協議は10カ月、認可された事業再開には至らず
バイナンスは、マレーシア証券委員会（SC）およびマレーシア中央銀行（Bank Negara Malaysia）と、認可を受けた事業について10カ月にわたり協議してきたと明らかにした。同国の証券規制当局から営業停止を命じられてから5年以上を経て、正式な事業再開を目指している。
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同取引所は10月31日の声明で協議を公表した。マレーシアでは同社のウェブサイトとアプリが遮断されており、7月20日に更新されたSCの認可済みデジタル資産取引所5社の登録簿にも掲載されていない。
バイナンスの広報担当者は、協議では認可を受けた事業モデルの「実現可能性と構造」を扱っていると説明した。同社は、どの認可を求めているかは明らかにしなかった。認可や事業開始の時期は発表されておらず、協議はマレーシアでどのように事業を運営できるかを見極める段階にある。
事業再開を目指す動きは、ユーザー同士が取引を行う同社のピア・ツー・ピア（P2P）市場への監視が再び強まるなかで進んでいる。マレーシアのリム・グアンエン議員は、外国通貨建てで掲載された広告がリンギット建ての取引を仲介するために使われていたかどうか、SCに調査を求めた。
バイナンスによると、同社はリンギットに非公式に連動していたパプアニューギニア・キナの市場を自主的に閉鎖した。ルーマニア・レウ建ての広告をめぐる最近の申し立てについては、単発の事例だとしている。
マレーシアの顧客にとって重要なのは、バイナンスが、規制当局に市場の運営方法を納得させながら、対象サービスを明確にした認可を得られるかどうかだ。同社が参入を目指すのは、認可制度のない市場ではなく、すでに登録済みの取引所がある市場である。
マレーシアの公式登録簿が示すもの
SCの登録済み取引所一覧には、HATA Digital、Luno Malaysia、MX Global、SINEGY DAX、Kinetic DAXが登録事業者として記載されている。バイナンスは含まれていない。
規制当局はこれらの事業者を「認定市場運営者（RMO）」と呼ぶ。簡単に言えば、市場を運営するために登録された企業だ。デジタル資産取引所は、一般にDAXと略され、暗号資産などのデジタル資産を顧客が売買するプラットフォームを指す。
SCは、認可を得ていない事業者は直ちに活動を停止し、投資家から集めた資金や資産を返還しなければならないとしている。この指示は、マレーシアが規制の枠組みを導入する間、暫定的な取り決めの下で営業していた事業者にも適用される。
登録簿には、2019年3月1日および同年6月1日から営業継続が認められなかった取引所のほか、2019年1月15日から3月1日までの移行期間中に営業していた事業者も記載されている。
この枠組みは、2019年1月15日に施行された「2019年資本市場・サービス法（証券の指定）（デジタル通貨およびデジタルトークン）命令」に続くものだ。デジタル資産取引所の運営事業者に要件を課す改訂版「認定市場に関するガイドライン」は、同年1月31日に公表された。
登録簿からは、2019年の指定命令が連邦官報に掲載されていることも確認できる。2020年10月28日に資本市場・サービス法2007年の第377条に基づいて発行されたSCのデジタル資産に関するガイドラインは、指定命令の要件を満たすデジタル通貨とデジタルトークンは、証券法上、証券として指定されると定めている。
登録簿によって、バイナンスの交渉が行われている制度上の状況は明確だ。マレーシアには認可済み取引所が営業するための道筋がある一方、未認可事業者には営業停止が命じられている。バイナンスは、提案する事業がどの規制区分に該当するのか、どのサービスを提供する予定なのかをまだ説明していない。
規制に至る経緯
SCは、バイナンスが違法にデジタル資産取引所を運営していると判断し、2021年7月にマレーシアでの営業停止を命じた。この措置は取引機能にとどまらず、同社がサービスを宣伝し、現地の投資家に接触する方法にも及んだ。
バイナンスは、メディアやマーケティング活動を停止し、マレーシアの投資家が同社のTelegramグループにアクセスできないようにすることも命じられた。こうした措置は、取引所そのものと、顧客を呼び込んだり連絡を取ったりする経路の双方を対象とした。
- 2019年1月15日：デジタル通貨とデジタルトークンを対象とするマレーシアの命令が施行。
- 2019年1月31日：SCがデジタル資産取引所の要件を盛り込んだ改訂版「認定市場に関するガイドライン」を発行。
- 2021年7月：SCがバイナンスにマレーシアでの営業、マーケティングなど関連活動の停止を命令。
- 2024年：SCがバイナンスを投資家向け警告リストから削除。
- 2026年7月20日：SCの更新済み登録簿に認可済みデジタル資産取引所5社が掲載される。バイナンスは含まれず。
- 2026年9月：リム・グアンエン氏が、リンギット取引が間接的に行われている可能性について調査を求める書簡をSCに送付。
- 2026年10月：バイナンスが、理由を公表しないまま投資家向け警告リストに再掲載。
- 2026年10月31日：バイナンスが認可をめぐる協議を公表。リム氏の事務所も同氏の書簡を配布。
2021年7月の執行措置から、今回の声明までには5年以上が経過している。その間、警告リスト上のバイナンスの扱いは2度変わったが、認可を受けて事業を再開する構想が公に説明されたのは今回が初めてだ。
外国通貨建て広告が問題となる理由
