原油安と海外勢の買いでインド株上昇、センセックスは2,009ポイント高

ブレント原油が95ドルを下回り、インド株の上昇続く

インドのセンセックス指数は2026年11月5日木曜日、2,008.61ポイント高の79,310.01で取引を終えた。原油価格の急落、海外投資資金の再流入、イラン政策を巡る米国の転換観測が金融市場を押し上げた。ニフティ50種指数は576ポイント上昇し、24,536.60で引けた。

センセックスは2.60％、ニフティは2.40％上昇し、両指数とも7カ月ぶりの大幅な1日上昇を記録した。インド株は6営業日続伸し、ルピーも2週間ぶりの高値に上昇した。

国際的な原油指標である北海ブレントは水曜日、8.98ドル（8.7％）下落し、1バレル94.62ドルで取引を終えた。木曜日も下落が続き、時間帯によって93.50～94.12ドル前後で取引された。

輸入原油の代金を外貨で支払うインドにとって、この組み合わせは重要だ。原油安は輸入額を減らし、企業コストを抑える可能性がある。また、ルピー高になれば、輸入に必要なドルの負担も軽くなる。

投資家は、米中間選挙で民主党が勝利し、下院と上院の主導権を握ったことにも反応した。市場では、米国とイスラエルによる対イラン戦争を巡り、ドナルド・トランプ大統領への政治的圧力が強まり、さらなる軍事行動への反対も強まるとの見方が広がった。

Enrich Moneyの最高経営責任者、ポンムディ・R氏は、相場上昇の背景を次のように説明した。

原油安と機関投資家の買い再開に支えられ、世界的なリスク選好が改善したことが、今回の急伸につながった

取引日の推移

インド株は、すでに勢いを増していた木曜日の取引に入った。水曜日にはセンセックスが383.55ポイント上昇して77,301.40で引け、2カ月超ぶりの高値を付けた。ニフティも149.75ポイント高の23,960.60で取引を終えた。

木曜日の上昇は通常取引の開始前から見られた。インド株の相場見通しを早い時間帯に示すGIFTニフティ先物は、午前8時1分時点で24,295.5だった。その後、主要2指数は大幅高で寄り付いた。

• 11月4日水曜日：ブレント原油が8.7％下落。センセックスとニフティは5営業日続伸となった。
• 木曜日午前8時1分：GIFTニフティ先物は24,295.5で取引され、堅調な寄り付きが示唆された。
• 木曜日午前11時57分：センセックスは78,845近辺、ニフティは24,400近辺で推移した。
• 木曜日午後：センセックスは79,450を上回り、ニフティは24,560を超えた後、この水準から下げた。
• 木曜日の終値：センセックスは79,310.01、ニフティは24,536.60。

終値からは、午後の高値を下回ったものの、買い手が日中の上昇分の大半を維持したことが分かる。水曜日までの5営業日で4,000ポイント超上昇していたセンセックスの回復基調も続いた。

原油安がインドにとって重要な理由

ブレント原油は8.98ドル下落する前の103.60ドルから、水曜日の終値では94.62ドルとなった。同じ量の原油を輸入する場合、輸送費や保険料などを除くドル建てコストは8.7％減る計算だ。

木曜日にはブレントが94.12ドル、米国産標準油種WTIが87.51ドルで取引された。ブレントが90ドルを下回ったとの情報も出回ったが、より詳しい94ドル前後の相場と照合できる契約内容や時刻は示されなかった。

インドの航空会社、運輸事業者、製造業はエネルギーコストの低下から直接恩恵を受ける。航空会社はジェット燃料を購入し、多くの工場では生産や輸送に燃料を使う。塗料メーカーも原油価格に連動する原材料を使用している。

家計向け燃料価格は、原油だけでなく税金、精製コスト、価格決定などにも左右される。金融市場にとって当面の恩恵は、企業コストとインドの輸入額を押し上げる圧力が和らぐとの期待だった。

