エアアジア支援の検討で公的資金に焦点
マレーシアは、国内航空市場の約60％を握るエアアジアへの支援の可能性を検討している。同社の6月30日時点の流動負債は184億リンギットだった。アンソニー・ローク前運輸相は、財務省が閣議で協議された選択肢を精査しており、支援を行う場合は公的資金を守るための正式な取り決めが必要になると述べた。
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東南アジア最大の格安航空会社であるエアアジアは、航空燃料価格の高騰や為替変動に直面する一方、国際債券市場から最大10億米ドル、国内の信用枠から7億リンギットの調達を目指している。運輸相に加え財務相も務めるアンワル・イブラヒム首相が、政府支援の条件を決めることになるとローク氏は語った。
ローク氏は、民間所有のエアアジアと国営のマレーシア航空を区別した。政府が民間航空会社に単純に資金を注入することはないとし、支援には規制に基づく形が必要だと説明した。
運輸相を辞任した後に発言したローク氏は、政府が介入する場合の要件について次のように述べた。
正式な取り決めでなければならない。政府がただ資金を注ぎ込むことはない
政府は何を約束したのか
財務省は先月、エアアジアに保証、融資、公的資金の注入を提供する合意や約束はしていないと発表した。その後、ローク氏は支援の可能性を検討していると述べ、この作業は自身が率いていた運輸省ではなく財務省が担っていると説明した。
財務省は書面による議会答弁で、政府支援の要請は、既存の法律や手続きに基づき、国益・公益、財政の持続可能性、公的資金の保護に照らして評価するとした。また、航空分野の関係者と定期的に協議し、業界や技術専門家の意見を集めていると述べた。答弁では、検討結果や審議中の選択肢は明らかにされなかった。
融資は、航空会社が返済しなければならない資金を提供する。政府保証は、借り手が支払い不能になった場合、国が指定された債務を肩代わりすると約束するものだ。いずれも、即時の現金支給以外の形であっても、公的財政に負担をもたらす可能性がある。
ローク氏は検討中の選択肢について説明を避けた。支援策や条件、決定時期は明らかにされておらず、エアアジアと財務省はコメント要請に応じなかった。
エアアジアの財務状況が航空会社を超えて重要な理由
マレーシア国内航空市場の約60％を占めるエアアジアの財務健全性は、航空便を利用する人々だけでなく、旅行者に依存する企業にとっても重要だ。同社の市場での位置づけは、政府が民間企業への支援を検討している理由の一端を示している。
ローク氏は、政府は公的資金を守りながら航空路線網を維持したいと述べた。路線網とは、仕事や家族訪問、休暇などで人々が各地へ移動するための航空便を指す。こうした移動手段を確保することが、検討の中心にある公益上の課題だ。
エアアジアの流動負債184億リンギットは、約45億2,000万米ドルに相当する。流動負債は通常、仕入先への支払いや返済期限が到来する借入金など、1年以内に支払う義務のある債務を指す。事業運営費と並行して管理しなければならない短期的な支払いの規模を示すものだ。
同社は燃料費や為替レートの変動にもさらされている。航空燃料の値上がりは運航コストを押し上げる。費用の建て値通貨と売上を得る通貨が異なる場合、為替変動によって支払額が変わることもある。
引き続き中心となる民間資金調達
エアアジアは、国際債券市場から最大10億米ドルを調達するとともに、国内の信用枠から7億リンギットを確保する方針を示している。債務による資金調達とは、合意した条件に基づいて返済する資金を借り入れることだ。信用枠は、合意した上限内で企業が借り入れを利用できる仕組みを指す。
共同創業者のトニー・フェルナンデス氏は先月、10億米ドルの資金調達は12月から2月の間に完了する見込みだと述べた。これは同氏が見込む調達完了時期だ。
フェルナンデス氏は政府に財政支援を求めていないと否定する一方、支援が申し出られれば拒まないと述べた。この発言は、同社が民間資金の調達を進める一方で、政府が支援の可能性を検討している状況を示している。
株主ではなく労働者を守る
