実物大ロボット921台がUBTechの事業を変える
UBTech Roboticsは2026年上半期に実物大のヒューマノイドロボットを921台販売し、この事業の売上高は前年同期の3,820万元から5億9,030万元に増加した。1,445％増となり、同カテゴリーは香港上場企業である同社の最大の売上源となった。売上高に占める割合は46.5％で、2025年同期の6.1％から上昇した。
目次
8月28日に公表された同社の中間決算発表によると、6月30日までの6カ月間の売上高は12億6,900万元で、前年同期比104.2％増だった。粗利益は160.9％増の5億6,690万元となった。利益率の高いヒューマノイド製品・サービスの構成比が高まったためだ。
UBTechの純損失は3億3,880万元だったが、前年同期から23％縮小した。今回の決算は、ロボットや産業向けソリューションで相当の売上高を上げる一方、開発、生産、導入に多額の支出を続けている企業の姿を示している。
8月30日の決算説明会で、創業者で会長兼最高経営責任者（CEO）の周剣氏は、より早い段階の財務目標を示した。UBTechは2026年第4四半期に、利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）の四半期黒字化を目指す。2027年第4四半期に四半期ベースで損益分岐点に到達するという従来目標は据え置いた。
当面の課題は、実務面での成果だ。UBTechは納入を増やし、洪水で影響を受けた生産を回復させ、顧客から代金を回収する必要がある。同時に、工場の個別作業を、より長く有用な一連の作業へとつなげなければならない。
売上高増加の内訳
実物大ヒューマノイドの売上高は約5億5,210万元増え、グループ全体の売上高増加額6億4,770万元の約85％を占めた。同カテゴリーの販売台数は1,946.7％増の921台となり、前年同期の約45台から大幅に増加した。
教育分野以外の産業向けカスタムロボットとソリューションの売上高は約5億6,900万元で、実物大ヒューマノイドの売上高の96％超を占めた。教育分野は2,124万7,000元だった。現在UBTechの成長をけん引するカテゴリーでは、企業向け案件が売上高のほぼ全額を生み出した。
UBTechは買収によっても売上高を伸ばした。浙江豊龍電気の業績が4月にグループ決算に加わり、園芸機械、自動車、油圧部品の事業から1億3,920万元の売上高を計上した。この寄与分を除くと、UBTech既存事業の売上高は約11億3,000万元で、約81.8％増だった。
従来の事業分野はまちまちの動きとなった。その他のスマートロボット製品・サービスは、主に教育用ロボットの売上減少を受け、18.8％減の2億4,580万元だった。このカテゴリーでは物流が約1億3,700万元、教育が9,672万6,000元を占めた。その他のスマートハードウェアの売上高は2.9％増の2億5,940万元だった。
ロボット販売台数に含まれるもの
UBTechは全カテゴリーでヒューマノイドロボットを1万6,123台販売し、前年同期比268.3％増となった。このうち921台が実物大の具身知能ヒューマノイドロボットだった。残る1万5,202台は、小型ロボットや遠隔操作またはプログラムされた動作を用いる製品のカテゴリーに属する。
同社は実物大カテゴリーを独自に定義している。身長160センチを超え、毎秒200兆回以上の演算能力を備え、おもちゃにも遠隔操作製品にも分類されないロボットが対象だ。具身知能とは、物理的な機械のセンサーや動きを使い、周囲の環境に働きかけるソフトウェアを指す。
UBTechのカテゴリー売上高5億9,030万元には、製品とサービスの両方が含まれる。顧客が購入するパッケージには、ロボット本体に加え、導入作業や特定業務向けのソリューションが含まれる場合がある。つまり決算が示すのは、機器の販売と、顧客の業務現場での活用を軸とした事業だ。
利益率の上昇で損失が縮小
実物大ヒューマノイド事業の粗利益は約3億9,400万元で、粗利益率は66.8％と19.5ポイント上昇した。グループ売上高の46.5％を占める同事業は、グループ粗利益の約70％を生み出した。
粗利益は、製品やサービスを提供する直接費用を差し引いた後に残る金額だ。UBTechのグループ粗利益率は35％から44.7％に上昇した。つまり売上高100元当たり約44.70元が、研究開発、管理、販売などの費用を差し引く前に残る。
営業損失は4億3,910万元から2億7,910万元へ36.4％縮小した。調整後EBITDA損失は3億2,180万元から1億7,410万元へ45.9％減少した。調整後EBITDAは、特定の費用や会計項目を除外し、営業実績を別の角度から示す、各社が定義する指標だ。
