ドル入札で銀行の圧力が緩和
バングラデシュ銀行は11月12日、外貨準備から2億500万ドルを1ドル当たり124.74タカで売却した。一部の銀行が同日早くに125.30タカを超える価格を支払った後、送金業者が提示するレートは125タカを下回った。入札に詳しい銀行関係者3人は、売却額を2億100万ドルとしている。
中央銀行は参加商業銀行に対し、銀行間市場でドルを再販売しないよう指示した。銀行間市場では銀行同士が外貨を売買する。中央銀行は、こうした取引が外国為替市場を混乱させる恐れがあると警告した。
商業銀行関係者によると、海外から送金された資金を仲介する送金業者の提示価格は、入札後すぐに下がった。複数の銀行は入札後、1ドル当たり124.90～124.95タカでドルを購入し、一部は124.90タカを下回るレートで調達した。
市場の他の部分では圧力が続いた。バングラデシュ銀行の統計によると、銀行間の加重平均レートは前日の1ドル当たり124.65タカから124.75タカに上昇した。加重平均では取引額の大きい取引がより強く反映されるため、個別取引の価格より市場全体の動向を広く示す。
この日の値動きは、為替レートが複数の面で重要である理由を示している。銀行は海外の仕入れ先への支払いにドルを必要とし、送金業者は外貨を供給する。需要への対応が難しくなれば、中央銀行は準備資産からドルを放出できる。入札で一部の当面の調達コストは下がった一方、市場全体ではタカ安が続いた。
送金レートはどれだけ下がったか
大手商業銀行の幹部は、11月12日朝、送金業者が1ドル当たり125.30～125.40タカを提示していたと述べた。中央銀行の介入前に、銀行の一部は125.30～125.32タカで購入を完了していた。
入札後の124.90～124.95タカでの購入は、それ以前に完了した取引より1ドル当たり約0.35～0.42タカ安かった。銀行が100万ドルを購入する場合、その差額は約35万～42万タカとなる。
中央銀行の入札価格124.74タカも、朝の購入レートを下回った。125.30タカで購入する場合と比べると、入札価格で100万ドルを購入した場合、必要なタカは56万タカ少なくなる。この計算は、手数料やその他の取引費用を考慮する前の価格差を示している。
別の大手銀行幹部によると、バングラデシュ銀行が資金を放出した後、送金業者は125タカを下回る価格でドルを提示し始めた。供給が増えたことで、銀行は外貨を調達する先が増え、高値を受け入れる当面の圧力が和らいだ。
ドル需要が高まった理由
商業銀行は、特に燃料の輸入代金の増加に対応するため、外貨を買い入れていた。ある銀行関係者は、燃料価格の上昇により、石油の輸入代金決済に必要なドルが増えたと述べた。
輸入業者は通常、海外の仕入れ先に外貨で支払う。石油の輸入に必要なドルが増えれば、輸入業者が購入量を減らさない限り、決済を手配する銀行はより多くの外貨を調達しなければならない。複数の銀行が同時にドルを必要とすれば、限られた供給をめぐる競争で為替レートが上昇する可能性がある。
ラマダンを前にした必需品の輸入も需要を押し上げた。輸入業者は支払いや配送を事前に手配する必要があるため、商品が店頭に届く前に外貨を必要とする場合がある。
ある商業銀行関係者によると、銀行はこの日、送金業者から3億ドルを超えるドルを購入した。これは中央銀行が公表した2億500万ドルの入札額を上回っており、準備資産からの売却と並行して、民間ルートでの大規模な購入が続いたことを示している。
2つの供給ルートは、銀行の顧客向けにドルを供給するという同じ当面のニーズに応えた。送金業者は海外からの送金に伴う外貨を持ち込み、バングラデシュ銀行は自らの準備資産に保有するドルを供給した。
6月以降続くタカ安
バングラデシュの為替レートは6月第4週まで1ドル当たり122.75タカで推移していた。6月28日にタカ安が始まり、バングラデシュ銀行は14カ月を超える停止期間を経て、9月にドル売却を再開した。
直近の入札までに、準備資産からの売却額は累計約4億2,000万ドルに達したと報じられている。外貨需要の増加を受け、介入が再開された経緯は次の通りだ。
- 6月第4週まで：為替レートは1ドル当たり122.75タカで推移。
- 6月28日：対ドルでタカ安が始まる。
- 9月：14カ月超の停止期間を経て、バングラデシュ銀行がドル売却を再開。
- 11月上旬：中央銀行が1ドル当たり124.30～124.35タカで1億2,000万ドルを売却。
- 11月12日：バングラデシュ銀行が124.74タカでドルを売却し、その後、送金業者のレートは125タカを下回る。
