世界銀行、ウズベキスタンの2026年成長率予測を7.9％に引き上げ　地域経済は減速

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最終更新: October 11, 2026 • 23:20 UTC

World Bank Raises Uzbekistan's 2026 Growth Forecast to 7.9% as Regional Economy Slows

地域見通しが弱まる中、ウズベキスタンの予測は上昇

世界銀行は、ウズベキスタンの2026年の経済成長率予測を、4月時点の6.4％から7.9％に引き上げた。1.5ポイントの上方修正により、ウズベキスタンは欧州・中央アジアの開発途上国の中でキルギス（9.6％の成長予測）に次ぐ2位となる。

地域見通しが弱まる中、ウズベキスタンの予測は上昇
家計消費と投資が成長をけん引
過去最高の送金額に伴う集中リスク
金以外の輸出は増加、ただし指標は異なる
成長は減速するものの、中央アジアが首位
インフレ、債務、金が金融見通しを左右
成長をより安定した雇用につなげる必要
AIへの職務上の影響に比べ、実務での活用は遅れる
ウズベキスタンのスキル格差と今後の節目
要点

10月6日に発表した経済見通しでは、ウズベキスタンの2027年予測も6.7％から7.5％に上方修正され、2028年の成長率は7.1％と見込まれている。これらは実績ではなく予測だ。ウズベキスタン経済は2025年に7.7％成長し、2024年の6.7％を上回った。

ウズベキスタンの明るい見通しは、地域全体の減速とは対照的だ。世界銀行の10月の経済見通し「欧州・中央アジア経済見通し：AIを機能させる――雇用、企業、生産性」は、同地域の開発途上国の成長率が2025年の2.6％から2026年には2.2％に低下すると予測する。エネルギー価格の上昇、地政学的な不確実性、主要貿易相手国の成長鈍化が経済活動の重しとなっている。

ウズベキスタンでは、賃金や雇用の増加、家計消費、投資が国内経済を力強く支えている。過去最高の送金額が所得を下支えする一方、中国や近隣の中央アジア諸国との貿易拡大が、金以外の輸出を後押ししている。

この違いは重要だ。ウズベキスタンの成長率予測は地域で最も高い水準の一つだが、2026年に首位ではない。予測成長率は地域平均を5.7ポイント、中央アジア平均を2.1ポイント上回る。世界銀行は、成長率が7.5％と予測される2027年に、ウズベキスタンが地域首位になると見込んでいる。

家計消費と投資が成長をけん引

世界銀行のウズベキスタン国別概要は、国内需要を経済成長の主な原動力として挙げている。2025年の実質民間消費は9.5％増加し、投資は10.5％増えた。サービス業、農業、工業はいずれも国内総生産（GDP）の7.7％増に寄与した。

実質成長率とは、物価上昇分を調整した成長率だ。このため消費の数字は、家計が同じ買い物により多く支払っただけではなく、より多くの商品やサービスを購入したことを示す。賃金の上昇と海外からの送金が、こうした消費の増加を支えた。

インフラ、エネルギー、住宅への投資も需要を下支えしている。地域評価によると、海外からの直接投資や融資などが総投資額の70％超を賄った。この数字は、海外直接投資だけで全額が賄われた割合を示すものではない。借り入れも含まれている。

世界銀行は、2026年も民間消費と投資が成長の主な支えになると予測している。国別見通しでは、ウズベキスタンの主要貿易相手国であるロシアと中国の成長鈍化を受け、純輸出と送金の寄与は小幅にとどまると見込む。純輸出は輸出から輸入を差し引いたもので、輸入の伸びが輸出を上回れば、輸出販売が増えてもGDPへの寄与が大きくならない場合がある。

過去最高の送金額に伴う集中リスク

ウズベキスタンへの送金額は2026年上半期に92億ドルに達し、同時期として過去最高を記録した。前年同期比では13％増だった。送金の約70％はロシアからで、この割合を総額に当てはめると約64億ドルに相当する。

こうした送金は、家計の日常的な支出を支え、建設や教育、中小企業にも資金をもたらす。地域経済全体の勢いが弱まる中でも、ウズベキスタンの消費が底堅さを保てる理由の一端は、その規模にある。

一方、同じ数字は脆弱性も浮き彫りにする。送金の約10ドル中7ドルがロシアから来ているため、ロシア経済が弱まれば、送金者の雇用や収入に影響する可能性がある。世界銀行はロシアの2026年成長率をわずか0.8％と予測し、送金の減少をウズベキスタンの見通しに対するリスクとして挙げている。

