置する予定で、工場が計画上の最大規模に達した際には約3,750人を雇用できるとしている。
サムスンは、シリコンウエハーの製造を韓国に残し、より先端的な製品の国内生産能力を拡大する一方、ベトナムでは従来型DRAMとNANDフラッシュメモリーの最終検査を行う。サムスンの天安工場でパッケージングされたチップをベトナムに運び、出荷前に検査する。
この投資と並行して、サムスン電機は高性能プロセッサーと回路基板を接続する基板の生産拡大を別途進めている。両社は半導体関連に計12兆2600億ウォン（約91億5000万ドル）を投資する計画で、そのうち約8兆ウォンをベトナムに投じる。
こうした計画により、タイグエン省には、メモリーチップの検査と、高度なチップパッケージに使う部品の製造という二つの異なる役割が与えられる。いずれもイエンビン工業団地に立地するが、資金調達の仕組み、生産スケジュール、顧客はそれぞれ異なる。
投資額が15億ドルから40億8000万ドルに幅広く示される理由
サムスンの全体計画では、メモリー検査プロジェクトの投資額は10兆5790億ドンとされている。地方当局に4月に提出された以前の計画では、第1工場の初期投資額を3兆9000億ドン（約15億ドル）とし、第2工場の候補に最大約25億ドルの利益再投資を見込んでいた。別の投資評価では、サムスン電子の投資約束額を2兆2000億ウォン（約16億ドル）としていた。
資金調達の内訳を見ると、異なる投資規模が示される理由が分かる。全体計画には、投資家の自己資本1億ドル、サムスン子会社からの資金14億1000万ドル、将来の利益再投資25億7000万ドルが記載されている。最初の二つを合わせると15億1000万ドルとなり、第1工場の当初費用に近い。これに予定される利益の拠出分を加えると40億8000万ドルになる。
サムスンは、総額の約63%にあたる6兆6640億ドンを再投資利益で賄う見込みだ。残る3兆9150億ドンは約37%にあたる。つまり、投資全額が当初から新規資本として投入されるのではなく、将来の利益が資金負担の大半を担う。
資金計画には、金融機関からの借り入れは予定されていない。プロジェクトを実施するサムスン・ベトナム・セミコンダクターは、シンガポールのサムスン法人が所有し、サムスン電子の連結決算に含まれている。
以前の計画では、利益が出た場合にプロジェクトの利益を再投資するとしていた一方、全体計画ではサムスンのベトナム事業から得る利益に言及している。再投資の金額と時期は、事業実績に左右される。
工場で実際に行うこと
DRAMは、プログラムの実行中に機器が使う高速の一時記憶装置だ。NANDフラッシュは、電源を切ってもファイルなどの情報を保持する。どちらもスマートフォンやパソコンなど日常的な製品に使われるが、役割は異なる。
サムスンのベトナム施設では、天安でパッケージングした後のメモリーチップを検査する。パッケージングはチップを保護し、電子機器で使用するために必要な接続部を設ける工程だ。その後の検査では、完成部品が確実に動作するかを確認し、顧客に届く前に不良品を特定する。
薄いシリコン円盤に電子回路を形成する工程であるシリコンウエハー製造は、韓国に残る。ベトナムの設備リストには、検査済み製品の出荷準備に関連するマーキング、目視検査、梱包システムも含まれている。
年間の計画生産能力は、DRAMが1533億ギガビット、NANDが2556億ギガビット。ギガビットは個々のチップの数ではなく、チップが表すメモリー容量を示す。二つを合わせると年間4089億ギガビットで、計画生産能力の約62.5%をNANDが占める。
工場は旧世代のメモリーを主に扱う予定だ。半導体メーカーが人工知能（AI）システム向けの先端メモリーに資源を振り向けるなかでも、こうした製品は多くの機器に不可欠であり続けている。
新設備と2028年まで続くスケジュール
サムスンの環境許可申請書には、DM1600メモリー・バーンイン装置712台、Eagle8800選別機136台、T5833検査機332台、STH5800チップハンドラー332台が記載されている。この4種類で主要機械1,612台を構成する。
バーンイン試験では、メモリーチップを厳しい動作条件下に置き、使用初期に発生する可能性のある不具合を検出する。ハンドラーがチップを検査工程内で移動させ、選別機が検査結果に応じて製品を仕分ける。工場の生産設備と環境処理システムの重量は、約2,000トンになる見込みだ。
