シンガポールの金投資、第2四半期に37％急増　背景と動向、世界の潮流

シンガポールの金投資ブーム：2025年の現状

シンガポールの金需要は2025年に一段と高まり、ワールド・ゴールド・カウンシルによると、第2四半期の金地金・金貨への投資は前年同期比37％増の2.2トンとなった。第1四半期に記録した過去最高の2.5トンにはわずかに届かなかったものの、この急増は力強い傾向を示している。世界的な不確実性や市場の変動、記録的な価格高騰を背景に、シンガポールの人々は安全資産として金に目を向けるようになっている。

金投資が活況を呈する一方、シンガポールの金宝飾品需要は減少した。高値が消費を抑え、第2四半期の需要は8％減の1.5トンとなった。これは世界的な傾向とも一致しており、宝飾品の消費量は新型コロナウイルスのパンデミック期以来の水準に落ち込んでいる。それでも、金価格の高騰を反映し、宝飾品市場全体の金額は拡大した。

シンガポールの金ブームを押し上げる要因

金投資の急増はシンガポールに限った現象ではない。東南アジアでは、インドネシア、マレーシア、タイでも2025年第2四半期に金地金・金貨の購入が2桁成長を記録した。ただ、シンガポールの伸びは、いくつかの理由から特に注目される。

• 安全資産への需要：投資家は貿易摩擦、インフレ懸念、市場の変動など、経済・地政学上のリスクから資産を守ろうとしている。
• 購入のしやすさ：銀行やフィンテックのプラットフォームにより、個人投資家から富裕層まで、少額単位でも金を買いやすくなった。
• 金取引拠点としての地位：有利な税制、強固な規制、安全性への評価が、国内外の投資家をシンガポールに引きつけている。

OCBCによると、金に投資する顧客数は2025年4月、前年同月の2倍以上に増え、その約90％を個人または個人向け銀行サービスの顧客が占めた。UOBでは、金貯蓄口座の購入が85％増え、年初から最初の4カ月の現物金取引量は64％増加した。金販売業者でも売り上げが伸びており、特に超富裕層の購入が目立つ。一度に6,000万〜7,000万シンガポールドル（4,600万〜5,400万米ドル）相当の現物金を買う顧客もいる。

購入者が0.1〜5グラム程度から金を買える分割投資は、参入のハードルを下げ、若年層や投資初心者を引きつけている。デジタルプラットフォームや金担保型ETFも、特に25〜40歳のテクノロジーに詳しいシンガポール人の間で人気を集めている。

2025年、金が魅力的な理由

価値を保つ手段として金が長く支持されてきた背景には、独自の特性がある。

• 安全資産：金はインフレや通貨の価値下落、金融市場の混乱に対するヘッジと見なされることが多い。不確実性が高まると、金の需要も増える。
• 流動性：金は容易に売買でき、現金化できるため、規模を問わず投資家にとって柔軟性の高い資産となる。
• ポートフォリオの分散：株式や債券など、ほかの資産クラスとの相関が低いため、金は投資全体のリスクを抑える有効な手段となる。

ワールド・ゴールド・カウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）責任者兼中央銀行部門のグローバル責任者、ファン・シャオカイ氏は、次のように説明した。

地政学的緊張、市場の変動、マクロ経済の不確実性が、今後も金投資の需要を押し上げるだろう

同氏はまた、中央銀行が長期的に金準備を積み増す見通しであり、戦略資産としての金の地位をさらに強めると付け加えた。

シンガポール、「東洋のジュネーブ」として金保管の拠点に

安全で安定し、ビジネスに適した法域としてのシンガポールの評価は、特に超富裕層にとって金の保管先として選ばれる理由となっている。CNBCによると、チャンギ空港近くの「ザ・リザーブ」などの民間保管庫では、金・銀の保管注文が88％増え、貴金属地金の販売は前年同期比で200％増加した。新規注文の大半はシンガポール国外からで、富裕層の顧客は世界情勢の不安定化や銀行危機の可能性から資産を守ろうとしている。

シンガポールには、金投資家にとって次のような利点がある。

• 売上税・キャピタルゲイン税がない：純度基準を満たす金地金は、売上税とキャピタルゲイン税が免除される。
• 強固な規制と透明性：政府は金販売業者と保管施設に厳格な基準を適用している。
• 高い安全性：最新鋭の保管庫と24時間体制の監視により、投資家は安心して資産を預けられる。
• 利用しやすさ：銀行、販売業者、オンラインプラットフォームを通じて、少額から大口まで金の購入、売却、保管ができる。

世界の金市場の動向：シンガポールとの比較

シンガポールの金投資ブームは、世界的な潮流の一部だ。2025年第2四半期、世界の金地金・金貨への投資は前年同期比11％増の306.8トンとなった。中国の投資家が115トンで首位となり、インド（46トン）、欧州（28トン、前年の2倍超）が続いた。対照的に、米国の金地金・金貨需要は半減し、わずか9トンだった。

金担保型ETF（上場投資信託）にも記録的な資金が流入し、2025年上半期の世界のETF需要は397トンと、2020年以来の高水準に達した。中央銀行の購入は第2四半期に前年同期比21％減の166.5トンとなったものの、依然として需要の重要な柱だ。ワールド・ゴールド・カウンシルは、分散投資とリスク管理の必要性を背景に、中央銀行が金準備を積み増し続けると予想している。

店頭取引を含む金の総需要は、第2四半期に1,249トンとなり、前年から3％増加した。同四半期の年率換算金価格は1オンス当たり3,280.4米ドルで、高価格が投資を促す一方、宝飾品需要を抑えている状況を反映した。