銀行間の加重平均レート124.75タカは、1カ月前の123.28タカより1.47タカ高く、ドルに対するタカ価格は約1.2％上昇した。6月の122.75タカと比べると、ドルは2タカ、約1.6％高くなった。
100万ドルの輸入代金を支払う場合、122.75タカと124.75タカの差は、追加で200万タカに相当する。企業は契約や市場環境に応じて、このコストを負担したり、他の支出を削減したり、販売価格の引き上げを検討したりする可能性がある。
入札に転売制限が設けられた理由
バングラデシュ銀行は参加銀行に対し、入札で購入したドルを銀行間市場で転売しないよう求めた。警告は、そうした取引が市場取引を混乱させるリスクに焦点を当てていた。
この制限により、銀行は入札でドルを購入した直後に、同じドルを銀行間市場で別の銀行に供給することができなかった。参加銀行は外貨の購入量を決める際、この条件を考慮する必要があった。
入札レート、送金業者のレート、銀行間の加重平均レートは、それぞれ異なる取引を示している。入札価格は中央銀行のドルに対して支払われたレートだ。送金業者のレートは別の供給ルートを通じた購入を反映し、銀行間の平均レートは銀行同士の取引を集計したものだ。
11月12日には、これらの価格は異なる動きを見せた。入札後、送金業者からのドル購入価格は下がった一方、銀行間の加重平均レートは前日から0.10タカ上昇した。市場全体の指標ではタカへの圧力が続いたものの、銀行は新たなドルを調達しやすくなった。
銀行関係者、入札の時期と規模に疑問
バングラデシュ銀行は午後1時20分に入札を公告した。大手銀行の幹部は、午前中に発表していれば、追加供給を銀行や送金業者が早く把握でき、レートがさらに下がった可能性があると述べた。
同幹部によると、外貨需要は通常、月初に高まる。銀行はドル購入に必要なタカ資金を用意する時間も必要で、入札の事前通知は実務上重要な要素だ。
朝の送金業者の提示価格を受け入れるかどうかを決める銀行は、必要なドルの量と、その時点で利用できる別の調達先を考慮しなければならない。入札の発表がその日の遅い時間になれば、125.30タカを超えると報じられた取引を含め、一部の購入判断はすでに行われた後となる。
別の大手銀行幹部は、2億500万ドルは大規模な放出だと述べ、数日前に同額を供給していれば、ドルレートが125タカを超えるのを防げた可能性があると主張した。また、市場の安定に必要な外貨の量を、中央銀行がより慎重に見極めるよう求めた。
11月12日の売却額は、同月上旬の1億2,000万ドルを8,500万ドル上回り、約71％増加した。入札レートの124.74タカも、前回の124.30～124.35タカを上回っており、月が進むにつれて銀行がドルに支払う価格が上昇したことを反映している。
ドル供給で準備資産が減少
バングラデシュ銀行の報道官、アリエフ・ホサイン・カーン氏は、売却後の準備資産は298億2,000万ドルで、前日の301億2,000万ドルから減少したと述べた。減少額は3億ドル、約1％だった。
2億500万ドルの売却額は、前日の準備資産残高の約0.7％に相当する。1日の減少額は入札額を9,500万ドル上回ったが、残る変動の内訳は明らかにされなかった。
外貨準備とは、中央銀行が外貨やその他の準備資産で保有する資金を指す。ドルを売却すれば国内銀行が外貨を利用できる一方、中央銀行の保有残高は減る。
バングラデシュ銀行にとって、当面の判断では市場の需要と準備資産残高の両方が関わる。入札により、銀行が送金業者から調達するドルの価格は下がったが、売却を続ければ準備資産をさらに取り崩すことになる。そのため銀行関係者は、燃料や必需品の輸入資金を調達し続ける必要性とともに、介入の規模や時期に注目した。
輸入代金の支払いを控える企業にとって、最も具体的な変化は、一部の銀行が同日朝に支払った価格より低いレートでドルを調達できたことだ。この緩和が続くかどうかは、市場への外貨流入と、顧客の支払いに応じるため銀行が必要とするドルの量に左右される。
要点
- バングラデシュ銀行は11月12日、1ドル当たり124.74タカで2億500万ドルを売却した。銀行関係者3人は入札額を2億100万ドルとしている。
- 複数の銀行はその後、送金業者から124.90～124.95タカでドルを購入し、朝の125.30タカ超の購入価格を下回った。
- 銀行間の加重平均レートは前日の124.65タカから124.75タカに上昇した。
- 燃料輸入コストの上昇や必需品の輸入がドル需要を押し上げた。
- 中央銀行は参加銀行に対し、入札で購入したドルを銀行間市場で転売することを禁じた。
- 売却後の準備資産は298億2,000万ドルで、前日の301億2,000万ドルから減少した。
- 銀行関係者は、入札の早期発表と、市場に必要なドルの量をより慎重に見極めることを求めた。
