9月貿易激增，超出市場預期
受人工智能相關電子產品需求帶動，香港2026年9月出口貨值達7,626億港元，創單月新高，按年增長64.9%，增幅為逾40年來最快。同期進口增加57.8%，達8,089億港元。
目次
政府統計處於10月28日公布9月貿易統計。數據高於市場預測的出口增長51.6%及進口增長52%。出口增幅較預期高出13.3個百分點，即使8月表現強勁，差距仍相當顯著。
9月出口按年增加的貨值中，電動機械及辦公室和資料處理設備合共佔2,433億港元。輸往美國的出口上升133.4%，輸往台灣則增加159.3%。亞洲市場普遍強勁增長，與北美銷售大幅上升同時出現。
香港進口貨值仍高於出口，錄得463億港元有形貿易逆差。不過，出口增速快於進口；若與上一季比較而非與去年同期比較，貿易也持續擴張。
這組數據反映三項發展：科技產品需求迅速增長、輸往多個主要市場的貨量增加，以及電子產品和大宗商品進口上升。對處理貨物、為貨運融資或管理庫存的企業而言，數據顯示經香港流轉的貿易貨值大幅增加。
增長較強勁的8月進一步加速
9月出口增速較8月的53%高出11.9個百分點。進口則走勢不同，按年增幅較8月的60%放緩2.2個百分點；但9月仍增加57.8%，高於市場預期。
出口連續第31個月錄得增長，最近20個月的增幅均至少達10%。較長的連續期計算所有錄得增長的月份；較短的連續期則涵蓋增幅持續較大的時段。
2026年前九個月出口貨值較2025年同期上升45.2%，進口則增加45%。因此，9月為年內已相當穩固的貿易升勢再添動力。
主要日期和統計期間如下：
- 2026年8月：出口按年上升53%，進口增加60%。
- 2026年7月至9月：經季節性調整後，出口較上一季上升8.8%；進口增加7.9%。
- 2026年9月：出口達7,626億港元，較2025年9月上升64.9%。
- 2026年10月28日：政府統計處公布9月數據。
- 2026年11月初：統計處計劃發布9月貿易詳細報告。
- 2026年11月中旬：預定另行發布貿易貨量及價格分析。
電子產品帶來最大增幅
在列出的主要出口類別中，電動機械、器具、用具及相關零件增幅最大。其出口貨值較2025年9月增加1,556億港元，升幅為66.2%。
辦公室機器及自動資料處理機增長更快，增加183.7%，即877億港元。這個類別包括用於處理資訊的設備。增長183.7%意味著出口貨值約為一年前的2.84倍。
上述兩個類別合計約佔9月出口總增幅的81%。計算方式是以兩類合計增加的2,433億港元，對比所有出口約3,001億港元的增幅；後者根據公布的總值及增長率推算。
香港政府發言人就數據公布評論時，指出人工智能相關電子產品是主要增長動力：
政府發言人表示，9月商品出口貨值按年進一步飆升64.9%，主要受人工智能相關電子產品出口持續表現亮麗帶動，連續第二十個月錄得雙位數增長，亦是逾四十年來最快的單月按年增幅。
人工智能系統需要電腦、電子零件及設備來處理大量資訊。相關基建投資不僅帶動軟件需求，也創造對實體貨物的需求。香港貿易數據反映這些貨物經香港邊境流轉的情況。
亞洲市場及美國出口大幅擴張
9月輸往亞洲的出口上升67.5%，略高於輸往所有目的地的64.9%增幅。台灣增長159.3%，其次為馬來西亞的131.5%、泰國的118%、新加坡的77.5%及中國內地的68.1%。輸往越南的出口則上升56.1%。
首九個月輸往中國內地的出口也增長49.4%。同期輸往台灣及新加坡的出口分別增加82.2%及81.8%，顯示兩地9月的強勁數據，是延續年內早些時候已出現的可觀增幅。
亞洲以外，9月輸往墨西哥的出口上升148.1%，輸往美國的貨量增加133.4%。這是自香港於1973年開始編製出口目的地統計以來，美國出口增幅最大的一次。
十大出口目的地中有四個錄得逾100%增長，分別是台灣、馬來西亞、泰國和美國。因此，這些市場接收的出口貨值均超過2025年9月的兩倍。墨西哥出口也增加逾一倍，但不在十大目的地之列。
1月至9月，輸往美國的出口上升70.7%，輸往泰國及馬來西亞則分別增加64.2%及62.3%。因此，9月的出口加速遍及多個市場，而非集中於單一目的地。
進口反映電子產品及大宗商品熱潮擴大
南韓是香港進口來源地中增幅突出的市場，9月進口上升231.1%。來自越南的進口增加118.7%，馬來西亞增加73.9%，印度增加61.3%，中國內地則增加55.6%。