調査会社HST Wealthの創業者兼最高経営責任者、ハリセルバン・ラダクリシュナン氏は、原油安の規模と持続性が重要だと述べた。

今回の原油安は、これまでの緩やかな下落とは異なり、この水準が続けばインドの短期的なマクロ経済と企業業績の見通しを大きく改善させる可能性がある

イランの通航免除も安心材料に

ホルムズ海峡を通る船舶に対するイランの対応も、インドの投資家が原油安を歓迎する理由となった。イラン議会の国家安全保障・外交政策委員会の副委員長、アフマド・ハヤト＝モガダム氏は、インド、中国、イラク、カタールが通航制限の適用除外となり、各国のタンカーが海峡を通過できると述べた。

ホルムズ海峡はペルシャ湾とオマーン湾を結ぶ。海峡の制限は原油貨物の輸送に影響するため、輸送に依存する国や企業にとって通航の可否は重要だ。

インドの買い手にとって問題となるのは、価格と供給の両方だ。原油1バレルの値下がりはコスト削減につながり、タンカーの通航許可は供給を実際に運ぶ手段を確保する。ただし、免除の詳しい運用条件や期間は示されなかった。

投資家はまた、米選挙の結果によって紛争終結への圧力が強まる可能性を見込んだ。こうした観測が、ワシントンの政治情勢と原油安、インド株高を結び付けた。

米国の政治情勢の変化で世界市場が上昇

11月の中間選挙で民主党は議会の上下両院を掌握した。下院の議席数は、定数435に対して過半数に必要な218を上回る民主党228議席とされ、共和党は139議席だった。

議会の主導権を握れば、野党は法案、予算、政権への監視で影響力を強める。トランプ氏は大統領の座にとどまるが、与党が議会の主導権を失ったことで、政策を進める政治的な条件は変わる。

水曜日には米国株も上昇した。ダウ工業株30種平均は1,569ポイント（3.03％）高となり、18カ月ぶりの大幅上昇を記録した。S&P500種指数は119ポイント上昇して7,688、ナスダック総合指数は364ポイント高の25,736となった。香港のハンセン指数と英国のFTSE100種指数も上昇した。

Geojit Investments Limitedの調査部門責任者、ビノド・ネール氏は、選挙結果が貿易政策への期待や新興国への投資資金流入に及ぼす影響について、次のように述べた。

米中間選挙の結果で世界的な投資家心理が改善し、貿易・関税政策がより穏健になるとの期待が高まった。新興国市場への海外機関投資家（FII）の資金流入を後押しする可能性もある

海外機関投資家（FII）とは、大規模な海外投資機関を指す。こうした機関の買いは、市場に資金をもたらし、インド株を下支えすることがある。

税制への懸念が続く中、海外投資家が回帰

海外機関投資家は水曜日、インド株を728億4,000万ルピー（728億4,000万ルピー、7,284 crore）純買い越した。4営業日連続の買い越しとなる。純買い越しとは、売却額を購入額が上回ることを指す。

同じ取引日について、ドル換算額は同じ7億6,965万ドルとしながら、7万2,840 croreルピーという別の金額も示された。ルピー建ての数値には10倍の差がある。728億4,000万ルピーは7,284 croreルピーに相当する。

海外投資家は11月最初の3営業日で、インド株に約1兆7,235億ルピー（17,235 crore）を投じた。週を通じた買い越し額は約2兆5,000億ルピー（25,000 crore）と推計され、以前の大規模な売りの後、相場を支えた。

ニルマラ・シタラマン財務相は月曜日、インドのキャピタルゲイン課税制度について海外ポートフォリオ投資家から寄せられた懸念を検討すると述べていた。キャピタルゲイン税は投資の売却益にかかる税で、長期保有した投資の扱いが特に懸念されている。

シタラマン氏は、投資環境が変化し、海外投資家が戻り始めていることを認め、次のように述べた。

状況が変わり、懸念の声が大きくなっていることは承知している。そのことは十分理解している。これらすべてを検討する

木曜日の取引を直接支えたのは、海外投資家による実際の買いに加え、彼らの懸念が今後さらに検討されるとの期待だった。

ドル安でルピー上昇

木曜日のルピーは1ドル＝94.38ルピー前後で取引され、早い時間帯には94.32～94.35ルピー近辺を付けた。5月に記録した過去最安値の96.96ルピーから回復している。

