売上高とリピーターで測る業績回復
ユニクロの北米事業と欧州事業の売上高は、2026年8月31日までの年度に合計約8,776億円となり、初めて最大の海外地域となった。合計売上高は、グレーターチャイナの7,240億円、韓国・東南アジア・インド・オーストラリアの合計8,094億円を上回った。
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北米の売上高は34.6％増の3,649億円、欧州は38.7％増の5,126億円だった。GUも展開する親会社ファーストリテイリングにとって、今回の変化は、かつて事業への貢献が比較的小さかった市場での反転を意味する。北米は2021年度まで赤字が続き、当時、北米と欧州を合わせた売上高はグループ全体のわずか9.2％だった。
2026年度には、両地域の合計がグループ売上高3兆9,633億円の約22.1％に達した。5年前の構成比の2倍を超える。ファーストリテイリングの通期決算概要は、目立つ店舗、衣料品の品質や機能に関する分かりやすい情報発信、新たな顧客を呼び込む新商品が拡大を後押ししたとしている。
顧客を再び呼び込む力も高まった。会社のデータによると、両地域で1年以内にリピート購入した顧客の割合は、2022年度の約40％から2026年度上期には約60％に上昇した。両地域のユニクロアプリ会員数は4年間で3倍以上に増えた。
こうした数字は、業績回復の背景を示している。ユニクロは初回来店を増やす一方、購入者のより多くを継続的な顧客にしている。新店舗の出店に加え、既存店の売上拡大、地域のニーズを踏まえた商品開発、在庫と値引きの管理強化を組み合わせた成長だ。
ブランドを伝える場となった店舗
ファーストリテイリングは、LifeWearを戦略の中核に据えている。この名称は、快適さや便利な機能を備え、繰り返し着られる日常着というユニクロの考え方を表す。店舗なら、生地に触れ、着心地を確かめ、画面上ではシンプルに見える商品の特長を知ることができる。
ユニクロ北米CEOの塚越大介氏は4月9日、ユニクロ欧州CEOの森川卓有氏とともに行ったプレゼンテーションで、次のように説明した。
店舗は私たちにとって最も効果的なメディアだと考えているため、旗艦店戦略を進めてきました
両氏の地域戦略に関するプレゼンテーションでは、店舗を買い物の場であると同時に、商品の価値を伝える場として位置づけている。欧州では、ユニクロがある市場や都市に初出店すると、現地のオンライン売上高が2倍になることもある。実店舗の出店は、その店舗自体の売上高にとどまらず、幅広い販売を後押しする。
2026年度の欧州出店には、英国のブリストル、ドイツのミュンヘン、オランダのユトレヒトが含まれた。ミュンヘンのレオポルト通り店の売り場面積は約825平方メートルだが、月によっては旗艦店を上回る売上高を記録すると同社は説明した。規模だけでなく、立地や来店客数、品ぞろえも重要だ。
北米の店舗でも、衣料品の見せ方を変える試みが行われた。ニューヨークの5番街ブライアントパーク店とウィリアムズバーグ店では、男女別ではなくテーマごとに商品を陳列した。同社によると、買い物客の反応は良好で、ブライアントパーク店は当初の予想を大幅に上回る売上高を上げた。
女性客が欧州事業の変革を後押し
欧州の顧客からユニクロに寄せられた要望は明確だった。ワンピースやスカートなど、女性向け衣料品を増やしてほしいという声だ。その意見を商品に反映したことで、従来の品ぞろえに頼るのではなく、より幅広い顧客層にリーチできるようになった。
森川氏によると、欧州事業の売上高に占めるウィメンズ商品の割合は約40％で、欧州の競合ブランドの約70％を下回っていた。ロンドンの研究開発センターを通じて商品開発とマーケティングを強化し、ウィメンズ商品の割合を約50％に引き上げた。
これは、女性向け衣料品が売上高に占める割合が約10ポイント上昇したことを意味する。定番商品に加え、ワンピースやスカート、トップスを組み合わせたコーディネートを提案する機会も広がった。
森川氏はファーストリテイリングの事業戦略インタビューで、さらなる拡大の余地について次のように述べた。
ウィメンズとキッズの品ぞろえには拡大の余地があり、ユニクロの機能性商品も市場に十分浸透していません
若年層も欧州事業を支える大きな顧客層となった。森川氏によると、30歳未満の顧客が売上高に占める割合は約35％。ワイドパンツやグラフィックTシャツ、BLOCKTECHアウター、ラウンドミニショルダーバッグなどが支持を集めた。