周氏が掲げる2026年後半の四半期EBITDA黒字化目標は、2027年の損益分岐点到達目標に加わる、より早い節目となる。純利益には利息、税金、減価償却費などが含まれるため、UBTechが進捗を報告する際には、両方の指標を追う必要がある。
工場での作業を一つずつ前進
UBTechは産業向け導入において、資材の取り扱い、積み下ろし、仕分け、パレットへの積載や取り下ろしに注力している。板金部品の積み込み、荷物の仕分け、指定された区画への品物の分類について、ソリューションの検証を完了した。
エアバスは2026年上半期、航空機製造でのヒューマノイドロボット活用を探る提携の一環としてWalker S2を1台取得した。UBTechの顧客・提携先にはBYD、吉利汽車、フォックスコン、ホンダトレーディングも名を連ね、自動車生産、電子機器、航空、物流など幅広い分野にまたがる。案件には試験・検証から導入、納入まで含まれる。
UBTechの積み下ろし作業では、手首に取り付けたカメラを使い、変化する資材に対応しながら精密な動作を行えるようにしている。同社が報告した実験室環境での成功率は75％だった。簡単にいえば、こうした試験条件で4回に3回ほど成功したことになる。
UBTechのロボットソフトウェア「ROSA」は、容器が大きく傾いた場合の対応など、産業分野での取り扱い作業を支援する。同社は地域をまたいだ無線遠隔操作の試験も完了した。遠隔操作では、離れた場所から人がロボットを誘導でき、作業の適切なやり方を示す事例の収集にも役立つ。
次の運用目標は、こうした技能をつなげることだ。UBTechは、複数のロボットが連携し、容器の取り扱い、部品の組み立て、品質検査など、作業ステーションでのより長い一連の工程をこなすことを目指している。個別の動作を単独で完了するだけにとどまらない。
3つの製品群で異なる顧客を狙う
UBTechは6月、産業、商業、コンパニオン用途に製品群を広げる「Cruzr Y1」「Walker C1」「U1」シリーズを発表した。倉庫から展示ホール、家庭まで、それぞれ異なる場面を想定している。
Cruzr Y1は製造業や倉庫向けに設計された車輪型ロボットだ。視覚認識、多方向への移動、指示を動作につなげるソフトウェアを組み合わせている。想定される作業には、容器や段ボール箱の運搬、混在した資材の仕分け、設備への積み込み・積み下ろしがある。
二足歩行ロボットのWalker C1は、受付、ガイドツアー、対話型展示、教育、研究を対象とする。自由度は53。自由度とは、関節を曲げる、頭を回すといった、機構が独立して行える動きのことだ。
U1シリーズは商業用途と消費者向けのコンパニオン用途を狙う。全身で88自由度を備え、顔のシステムには19の能動的な動きがある。UBTechは顔の腱ネットワークと「Resonance-LM」モデルを組み合わせ、表情や対話を可能にする。オンラインとオフラインの販売経路を合わせた累計受注台数は1万3,361台を超えたという。この受注分の納入時期は明らかにしていない。
UBTechは、従来機より重量を15％以上削減し、バッテリー交換にかかる時間を2分とした第4世代の産業用ヒューマノイドも紹介した。ロボットが安全に移動し、すぐに作業へ復帰する必要がある工場の実務上の要請に応える改良だ。
ソフトウェアと産業データが事業拡大を支える
UBTechの「Thinker」技術は、周囲の状況を理解し、物理的な変化を予測し、行動を選択するためのモデルを組み合わせている。同社によると、「Thinker 1.0」基盤モデルは具身知能の9つのリーダーボードで首位となり、世界モデル「Thinker-WM」も期間中にLiberoベンチマークで首位に立った。
世界モデルは、物体を押したときにどう動くかなど、動作の後に何が起こるかをソフトウェアが予測するのに役立つ。「Thinker-VLA」は視覚情報、言語による指示、物理的な動作を結び付け、ロボットが要求とカメラで捉えたものを関連付けられるようにする。
UBTechは「Thinker-VLA」を自社のヒューマノイド製品群全体に適用したとし、推論効率が176％向上し、ストレージ使用量が60％減少したと発表した。また、ロボット上で稼働する全機能に必要なGPUメモリーを64GBから32GBに削減したと別途報告した。演算要件の低下は、機体内部に必要なハードウェア資源の削減につながる可能性がある。
同社の実機ロボットデータセットには約1,100万件の記録があり、その80％超が産業分野の状況から収集されたものだ。データ基盤は、収集、ラベリング、モデル学習、導入を連携させている。シミュレーションプラットフォームでは環境と合成データを生成し、実機ロボットで使う前にモデルを試験できる。
「BrainNet 2.0」と「Co-Agent」は、複数の機械の連携を担う。UBTechによると、これらの技術で作業を分担し、運用をスケジュールし、情報を共有できる。同社は個々のロボットから、生産ラインで協働するロボットチームへの移行を目指している。
