米国の装置輸出許可保留、SKハイニックスの450億ドル規模のニューヨーク半導体計画に影響

中国の工場が米国投資の鍵を握る

米国は、中国にあるSKハイニックスの大連工場向け半導体製造装置の輸出を承認しておらず、米国子会社ソリダイムがニューヨーク州でNANDメモリー工場2カ所に約450億ドルを投資する計画が難航している。11月3日に報じられた交渉は、中国での半導体生産に対するワシントンの規制と、米国内への半導体製造誘致の取り組みを結びつけるものだ。

ソリダイムの幹部は8月下旬以降、商務省当局者と10回近く会合を重ねている。同社は、大連工場のメモリー生産量を増やし、より先進的な製品を製造できる装置を求めている。収益を上げ、米国での工場建設資金に充てるためだ。商務省は申請を正式に却下してはいないものの、装置の輸出をまだ承認していない。

米国での投資計画は、最終的に約1000億ドルに達する可能性がある。これは当初の450億ドルの計画の約2.2倍に当たり、プロジェクトが今後どれほど拡大し得るかを示している。いずれの金額も、承認済みの建設予算ではなく、投資の可能性を表す。

ニューヨーク州はなお候補地であり、建設先は確定していない。公表された説明の間でも場所は一致しておらず、計画の主な説明ではマセナが挙げられている一方、別の説明ではマーシーが示されている。ソリダイムは世界各地の複数の候補地を検討中で、具体的な方針は決めていない。建設日程や輸出許可の判断時期も発表されていない。

トランプ政権にとって、当面の判断は中国に持ち込まれる装置をめぐるものだ。ソリダイムにとっては、同じ判断が米国での工場建設に必要な資金をどう稼ぐかに影響する。このつながりにより、装置の輸出許可をめぐる交渉は、米国の産業政策上の二つの優先事項が競合する試金石となっている。

ソリダイムが建設・販売を目指すもの

韓国のSKハイニックス傘下の米企業ソリダイムは、NAND型フラッシュメモリーを製造する工場2カ所の建設を検討している。NANDは電源を切っても情報を保持する。機器のストレージや、データセンター内で大量のデータを保存するドライブに使われる。

同社は、現在の中国事業と米国での事業拡大の可能性を結びつけている。大連の施設の生産性を高め、競争力のあるメモリー製品を増産すれば、ニューヨーク州への投資に必要な収益の確保につながるという。したがって、ワシントンが装置の承認に慎重な姿勢を示していることは、稼働中の工場と建設計画の双方に影響する。

半導体製造に必要なのは建物だけではない。工場には、半導体ウエハーと呼ばれる薄い円盤上に極めて微細な構造を形成し、加工、検査する専用機械が必要だ。建屋が完成していても、予定する製品に必要な装置を導入できなければ、事業上の制約が残る。

承認なく10回近くの会合

ソリダイムの共同最高経営責任者（CEO）の一人、リチャード・チン氏は、8月下旬にハワード・ラトニック商務長官、ジェフリー・ケスラー産業・安全保障担当商務次官と会談した幹部の一人だった。協議に詳しい関係者によると、米当局者は米国内投資の提案に強い関心を示し、解決策を探る意向を示した。

その後も会合は続いたが、求めている装置の輸出許可は得られていない。11月3日の報道の前週に開かれた会合では、ケスラー氏が、技術の向上や生産能力の増強を目的とする米国製装置を中国に持ち込むべきではないとの立場を維持したと、協議に詳しい関係者は述べた。

商務省の立場は、中国の半導体工場で技術を向上させたり、生産能力を拡大したりするための装置輸出は許可しない方針だと昨年表明したことに沿う。同社は、こうした制約のある政策環境のもとで、装置の輸出承認をワシントンに求めている。

二つの交渉は別々に進んでいる。一つは大連工場の技術開発に必要な装置をめぐるもの。もう一つは、既存工場の操業を2027年も維持するために必要な装置に関するものだ。同じ工場が対象でも、稼働を続けることと、より先進的な半導体を製造できるよう装置を整えることは、米国の輸出許可担当者にとって別の問題となる。

