新関税の脅威、直前の通商合意後に不確実性もたらす
韓国は米国との通商合意により相互関税を25％から15％に引き下げたことを祝ってからわずか3カ月で、新たな不確実性に直面した。1月16日、ニューヨーク州シラキューズで開かれたマイクロン・テクノロジーの新半導体工場の起工式で、米商務長官ハワード・ラトニック氏は、米国へチップを輸出する企業に新たな関税を課すと警告した。
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ラトニック氏の発言は、韓国の輸出主導型成長の柱であり、輸出総額の20％を占め、まさに「電子産業のコメ」とも呼ばれる韓国半導体産業に、これほど高い関税が与える影響について新たな懸念を引き起こしている。
2025年の韓国の対米半導体輸出は、人工知能（AI）分野の需要を背景に前年比30％増の138億米ドル（176億シンガポールドル）に達し、半導体輸出総額の8％を占めた。自動車に次ぐ、米国への第2位の輸出品目となっている。
しかし懸念がある一方、アナリストらは慎重な対応を求めている。韓国企業が世界のメモリーチップ市場を支配しており、米国は世界のチップ生産に占める割合が小さく、必要なチップの多くを輸入せざるを得ないためだ。
半導体とは何か、なぜ重要なのか
半導体は、スマートフォンやノートパソコンから、テレビゲーム機、心臓ペースメーカー、太陽光パネルに至るまで、数多くの現代的機器を可能にしてきた。マイクロチップまたは集積回路と呼ばれることもあり、シリコンなどの原材料の微細な破片から作られる。
名前が示すとおり、半導体は電気を部分的に伝導できる。すなわち、電気を通す状態と絶縁体として振る舞う状態を切り替えられる。この性質により、電気的なスイッチとして利用でき、コンピューティングの基盤となる0と1の二進言語で動作する。この小さなチップがなければ、事実上、いかなる現代的な電子機器も機能しない。
世界の半導体産業の規模は6000億米ドルを超え、デジタル経済の基盤となっている。韓国のチップメーカーは台湾企業とともに、世界生産量の80〜90％を占める。台湾企業は高性能コンピューティングやAIに用いられる先端チップを専門とするのに対し、韓国企業はデータを保存するメモリーチップを専門としており、これはAIデータセンターやクラウドコンピューティング基盤に不可欠な部品だ。
こうした支配力は大きな市場での影響力につながる。韓国は米国の関税脅威に対し、この影響力を活用できる可能性がある。
関税脅威の背景 トランプ氏とラトニック氏の発言
トランプ政権の関税脅威は、複数の経路で示された。マイクロンの新工場をめぐる行事で演説したラトニック商務長官は、世界のチップメーカーに率直な最後通牒を突きつけた。
「メモリー生産を行いたいという企業には、2つの選択肢がある。100％の関税を支払うか、米国で生産するかだ」とラトニック氏は語った。これは、前日にCNBCのインタビューで行った発言を繰り返したものだ。
その後、トランプ大統領はホワイトハウスでの行事で、製品に使用するチップをサムスンのテキサス工場から調達する計画を発表したアップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）が米国への投資拡大計画を発表した際に、この政策について詳述した。「チップと半導体には約100％の関税を課す」とトランプ氏は述べ、米国で製造する企業には関税を課さないとの考えを付け加えた。
すでに建設すると約束している場合、または多くがそうであるように建設途上の場合は関税はかからない。もし何らかの理由で建設するというのに建設しなければ、後で積み上げて計算し直す。関税は累積し、後日請求する。支払わなければならない。
米国は2024年、600億米ドル超の半導体を輸入した。うち500億米ドル超はアジアからだった。主な供給国・地域は台湾、マレーシア、ベトナム、欧州連合（EU）、タイ、韓国、日本など。中国は昨年、約20億米ドル相当のチップを米国へ輸出したが、主に自動車製造で使われている。
EUは最近のトランプ氏との通商合意の一環として、半導体に15％の関税のみが適用されることを約束させた。韓国と日本も同様の約束を得たようだが、詳細は明らかになっていない。
韓国政府の対応 懸念を軽視
李在明韓国大統領は、関税脅威への対応の最前線に立ってきた。1月21日の年頭演説では、半導体輸入品に100％の関税を課しても、米国内のチップ製品の価格が急上昇するだけだと述べ、不安を軽視した。
半導体への100％関税という話があるが、私はそれを深刻には心配していない。荒波は来るが、船に損傷を与えるほどではない。
