AI向けメモリー需要急増、MacronixのROM撤退で任天堂のゲームカード費用に焦点

ゲーム分野で大きな存在感を持つ半導体事業の縮小

台湾の半導体メーカー、MacronixはROMチップ事業から段階的に撤退する準備を進めている。Nintendo Switchのゲームカードに使われるメモリーが四半期売上高に占める割合は、前年の26％から5％に低下した。同社が他のメモリー製品へ軸足を移せば、パッケージ版ゲームの製造費用が上がる可能性がある。ただし、任天堂はカートリッジの価格や供給状況を変更するとは発表していない。

会長のMiin Wu氏は10月27日の決算説明会で、段階的な撤退を発表した。Macronixの2026年7～9月期の売上高は242億3,700万台湾ドル（NT$）で、内訳はNANDメモリーが47％、NORメモリーが46％、ROMが5％、受託製造が2％だった。

Macronixにとって、今回の決定は過去最高益を記録する事業のうち、縮小する小規模分野に関わる。一方、任天堂やゲームパブリッシャー、プレーヤーにとっては、ゲームをフルダウンロードせずにカードで提供するためのチップが焦点となる。

当面、事業上の影響を受ける可能性があるのは、任天堂の要件とMacronixの製造をつないできた日本の半導体設計会社MegaChipsだ。同社が過去に公表した資料からは、両社の関係がいかに密接だったかがうかがえる。

最終的な生産終了時期、任天堂がこの供給網を通じて調達する数量、他社で確保できる生産能力、そしてMacronixが現在Switch 2向けカード用ROMを供給しているかどうかなど、重要な点は未解決のままだ。こうした情報不足により、価格や供給への影響を正確に予測するのは難しい。

Macronixが優先分野を変える理由

Macronixの四半期純利益は109億5,000万台湾ドルで、前年同期の8億6,200万台湾ドルの赤字から黒字転換した。売上高から製造コストを差し引いた粗利益率は70.5％に達し、2025年同期の13.5％から上昇した。

NANDとNORを合わせると売上高の93％を占め、ROMは5％だった。公表された構成比から計算すると、2種類のフラッシュメモリー事業の売上高はROMの約18.6倍に上る。両事業の成長が、経営陣が投資を振り向ける理由の一端を説明している。

ROMの売上高は約12億台湾ドルで、前年から39％減少した。NANDの売上高は768％増、NORは158％増だった。ROMの構成比低下は、同事業の売上減少と他分野の急成長の両方を反映している。

一方、ROMの売上高は前四半期比では9％増加した。需要が単純に消えたわけではなく変動しているものの、経営陣は他製品へ経営資源を移す判断を下した。

決算説明会でWu氏が挙げた理由は、経営資源の制約とNOR、eMMCを優先する方針だった。データセンター向けNORの需要も顧客から高まっており、工場の生産配分は人工知能インフラに関連する需要とも結び付いている。

それぞれのメモリーチップの役割

ROMは読み出し専用メモリーのことだ。一般的なゲームカードでは、プレー中にゲーム機が読み込むゲームデータを保存する。ストレージドライブ上のファイルのように、プレーヤーがゲームデータを書き換えることはできない。

NORとNANDは、電源を切っても情報を保持するフラッシュメモリーの一種だ。NORは電子機器の起動や動作に必要な命令を保存する用途が一般的で、NANDはより多くのデータを保存する。

Macronixは、フラッシュストレージとコントローラーを1つのパッケージにまとめたeMMCや、メモリーセルを層状に積み重ねて容量を増やす3D NANDにも投資している。

実際に関わるのは工場のスペース、設備、投資だ。Macronixはすでに、8インチウエハーを使う製造工場をNOR生産に転換している。既存設備を別製品向けに切り替えるとROMに使える資源が変わる一方、新たな生産能力の立ち上げには時間がかかる。

投資額378億台湾ドル、事業転換を後押し

Macronixは2段階で総額378億台湾ドルの設備投資を計画している。第1段階の投資額は220億台湾ドルで、2027年後半に生産を開始する見込みだ。さらに158億台湾ドルを投じる第2段階は2028年の生産開始を予定しているが、設備納入の遅れが日程に影響している。

