成長目標と厳しい予算制約
カザフスタンは、年平均5.4％の経済成長を維持する一方、財政赤字を国内総生産（GDP）比で2027年の2.3％から2029年には0.4％へ縮小する計画だ。今回の予算案は、国民生活やインフラへの大規模な支出と、石油収入への依存を段階的に減らす取り組みを組み合わせ、今後3年間に高い目標を掲げている。
目次
議会にあたるクルルタイは、2027～2029年の共和制予算法案を第1読会で審議する予定だ。議会運営委員会は10月9日、アイベク・ダデバイ議長が主宰する会合で議事日程を設定した。政府の承認と委員会での審議はすでに行われたが、法案はまだ立法手続きを終えていない。
数字からは課題の大きさがうかがえる。支出は2027年に30兆2,000億テンゲを計画し、このうち人的資本に10兆5,000億テンゲ、実体経済に3兆8,000億テンゲを充てる。2029年には、移転収入を除く歳入が23兆4,000億テンゲに達し、財政赤字は約1兆テンゲに縮小する見通しだ。
オルジャス・ベクテノフ首相は、経済見通しと予算案を承認した閣議を主宰した。政府声明は、経済の安定、社会的責務、インフラや社会施設の建設加速を主な優先課題に挙げている。
計画を読み解くうえで、2つの違いが重要だ。経済成長率の予測は生産の増加を示すもので、単なる物価上昇とは異なる。また、予算の歳入額は移転収入を含むかどうかで変わる。こうした違いは一部の大きな数字を説明するが、公表された数字だけでは予算のすべてを完全に整合させることはできない。
成長見通しの前提
基本シナリオでは、実質GDP成長率を2027年に5.3％、2028年に5.5％、2029年に5.4％と予測している。単純平均は5.4％となり、年平均成長率が5％を上回るという政府の公式見解をより具体的に示している。
現在価格で測る名目GDPは、2027年の199兆3,000億テンゲから2029年には245兆テンゲに増加する見通しだ。増加額は45兆7,000億テンゲ、約22.9％となる。ただし、名目GDPには物価変動も反映されるため、同じ割合だけ生産が増えるという意味ではない。
直近の経済状況は、より控えめなものだ。政府によると、1～7月の経済成長率は4.1％で、通年では少なくとも5％の成長を目指す。別の報道も2026年上半期の成長率を同じ4.1％としており、対象期間は異なる。
その報道では、上半期の石油生産が8.4％減少した一方、石油以外の経済は5％を超える成長を記録したとも伝えている。製造業、建設、貿易、運輸が経済成長の80％超に寄与し、製造業の生産は9.8％増加したという。
政府の成長見通しは、S&Pグローバル・レーティングスに帰属する評価を上回る。同社は2027～2029年の平均成長率を4～4.5％と予測しており、政府の平均5.4％は0.9～1.4ポイント高い。これは前提に重要な差があることを示すもので、どちらかの結果が保証されているわけではない。
製造業、建設、運輸が成長をけん引
製造業は年平均5.9％の成長が見込まれる一方、鉱業は2％の予測だ。見通しでは、冶金、機械、建材、化学、食品生産が主な成長分野に挙げられている。農業は毎年少なくとも5％拡大する見通しだ。
建設業の成長率はさらに高く、2027年に16％、2029年に17.3％と予測されている。セルク・ジュマンガリン副首相兼国家経済相は、交通・物流、エネルギー、水関連事業に加え、住宅、公共サービス、社会インフラの改善がこの拡大を支えると説明した。
サービス業も成長計画の大きな柱だ。年平均成長率は、貿易が5.7％、情報通信が9.2％、運輸・倉庫が10.4％と予測されている。つまり、予算案の成長シナリオは工場の生産や公共建設だけに依存していない。
運輸の見通しの背景には、カスピ海横断国際輸送ルート（中回廊）を通過する貨物の大幅な増加がある。カザフスタンを通る年間貨物量は、7年間で80万トンから450万トンへと5倍以上に増えた。所要日数は約28～32日から13～17日に短縮したと報告されている。
それでも同回廊の貨物量は既存の北方ルートを大きく下回り、関係国はなお輸送上の制約への対応を進めている。過去の拡大は運輸業の見通しを考えるうえで参考になるが、予算期間を通じて10.4％の成長を維持できることを示すものではない。
歳入総額は慎重に読み解く必要
アブザル・ベイセンベクル財務副大臣は、2027年の歳入を25兆4,000億テンゲとする法案を議員に提示した。このうち移転収入を除く額は19兆9,000億テンゲだ。差額の5兆5,000億テンゲは、他の収入に移転収入を加えることで、歳入総額がどれほど大きくなるかを示している。
移転収入を除く歳入は、2027年の19兆9,000億テンゲから2029年には23兆4,000億テンゲへ増加する見通しだ。増加額は3兆5,000億テンゲ、約17.6％となる。支出は2027年に30兆2,000億テンゲ、2028年に29兆4,000億テンゲ、2029年に29兆6,000億テンゲを計画している。
この数字に基づけば、2029年の支出は名目ベースで2027年を6,000億テンゲ、約2％下回る。したがって、財政調整は経済成長の加速だけに頼らず、歳入を増やしながら支出を抑制する形となる。
