FuriosaAI、AI半導体の増産とNVIDIAへの挑戦に向け8200億ウォンを調達

大型調達、問われる生産体制

韓国のAI半導体設計企業FuriosaAIは、企業価値を約3兆8000億ウォンと評価するシリーズDの資金調達で8200億ウォンを集めた。RNGD推論プロセッサーの増産と、Broadcomと共同で進める後継製品の開発に資金を確保した。同社は当初の目標を上回る投資を集め、2026年10月29日に調達を完了した。

国民成長基金が3700億ウォンを出資し、全体の約45%を占めた。FuriosaAIは2026年にRNGDを2万個、2027年には4万個超生産する計画で、Nvidiaが市場を支配する中、韓国以外の顧客開拓にも取り組む。

8月に発表した契約は、事業拡大の具体的な納入先となる。スウェーデンのストックホルムに建設されるAIデータセンター向けに、RNGDアクセラレータカード8800枚超を供給する契約で、金額は約1230億ウォン。受注と投資を納入、稼働中のシステム、売上高につなげることが当面の課題だ。

RNGDはRenegadeの略称で、学習後のAIモデルが処理を行う推論に特化している。チャットボットが質問に答えたり、ソフトウェアが文書を要約したりする際に推論が実行される。FuriosaAIは、モデルの学習に使われる計算能力を主に競うのではなく、こうした処理を繰り返すための電力コストや運用コストの削減を狙う。

ペク・ジュンホ最高経営責任者（CEO）は、同社の技術を世界のAIインフラに広く導入する段階に入ったと述べた。今回の調達は、生産中の半導体の販売拡大と、大規模データセンター向けのより野心的なシステム開発を同時に支える。

企業価値と調達額の意味

FuriosaAIは1月、4500億～7500億ウォンを目標に資金調達を始めた。国内外の投資家から関心を集め、最終的な調達額は上限を700億ウォン、約9.3%上回った。

今回の調達では、新規投資前の企業価値を3兆ウォンと評価した。そこに8200億ウォンを加えた評価額は3兆8200億ウォンとなり、投資後の企業価値は約3兆8000億ウォンと表される。これは資金調達における事業の評価額であり、8200億ウォンは新たに集めた資金だ。

事業拡大に使える資金は、見出しになる企業価値より大幅に少ないため、この違いは重要だ。FuriosaAIは調達資金をRNGDの生産・供給能力の拡大、世界での顧客獲得、ソフトウェアのエコシステム強化、第3世代アクセラレータの開発に充てる。

同社は今回の調達について、韓国のスタートアップ史上最大の資金調達ラウンドだと説明した。国民成長基金の出資により、事業拡大では公的投資が中心的な役割を担い、民間投資家も商業的な成長性を評価して資金を投じた。

出資した投資家

既存株主は追加で1700億ウォンを出資し、調達額の約20.7%を占めた。既存株主の中ではNextransが480億ウォンと最大の追加出資を行い、韓国産業銀行も300億ウォンを出資した。

初期投資家のNaver、DSC Investment、KDB Capitalも参加した。Naverは、Naver D2SFを通じた過去の出資に続き、米国の投資部門Naver Venturesを通じて投資した。ほかにKakao Investment、Quantum Ventures、Korea Investment Partnersも追加出資した。

海外投資家ではInfinitumが最大の出資者となった。同社は6月、AI半導体企業Groqの6億5000万ドルの資金調達にも共同で主導し、推論市場を狙う別の企業にも投資している。ほかの海外参加者にはCisco Investments、シンガポールのQUDA Capital Partners、アブダビのNeoport Holdings、米国のJericho CapitalとWorldline Capitalが含まれる。

新規の国内投資家では、UAMCOが400億ウォンと最大の出資を約束した。Hanwha Asset Managementと韓国輸出入銀行も参加した。個別の出資額が明らかになったのは一部の参加者に限られる。

RNGDが電力消費に着目する理由

RNGDは、AIで使われる計算向けに設計されたプロセッサー、ニューラル・プロセッシング・ユニット（NPU）だ。FuriosaAIは自社工場を運営せず、半導体を設計する。これはファブレスと呼ばれる半導体事業モデルだ。RNGDは台湾積体電路製造（TSMC）の5ナノメートル製造プロセスを使い、1月に量産に入った。