アンワル首相の上級政治顧問で、マレーシア投資開発庁の会長を務めるテン・ザフルル・アジズ氏は、政府が民間企業を救済する場合、株主ではなく事業と労働者を守るべきだと述べた。同氏はエアアジアに関する質問に対し、政府介入について一般論として発言し、個人的な見解だと説明した。
ザフルル氏は、国にとって戦略的とみなされる企業への支援は正当化できなければならないと述べた。同氏の見方では、介入の理由は、事業を継続させる価値と従業員を守る必要性に基づくべきだ。
政府の商業活動への関与について、個人の立場から発言したテン・ザフルル・アジズ氏は、一般的な政策上の考えとして次のように述べた。
商業分野には介入しない
労働者、乗客、株主はそれぞれ異なる利害を持つ。従業員は仕事を事業に依存し、乗客はサービスを利用し、株主は会社を所有する。ザフルル氏の立場は、支援の根拠として前の二者を重視する一方、実際の支援策の条件は政府に委ねている。
航空会社には手数料の支払猶予も
マレーシア民間航空庁は5月1日から、航空関連の手数料や料金の支払期限を30日から60日に延長した。ローク氏によると、燃料価格の高騰に直面する航空会社を支援するため、運輸省がこの措置を調整した。
支払期限は倍になり、航空会社は料金の支払いまでさらに30日間の猶予を得た。その間、他の支出に充てる資金を手元に残せる。ただし、手数料の支払い義務がなくなるわけではない。
ローク氏は、これらの措置は小規模なものだと説明した。前運輸相は次のように述べた。
大きな措置ではない
それでも航空会社にとっては、
多少の猶予になる
既存の手数料制度は、支払い時期を遅らせる形の支援がすでに行われていることを示す。さらなる支援を決めるには別の問題、つまり政府が民間航空会社を支えるために財政上のリスクを負うべきかどうかが問われる。
燃料費が乗客や観光業に及ぼす影響
ローク氏は、燃料費の上昇が航空券の値上げを通じて乗客に転嫁されるため、運輸省は支援に前向きだったと述べた。運賃の上昇は航空需要を減らし、観光業や経済全体に影響を及ぼす可能性がある。
旅行者にとっては、移動費用が高くなるか、旅行を先送りすることにつながりかねない。旅行者向けのサービスを提供する企業にとっては、移動する人が減れば顧客も減る可能性がある。航空会社のコストが、支払いを負担する企業の枠を超えて重要となる理由として、ローク氏が挙げた影響の連鎖だ。
政府は、関連する二つの財政上の懸念に直面している。航空会社には費用を賄い、サービスを維持するだけの資金が必要だが、当局が支援を検討する際には公的資金を守らなければならない。エアアジアが国内市場で大きなシェアを占めるため、このバランスは特に重要となる。
経緯と政治的背景
ローク氏は運輸相を辞任した翌日の水曜日、インタビューで検討状況を語った。同氏は、1MDBスキャンダルをめぐり、ナジブ・ラザク元首相が残りの刑期を自宅軟禁で務めることを認めた高等裁判所の決定に抗議して辞任した。
エアアジアに関する協議についてのローク氏の説明は、辞任前に出席した閣議を踏まえたものだ。支援を検討するのは引き続き財務省で、条件を決める責任はアンワル氏が担う。
主な日程と資金調達の節目は次の通り。
- 5月1日：航空当局が、航空関連の手数料や料金の支払期限を30日から60日に延長。
- 6月30日：エアアジアの流動負債は184億リンギット、約45億2,000万米ドルに達した。
- 先月：財務省は、エアアジアへの保証、融資、公的資金の注入を約束していないと発表。
- 水曜日：前日に辞任したローク氏が支援の検討状況について発言。
- 12月から2月：フェルナンデス氏は、この期間中に10億米ドルの資金調達が完了するとの見通しを示した。
要点
- アンソニー・ローク前運輸相によると、マレーシア財務省はエアアジアへの正式な支援の可能性を検討している。
- 支援条件はアンワル・イブラヒム氏が決定する。支援策や決定時期は明らかにされていない。
- エアアジアはマレーシア国内航空市場の約60％を握り、6月30日時点の流動負債は184億リンギットだった。
- 同社は国際債券市場から最大10億米ドル、国内の信用枠から7億リンギットの調達を目指している。
- 5月1日に導入された支援措置により、航空会社は航空関連の手数料や料金の支払いに、従来の30日ではなく60日の猶予を得ている。
- ザフルル氏は個人的な見解として、救済を行う場合は株主ではなく事業と労働者を守るべきだと述べた。