李大統領は、韓国と台湾のチップメーカーが市場の80〜90％を支配しているため、関税コストの多くはメーカーが吸収するのではなく、米国の消費者に転嫁される可能性が高いと強調した。
「彼らは80〜90％の市場を独占している。そのため、大部分は米国の価格に転嫁される可能性が高い」と李大統領は記者会見で述べた。
韓国政府は、自国のチップメーカーが台湾やその他の世界的競合他社に対して不利な立場に置かれないようにするため、米国との通商合意に基づく既存の保障措置を挙げている。「このような場合に、韓国が台湾と比べて不利な立場に置かれないよう、すでに合意を達成している」と李大統領は述べた。
業界の反応 市場の主導企業からは賛否両論
韓国の通商交渉トップである呉漢九氏はラジオ番組で、各国のうち韓国は、ワシントンとソウルの通商合意に基づき、チップに対する最も有利な米国関税率が適用されると説明した。ただ、具体的な内容は明らかにしなかった。
韓国のアナリストらは、関税脅威への懸念をさまざまな度合いで示している。コリアタイムズは1月19日の社説で、「韓国の最重要産業を狙った攻撃的で一方的な関税推進」は極めて逆効果だと厳しく批判し、世界的に競争力のある韓国の半導体産業は米国の利益への脅威ではなく、「世界のサプライチェーンを安定させ、外部リスクに対抗する共通の取り組みにおける戦略的資産」だと指摘した。
大邱大学経済金融学科のキム・ヨンヒ准教授は、100％の半導体関税は「単に非現実的」だと述べた。
半導体不足にすでに苦戦している米国のビッグテック企業にとって、100％の関税は耐えられないものになる。
キム准教授は、米国企業もコスト増を被りたくないため、韓国のチップメーカーは米ビッグテック顧客との長期供給契約を活用し、米政府に関税の安定性を要求できる可能性があると指摘した。
また、2025年に議会の承認なしに緊急権限に基づき導入されたトランプ氏の関税政策について、米連邦最高裁がその合法性についてまだ判決を下していない点に触れ、「現在の高い不確実性を考えると、（影響を受ける企業は）軽率に動くよりも、法廷の判断と11月の中間選挙の方向性を確認してから意思決定した方がよい」と述べた。
経済的影響 世界的チップ不足の中での関税脅威
関税脅威は、世界の技術市場にとって特に不安定な時期に浮上した。メモリーチップの価格は2026年第1四半期に40〜50％上昇するとすでに予測されており、メーカーが民生電子機器、スマートフォン、標準的なデータセンター機器に使われる汎用メモリーよりも、AI用途で利益率の高いHBMチップを優先するため、高価格が2027年まで続くとアナリストらは予想している。
半導体産業は、バンク・オブ・アメリカのアナリストが1990年代のブームに似た「スーパーサイクル」と表現する状況にある。世界のDRAM収益は2026年に51％増加すると予測され、平均販売価格は33％上昇する。HBM市場は特に、2026年に546億米ドルに達し、前年から58％増加すると見込まれている。
米商務長官のラトニック氏による最後通牒は、既存の生産ネットワークを混乱させ、メーカーに、実質的に支払えない関税を払うか、稼働まで何年もかかる米国施設に巨額の資本を投じるかの選択を迫る可能性があり、この需給不均衡を悪化させる恐れがある。
「高帯域幅メモリーはAIの開発に極めて重要だ。SKハイニックスの今年の生産能力はすでに売り切れており、顧客が必要とする製品について価格を維持する交渉力を得ている」と、カーネギーメロン大学戦略技術研究所のトロイ・スタンガローン氏は指摘した。
半導体は事実上すべての現代的製品に使われ、米国の世界生産に占める割合は比較的小さいため、スタンガローン氏は、こうした関税は投入コストを押し上げるだけだと述べた。トランプ政権はすでに国内の手ごろさへの懸念に直面している中でのことだ。
米台通商合意 韓国にとっての基準となるか
米当局者はその後、米政府が国ごとに別々の半導体関税協定を求める方針だと明らかにした。1月15日に調印された新しい米台通商合意には、今回の関税脅威に対する緩衝材となるチップ関税免除の取り決めが含まれている。これは、世界のメモリーチップ市場で60％のシェアを握るサムスン電子とSKハイニックス、つまり米国のマイクロンが20％のシェアを持つ市場を支配する韓国企業を標的にした脅威であることを示唆している。
米台通商合意では、台湾が半導体、エネルギー、AI分野への2500億米ドルの投資に加え、「米国における半導体サプライチェーンとエコシステム全体の確立・拡大」を支援するため、台湾のチップメーカーに2500億米ドルの信用保証を追加提供すると約束した。
見返りに相互関税率は20％から15％に引き下げられた。さらに、米国で事業を拡大する台湾のチップメーカーは、米国の新規生産能力の最大2倍半に相当する半導体とウェハーを、追加関税なしで輸入できるようになる。
