通貨高と旅行の繁忙期が重なる
タイは、約4年ぶりの高値圏にある通貨を抱えて第4四半期を迎えようとしている。バーツ高は輸入業者には追い風となる一方、外国人旅行者の予算を圧迫する。バーツ高が進むと、食事や移動、宿泊のすべてが旅行者の自国通貨換算で割高になる。10月から3月の乾季は欧州やアジアの一部からの旅行が最も多い時期であり、タイにとって厳しいタイミングだ。まだ旅行計画を確定していない、価格に敏感な個人旅行者は、ベトナムやカンボジア、日本など、ここ数年は円安で非常に割安感のある旅行先に目を向ける可能性がある。
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観光業界は、こうした逆風を和らげる要因もあると指摘する。欧州発の国際線運賃は、国境再開後に見られた目を疑うような高値から下がっている。近年、7万～8万バーツに達することも多かった直行便の運賃は、航空会社が供給座席数を増やすなか、現在は5万～6万バーツ程度となっている。旅行会社と契約済みの客室料金は、長距離旅行の予約の多くで価格を安定させている。ホテル供給が多く、一部アジア市場からの需要も弱まっているため、激しい競争が宿泊料金の上昇を抑えると、ホテル経営者は見込んでいる。ホアヒンとチャアムなどでは、第4四半期の客室稼働率を約70～80％と予測。1日当たりの宿泊料金の上昇は、閑散期の水準から約15～20％にとどまり、昨年並みとなる見通しだ。
こうした季節要因の見通しの背景には、年初来の外国人旅行者数の減少がある。業界の集計によると、9月初旬時点で2025年にタイを訪れた外国人は約2,230万人と、前年同期から約7％減少した。最大の単一市場である中国からの旅行者はこの期間に約316万人で、前年より約3分の1少なかった。8月半ばに共有された旅行業界のデータでは、外国人訪問者数は約2,000万人、観光収入は約9,380億バーツとされ、年間目標の1兆7,700億バーツ達成に疑問が生じている。通貨高は、安全面への懸念やアジア各地での競争とともに、こうした状況の大きな要因となっている。
金融当局も、支出への悪影響を認識している。タイ銀行は、バーツの急速な上昇により、輸出業者が外貨建ての収益を換金する際に打撃を受け、観光支出にも影響が及ぶと述べている。昨年9月下旬には一時、1米ドル＝約32.2バーツまでバーツ高が進み、約31カ月ぶりの高値をつけた。一部当局者は、この上昇を1990年代後半以来、最も勢いの強いものと呼んだ。市場関係者はまた、タイが金地金の主要な取引拠点であることから、金価格とバーツの連動性を指摘。今年の幅広いドル安も要因に挙げている。
バーツ高が価格に敏感な旅行者を遠ざける理由
為替レートは、分かりやすい形で旅行の判断に影響する。家族旅行に10万バーツ相当を使う予定の旅行者は、バーツが5～6％上昇すると、自国通貨換算で使える予算が目減りする。その影響は食事や買い物、アクティビティに及ぶ。旅行先への印象も変わる。多くの旅行者は、タイを手頃な旅行先としてイメージしている。そのイメージと実際の体験が一致しなくなれば、支出を減らしたり、別の国を選んだりする。
近距離市場がまず影響を受ける
出発間際に旅行を計画しやすく、価格比較も簡単な近距離市場ほど影響は大きい。中国人旅行者はその典型例だ。旅行業者によると、バーツ高に安全面への懸念が重なり、円安の恩恵を受ける日本を選ぶ中国人家族が増えている。旅行業界の出版物が共有したデータでは、2025年の中国からタイへの旅行者は約3分の1減少した。犯罪事件を取り上げた投稿がソーシャルメディアで広く拡散され、その後、相次ぐキャンセルが発生し、為替面の逆風に拍車をかけた。
地域メディアは、中国人俳優が誘拐された大きな事件や、新たな渡航勧告の後に旅行者が減ったことも報じている。こうしたニュースは中国で広く共有され、一部の旅行者を日本やシンガポールに向かわせた。他のアジア市場でも同様の動きが見られる。タイにとって2番目に大きな旅行者供給国であるマレーシアからの訪問者も、今年は減少した。一方、週末の団体ツアーはホテルの客室を埋めるものの、個人旅行者に比べて、レストランやナイトライフ、買い物に使う時間と金額が少ない傾向がある。パタヤではその傾向が見られ、為替が不利に動くなか、ベトナムやカンボジア、インド、フィリピンでより高い割安感を求める旅行者が増え、地元企業は滞在期間の短縮や客単価の低下を報告している。