ベトナム当局は3月に投資を承認し、4月に環境許可申請書が提出された。建設は始まっており、4月時点で200人を超えるサムスンの技術者や職員が現場で働いていたと報じられている。初期のプロジェクト詳細が明らかになった際、サムスンはコメントを控えており、必要な環境許可がすべて取得されたかは確認されていない。
予定される工程は以下の通り。
- 2026年3月：ベトナム当局が投資を承認し、サムスンがプロジェクト会社を設立。
- 2026年4月：職員がすでに現場で働くなか、プロジェクト書類を地方当局に提出。
- 2027年7月：第1期の設備搬入を開始する予定。
- 2027年11月：第1生産ラインの稼働開始予定。
- 2028年5月：2階部分への設備搬入を予定。
- 2028年10月：第2生産ラインの稼働開始予定。
2027年11月の稼働開始は、サムスンの全体投資計画が掲げる第4四半期の目標に沿う。より詳細な設備スケジュールからは、各ラインでチップ検査を始めるまでに必要な作業が見えてくる。
AI需要が従来型メモリーと先端生産を結び付ける
AIデータセンターは大量のメモリーを必要とするため、大手メーカーは先端製品向けに生産能力をより多く割り当てている。この動きは、スマートフォンやノートパソコン、自動車に使われる従来型メモリーの不足につながっている。
仁荷大学の製造革新大学院のチュ・スンファン教授は、サムスンの計画は、広帯域メモリーなど価値の高い製品を天安と温陽にとどめる一方、従来型メモリーの作業をより多くベトナムに移す狙いがあるようだと述べた。
一般にHBMと呼ばれる広帯域メモリーは、メモリーチップを積層し、大量のデータを高速で転送する。高性能AIプロセッサーが必要な情報を長い待ち時間なく受け取るのに役立つ。従来型のDRAMとNANDは、性能要件の異なる幅広い機器に使われる。
サムスンのベトナム検査ラインは、韓国の施設で先端製品を生産するための余地を生み出す可能性がある。サムスンは、ベトナムが既存の生産能力にどれだけ上乗せするのか、また韓国からどれだけの作業を引き継ぐのかを含め、将来の検査量の配分を明らかにしていない。
ベトナムの消費者は、すでにメモリー市場の圧力に直面している。サムスンのGalaxy S26の値上げでは、3月の発売時期と比べ、シリーズ全体の表示価格が400万ドン引き上げられた。スマートフォン部品の幅広い不足が続くなか、標準モデルは2600万ドンから3000万ドンへ約15.4%値上がりした。
検査工場の最初の稼働予定は2027年後半だ。そのため、メモリー供給網への貢献が始まるのは、現在の部品不足の時期ではなく、設備の設置と試運転を終えた後となる。
別の基板増産計画は高性能プロセッサーを対象に
サムスン電機は9月29日、フリップチップ・ボール・グリッド・アレイ（FC-BGA）基板の生産能力拡大に6兆7800億ウォンを投資すると発表した。韓国の世宗に4兆2700億ウォン、ベトナム事業に2兆5100億ウォンを投じる。
基板は、プロセッサーとメイン回路基板の間に置かれる、精密な配線を施した台座だ。小型のパッケージ内で電気信号と電力を伝える。AIサーバーでは、より大型で複雑なチップパッケージが必要とされ、そうした設計に対応する基板の需要が高まっている。
基板計画におけるベトナムの配分は、6兆7800億ウォンのうち2兆5100億ウォンで、約37%にあたる。残る63%は韓国に配分される。この割合は、ベトナムが支出の約3分の2を受け取る両社合算の投資計画とは異なる。
サムスン電機は、拡張後の世宗工場で2028年9月に量産を開始する予定だ。ベトナムでの拡張は、2030年6月までの工事完了と稼働を目標としている。世宗では付加価値が高く、より高度な技術要件を伴う製品に注力し、ベトナムでは拡大する世界的な受注に対応する。ベトナムではすでに先端基板を製造しており、両拠点の役割は重なる。
以前に発表されたベトナムでの基板生産拡大にも、スケジュールの食い違いがあった。投資関連書類は2028年4月を記載した一方、会社発表は2030年6月としていた。別々のプロジェクト段階を示すものか説明はなく、2030年6月が会社の掲げる稼働目標となっている。
サムスン電機によると、世界の顧客は中長期にわたる資金支援と購入約束を通じて拡張を支えている。こうした取り決めは初期費用の負担を助けるとともに、増産分の受注基盤となる。
ベトナム子会社の財務から見える投資の規模
サムスン電機ベトナムは親会社が全額出資しており、監査済み財務諸表によると、2025年の売上高は2兆9800億ウォン、利益は476億8000万ウォンだった。利益率は売上高の約1.6%に相当する。