欧州の売上高は2025年度にも33.6％増の3,695億円となっていた。2026年度に5,126億円へさらに伸びたことは、今回の拡大がすでに好調だった前年に続くものであることを示している。
小さな商品改良が大きな売上増に
ユニクロの商品戦略は、なじみのある衣料品に地域の需要に基づく改良を加えるものだ。ジャージーバレルレッグパンツ、バギーカーブジーンズ、ミニTシャツは、北米と欧州の顧客の声を基に開発され、その後、他の市場でも好調に売れた商品の一例だ。
丸みのあるゆったりしたシルエットのバレルパンツやスウェットシャツ、スウェットパンツは、2026年度に新たな顧客を引きつけた。定番商品も、色や投入時期、商品の説明を工夫することで販売が伸びた。欧州ではリネン商品の発売を2週間前倒しし、ブラウンとイエローを加えた。4月の戦略説明会までに、リネン商品の売上高は前年の2倍を超えた。
撥水機能を強く訴求したことで、BLOCKTECHの売上高は20～30％増加した。HEATTECHカシミヤは冬の後半に新たな顧客を呼び込んだ。ここから得られる教訓は明確だ。商品の機能を顧客に理解してもらい、適切な時期に提案すれば、定番商品でもより多くの顧客に購入してもらえる。
北米のリブブラトップもその一例だ。2024年の春夏商品として重点的に販促し、販売目標を設定したうえで在庫を準備し、店舗の陳列や情報発信を連動させた。売上高は約2倍となり、その後も成長を支える商品となった。
既存店と地域のマネジャーが存在感
ユニクロの成長は既存店にも及んだ。2026年度には、米国、カナダ、欧州の既存店売上高がいずれも2桁増となった。この指標から、新規出店の貢献とあわせて、すでに営業している店舗の実績も分かる。
カナダでは、どの商品をいつ売り込むかを事前に決め、それに合わせて在庫とマーケティングを準備したことが好業績につながった。新たに開いた店舗も好調だった。米国では、出店時の宣伝に加え、商品の価値や新しいスタイルの継続的な訴求が奏功した。
ファーストリテイリングは、店舗運営の方針を「個店経営」と呼ぶ。実際には、店舗のマネジャーが自店の顧客をよく観察し、その知識を生かして商品の選定、在庫、陳列を判断する。会社全体の仕組みのもとで、現場に合わせた運営を行う。
4月のプレゼンテーションによると、経営陣と店舗チームは日々、変化する流行や売れ筋商品、効果的な陳列について話し合っている。本社の社員や地域マネジャーも店舗を訪れ、決定事項の実行を支援する。
地域に根差したリーダーシップも、この方針を支えている。森川氏によると、欧州の最高執行責任者（COO）7人のうち4人は欧州出身だ。同社は若手社員にも旗艦店の運営を任せている。顧客にとっては、店舗の品ぞろえや見せ方が、その地域のニーズにより合ったものになることを目指している。
利益が売上高を上回るペースで伸びた理由
2026年度の北米の事業利益は53.3％増の679億円、欧州は69.0％増の917億円となった。両地域とも売上高以上のペースで伸びたのは、商品原価や営業費用を差し引いた後に売上高から残る利益の割合が高まったためだ。
事業利益率は北米で2.3ポイント上昇して18.6％、欧州で3.2ポイント上昇して17.9％となった。簡単に言えば、売上高100円当たりの事業利益は北米が約18.6円、欧州が約17.9円だった。
岡崎健氏（CFO）の通期決算説明会資料は、両地域で値引きを抑えたことが利益の押し上げ要因になったとしている。値下げせずに多くの商品を販売できれば、仕入れや製造にかかる費用を差し引いた後に残る金額を確保しやすい。
欧州では、売上高に対する物流費の低下も寄与した。ファーストリテイリングは2025年春、オランダにユニクロ最大の自動化倉庫を開設した。移行期間中は複数の倉庫を一時的に運用したため、売上高に占める費用の割合が上昇していた。この暫定的な体制は2026年3月に終了し、収益性の改善につながった。
倉庫の収容能力は、次の拡大段階にも関わる。同社は、欧州で2日以内に顧客へ商品を届ける物流網の整備と、生産拠点からの輸送ルートの多様化を計画している。北米では、東西両岸で自動化倉庫を拡充し、配送パートナーとの連携を強化するとともに、人工知能（AI）を活用した在庫配分を進める方針だ。
欧米の成長でグループの構成が変化
ファーストリテイリングは2026年度、5年連続で過去最高の業績を達成した。グループ売上高は16.6％増の3兆9,633億円、営業利益は31.7％増の7,431億円となった。2016年度と比べると、売上高は約2.2倍、営業利益は約5.8倍に拡大した。