今季もタイの競争力を支える要因
通貨高によってタイの強みがすべて失われるわけではない。欧州や北米からの長距離旅行者の多くは、数カ月前に航空券と客室を予約し、費用の大半をあらかじめ確定している。航空会社の供給座席数が増えたことで、航空運賃は昨年より下がった。欧州路線の座席が増え、平均的な運賃帯を押し下げている。バーツ高が進む前に旅行会社と結んだ契約も、パッケージ旅行の購入者への影響を和らげている。
航空座席数と運賃
国境再開直後の数年間、欧州からタイへの直行便運賃は7万～8万バーツに上ることもあった。市場を注視する旅行会社によると、今季は多くの日程で5万～6万バーツ程度が一般的だ。座席数の増加は、航空会社が路線網を復旧させ、繁忙期の需要を取り込もうとしていることを反映している。搭乗率が低ければ航空会社は運賃を割り引くため、バーツ建ての価格はパンデミック前の水準に近づく。
ホテル料金の動向
ホテルは、とりわけ新たな供給が急増している地域で激しい競争を繰り広げている。ホアヒンとチャアムでは、第4四半期の客室稼働率を約70～80％と予想。客室料金は閑散期から約15～20％上昇する見通しで、ほぼ昨年並みだ。旅行者は同じ街で親しみやすい3つ星ホテルから高級リゾートまで選べるため、タイの「価格に見合う価値」というイメージはなお根強い。この多様さは、海外旅行が割高に感じられるなか、国外旅行を検討していた国内旅行者を呼び込む可能性もある。
市場構成に変化、欧州は底堅く中国は低迷
今季は長距離市場への依存が高まりそうだ。ホアヒンとチャアムの旅行業者は、英国、スカンジナビア、ロシア、スイス、ドイツからの需要が中心になると予想している。タイの島々が大衆文化で取り上げられ、新たな注目を集めたことを受け、米国や欧州からの予約も増えている。こうした旅行者は滞在が長く、計画を早めに立てることが多いため、旅行代金の支払いが済めば為替変動の影響を受けにくい。
一方、中国、韓国、東南アジアの一部市場は弱い。バーツ高は買い物の規模を縮小させ、人民元、ウォン、リンギットで販売するツアーの利益率を圧迫する。団体旅行はバスや客室を埋められるが、個人旅行者の方が幅広い分野に支出する傾向がある。パタヤのように団体ツアーへの依存度が高い都市は、為替レートが旅行者に不利になると、特に大きな影響を受ける。
支出パターンも変化する可能性
旅行中の行動にも変化が出ると、企業は見込むべきだ。かつては都市滞在中に高級レストランで2回食事し、買い物も楽しんでいた旅行者が、バーツ高を受け、特別な夕食を1回に減らし、より割安な選択肢を増やすことがある。そのため、客室料金や航空運賃が重要になる。大きな出費を抑えられれば、通貨高のなかでも体験に回す資金を確保できる。
タイ銀行は、通貨高が旅行者の支出に直接影響すると警告している。タイ銀行のチャヤワディー・チャイアナン副総裁は、記者向け説明会で課題を次のように要約した。
バーツ高は、輸出業者が利益をバーツに換金する際に影響を及ぼしており、観光支出にも打撃となる
通貨と信頼感をめぐり政策当局ができること
2024年と2025年のバーツ高には複数の要因がある。ドル安、金の取引、タイ国債への外国人投資が、いずれも通貨を下支えしている。タイ銀行は、特定の水準を目標にするのではなく、変動を管理していると説明している。商務・財務当局を含む政府閣僚は、中央銀行に大幅な変動を抑えるよう求めてきた。中央銀行も、貿易と観光への依存度が高い経済にとって、通貨高が成長リスクになると示唆している。
業界のリーダーたちは、通貨の安定と資金調達コストの低下を求めている。タイ工業連盟は、バーツが大きく変動すると、輸出業者は価格を提示しにくくなると述べた。ホテル業界団体や商工会議所は、恒久的な通貨切り下げではなく、変動を抑える措置を求めている。目先の目標は、繁忙期に急激なバーツ高を抑え、旅行者が価格に驚く事態を防ぐことだ。
タイ工業連盟のクリーエンクライ・ティエンヌクル会長は、急激なバーツ高が輸出業者に与えた打撃を次のように説明した。