同子会社の2025年12月31日時点の資産は2兆6500億ウォン、負債は1兆6800億ウォンだった。資産から負債を差し引くと、約9700億ウォンの自己資本が残る。これは債務を差し引いた後に所有者に帰属する会計上の価値だ。
ベトナムで計画される2兆5100億ウォンの基板投資は、2025年末時点の同子会社の資産の約95%に相当する。この比較は、既存事業に対する拡張の規模の大きさを示している。
サムスン電機ベトナムとサムスン・ベトナム・セミコンダクターは別法人だ。前者の売上高と利益は、すでに確立された基板事業の実績を示す。後者が新たなメモリー検査プロジェクトを担う。
ベトナムには既存の労働力がある一方、輸送には複雑さも伴う
サムスン電子は2013年からタイグエン省でスマートフォンを製造している。チップ検査施設は、ハノイの北約60キロにあるスマートフォンとタブレットの大規模生産拠点に隣接して建設されている。サムスンは数十年にわたり、ベトナムに230億ドルを超える投資を約束してきた。
サムスンはまた、ベトナム人技術者103人を天安と温陽の施設に派遣し、メモリー検査と設備運用の研修を受けさせている。この準備を通じて、新たに採用されるベトナム人従業員は、パッケージ済みチップを供給する韓国の工場とつながる。
パッケージ済みメモリーを国境を越えて輸送するにはコストがかかり、生産スケジュールの調整も必要となる。韓国でのパッケージング工程とベトナムの検査ラインが連携し、検査設備と従業員の準備が整うタイミングに合わせてチップが届くようにする必要がある。
ベトナムにはすでに、インテル、アムコー・テクノロジー、ハナ・マイクロンの半導体組み立て・パッケージング・検査事業がある。同国の半導体関連海外直接投資の45.3%を韓国企業が占める。インテルは追加で26億ドルの投資を進めており、日本のメイコーは5億ドル規模の基板工場の建設を始めた。
投資拡大は半導体分野にとどまらない。ベトナムが年初からの8カ月間に計上した海外直接投資は406億ドルで、前年同期比55.4%増となった。サムスンのプロジェクトは、製造業への投資約束が広がるなかの一部を成している。
ベトナムが得る利益の大きさを左右する現地サプライヤー
ベトナムが得られる可能性のある利益には、工場での雇用、技術研修、サムスンの生産ネットワークにおける役割拡大が含まれる。材料、設備、サービスを供給する地元企業を育成できれば、利益は工場の外にも広がる。
半導体業界の匿名の関係者は、海外工場の開設と、より幅広い地元企業のネットワーク構築の違いを次のように指摘した。
海外で生産施設を拡大することと、現地の半導体エコシステムを構築することは別の話だ
同関係者は、ベトナムの役割を左右する実務上の課題として、現地調達とサプライヤーの参画を挙げた。
重要なのは、どの材料や設備を現地で調達できるか、そして地元サプライヤーがどこまで工程に参加できるかだ。その土台がなければ、ベトナムの役割は追加の生産施設を受け入れるだけにとどまりかねない
ベトナム当局はサムスンに、より幅広い技術協力を求めている。2025年6月、ルオン・タム・クアン公安相は、AI、サイバーセキュリティー、データセンターや通信向けのAI統合チップ、半導体技術の移転の可能性について協議した。また、AI人材の育成支援とベトナム国家データセンターとの協力も要請した。
サムスンの今回の検査計画は、具体的な機械、能力、雇用目標を示している。ベトナムにとってのより大きな機会は、地元企業が供給契約を獲得できるか、そして労働者が半導体業界全体で生かせる技能を身に付けられるかにかかっている。
要点
- サムスン電子は、イエンビン工業団地でのメモリーチップ検査に10兆5790億ドン（約40億8000万ドル）を投資する計画。
- 資金調達は、初期投資約15億1000万ドルと、計画される利益再投資25億7000万ドルを組み合わせる。
- 第1検査ラインは2027年11月、第2ラインは2028年10月の稼働開始を予定。
- 工場では新たな主要機械1,612台を導入し、最大規模時には約3,750人を雇用する可能性がある。
- 韓国でパッケージングしたチップをベトナムで検査する。シリコンウエハーの製造は韓国に残る。
- サムスン電機は別途、ベトナムで2兆5100億ウォンの基板生産拡大を計画し、2030年6月の稼働を目標とする。
- サムスンは、今後のメモリー検査量をベトナムと韓国にどう配分するか明らかにしていない。