リム氏は9月の書簡で、バイナンスのP2Pプラットフォームが、別の通貨名を付した広告を通じてリンギット取引を可能にしていないか調べるようSCに求めた。同氏の事務所は、取引所で大規模なセキュリティー事故が起きたとの主張を受け、10月31日に書簡を配布した。
一般にP2Pと呼ばれるピア・ツー・ピア取引では、ユーザーがプラットフォーム上で相手を探し、売買を取り決める。広告には、取引を希望する通貨や条件を記載できる。そのため、通貨表示は、提示された取引がどの市場で行われるかを示す役割を持つ。
リム氏が問題視しているのは、実際に使われている通貨だ。外国通貨市場に掲載された広告でも、参加者がリンギットでの支払いや価格設定を取り決めていれば、取引にリンギットが使われる可能性がある。同氏は、その可能性を規制当局に調査するよう求めている。
バイナンスは、パプアニューギニア・キナの特定の市場が非公式にリンギットと連動していたことを認めた。ペッグとは、ある通貨の価値を別の通貨の価値に連動させることをいう。同社の説明からは、この市場の価格がマレーシア通貨に非公式に結び付けられていたことがうかがえる。
バイナンスは、SCとの協議の一環として、この市場を自主的に無効化したと述べた。マレーシアをめぐる協議に関連して同社が公表した運用上の変更としては、これが最も明確なものだ。
最近の申し立てに対するバイナンスの回答
バイナンスは、最近の申し立てはマレーシア国外のユーザーがルーマニア・レウ市場に掲載した単一の広告に関するものだと述べた。また、同社のプラットフォームには、リンギットに連動したり、代替通貨として機能したりする他の商品はないと付け加えた。
バイナンスの広報担当者は、市場の管理体制を擁護する一方、その限界も認めた。
市場のルールをかいくぐろうとする悪質な行為者を、いかなるプラットフォーム、事業、管理体制も完全に防ぐことはできません
また、今回の広告がマレーシアの要件を継続的に回避しようとする動きを示すとの見方を否定した。
この件を深刻に受け止めていますが、このような単発の事例が、マレーシアの法律を回避する継続的な取り組みを示すとは考えていません
リム氏は取引の規制上の検証を求める一方、バイナンスは行為の規模と意図について説明している。こうした市場慣行がマレーシアの要件にどう適合するかは、SCの判断に委ねられる。
2つの外国通貨市場をめぐって、バイナンスが取った対応は異なる。同社によると、キナ市場は閉鎖した。一方、ルーマニア・レウ建て広告については、個人ユーザーの行為に焦点を当てている。いずれも、マレーシアの顧客に適用される規則の範囲内に、プラットフォーム上の実際の取引を収めるという共通の課題に関わる。
セキュリティーをめぐる主張には慎重な見極めが必要
認可をめぐるニュースと並んで、バイナンスが最近、最大63億ドル相当の被害を伴うセキュリティー侵害を受けたとの主張が広がっている。この主張には、出金が停止され、同社がすべての損失を補填すると約束したとの内容も含まれる。
事故の規模や詳細は確認されていない。そのため、既知の暗号資産ハッキングで最大規模とする説明には慎重さが必要で、損失額、影響を受けた顧客、返済の取り決めについて確かな情報はまだ得られていない。
リム氏の事務所は、書簡を配布した際に最近のセキュリティー事故にも言及した。ただし、リンギット取引に関する同氏の要請は9月にさかのぼり、P2P市場の運営方法を対象としている。
セキュリティー問題と認可をめぐる協議は、顧客にとって別々の課題だ。出金停止は資金へのアクセスに影響し、認可はマレーシアで事業者が合法的に提供できるサービスを左右する。顧客には、自分の資産にアクセスできるかどうかと、資産を預けているプラットフォームの法的地位の両方について、信頼できる情報が必要だ。
認可を受けた事業で何が変わるのか
バイナンスは、国内要件を順守しながら現地顧客にサービスを提供するため、マレーシアの規制当局との連携を続ける考えだとしている。認可が得られれば、同社のウェブサイトやアプリが制限されてきた国で、正式に事業を再開する道が開かれる。
同社が認可を受けた事業の「構造」に言及したのは、許可が特定の運営形態に適用されるため重要だ。事業主体、サービス、市場の運営方法は、取得する認可に適合する必要がある。バイナンスは、想定する運営形態を公表していない。
マレーシアの登録簿は、規制上の地位が時とともに変わり得ることも示している。MX Globalは、2019年6月1日から営業継続が禁止された取引所の過去の一覧と、現在の認可事業者の登録簿の両方に掲載されている。同社の現在の登録状況は、企業の後の立場が過去の制限と異なり得ることを示す。
バイナンスにとって次の具体的な進展は、申請する認可の公表か、申請や判断についての規制当局の発表となるだろう。それまでは、バイナンスは事業再開に向けて協議中であり、SCの認可済み登録簿には5社が掲載され、リンギット市場をめぐる申し立てには公表された結論が出ていない、というのが公の状況だ。
要点
- バイナンスは、SCおよびマレーシア中央銀行と10カ月にわたり認可について協議していると述べた。
- 同社は取得を目指す認可を明らかにしておらず、認可や事業開始の時期も発表されていない。
- SCは2021年7月、バイナンスにマレーシアでの営業停止を命じた。
- 2026年7月20日更新のSC登録簿には認可済み取引所5社が掲載され、バイナンスは含まれていない。
- リム・グアンエン氏は、外国通貨建て広告を通じてリンギット取引が行われていた可能性について、調査を求めている。
- バイナンスは、リンギットに非公式に連動していたキナ市場を閉鎖したと述べ、ルーマニア・レウ建て広告については単発の事例としている。
- 63億ドル相当のセキュリティー侵害があったとの主張は、確認されていない。