金以外の輸出は増加、ただし指標は異なる

中国や近隣の中央アジア諸国向けの販売拡大を背景に、ウズベキスタンの金を除く輸出は約30％増加した。一方、地域評価は金の出荷減少を受け、輸出総額が減少したとも述べている。公表資料では、これらの数字の対象期間や価格基準が明示されておらず、年間貿易データとの直接比較には限界がある。

世界銀行の国別概要では、別の指標として、2025年の実質輸出総額は2.5％増加し、輸入は7.7％増加したと示されている。輸出には金、銅、亜鉛、ウラン、食品、肥料、サービスが含まれる。輸入増加の主因は、エネルギー、機械、中間財の購入だった。

これらの数字は、対象となる品目と期間が異なる。約30％増は金を除いた数字で、2.5％増は物価調整後の2025年の輸出総額を示す。同じ変化に対する相反する推計として扱うことはできない。

経常赤字はGDP比で2024年の4.7％から2025年には3.9％に縮小し、0.8ポイント改善した。経常収支は、送金を含む所得・移転とともに、財・サービスの貿易を記録する。世界銀行は、エネルギー価格の上昇で輸入額が膨らむため、2026年には赤字が拡大すると予測している。

成長は減速するものの、中央アジアが首位

中央アジアは、開発途上の欧州・中央アジアの中で最も成長の速い小地域であり続けるものの、成長率は2025年の7.1％から2026年には5.8％に低下すると予測されている。世界銀行は、2027年に5.4％、2028年に5.1％へと、さらに鈍化すると見込む。

2026年の国別予測は、キルギスが9.6％、ウズベキスタンが7.9％、タジキスタンが7.5％、カザフスタンが4.6％。堅調な国内需要と、運輸・エネルギー分野への政府投資が引き続き地域を支える。評価で挙げられた主な事業には、中国・キルギス・ウズベキスタンを結ぶ鉄道、トランスカスピ海輸送回廊、ローグン水力発電所がある。

ロシアは、開発途上の欧州・中央アジア地域全体の生産の約40％を占めるため、同国の低成長は地域平均に大きく影響する。ロシアを除くと、成長率は2025年の3.7％から2026年には3％に低下する見通しだ。それでもウズベキスタンの予測は4.9ポイント高い。

他の地域では、西バルカン諸国の成長率は2025年の2.6％から3.1％に上昇すると予測されている。ポーランドは3.6％、ウクライナは重要インフラの損傷や輸出の混乱を背景に1.2％の成長が見込まれる。一部の国では政府の一時的な支援策がエネルギー価格上昇の影響を和らげたが、財政への圧力も強まった。

インフレ、債務、金が金融見通しを左右

世界銀行は、ウズベキスタンのインフレ率を2026年に7％と予測し、2028年までに5％の目標へ徐々に近づくと見込む。公的債務は2026年と2027年にGDP比約28％で推移する見通しだ。地域評価によると、2026年の財政赤字はGDP比2.2％と予測される。社会・投資支出の増加は、歳入の伸びやエネルギー補助金の削減、国営企業向けの融資縮小で相殺される見込みだ。

外貨準備高は2026年1月に663億ドルに達し、前年同月から251億ドル増加した。これに基づくと、2025年1月の準備高は412億ドルだった。直近の総額の86％を金が占め、約570億ドルに相当する。

準備高の規模だけでなく、その構成も重要だ。準備高は対外的な金融ショックへの備えとなるが、金の比率がこれほど高いと、公表される価値は金価格の変動にも左右される。世界銀行は、金や重要鉱物の価格上昇を、海外直接投資の増加とともに、ウズベキスタンにとって期待できる要因として挙げている。

リスクは逆方向にも働く。エネルギーの純輸入国であるウズベキスタンは、中東の紛争に関連した価格上昇の影響を受ける。世界銀行は、紛争がインフレを小幅に押し上げ、経常赤字を拡大させると予測している。地政学的緊張の激化、金融環境の引き締まり、商品価格の変動も見通しを弱める可能性がある。

エルニーニョ現象が強まれば、2027年に世界の食料価格が上昇し、水不足が悪化して、農業やインフレに影響する可能性もある。水管理はすでに地域の優先課題となっている。10月7日にアバザで承認された地域水量制限協定は、主要作物の生育期以外に当たる2026～2027年の期間を対象とした。各国への割当量は公表されておらず、この協定だけでは将来の供給が需要を満たすかどうかは判断できない。

成長をより安定した雇用につなげる必要

ウズベキスタンの国内貧困率は、2021年の17％から2025年には5.8％に低下し、11.2ポイント改善した。世界銀行によると、370万人が貧困から抜け出し、中間層は人口の37％から72％超に拡大した。

