冬季のガス計画、海上輸送がボトルネックに
ホルムズ海峡を通る船舶の運航が乱れ、ガスの供給が脅かされるなか、パキスタンは厳しい冬に備えている。石油局は2026年11月から2027年2月までの供給計画について承認を求めている。同局は、スイ・ノーザン・ガス・パイプラインズ社のネットワークで液化天然ガス（LNG）貨物船24隻分が必要になると見積もっており、うち2隻分は予備としている。
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パキスタンLNGのマスード・ナビ最高経営責任者（CEO）は、10月15日に報じられた発言で、第25回世界石油会議（WPC）エネルギー会議において、ガスそのものの入手可能性ではなく、海峡の通航が同国にとって最大のボトルネックだと警告した。パキスタンは影響を和らげるため、国内生産の拡大を検討している。
この警告は、家庭でのガス使用時間がすでに制限され、当局が高額な代替輸入を検討するなかで発せられた。冬季の調達費用の試算の一つでは、貨物船22隻分の費用は12億9,300万ドルとされ、そのうち市場で調達する10隻分が8億6,300万ドルを占める。
LNGは天然ガスを冷却して液体にし、船舶で輸送できるようにしたものだ。荷揚げ後、ターミナルで再びガスに戻してパイプラインに送り込む。この工程は再ガス化と呼ばれる。パキスタンでは発電、家庭での調理や暖房、工業生産に利用されている。そのため、船舶の到着が遅れれば、限られた供給を複数の消費者が奪い合うことになりかねない。
供給が深刻に制約された場合、提案中の冬季計画では家庭への供給を優先する。産業、発電所、肥料メーカー、圧縮天然ガス（CNG）ステーションは供給を削減される可能性がある。計画の承認には首相が議長を務めるエネルギー担当閣僚委員会の決定がなお必要で、承認日は示されていない。
カタールからの供給が大幅減
石油局によると、パキスタン国営石油（PSO）とカタールエナジーの供給契約に基づき、2026年3月から9月に予定されていた貨物船のうち到着したのは10隻分にとどまり、不可抗力を理由に40隻分が供給されなかった。
不可抗力条項は、異常な事態によって契約当事者が義務を果たせなくなった場合に適用される。カタールエナジーは、地域紛争のさなか、3月にラスラファンのガス施設が攻撃された後、この条項を発動した。ホルムズ海峡周辺の海運の混乱も供給を引き続き複雑にしており、パキスタンに影響する不可抗力の適用は11月まで延長された。
パキスタン原価・管理会計士協会の会長で、調査・出版委員会の委員長を務めるムハンマド・ヤシン氏は、石油・ガス規制庁の算定を引用し、2025年10月から2026年1月までに36隻分、月平均9隻分が供給されたと述べた。一方、2026年3月から9月までの記録では、到着は月約3隻分で、約3分の2減となった。
それでもパキスタンには9月10日と23日にカタールからの貨物船が到着した。当局者はまた、大型LNG船「アル・マフヤル」がホルムズ海峡を通過してオマーン領海に入ったと説明した。積み荷はパキスタンに到着する前に小型船へ移される可能性があるという。当局者は、この発表から3～5日以内の到着を見込んでいた。
政府は10月分として貨物船3隻の手配を進めていた。当局者によると、それらを確保できれば同月に追加のスポット調達を行う差し迫った必要はなくなる可能性があるが、冬季の需要には別途対応が必要となる。
供給逼迫に至った経緯
危機に直面する前のパキスタンは、契約済みのLNGが需要を上回る時期を経験していた。パキスタン国営石油とカタールエナジーは、パキスタンの需要が低かったため、2026年に貨物船24隻分を他国に振り向けることで合意していた。こうした商業上の振り替えは、冬季供給の確保に奔走する現在の状況より前に決まっていた。
パキスタン国営石油とカタールの2つの供給契約は2031年まで有効で、通常は年間108隻分、月9隻分を供給する。月5隻分の価格はブレント原油価格の13.37％、残る4隻分は10.2％に連動する。ガス価格を原油に連動させるため、契約価格は原油の指標価格に応じて変動する。
- 2026年3月4日：ラスラファン施設への攻撃を受け、不可抗力が宣言された。
- 2026年4～7月：スポット市場で貨物船7隻分を調達。価格は100万英熱量単位（MMBtu）当たり16～22ドルだった。
- 9月10日、23日：カタールからの貨物船2隻がパキスタンに到着した。
- 9月11日、17日：代替貨物船の入札では100万英熱量単位当たり26.712ドルと26.969ドルの提示があった。3回目の試みでは応札がなかった。
- 10月15日：ナビ氏は、ホルムズ海峡の通航がパキスタンのLNG供給にとって最大の制約だと警告した。
- 2026年11月～2027年2月：提案中の冬季需給管理計画に基づき、限られたガスを配分し、代替輸入を手配する。