研究開発と買収で資金流出
UBTechは上半期に研究開発費として3億310万元を支出した。前年同期比38.9％増で、売上高の23.9％に相当する。研究開発人員は1,103人で、通期の支出額は約7億元を見込んでいる。
6月30日時点で、同社の登録済み特許は3,112件と、2025年末から4.2％増加した。このうち発明特許は1,857件、海外特許は530件だった。
3月に完了した、深圳上場企業の豊龍株式43.01％の取得により、UBTechは同社の支配株主となった。既存の部品事業を加えるだけでなく、この買収はサーボドライブや、物体をつかんだり操作したりする装置など、ロボット部品の開発・生産計画も支える。
UBTechの現金および現金同等物は、2025年末の48億8,800万元から6月30日時点では23億2,600万元に減少した。同社は減少の大部分について、16億6,500万元の買収代金の支払いが原因だと説明した。
事業運営に伴う資金拘束も増加した。顧客からの未回収金を指す純債権は16億8,000万元となり、2025年末から29％増加した。在庫は5億7,700万元から9億8,500万元へ約71％増えた。報告上の売上高増加に加え、売掛金の回収と在庫の納入への転換が重要になる。
単一の顧客が3億900万元を購入し、グループ売上高の約24％を占めた。UBTechは顧客名や購入内容を明らかにしていない。2025年の比較対象期間には、売上高の10％を超える顧客はいなかった。
生産回復が今後の予定を左右
UBTechは2026年の実物大ヒューマノイド生産目標を1万台に設定した。設計・製造向けのデジタルツールについてシーメンスと協力する一方、中国のGPU開発企業MetaXとの合弁会社は、具身知能向け半導体の開発・生産を目指す。
周氏によると、広西チワン族自治区での洪水などの要因により、6月と7月に工場の操業が大幅に停止し、「Walker S3」や「U1」などの納入が遅れた。同社は柳州工場の量産を9月中旬から下旬にかけて段階的に再開し、10月までに回復させる見通しを示した。深圳では追加の生産能力を確保した。
経営陣は、2026年の売上高目標を35億元から40億元以上とする方針に自信を示した。35億元から40億元の達成には、下半期に約22億3,100万元から27億3,100万元の売上高が必要となる。これは上半期の約1.8倍から2.2倍に相当する。
周氏によると、過去2年間は納入と売上計上が下半期に集中し、上半期と下半期の比率はおおむね3対7だった。顧客にとって当面の問題は、発注した機械がいつ届き、使用可能になるかだ。UBTechにとっては、2026年第4四半期の財務目標を支えるため、生産、納入、売上計上を予定どおり進めることが重要になる。
重要な日程
UBTechは買収、新製品の投入、生産回復計画を組み合わせて事業を拡大してきた。主な日程は、これらの動きが目標にどうつながるかを示している。
- 2026年3月：UBTechが豊龍の経営権を取得する買収を完了。
- 2026年4月：豊龍の決算がUBTechの連結決算に反映され始める。
- 2026年6月：UBTechが「Cruzr Y1」「Walker C1」「U1」シリーズを発表。
- 2026年8月28日：6月30日までの6カ月間の中間決算を発表。
- 2026年8月30日：周氏が第4四半期の四半期EBITDA黒字化に向けた取り組みを説明。
- 2026年9月から10月：柳州工場の生産が段階的に回復する見通し。
- 2027年第4四半期：従来の四半期損益分岐点到達目標を維持。
UBTechは2026年下半期に「Thinker-WM 2.0」を発表し、行動モデルと連携ソフトウェアの開発も続ける計画だ。こうした技術計画と並行して、より差し迫った商業上の課題にも取り組む。顧客への供給を拡大し、損失を縮小するとともに、現金を回収することだ。
要点
- 実物大ヒューマノイドの売上高は1,445％増の5億9,030万元となり、ロボット921台を販売した。
- 売上高は倍増して12億6,900万元となる一方、純損失は3億3,880万元に縮小した。
- 実物大ヒューマノイド事業の粗利益率は66.8％で、グループ粗利益の約70％を生み出した。
- 産業向けおよびその他のカスタム案件が、実物大ヒューマノイド売上高の96％超を占めた。
- UBTechは生産の遅れを取り戻しながら、2026年に実物大ヒューマノイド1万台の生産を目指す。
- 経営陣は2026年後半の四半期EBITDA黒字化を目指し、2027年後半の四半期損益分岐点到達目標も維持する。
- 売掛金、在庫、顧客集中度の上昇を受け、次の成長段階では現金回収が重要となる。