FuriosaAIによると、RNGDの最大演算性能は消費電力180ワットで512TOPS。TOPSは1秒間に1兆回の演算を意味し、この数値は毎秒最大512兆回の演算能力を示す。顧客にとって実用上重要なのは、必要な速度で回答を出しながら、個々のAIモデルをどれだけ効率よく動かせるかだ。

同社の商業面での主張は、電力消費とサーバーの熱を取り除く冷却コストの削減が中心だ。データセンターがAIサービスを運用するたびに、こうしたコストは発生する。必要な処理をより少ない電力で実行できるプロセッサーなら、顧客の問い合わせ1件あたりの提供コストを変えられる。

FuriosaAIは既存サーバーとの互換性も強調している。顧客がRNGDを日常的なサービスに導入できるよう、ハードウェア、ソフトウェア、運用環境を十分に連携させることが課題だ。そのため、韓国のパートナー企業との導入実績は海外販売を進めるうえで重要となる。

韓国での導入が運用経験に

LG AI Researchは、技術検証と商用化に向けFuriosaAIと協力してきた。RNGDはLG AI ResearchやSamsung SDSが関わる本番環境で検証されており、LGは同プロセッサーを使って自社のAIモデル「Exaone」を稼働させている。

Samsung SDSはクラウド環境を通じてRNGDのサービスを提供している。「NPU as a Service」と呼ばれるこのサービスでは、顧客はAIアクセラレータを購入して設置する代わりに、利用権を借りられる。企業はクラウドインフラを通じてプロセッサーを利用できる。

Upstageも自社サービス向けにRNGDチップの提供を受けている。これらの連携により、FuriosaAIはハードウェアの供給、AIモデル開発企業との協業、クラウド事業者を通じた計算能力の提供という複数の形で商用利用を進めている。

調達資金はソフトウェア開発にも充てられる。顧客には、モデルをプロセッサー上で動かし、他のシステムと連携させるツールが必要だ。導入を日常的な事業にしていくには、チップ供給の拡大とソフトウェアの改善を同時に進めなければならない。

スウェーデンで海外展開が受注に

ストックホルムの契約額は約1230億ウォンで、FuriosaAIの前年の売上高57億ウォンと比べて大きい。契約額は前年の売上高の約21.6倍にあたり、同社が得られる受注機会の規模がどれほど拡大したかを示している。

契約収入は、納入状況と契約条件に従って計上される。次に注目される商業面の指標は、同社がどれだけ早くカードを供給し、受注を計上売上高に変えられるかだ。スウェーデン向け契約の詳しい納入日程は公表されていない。

RNGDの生産数を2026年の2万個から2027年に4万個超へ引き上げれば、年間生産量は2倍を超える。実現には、既存ユーザーへのサポートを続けながら、半導体製造、パッケージング、ハードウェア供給、顧客側の導入を調整する必要がある。

資金調達から増産までの主な節目は次の通り。

• 2026年1月：RNGDが量産に入り、FuriosaAIは4500億～7500億ウォンの資金調達を開始。
• 2026年8月：同社はRNGDカード8800枚超を約1230億ウォンで供給するストックホルムの契約を発表。
• 2026年10月29日：FuriosaAIが8200億ウォンのシリーズD調達を完了。
• 2026年：RNGDを2万個生産する目標。
• 2027年：RNGDの生産を4万個超に引き上げる計画。

Broadcomとの提携で大規模システムを目指す

「Stork」と呼ばれるFuriosaAIの第3世代アクセラレータは、ハイパースケーラーとも呼ばれる大規模データセンターの運営事業者を対象とする。同社は米半導体企業Broadcomと共同開発を進め、より多くの計算能力を接続し、消費電力1ワット当たりの性能向上を重視している。

計画中の設計では、パッケージ内の個々のシリコン片である複数の半導体ダイを組み合わせる。1枚の大きなシリコンに頼るのではなく、複数の小さな部品を接続する方式だ。FuriosaAIは演算用ダイに2ナノメートルの製造プロセスを採用し、高帯域幅メモリーのHBM4とHBM4Eを使う計画だ。

高帯域幅メモリーは、メモリーとプロセッサーの間で大量のデータを転送する。AIプロセッサーが効率よく動作し続けるには、モデルのデータを安定して供給する必要があるためだ。モデルやサービスを複数のチップで動かす場合は、プロセッサー間の高速接続も重要になる。