空のクリーンルームが争点の中心に

SKハイニックスによると、装置の導入先となる大連工場のクリーンルームは2023年にすでに完成している。同社はこの点を根拠に、空間に装置を導入しても生産能力の拡大には当たらないと主張している。

クリーンルームは、ほこりなどの汚染物質を極めて少なく保つ、厳密に管理された製造区域だ。微小な粒子でも、半導体上に形成される微細な構造を損なう恐れがある。空間の建設は必要な工程だが、半導体の生産を可能にするのは装置の導入だ。

商務省が懸念しているのは、追加装置によって技術が向上するか、中国工場の生産能力が増えるかどうかだ。したがって、既存の建物の中に新たな生産設備を設置することを、ワシントンがどう分類すべきかという実務的な問題が対立の焦点になっている。

大連工場で計画されている技術変更は、この問題をより重大なものにしている。SKハイニックスは、NANDの積層数を192層から少なくとも240層に増やす計画をすでに進めていた。10月21日の中国でのNANDアップグレード計画で詳述された通りだ。これは層数を少なくとも25％増やすことになる。

メーカーは、1個の半導体チップにより多くの記憶容量を詰め込むため、メモリーセルを垂直に積み重ねる。層数を増やせば、ウエハーの生産量が同程度でも保存できるデータ量が増える可能性がある。SKハイニックスにとって、工場の物理的な規模を変えなくても、製品の性能向上は競争力につながる。米当局者は、そうした改良を可能にする装置を精査している。

競争激化で近代化の圧力高まる

SKハイニックスの輸出許可をめぐる交渉は、中国の競合企業である長江存儲科技（YMTC）が勢力を伸ばすなかで行われている。10月の報道で引用されたオムディアのデータによると、2026年第2四半期の中国NAND市場におけるYMTCのシェアは38.5％で、サムスンの33.5％、SKハイニックスの17％を上回った。

このデータでは、同市場でYMTCはSKハイニックスを21.5ポイント上回る。競合他社が製品開発を続けるなか、韓国企業が大連工場の改良を目指す理由の一端が分かる。

サムスンも中国の重要な製造拠点の近代化を目指している。同社の西安工場は世界全体のNAND生産量の約40％を占め、報じられた転換計画では286層のメモリーを対象としている。先の報道では、年間の装置輸出許可が免除制度に代わるなか、韓国の両社がワシントンと協議していると説明されていた。

商業上の圧力と規制上の圧力は、同じ点で交わる。装置へのアクセスだ。SKハイニックスは、大連工場の競争力を維持し、事業を支えるとともに将来の投資に貢献させたい考えだ。ワシントンは、中国の既存工場の技術進歩と生産拡大を制限する枠内で操業させたいとしている。

米国の規制が韓国企業に及ぶ仕組み

戦略国際問題研究所（CSIS）は、より広範な政策枠組みについて輸出規制に関する分析で説明している。同研究機関によると、2022年10月に導入され、2023年10月に更新された措置は、中国による先端コンピューティング向け半導体と、その製造に必要な装置へのアクセスを制限することを目的としていた。

さらに2024年12月2日に発表された規制では、半導体製造装置への制限が拡大され、先端広帯域メモリー（HBM）にもより広範な規制が導入された。HBMは、人工知能（AI）に使われるプロセッサーに高速でデータを供給する。NANDは、大連とニューヨークの計画の中心となるストレージの役割を担う。

2024年の規制では、外国直接製品ルールも拡大された。このルールにより、特定の米国技術や装置に依存して製造された製品は、米国外で作られていても米国の輸出規制の対象となる場合がある。CSISの分析は、SKハイニックスとサムスンのHBM輸出がこの枠組みに該当するのは、米国製の半導体装置を使って製造されているためだと説明している。