バーツの急速な上昇は、輸出業者にとって状況をさらに悪化させた。彼らは疲れ切っており、事業を続けるのが難しくなっている
パオプーム・ロジャナサクン財務副大臣は、為替管理のバランスが重要だと主張した。
バーツが弱すぎず、強すぎず、そして何よりも、変動が大きくなりすぎないようにする措置を講じるべきだ
短期的に観光を支える政策手段は、為替レートに限らない。ビザ手数料の免除、観光ビザの審査迅速化、航空アクセスをめぐる協議の継続は、旅行者数を下支えする。国内旅行の費用を補助する制度は、需要が弱い時期に地元事業者の空きを埋める可能性がある。ただし小規模ホテルは、今年前半の支払い遅延を受け、払い戻しの迅速化を求めている。健康と安全の確保も重要であり、業界団体は、より高い基準を満たす事業者に安全旅行認証を与える案を提唱している。
為替面では、中央銀行は金価格の急騰や投機資金の流入に伴う一時的な急上昇を抑え、他国よりも変動を小さく保つことができる。また、企業に為替ヘッジを促している。いずれの措置も、バーツを特定の水準に固定するものではない。為替レートの急変が、年間で最も重要な時期に販売促進や価格設定、旅行者の心理を乱すリスクを減らすことを目指している。
タイが割高になると恩恵を受ける周辺国
タイの割安感が薄れると、周辺国に恩恵が及ぶ。最近の為替変動では、価格を重視する旅行者層をベトナム、カンボジア、フィリピンが取り込んでいる。観光サービスの大半を米ドル建てで料金設定しているカンボジアは、ドル換算で費用を考える旅行者にとって特に魅力的に映る。プノンペンの観光コンサルタントによると、バーツ高はカンボジアに珍しいコスト面の優位性をもたらしており、為替が再び動くまでは続く可能性がある。
旅行メディアは、タイのビーチ都市で起きている現場の変化を伝えている。パタヤでは、ホテルの滞在期間が短くなり、レストランの客単価も下がっている。旅行者がより安い選択肢を選んだり、別の旅行先に切り替えたりしているためだ。個人旅行者に頼ってきた小規模事業者は、予算の限られた団体ツアーが増え、特に厳しい状況に直面している。この傾向でパタヤの魅力が失われるわけではないが、利益率を損なわずに稼働率を保つため、事業者は料金やパッケージを見直す必要がある。
繁忙期のシナリオと注目点
今後数カ月には、いくつかの展開が考えられる。バーツが1米ドル＝32.5～33バーツの範囲で落ち着き、航空会社が座席数を高水準に保ち、ホテルが大幅な値上げを控えれば、タイは長距離市場からの旺盛な需要を引き続き取り込める可能性がある。同時に、アジアからの慎重な旅行者を割引で呼び込むこともできる。バーツが31バーツに近づけば、中国、韓国、マレーシアからの旅行者の予算への影響が大きくなり、小売業者がいち早く打撃を受けるだろう。
繁忙期の状況を見極めるには、いくつかの指標に注目したい。1ドル当たり1バーツの変動でも、特に直前の旅行では行動を変える可能性がある。欧州路線の航空運賃の動向からは、供給座席数が十分かどうかが分かる。プーケット、ホアヒン、パタヤなどビーチリゾートの客室稼働率は、直前予約の勢いを示す。中国での検索や予約のデータからは、安全に関する発信が受け止められているかを確認できる。タイ銀行が通貨の大幅な変動を抑えるために新たな措置を講じるかなど、政策日程も重要だ。
要点
- バーツは約4年ぶりの高値圏にあり、繁忙期を前に外国人旅行者の購買力を低下させている。
- アジアの個人旅行者は特に価格に敏感で、2025年の中国人旅行者は約3分の1減少している。
- 航空運賃の低下とホテル間の競争が通貨高の影響を和らげており、ホアヒンとチャアムでは客室稼働率を70～80％と予想。料金の上昇も閑散期から小幅にとどまる見通しだ。
- タイ銀行はバーツ高が観光支出に打撃を与えると述べ、業界団体は特定の水準を目標にするのではなく、変動を抑える措置を求めている。
- パタヤなどのビーチ都市では、支出の多い個人旅行者に代わって団体旅行が増え、滞在期間の短縮や客単価の低下が報告されている。
- バーツ高が続くなか、ベトナム、カンボジア、フィリピンが割安感を求める旅行者の一部を取り込んでいる。
- 注視すべき主な指標は、為替レートの水準、欧州路線の航空運賃、ビーチリゾートの稼働率、中国からの予約回復のペースだ。