カタール代表団は9月30日から10月15日までに訪問し、冬季の年間供給計画を最終決定する予定だった。契約量や提案中の調達量を、船舶が実際に履行できる供給日程へ落とし込むことが重要となる。
パキスタンの調達計画
石油局が必要とする貨物船24隻分のうち、9隻分は発電向け、15隻分は家庭向けで、後者には予備の2隻分が含まれる。調達案では契約分12隻とスポット分10隻の計22隻が示されており、必要量との差は予備の2隻分に当たる。
提案中の契約内訳にも計画上の違いがある。供給案ではカタールから12隻分とする一方、詳細な費用内訳ではカタールから11隻分、イタリアのエニから2027年1月に1隻分を調達するとしている。契約分の費用は4億2,983万ドルと試算されている。
ほかにも供給ルートを増やす案がある。石油局はカタールエナジーから毎月少なくとも4隻分を確保する特別措置を求めている。また、国家物流セルと国家危機管理セルに対し、発電向けにカタールから11隻分以上を手配する権限を与えるよう求めている。
パキスタンLNG社には、アゼルバイジャンのSOCARとの契約を発動し、11月から2月まで毎月1隻分を調達するよう要請があった。該当する入札条件に基づく上限価格は、100万英熱量単位当たり20.969ドル。石油局は、条件への適合に関する情報を10月12日までに提出するよう求めた。
パキスタン国営石油には、シェルLNGまたはオマーン・トレーディング・インターナショナルと、12月、1月、2月に毎月1隻分を調達する別の戦略を策定するよう要請があった。提案されている調達ルートのすべてで、供給が確保されたわけではない。
代替ガスの調達費用が高額な理由
スポット市場では、長期契約ではなく、比較的短期間での引き渡しを前提に貨物が売買される。供給が途絶えた際の代替手段になる一方、買い手は入手可能な船舶と燃料をめぐって競い、売り手が受け入れる価格を提示しなければならない。
冬季の費用試算では、スポット価格をエネルギー量の単位である100万英熱量単位（MMBtu）当たり26.30ドルとしている。この価格では、スポット貨物船1隻分の費用は約8,630万ドルとなる。10隻分では8億6,300万ドルで、契約分12隻の4億2,983万ドルを上回る。
したがって、スポット調達分は予定される貨物船22隻の約45％に当たる一方、輸入費用の見込み全体の約67％を占める。この試算で最も費用がかさむのは1月で、8隻分に4億3,732万ドルがかかる。次いで12月が3億6,900万ドルとなる。
エネルギー省の高官はスポット調達を最後の手段とし、価格はMMBtu当たり30～35ドルで、カタールとの契約価格である12～15ドルを上回るとの試算を示した。パキスタンが拒否した9月の提示価格26.969ドルは、7月の貨物船について示された21.88ドルを約23％上回った。
JSグローバル・キャピタルの調査責任者、ムハンマド・ワカス・ガニ氏は、供給不足分を代替調達すれば、パキスタンの対外財政に圧力がかかると警告した。LNG価格の上昇が国際収支に及ぼす影響について尋ねられ、次のように述べた。
そうです。輸入額の増加は経常赤字を拡大させるでしょう
経常収支には、パキスタンと世界各国との間の貿易やその他の所得の流れが記録される。輸出収入やその他の受取額が支出増を補えるほど増えなければ、エネルギーに外貨を多く費やすことで圧力が強まる。
家庭への供給時間を制限
寒さで暖房や給湯の需要が増えると、家庭のガス需要は急増する。石油局は、スイ・ノーザンのネットワークで需要が1日当たり約5億5,000万立方フィートから11億立方フィートへ倍増すると予測している。スイ・サザンのネットワークでは、1日当たり3億立方フィートから5億立方フィートに増えると見込む。
石油局の当局者によると、家庭への供給はすでに午前に約3時間、昼に3時間、夕方に3時間に制限されている。時間帯は午前6時から9時、正午から午後3時、午後6時から9時。当局者は、家庭に継続してガスを供給するだけの量がシステムにないと述べた。
提案中の冬季計画では、午後5時から10時までの供給を別途推奨している。これは承認待ちの案であり、1日3回の調理時間帯は、すでに実施中と報じられた制限を指す。
パイプラインのガスに頼れない家庭は、液化石油ガス（LPG）のボンベを利用する可能性がある。LPGはLNGとは別の燃料で、同じ輸入・パイプライン網を通じて供給されるのではなく、家庭用のボンベで販売されている。
当局者は、供給不足が深刻になれば、11.8キログラムのLPGボンベが7,000ルピー以上になる可能性があると警告した。すでに自由市場では5,000ルピーを超える価格が報告されている。調理や暖房器具を使い続けようとする家庭には、さらに負担が加わる。
電力・肥料産業も供給を求める