投資先はeMMCや3D NANDなどのフラッシュメモリーで、新たなROM製品は対象外だ。MST Financialのアナリスト、David Gibson氏によると、計画されている設備投資にROM向けの配分はない。

Wu氏によると、新しい設備が稼働するまでには少なくとも1年かかる。そのためMacronixは、短期的な業績成長の主な要因として、生産量の大幅な増加ではなく価格上昇を見込んでいる。

ゲームパブリッシャーにとって、この時期は重要だ。他社で新たな生産能力を整えたり、チップの製造先を変更したりするには、生産計画や技術面の作業、商業交渉が必要になる。段階的な撤退は顧客に移行期間を与えるが、代替供給の条件がコストを左右する。

撤退時期の読み解きには注意が必要

同社を担当するMST Financialのアナリスト、Gibson氏は、製品の方針と財務報告の変更について、次のように説明した。

Switch 1とSwitch 2のゲームメモリーカード向けROMチップを製造するMacronixは、この事業から撤退する。新たなROM製品は投入せず、第3四半期がROM売上高を個別に報告する最後の四半期となる

2026年度第3四半期末が生産終了時期として挙げられることもある。しかし、10月27日の説明会についての報道では、Wu氏は具体的な終了日を示さず、段階的な撤退を説明した。明らかにされた報告上の変更は、次回の決算説明会からROMが独立した事業項目として表示されなくなることだ。

主な日程を見ると、移行は現在の報告期間を越えて続く見通しだ。

• 2019年：初代SwitchのゲームカードにMacronixのXtraROMチップが使われていることが確認され、同社は任天堂からの需要が予想を上回ったと発表。
• 2022年：MegaChipsが任天堂への売上依存度の高さとMacronixからの製造委託品調達を公表。
• 2026年7～9月：Macronixの売上高に占めるROMの割合は5％。
• 2026年10月27日：Wu氏が決算説明会でROM事業からの段階的撤退を発表。
• 2027年後半：220億台湾ドルの投資計画による生産開始を予定。
• 2028年：追加投資158億台湾ドルによる生産開始を予定。

任天堂と工場をつなぐMegaChips

MegaChipsは任天堂の要件に合わせてチップを設計し、Macronixに製造を委託してきた。そのため、代替先の手配を任天堂だけに委ねるのではなく、日本企業のMegaChipsも移行における重要な役割を担う。

MegaChipsは2022年の企業情報で、売上高の87.8％を任天堂が占めていたと公表した。また、外部委託製造の調達額に占めるMacronixの割合は67.8％だった。これらは当時の関係の規模を示す過去の数字であり、現在の調達比率はここでは明らかにされていない。

Macronixの撤退に伴い、MegaChipsは別の製造パートナーを探す必要が生じる可能性がある。代替契約や生産移管の予定など、具体的な対応は発表されていない。

ROHMと、LAPISや旧沖電気工業の半導体事業を含む関連事業も、任天堂向けROM部品の供給元として挙げられている。各社の生産余力や任天堂の調達に占める割合は公表されていない。

Gibson氏は、Macronixが唯一の供給元ではないため、物理カードは今後も提供される可能性が高いと述べている。任天堂も10月、パッケージ版ゲームをなくす計画はないと明らかにした。

64GBカードの採算が難しい理由

Switch 2向けゲームのパブリッシャーは、今回の製造体制の変更が明らかになる前から、カートリッジのコストを検討していた。任天堂はゲームカードの容量を64GBに絞ったと報じられており、ゲームに必要な容量がそれよりかなり小さくても、パブリッシャーは大容量のカードを使わざるを得ない。

そのため、小容量のゲームでも大きなカードの費用がかかる場合がある。販売価格が低いと製造や流通などの費用に充てられる資金が少なくなるため、コストを吸収するのは一段と難しい。

Marvelous USAの最高経営責任者（CEO）、Ken Berry氏は、比較的安価なタイトルが直面する問題を説明した。64GBカードを使うことは、次のような場合に、