所得の伸びは、より貧しい世帯で大きかった。所得下位20％の世帯の平均実質所得は2024～2025年に26％増加し、上位20％では13％の増加だった。それでも世界銀行は、22％の人々が貧困に逆戻りする恐れのある状況にあると推計している。

雇用の質は、成長率そのものとは別の課題だ。ウズベキスタン、キルギス、タジキスタンでは、民間部門の雇用の60％超が依然として非公式で、この5年間ほとんど変化していない。非公式雇用は通常、正式な雇用契約の対象外で、労働者が保護や福利厚生を安定して受けにくくなる場合がある。

ウズベキスタンの人口は2026年7月1日時点で3,850万人に達し、中央アジア最大となった。労働年齢人口の縮小が見込まれる地域が多い中、ウズベキスタンでは増加する労働力に仕事の機会をつくる必要がある。政府が掲げる2026年の目標には、100万人の安定した雇用、18万1,000世帯の貧困脱却、失業率と貧困率の双方を4.5％に引き下げることが含まれる。

改革課題には、国の経済支配を縮小し、主要産業を開放し、企業活動や投資の環境を改善することが含まれる。世界銀行は、世界貿易機関（WTO）への加盟が改革の拠り所となり、GDPを最大17％押し上げる可能性があるとしている。この推計は加盟による潜在的な効果であり、年間成長率の予測でも、特定の年に生じる増加分でもない。

AIへの職務上の影響に比べ、実務での活用は遅れる

経済見通しは、生産性の伸び悩みに対する解決策の可能性として人工知能（AI）も取り上げている。欧州・中央アジアでは、労働者の約5人に1人が、AIの影響を実質的に受ける職に就いている。特に若年層、高学歴者、女性でその傾向が強い。影響を受けるとは、AIが業務に影響を及ぼす可能性があるという意味であり、雇用が失われることを示すものではない。

同地域の企業で業務にAIを使っているのは10社に1社未満で、欧州連合（EU）の約半分の水準だ。利用の大半は、顧客からの問い合わせ対応、書類作成、社内情報の管理といった定型業務にとどまり、測定可能な生産性向上には結びついていない。

世界銀行は、計算資源、経営スキル、利用可能なデータの不足を障害として挙げる。同地域のデータセンターの処理能力は人口100万人当たり約2.1メガワットで、地域外の高所得国では31.6メガワットとなっている。この指標では、比較対象の処理能力は約15倍だ。ここでいうメガワットはデータセンターの運用を支える電力容量を示すもので、AIの性能を直接測る指標ではない。

同地域ではAI人材への需要が約4倍に増えた。初期の労働市場の兆候は、既存の従業員の解雇よりも採用の縮小を示しており、AIが一部の労働者の現在の業務を助ける例もある。世界銀行は、今後10年間ではAIの過剰導入よりも、不十分で偏りのある導入のほうが大きなリスクになるとみている。

地域評価で世界銀行は、政府が計算インフラへの投資を促す方法について、次のように述べている。

政府は安価な計算能力へのアクセスを拡大することで、こうした資金を呼び込む手助けができる

世界銀行は、十分な需要がある場合には、計算インフラ関連サービスを輸出できる可能性も指摘している。これはインフラと商業需要に左右される見通しであり、AI利用の拡大だけで自動的に実現するものではない。

ウズベキスタンのスキル格差と今後の節目

ウズベキスタンでは、職業グループの中で事務職がAIの影響を最も受けやすい一方、報告された技術の利用率は専門職や管理職を下回る。2026年3月の「ウズベキスタンの声を聞く」調査では、仕事でAIを使っていると答えた割合は専門職で48％、管理職で43％だったのに対し、事務職では27％だった。

自動化の可能性がほとんどないと評価された職業でも、16％がAIを使っていると回答した。この結果は、AIツールを使っている人の割合と、職務のうち自動化できる部分の割合とを区別するうえで参考になる。どちらの指標も、それだけで雇用喪失を予測するものではない。

その後の調査では、就業中の回答者の約39％が、携帯電話やコンピューターでファイルをコピーまたは移動する際、助けなしではできないことが分かった。これは労働者を対象とした調査結果であり、企業の導入率ではない。そのため、AIを使う企業が10社に1社未満という地域の数字と直接比較すべきではない。

ウズベキスタンは、産業界のニーズに沿った人材育成プログラムを進める国の一つだ。世界銀行は、基礎力、デジタル技能、管理能力の向上、手頃な計算資源へのアクセス、データの整理、雇用の変化に直面する労働者を支援するプログラムを推奨している。2026年10月5日時点で、世界銀行のウズベキスタン向けプログラムは24件の事業と純融資約束額54億ドルで構成され、その60％超は国際開発協会（IDA）の譲許的融資で賄われていた。

主な日程と予測の節目は次の通り。