ドルに対するルピーの相場で数値が低くなることは、ルピー高を意味する。1ドル＝94.38ルピーなら、96.96ルピーの時と比べて1ドルの購入に必要な金額は2.58ルピー少ない。多額のドル建て請求書を支払う輸入業者にとって、この差は負担に大きく影響する。

主要6通貨に対するドルの動きを示すドル指数は0.53％下落し、101.18となった。1カ月超ぶりの低水準も付けた。ドル安、インド株高、原油安はいずれもルピーを支えた一方、輸入業者によるドル需要が上昇を抑えた。

Finrex Treasury Advisors LLPの財務部門責任者、アニル・クマール・バンサリ氏は、米選挙結果が為替取引に与える影響を次のように説明した。

米中間選挙での民主党の圧勝をきっかけに広がったドルの下落基調が、引き続き相場を左右している。ワシントンで立法上の行き詰まりが迫るとの見方が、ドルの短期的な回復を事実上抑えている

銀行、航空会社、中小型株にも上昇広がる

主要16業種のうち14業種が上昇して取引を終え、木曜日の買いが一部の大型株にとどまらなかったことを示した。ニフティ中型株100種指数は1.46％高、ニフティ小型株100種指数は1.49％高となった。

業種別では民間銀行が2.55％上昇し、最も大きく値上がりした。不動産は1.92％、情報技術は1.72％、自動車は1.66％、耐久消費財は1.52％上昇した。資本財、通信、電力関連株は取引中に売られた。

バジャジ・ファイナンスは5.33％高、マルチ・スズキは4.94％高、インディゴを運営するインターグローブ・アビエーションは4.88％高となった。アジアン・ペインツは4.39％高、マヒンドラ・アンド・マヒンドラは3.89％高、インフォシスは3.67％高だった。

市場全体では2,994銘柄が上昇、1,453銘柄が下落し、200銘柄は変わらずだった。上昇銘柄数は下落銘柄数の2倍をわずかに上回った。52週間の最高値を付けた銘柄は約133、同期間の最安値に達した銘柄は69だった。

上場企業の時価総額の増加額は、推計で7兆2,000億～8兆2,000億ルピー（7.20～8.20 lakh crore）だった。下限の数値は、BSEの時価総額が494.42 lakh croreルピーから501.62 lakh croreルピーに増加したとの公表値から算出される。時価総額は企業の株式市場での価値の合計であり、株価の変動に伴って投資価値も変わる。

トランプ・メディアは市場全体の上昇に逆行

トゥルース・ソーシャルの親会社であるトランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、米国市場全体が上昇する中で11％超下落し、過去最低の5.23ドルを付けた。年初来では55％超下落している。

同社は2026年第2四半期、売上高170万ドルに対して2億3,810万ドルの純損失を計上していた。9月までのトゥルース・ソーシャルのウェブサイト閲覧数は、前年同期比で約30％減少した。

一方、インドの投資家は木曜日、主要株価指数の上昇、通貨高、原油安を受けて取引を終えた。企業にとって実際の恩恵がどの程度になるかは、エネルギーコストの低下と海外資金の買いがどれだけ続くかにかかっている。相場上昇を評価した各社幹部も、この持続性を重要な条件に挙げていた。

要点

• センセックスは2,008.61ポイント高の79,310.01、ニフティは576ポイント高の24,536.60で取引を終えた。
• 両指数は7カ月ぶりの大幅な1日上昇を記録し、6営業日続伸した。
• ブレント原油は水曜日、8.7％下落して94.62ドルで取引を終え、木曜日も94ドル前後で推移した。
• 民主党による議会掌握を受け、トランプ氏の対イラン政策や通商政策への圧力が強まるとの期待が広がった。
• イランはインド、中国、イラク、カタールのタンカーについて、ホルムズ海峡の通航を免除すると発表した。
• ルピー高と海外投資家の買いが続き、インド市場の主要業種の大半に上昇が広がった。