電子產品再次帶來大額增幅。電動機械及相關產品進口增加1,535億港元，升幅為64.5%。辦公室及資料處理機器進口增加606億港元，升幅為142%；電訊及聲音設備則增加490億港元，升幅為81.7%。
上述三個類別的進口貨值合計較2025年9月增加2,631億港元。增幅顯示，電子產品貿易擴張不僅反映出口激增，也伴隨大量貨物流入香港。
大宗商品也有貢獻。9月非鐵金屬進口上升61.3%；非鐵金屬指鐵以外的金屬。首九個月其貨值增加190.3%，達2,128.6億港元，接近一年前的三倍。9月石油及相關產品進口則上升69.3%。
進出口界立法會議員鍾啟豐認為，大宗商品的儲存和交付業務，加上拓展新興市場，正支撐貿易增長。他指出，香港在安排實物交付、融資及管理大宗商品相關風險方面發揮作用。除了政府聚焦人工智能電子產品外，他的分析也提供了貿易擴張的更廣泛解釋。
單月逆差收窄，但總額仍高
9月463億港元的有形貿易逆差，相當於進口貨值的5.7%。簡單而言，香港每出口約94.30港元貨物，便進口100港元貨物。
首九個月累計逆差達4,177億港元，相當於進口貨值的7%。因此，9月逆差佔進口的比重低於1月至9月整體數字。
逆差衡量進出香港的貨物價值差額。有形貿易數據涵蓋實體產品；運輸、保險及金融服務等則另行記錄。
首九個月出口及進口增幅幾乎相同，分別為45.2%及45%。這有助解釋為何香港出口增長極為強勁，但進口貨值仍高於出口貨值。
季度增幅顯示2026年內貿易勢頭強勁
經季節性調整後，香港第三季出口較第二季上升8.8%。進口同期增加7.9%，出口增幅高出0.9個百分點。
季節性調整會剔除假期及固定航運周期等反覆出現的模式，讓相鄰期間更容易比較。季度數據顯示，貿易不僅較2025年同期擴張，在2026年內也持續增長。
政府統計處按當時價格計算貿易貨值。金額反映貨物交易數量及其價格。統計處預定於11月中旬發布的數據將分拆貨量及價格變動，讓外界更全面了解9月的增幅。
大新預期全年出口增長逾四成
大新金融集團預期，香港2026年出口增幅可能超過40%。9月出口增長64.9%，高於市場預測，也超出該集團預期的52.4%。
該集團首席經濟師兼策略師表示，增長加速主要由人工智能相關原材料及電子產品需求帶動。他也指出，海外市場於本季推出新款智能手機及電子產品，推高相關產品及零件的訂單。
9月電訊及聲音設備出口上升67.9%。鍾啟豐也將相關產品貿易轉強，與聖誕節及年末購物旺季備貨聯繫起來，為人工智能相關基建投資以外，補充了消費電子產品方面的解釋。
首九個月出口增長45.2%，為大新的全年預測提供了強勁起點。最終增幅也取決於10月至12月的出貨情況，以及這幾個月與2025年同期的比較。
貿易政策及運輸成本仍是壓力因素
政府預期，人工智能相關投資保持強勁及全球經濟穩健增長，將繼續支持商品貿易。政府展望也列出三項風險：中東衝突、主要經濟體的保護主義措施，以及全球人工智能投資迅速擴張帶來的風險。
大新指出，能源價格及運輸成本是中東局勢影響貿易的途徑。燃料成本上升會推高貨運價格，而海外需求受壓則可能影響訂單規模及時間。
鍾啟豐形容前景審慎樂觀，並呼籲加強貿易融資及出口信用保險支援。這類保險有助出口商管理海外客戶未能付款的風險。他也倡議加強與新興市場的海關合作，並增加以人民幣結算的大宗商品交易。
航運政策也是一項值得關注的變數。美國貿易代表辦公室於10月23日提議，將影響與中國相關船舶的《301條款》港口費用暫停措施延長至2027年1月9日。貿易數據公布時，延長安排仍待最終批准。航運企業因此須在等待最終決定期間，按擬議期限作出規劃。
香港踏入第四季時，電子產品貿易迅速增長，主要出口目的地也普遍錄得增幅。接下來公布的詳細數據將進一步說明涉及的產品，以及增幅中有多少來自貨量增加；貿易政策及運輸成本則會影響後續出貨環境。
要點
- 9月出口創7,626億港元新高，按年上升64.9%。
- 進口增加57.8%，達8,089億港元，錄得463億港元有形貿易逆差。
- 電動機械及辦公室和資料處理機器合計帶動出口貨值增加2,433億港元。
- 輸往台灣的出口上升159.3%，輸往美國的出口增加133.4%，輸往中國內地則增加68.1%。
- 首九個月出口增長45.2%；經季節性調整後，第二季至第三季出口上升8.8%。
- 大新預期全年出口增長逾40%；政府則指出衝突、保護主義及人工智能投資迅速擴張相關風險。
- 貿易貨量及價格數據預定於2026年11月中旬公布。