世界最大の先端AIチップ生産企業である台湾のTSMCは、アリゾナ州にギガファブ集積拠点を建設しており、来年には新工場にさらに560億米ドルを投資すると約束している。
韓国のサムスン電子は現在、テキサス州にファウンドリーを建設するために370億米ドルを投じており、SKハイニックスはインディアナ州に38.7億米ドル規模の施設を建設する計画だ。しかし両社は韓国の京畿道でも600兆ウォン（5280億シンガポールドル）規模の巨大半導体クラスターを建設しており、韓国のチップメーカーが台湾の対米投資約束に匹敵する投資余力を持っているかが問題となる。
戦略的交渉力 韓国の市場的地位
アナリストらは、関税脅威は世界有数のチップメーカーに米国への生産移転を迫る、圧力をかけた交渉戦術である可能性が高いとし、最近締結された米台通商合意は韓国にとっての基準となる可能性があると見ている。
ペンシルベニア州のカーネギーメロン大学戦略技術研究所の非常勤フェロー、トロイ・スタンガローン氏はザ・ストレーツ・タイムズに、「トランプ政権は交渉上の圧力として関税を活用してきた実績がある。現時点では単なる脅威だが、トランプ政権の目的は米国内の半導体生産への投資をさらに引き出すことだ」と語った。
韓国はすでに、主に造船関連への3500億米ドルの対米投資を約束している。この合意は2025年10月、慶州で開催されたAPEC首脳会議の場外で、ドナルド・トランプ米大統領と韓国の李大統領が締結した。合意内容の一部には、韓国半導体が貿易規模が同程度の経済より不利な扱いを受けないことが含まれ、これは暗に台湾を指している。
ただ、合意のこの条項をどう解釈するかは明らかではない。スタンガローン氏は、韓国は代わりに高帯域幅メモリーチップでの圧倒的シェアを交渉力として活用できる可能性があると指摘した。
韓国はすでに米国と合意を交渉したのだから、自らの立場を堅持し、米国が合意を履行することを求めるべきだ。
世界のメモリーチップ市場は依然として韓国企業によって厳密に支配されている。韓国企業のサムスン電子とSKハイニックス、そして米国のマイクロンは、AIデータセンターにとって特に重要な世界の高帯域幅メモリー市場の79％を共同で握っている。
今後のシナリオ 想定される結果と外交的道筋
米政府が関税政策を明確にするにつれ、今後数週間から数カ月でいくつかのシナリオが展開する可能性がある。最も想定しやすい結果は以下のとおりだ。
- 米国施設への投資を行う企業への正式な免除。既存の投資計画を持つサムスン電子とSKハイニックスが対象となる可能性
- 台湾、EU、日本が確保したものと同様の交渉済み関税率
- 企業が生産戦略を調整する時間を与える暫定的な実施期間
- 関税の根拠である通商拡大法232条の国家安全保障上の正当性をめぐる法的異議
韓国は、メモリーチップ輸入に対する米国の有利な関税条件を協議する方針を示しており、大統領室報道官は外交努力が続いていることを確認した。
トランプ政権にも自らの制約がある。米国半導体工業協会（SIA）は、「対象を絞らない関税」は、「国内での技術開発とチップ製造のコストを引き上げることで」米国に逆効果になると警告した。
さらに、自社製品に使用するチップをサムスンのテキサス工場から供給する計画を発表したアップルなど米国の大企業は、関税の大幅引き上げの直接的な影響を受ける。そのコストは消費者に転嫁される可能性が高く、手ごろな価格への政権の重点方針を損なう恐れもある。
展望すると、韓国の半導体産業は、強引な貿易圧力に抵抗しながらも、米国との良好な関係維持が持つ戦略的重要性を認識するという、相反する要求の間で対応のバランスを取る必要があるかもしれない。
韓国はすでに米国と合意を交渉したのだから、自らの立場を堅持し、米国が合意を履行することを求めるべきだ。
要点
- 米国のハワード・ラトニック商務長官は、企業が米国内に製造施設を建設しない場合、半導体輸入品に100％の関税を課すと警告
- 韓国の半導体産業は輸出総額の20％を占め、同国経済に極めて重要
- 韓国チップメーカーは世界のメモリーチップ市場で60％のシェアを握り、大きな価格決定力を持つ
- 李在明大統領は関税脅威を軽視し、コストは米国消費者に転嫁されるとの見方を示す
- 米台通商合意は関税免除と大規模な投資約束により先例を確立
- サムスン電子とSKハイニックスは、免除対象となる可能性のある既存の対米投資を持つ
- 関税脅威は、メモリー価格が2026年前半にすでに40〜50％急上昇すると予測される世界的チップ不足の中で浮上
- 法的異議と中間選挙の結果が、関税の実施に大きな影響を与える可能性