金価格：過去最高値と強気の見通し

金価格は2025年に記録を更新し、4月には1オンス当たり3,500米ドルに達した後、3,350米ドル前後で安定した。J.P.モルガンのアナリストは、2025年第4四半期までに平均価格が1オンス当たり3,675米ドルとなり、2026年半ばには4,000米ドルに近づく可能性があると予測している。現在の傾向が続けば、5,000米ドルに達するとの見方もある。

こうした強気の予測を支える要因はいくつかある。

• 地政学的リスク：特に主要経済国間の緊張が続くなか、投資家や中央銀行は金に安全を求めている。
• 米ドル安：構造的なドル安により、米国以外の投資家にとって金の魅力が高まる。
• 中央銀行の購入：中央銀行は2025年に約900トンの金を購入すると予想されており、複数年にわたる準備資産の分散化が続く見込みだ。
• ETFと個人投資家の需要：金ETFへの資金流入や個人投資家の参加拡大が、全体の需要を押し上げている。

IGのテクニカルアナリストは、金価格が3,000米ドル前後で値固めした後、強気相場が続けば2025年に4,000米ドルを目指す可能性があると指摘する。一方、市場の先行きは予測できず、取引にはリスクが伴うと警告している。

投資が急増する一方、宝飾品需要は低迷

金投資が活況を呈する一方、シンガポールと世界全体で宝飾品需要は落ち込んでいる。シンガポールでは第2四半期の宝飾品消費が8％減の1.5トンとなり、第1四半期は20％減の1.7トンだった。記録的な金価格の高騰で、多くの消費者にとって宝飾品が手の届きにくいものになったことが背景にある。世界の宝飾品需要は前年同期比14％減となり、新型コロナウイルスのパンデミック期以来の低水準に近づいた。世界最大の金宝飾品市場である中国とインドでは、第2四半期の需要がそれぞれ20％、17％減少した。

数量が落ち込んだにもかかわらず、金価格の高騰により、世界の宝飾品市場の金額は第2四半期に360億米ドルに達した。シンガポールでは宝飾品に物品・サービス税（GST）もかかるため、価値を最大化したい投資家にとって投資適格の金地金がより魅力的となっている。

シンガポールの金市場：インフラ、規制、利用しやすさ

金投資拠点としてのシンガポールの台頭は、有利な政策、強固なインフラ、透明性の高い市場環境に支えられている。2012年以降、純度99.5％以上の金地金は売上税、輸出税、キャピタルゲイン税が免除されている。このため、長期投資家や資産を安全に保管したい海外顧客にとって、シンガポールは特に魅力的な拠点となっている。

投資家は、BullionStar、GoldBroker.com、BullionVaultなど、信頼性の高い販売業者やプラットフォームから選ぶことができる。各社は安全な保管、オンラインでの管理、柔軟な購入方法を提供している。UOBやOCBCなどの銀行も金貯蓄口座や現物地金取引を提供している。最近の規則変更により、2025年3月時点で当座預金口座または普通預金口座を保有する顧客に限り、金を銀行に売り戻せることになった。

売買スプレッドや保管料などの取引コストは一般に低く、事業者によって0.09〜0.12％となっている。最低投資額も比較的少なく、金の分割商品を利用すれば、少額投資家も市場に参加できる。

地域と世界への影響

シンガポールの金投資ブームは、東南アジアと世界に広がる大きな潮流の一部だ。2025年第2四半期には、インドネシア、マレーシア、タイで金投資がいずれも2桁成長を記録した一方、ベトナムでは現地通貨の下落とプレミアムの上昇を受け、20％減少した。世界の中央銀行は16年連続で金の純購入を続けており、金保有高は公的準備資産の約20％を占める。2023年末の15％から上昇した。

シンガポールで毎年開かれるアジア・ゴールド・カンファレンスは、貴金属投資の地域拠点として同国の役割が高まっていることを反映している。このイベントには投資家、業界リーダー、政策担当者が集まり、金市場の動向や機会、課題について議論する。これにより、シンガポールの「東洋のジュネーブ」としての地位は一段と強まっている。

金投資のリスクと留意点

金は広く安全資産と見なされているが、リスクがないわけではない。現物金の保管には取引費用や警備費用がかかるため、短期投資家には魅力が薄れることがある。特に相場の高値で購入した場合、価格変動がリターンに影響する可能性もある。また、シンガポールは安全な環境を提供しているものの、投資家は信頼できる販売業者を選び、保管や再販売の条件を理解しておく必要がある。

金を投資ポートフォリオに組み入れることを検討する場合、専門家は金だけに投資するのではなく、リスク分散に活用するバランスの取れた運用を勧めている。どの資産でも、十分な調査と市場の仕組みへの理解が欠かせない。

要点

• シンガポールの金投資は2025年第2四半期に前年同期比37％増の2.2トンとなり、第1四半期の過去最高2.5トンに迫った。
• 安全資産としての魅力、購入のしやすさ、安全な金取引拠点としての地位が需要を押し上げている。
• 高価格を受けて宝飾品需要は減少したが、金市場全体の金額は増加した。
• 金価格は過去最高値を記録し、2026年にかけてさらに上昇するとの予測も出ている。
• 中央銀行と個人投資家が需要をけん引しており、シンガポールには国内外の買い手が集まっている。
• 有利な税制、強固な規制、高度なインフラにより、シンガポールは金投資と保管の主要拠点となっている。
• 専門家は、機会とリスクの双方を考慮したバランスの取れた金投資を勧めている。