同社の国内決算概要では、30.4％増の7,184億円となった事業利益を中心に説明している。ファーストリテイリングは、売上高から商品原価と販売費および一般管理費を差し引いて事業利益を算出する。営業利益にはその他の収益・費用も含まれるため、7,431億円と事業利益を上回る。
海外ユニクロ事業の売上高は2兆4,111億円で、日本の1兆848億円を上回った。北米と欧州の合計は海外ユニクロ売上高の36.4％を占め、グレーターチャイナの30.0％、韓国・東南アジア・インド・オーストラリアの33.6％を上回った。
グレーターチャイナも増収に転じた。売上高は11.3％増の7,240億円、事業利益は24.6％増の1,120億円となった。2025年度はそれぞれ4.0％、12.5％の減少だった。北米と欧州が最大の海外地域となる一方、他地域も拡大した。
円換算した海外売上高には為替変動も影響した。ユニクロの海外事業全体では、現地通貨ベースの売上高が約18％、事業利益が約35％増えたのに対し、円ベースではそれぞれ26.2％、44.1％増だった。現地通貨ベースの数字は、各市場で実際に大幅な成長が起きたことを示している。
拡大を支えた主な節目
ユニクロの業績回復は、商品改良や店舗投資、リピーターの増加を通じ、数年をかけて進んだ。主な節目を振り返ると、直近の過去最高業績に先立って、事業運営の改善が進んでいたことが分かる。
- 2021年度：北米事業は赤字が続き、北米と欧州を合わせた売上高はグループ全体の9.2％だった。
- 2022年度：両地域を合わせたリピート購入率は約40％。2026年度上期には約60％に上昇した。
- 2025年春：ユニクロがオランダに最大の自動化倉庫を開設。
- 2026年3月：移行期間中に欧州で複数の倉庫を一時運用する体制が終了し、売上高に対する物流費の低下に寄与。
- 2026年4月9日：地域事業の幹部が、2027年度の売上目標を1年前倒しで達成できるとの見通しを示した。
- 2026年8月31日：通期売上高は目標を上回り、北米で3,649億円、欧州で5,126億円となった。
- 2026年10月8日：ファーストリテイリングが通期決算と2027年度の見通しを発表。
ファーストリテイリングの決算説明会ページによると、10月の説明会は東京ミッドタウン・カンファレンスで開催された。登壇者は岡崎氏、塚越氏、柳井正会長兼社長だった。
成長への意欲と天候・コストの圧力
ファーストリテイリングは2027年度のグループ売上高を12.3％増の4兆4,500億円、事業利益を15.5％増の8,300億円と予想する。北米と欧州では、現地通貨ベースで売上高と利益の2桁成長を見込んでいる。
4月の戦略説明会では、約5年以内に各地域で年間1兆円の売上高を生み出す事業を築く目標を掲げた。出店計画は北米が年約25店、欧州が年約15店。2027年8月期末までに、グループ全体3,545店のうち海外ユニクロ店舗を1,752店とする見通しだ。
欧州の直近の業績は、現実的なリスクも浮き彫りにした。2026年度第4四半期は異例の暖冬で、秋冬商品の需要が弱まった。四半期売上高はなお34％増だったものの、会社予想をわずかに下回った。
輸送コストも重荷となる。ファーストリテイリングは、2027年度に運賃上昇が欧州の売上総利益率を押し下げると見込む。一方、物流の改善や売上高に対する固定費負担の低下は、事業利益率を支える見通しだ。北米では、関税や幅広い経済状況に応じた対応も戦略に盛り込んでいる。
次の成長段階でも、業績回復を支えた取り組みを続けられるかが問われる。適切な立地を見つけ、顧客が求める商品を開発し、在庫を確保し、効率よく配送することが必要だ。同社は意欲的な売上目標を掲げており、まずは2027年8月31日までの年度を対象とする通期予想が、より近い目標となる。
要点
- 2026年度の北米・欧州の売上高は合計約8,776億円となり、ユニクロ最大の海外地域となった。
- 北米の売上高は34.6％増、欧州は38.7％増だった。
- 両地域のリピート購入率は、2022年度の約40％から2026年度上期には約60％に上昇した。
- 目立つ店舗、女性向け商品の拡充、地域のニーズを踏まえた商品が、顧客の獲得と定着を後押しした。
- 値引きの抑制と物流の改善により、利益は売上高を上回るペースで伸びた。
- ファーストリテイリングは2027年度のグループ売上高を4兆4,500億円と予想し、欧米両地域でさらなる2桁成長を見込む。