発電も限られたガスを必要とする主要分野の一つだ。ヤシン氏は、独立系システム・市場運営機関（ISMO）の情報を引用し、冬季の電力部門のガス需要が1日当たり4億立方フィートに達する可能性があると述べた。当局者によると、発電所への輸入ガスの供給量は現在、専用の国内ガス田からの供給に加えて、1日当たり約2億5,000万～3億立方フィートとなっている。
再ガス化LNGの供給不足は、すでに計画停電の一因となっている。政府は暖かい時期に石炭火力発電を増やし、夕方の需要ピーク時に電力供給を制限して対応した。冬季は家庭のガス需要がさらに増えるため、配分の決定は一段と難しくなる。
月ごとの貨物船の見積もりは、計画の目的によって異なる。冬季輸入予算の詳細では、2027年1月に8隻分を割り当てている。一方、家庭、産業、電力部門の需要を見積もる当局者は、1月に約11隻分が必要としている。12月の必要量は約9隻分と推定された。
肥料生産も難しい判断を迫る。国家食料安全保障・研究省は、ファウジ・ファーティライザー・ビン・カシム、ファティマ・ファーティライザー、アグリテックのガス需要を調査した。3社すべてが操業を停止すれば、尿素が月約10万9,000トン不足し、12月と1月の在庫に影響する可能性がある。
石油局は、各工場に補助価格でガスを供給し続けるためLNGを輸入する費用と、尿素を輸入する費用を比較する案を示した。いずれの選択肢にも公的資金が必要となる一方、肥料生産の停止は農家向け供給に影響しかねない。
国内ガスで不足分を補えるか
パキスタンのガス生産量は1日当たり約32億立方フィートで、カタールとエニから合計約10億立方フィートを輸入する契約がある。だが、混乱のなかで実際の輸入量は大きく変動している。
公平な発展のための政策研究所のエコノミスト、ハリス・ソハイル氏は、同研究所の2026年の調査を引用し、国内ガスが需要の約4分の3、輸入LNGが約4分の1を占めると述べた。政府は、これまで減産されていた分の生産を含め、国内の供給量を増やしている。
ソハイル氏は、さらなる増産の余地は限られており、高額な輸入によって供給制限が必要になる可能性があると述べ、次のように説明した。
国内生産を増やせる範囲には限りがあり、スポット貨物はかなり高額です。そのため政府は、ガスの計画停電を含む需要側の管理に頼る可能性が高いでしょう
アル・ハビブ・キャピタル・マーケッツの調査責任者、アブドゥル・アジーム氏は、より楽観的な見方を示した。国内の探査を拡大すれば、国内供給を維持し、冬季の不足を抑えられると主張した。供給不足が生じれば、追加のスポット貨物やカタールからの供給が役立つ可能性があるとも述べた。
ヤシン氏は冬季の供給不足リスクは大きいと判断した一方、全国的な不足が避けられないわけではないと述べた。需要を管理する手段として、国内生産、利用可能な水力発電、選択的なスポット調達、ホルムズ海峡を安全に通過できるカタールからの貨物船を挙げた。
ガス供給を維持する費用は誰が負担するのか
パキスタンの冬季政策では、2018～19年度以降、輸入した再ガス化LNGを国内のガス料金で家庭に供給してきた。輸入費用が家庭向けの販売価格を上回る場合、その差額を誰かが負担しなければならない。
石油局は、スポット貨物を家庭向けに回し、比較的安価な契約分を発電向けに確保すれば、スイ・ノーザンに450億ルピーの収入不足が生じる可能性があると試算した。同局によると、この額を回収するには、スイ系ガス会社全体でMMBtu当たり300ルピーを超える値上げが必要となる。
逆に、安価な契約分を家庭に回せば、発電事業者がより高価な燃料を必要とするため、電力の燃料費が上がる可能性がある。政府は、ガス料金、電気料金、補助金への影響を考慮して選択しなければならない。
輸入ガスの費用と家庭向け料金との差額は、2018～19年度から2022～23年度までに累計3,500億ルピーを超えた。石油局によると、補助金の支給により2026年6月30日時点で2,200億ルピーに減少した一方、ガスの循環債務管理計画のもとで780億ルピーが未精算となっている。
パキスタンが直ちに決定すべきなのは11月の供給だが、最も厳しい需給逼迫は12月と1月に予想される。ホルムズ海峡の通航確保、手頃な価格の貨物船の調達、ガスを供給する消費者の選定が、家庭や企業が受ける影響を左右する。
要点
- パキスタンLNGのマスード・ナビCEOは、ホルムズ海峡の通航混乱が冬季のガス供給を脅かすと警告した。
- 2026年11月から2027年2月までの計画案は、エネルギー担当閣僚委員会の承認が必要で、家庭への供給を優先する。
- 石油局は予備の2隻分を含め、貨物船24隻分が必要と試算。22隻分の調達費用は12億9,300万ドルと見積もられている。
- 計画されるスポット調達10隻分の費用は8億6,300万ドルで、輸入費用見込みの約3分の2を占める。
- 国内生産の拡大、代替輸入、供給制限が主な検討策となっている。
- 家庭の暖房需要が増えるなか、産業、発電、肥料生産は供給削減に直面する可能性がある。