また同分析によると、同等の韓国側の規制がないため、韓国製の装置も拡大された米国の規則の対象となった。12月の規制では、中国、日本、韓国、シンガポールの140団体が商務省産業安全保障局（BIS）のエンティティー・リストに追加された。同リストへの掲載は、対象組織に輸出許可の制限を課す。

当時のジーナ・レモンド商務長官は、2024年12月7日のレーガン国防フォーラムでの発言で、代替供給元に関する懸念を説明した。CSISの分析に掲載された発言では、他の装置製造国との協力をワシントンが求める理由を次のように述べている。

規則を定める際には、中国が日本や韓国、欧州からこうした装置を買えば済むということが絶対にないようにしなければならない。だからこそ、各国と協力する必要がある

この方針は、国境を越えて調達する装置にも米国の許可が必要となり得る理由を示している。規制は工場所有者の国籍で対象を区切るのではなく、技術と製造の連鎖をたどる。

財務省と資金調達が新たな判断点に

ソリダイムの幹部は、中国工場に関連する装置購入を対象とした対外投資規制の例外についても、財務省に働きかけている。協議に詳しい関係者によると、財務省はまず商務省の判断を待つよう回答した。

両省は取引の異なる側面を担当する。商務省は装置の輸出をめぐる問題を扱う。財務省には、計画されている装置購入に影響する投資規制への対応が求められている。両省と協議していることから、装置の取得には単一の行政承認だけでは足りないことが分かる。

一方、SKハイニックスは別の資金調達手段の検討を中断した。10月23日、最近の資本市場の状況や株価の動きを理由に、ソリダイムの株式上場と新規株式公開（IPO）に先立つ投資の検討を停止したと発表した。

IPOとは、企業が初めて株式を一般投資家に販売する手続きだ。上場前の投資は、より早い段階で資金を提供できる。こうした選択肢の検討が停止されたことで、同社が説明する米国工場の資金計画において、既存事業の収益がより重要になる。

交渉をめぐる日程

大連をめぐる対立には、数年前に完成した工場施設、最近の投資協議、翌年に向けた装置申請が絡んでいる。主な動きは以下の通り。

• 2023年：生産能力をめぐる争いの中心となる大連工場のクリーンルームが完成したと、SKハイニックスが説明。
• 2024年12月2日：ワシントンが、追加の装置と先端HBMを対象とする半導体輸出規制の拡大を発表。
• 2026年8月下旬：米国投資と中国向け装置の申請に関する協議が続くなか、ソリダイム幹部がラトニック氏、ケスラー氏と会談。
• 2026年10月21日：SKハイニックスが計画する大連工場の技術アップグレードと、サムスンの西安工場の転換計画が明らかに。
• 2026年10月23日：SKハイニックスが、上場とIPOに先立つソリダイムへの投資検討を停止したと発表。
• 2026年11月3日：装置輸出許可の保留と、ニューヨーク州の工場計画との関連が公になる。
• 2027年：大連工場の既存操業を維持するための装置許可について、別途交渉が進行中。

ワシントンは、新工場の誘致と中国での先端生産の制限を、ともに政策目標として掲げている。ソリダイムの資金調達計画はこの二つを直接結びつけている。同社は、米国での製造に必要な資金を賄うため、中国事業の生産性を高めたい考えだ。申請を決着させるには、大連工場の開発をどこまで認める用意があるのか、ワシントンが判断する必要がある。

要点

• 商務省は、SKハイニックスの大連工場向け装置申請を正式に却下していないものの、承認を保留している。
• ソリダイムはニューヨーク州で約450億ドルを投じてNAND工場2カ所を建設することを検討しており、長期的には投資額が1000億ドルに達する可能性がある。
• 同社は、米国での工場建設資金を得るため、中国での生産を改善して収益を上げたい考えだ。
• 2023年に完成したクリーンルームへの装置導入が、生産能力の拡大に当たるかどうかも争点となっている。
• 2027年に大連工場の操業を維持するための装置輸出許可は、別途交渉中だ。
• ソリダイムは工場の建設地や計画を確定しておらず、SKハイニックスはソリダイムのIPOの検討を停止している。