FuriosaAIは製品を個別のチップから、サーバーラック単位で提供する推論プラットフォームへと広げたい考えだ。ラックには複数の計算機器が収められるため、プロセッサーだけでなく、連携したシステム全体を提供する必要がある。第3世代製品の発売時期は発表されていない。

国内の比較対象となるRebellions

韓国の競合企業Rebellionsは、株式市場への上場を計画する中、3月に約6400億ウォンを調達し、企業価値は3兆4000億ウォンとなった。両社の発表した調達額を合わせると1兆4600億ウォンとなり、国内AI半導体企業に投じられる資金の規模を示している。

Rebellionsの前年の売上高は約320億ウォンで、うち製品販売が約284億ウォンだった。売上高はFuriosaAIの57億ウォンの約5.6倍だが、FuriosaAIの最新の企業価値は約4000億ウォン高い。投資家は現在の売上だけでなく、将来の事業拡大にも大きな価値を見込んでいる。

RebellionsはSK Telecomを通じて運用基盤を築いてきた。同社によると、9月時点で同社のプロセッサーはSK Telecomの4つのサービスで、1日あたり約1400万件のAIリクエストを処理していた。用途には通話の要約、カスタマーサービス相談後の業務処理、不審な詐欺メッセージの検知などがある。

Rebellionsは9月、日本のAIインフラ企業ai&と、東京のデータセンターに「RebelRack」システムを導入し、100台超に拡大する計画も発表した。初回出荷数と契約額は公表されていない。韓国の両社は海外データセンターを目指しており、FuriosaAIはスウェーデンでの受注を足掛かりとし、Rebellionsは通信サービスへの導入実績を生かそうとしている。

大型調達が投資全体を押し上げる

FuriosaAIの資金調達は、韓国のスタートアップ投資総額にも大きな影響を与えた。スタートアップ情報プラットフォームのThe VCによると、10月に国内の未上場スタートアップと中小企業に投じられた資金は1兆187億ウォン。同社の調達額のうち2600億ウォンが10月分として計上され、月間総額の25.5%に相当した。

月間集計の対象は10月分として記録された額に限られる一方、同社が発表した8200億ウォンは調達ラウンド全体の完了額だ。別途、10月26日から30日までの週間集計では44社が資金を調達した。金額を公表した13社の調達額は合計1兆1157億3000万ウォンで、FuriosaAIがその約73.5%を占めた。

同じ週にはほかのAI企業も資金を集めた。材料開発にAIを活用するNanoForge AIは、シードラウンドで146億ウォンを調達した。それでもFuriosaAIの調達額は公表された投資額を大きく押し上げ、1社の資金調達が週の総額を左右する結果となった。

Hanwha Asset Managementは、投資理由の一つとして中東を含む地域での「ソブリンAI」需要を挙げた。ソブリンAIとは、国や組織が独自のAI能力とインフラを構築・管理する取り組みを指す。同社は、自社製チップを供給する企業がその需要に応えられる可能性を見込んだ。

FuriosaAIは現在、生産拡大、海外販売、新世代プロセッサーの開発を同時に進める資金を確保した。次の成果を測る指標は、RNGDの納入、2027年の生産目標に向けた進捗、顧客との契約を売上高に結びつけられるかだ。今回の投資で競争力を高める余地は広がったが、事業の規模は実行力によって決まる。

要点

• FuriosaAIは2026年10月29日、投資後の企業価値を約3兆8000億ウォンとする8200億ウォンのシリーズD調達を完了した。
• 国民成長基金が3700億ウォンを出資し、調達額の約45%を占めた。既存株主も1700億ウォンを追加出資した。
• RNGDは1月に量産入り。FuriosaAIは2026年に2万個、2027年に4万個超の生産を目指す。
• 8月に発表した契約では、ストックホルムのAIデータセンター向けにRNGDカード8800枚超を供給する。契約額は約1230億ウォン。
• LG AI Research、Samsung SDS、UpstageがRNGDの検証、導入、サービス提供に関わっている。
• FuriosaAIは大規模データセンター向けにBroadcomと第3世代アクセラレータを開発中。発売時期は未発表。