販売価格が50ドル未満の小規模タイトルでは、採算が取れない可能性がある

供給元の変更が新たなコスト圧力となる可能性もある。パブリッシャーは、パッケージ版の形式や価格、パッケージ版とデジタル版の販売比率を見直すかもしれない。任天堂はすでに一部のSwitch 2向けゲームで、パッケージ版とデジタル版に異なる価格を設定している。

Macronixの決定に関連したカートリッジの値上げは発表されていない。実際の財務的な影響は、代替製造先の価格、発注量、任天堂が提供するカード容量の選択肢によって決まる。

ゲームキーカードでプレーヤーに起きる変化

ゲームキーカードは、ゲーム全体をカードに保存せずに物理商品として販売する方法だ。プレーヤーはカードを挿入し、初回プレー前にインターネット接続を通じてゲームをダウンロードする。

この形式でも物理カードは付属する。ただしカードはゲームへのアクセス手段として機能し、すべてのゲームデータを保存するわけではない。そのため、大容量のROMチップは必要ない。

パブリッシャーにとっては、製造コストの計算が変わる可能性がある。プレーヤーにとっては、初期設定の一部がインターネット回線とゲーム機のストレージに委ねられる。箱入りの商品を購入しても、プレー開始前に大容量のダウンロードが必要な場合がある。

Gibson氏は、Macronixの事業転換によってゲームキーカードやダウンロード版の利用が増える可能性があるとみている。任天堂はROM撤退への対応として、ゲームの提供形式を変更すると発表していない。

任天堂の利用者数を考えれば、こうした選択は大きな影響を及ぼす。任天堂によると、6月30日までのSwitch 2の世界販売台数は2,368万台、初代Switchは1億5,659万台だった。パッケージ版を選ぶプレーヤーは、ダウンロードの要否、購入できるエディション、店頭価格を通じて影響を受けることになる。

長年の取引関係と変わりゆくメモリー市場

Macronixと任天堂の関係は、現在のカートリッジをめぐる問題にとどまらない。2019年には、同社のXtraROM技術がSwitchのゲームカードに採用されていることが確認された。また、フラッシュメモリーはJoy-Conコントローラーやドックにも使われていた。

当時、Macronixは任天堂からの需要について、次のように述べていた。

任天堂からの注文は予想を上回り、需要も想定以上だ

それから7年がたち、同社は異なる需要サイクルに応える製品へ投資を振り向けている。NANDとNORの大幅な成長、販売価格の上昇、データセンター向けメモリーの需要を受け、各事業の相対的な規模は変化した。

他のメーカーも消費者向け製品への関与を見直している。Micronは消費者向けメモリー事業から撤退し、Crucialブランドを終了すると発表した。物理メディアの分野では、Sonyが2028年にディスク製造を終了する計画だ。

任天堂はこれとは異なる姿勢を示し、パッケージ版を維持する意向を表明している。この方針を続けるには、供給元やカード容量、ゲーム全体を収録するタイトルの選定について、商業上の判断が必要になる。

購入者にとって注目すべき具体的な発表は、カートリッジの供給状況の変化、新しいパッケージ版の価格、ゲームキーカードを採用するパブリッシャーの判断、そして任天堂やMegaChipsが明らかにする製造上の取り決めだ。現時点で確定しているのは、MacronixがROM事業から撤退する方向にあることだけで、個々のゲームへの影響はまだ定まっていない。

要点

• Macronixは、四半期売上高に占める割合が前年の26％から5％に低下したことを受け、ROM事業から段階的に撤退する。
• 2026年7～9月期はNANDとNORが売上高の合計93％を占めた。
• 同社はフラッシュメモリーを中心に378億台湾ドルを投資する計画で、新たな生産は2027年と2028年に始まる見込みだ。
• 任天堂向けチップを設計し、Macronixに製造を委託してきた過去の経緯から、MegaChipsは製造体制の移行に直面する。
• 任天堂には他にもROMの供給元が確認されており、パッケージ版ゲームをなくす計画はないとしている。
• ゲームキーカードにも物理カードは含まれるが、ゲーム全体を保存せず、プレーにはダウンロードが必要となる。
• Macronixの撤退に伴うカートリッジの値上げや提供形式の変更を、任天堂は発表していない。