公表された総額には、なお説明が必要な点がある。2027年の歳入25兆4,000億テンゲを支出30兆2,000億テンゲから差し引くと、差額は4兆8,000億テンゲとなる。しかし、公表された財政赤字は4兆6,000億テンゲ、GDP比2.3％だ。この2,000億テンゲの差を整合させるには詳細な会計内訳が必要であり、見出しの数字だけでは説明できない。
赤字縮小でも石油依存は続く
財政赤字は、GDP比で2027年の2.3％から2029年には0.4％へ、1.9ポイント縮小する見通しだ。2029年の名目GDP予測245兆テンゲに対する0.4％は9,800億テンゲで、丸めた目標の1兆テンゲと一致する。
石油収入を除いた財政赤字は、同じ期間にGDP比5.3％から2.5％へ縮小する見込みだ。この指標は石油収入を除いた場合の財政不足を示す。依然として大きいため、表面上の予算収支がほぼ均衡しても、カザフスタンが炭化水素収入への依存を解消したことにはならない。
国家基金からの引き出しは、2027年に4兆4,000億テンゲを計画している。このうち2兆4,000億テンゲを一般会計の支援に、2兆テンゲを重要インフラ整備に充てる。インフラ分は同年の引き出し予定額の約45.5％に相当する。
アザマト・アムリン国家経済第1副大臣は、大規模な社会・インフラ事業向けの目的別移転額は2027年に2兆テンゲ、2028年と2029年はそれぞれ年1兆5,000億テンゲになると述べた。3年間の合計は5兆テンゲとなる。
こうした引き出しがある一方で、国家基金の外貨資産は2027年の652億ドルから2029年には706億ドルへ増え、54億ドル、約8.3％の増加が見込まれている。基金を引き続き活用しながら資産残高も拡大する予測だが、それを実現するために必要な資金流入や運用収益の全体像は、公表された数字からは分からない。
社会支出を左右するインフレ
人的資本向けの10兆5,000億テンゲは、2027年の支出予定額の約34.8％を占め、示された割合の35％にほぼ一致する。ベイセンベクル氏によると、この支出は社会保障、医療、教育、発展の機会に充てられ、最大の配分先は社会保障と医療だ。
予算説明では、年金を8.5％引き上げる計画と、最低賃金を据え置く方針も示された。購買力への影響は実際のインフレ率によって決まる。年金の8.5％増額は、2027年のインフレ予測7.5～9.5％の範囲内であり、物価上昇を上回る場合も下回る場合もあり得る。
最終的なインフレ目標の説明には報道によって違いがある。第1読会の予定を伝える記事では、2029年末までにインフレ率を6％へ引き下げるとしている。一方、より広範な経済見通しの説明では、2028年と2029年の予測をともに6～8％としている。6％はこの範囲の下限であり、同一の予測表現ではない。
計画とともに示された最新の比較対象は2026年9月で、年間インフレ率は8月の9.8％から9.3％へ鈍化したと報告されている。国家統計局の数字として示された年間上昇率は、食品が8.5％、非食品が11％、有料サービスが8.9％だった。
インフレ率の低下は、物価上昇のペースが緩やかになるという意味であり、価格が以前の水準に戻るわけではない。政府が6％を達成しても、家計の負担は増え続ける。年金の改定や賃金、社会支出が生活費の上昇に追いつくかを判断するには、この違いが重要となる。
支出の質に議員が注文
クルルタイ副議長のダニヤ・イェスパエワ氏は、新たに発足した議会にとって今回が最初の予算期間になると説明し、歳出計画を慎重に策定するとともに、石油収入への依存を段階的に減らすよう求めた。また、新予算法典に基づいて提出された幅広い財務情報にも言及し、個別の歳入・歳出項目にとどまらない審査を可能にするものだと述べた。
財務・予算委員会のオルガ・ペレペチナ委員長は、議員が予算執行を厳しく監視すると述べた。資金を透明かつ目的に沿って使うよう求め、支出増の提案には他の分野での削減を組み合わせるべきだとした。
委員会の審議では、政府の成長見通しと外部機関の評価との違い、計画されている財政赤字の縮小、国家基金で賄う事業の選定と予算承認手続きが取り上げられた。
議員は農業向け融資、農業信用公社の資本増強で期待される効果、科学研究の活用と商業化についても検討した。その後の説明会では、地方インフラ、効果の低い予算事業の削減、最高会計検査院の指摘をめぐる質問が出た。報道では、同院の詳細な調査結果や政府側の回答の全容は明らかにされていない。
政府の承認会議で首相として発言したベクテノフ氏は、予算案が目指す均衡について次のように述べた。
共和制予算法案は、マクロ経済の安定を維持すると同時に、国民の社会保障と経済成長の促進という課題に取り組む必要性を踏まえて策定した
同氏はまた、各テンゲの支出から得られる効果を高め、財政規律を強化するよう予算管理者に指示した。この指示は、成長目標を実際の執行と結び付けるものだ。予算を配分しただけでは、事業が意図した成果を上げるかどうかは分からない。
経済の試金石は生産能力
金融アナリストのラスル・リスマンベトフ氏は、カザフスタンが生産能力を拡大できれば、4.5～5.5％の成長は達成可能だとみている。具体的に必要なものとして発電、工場、加工能力を挙げた。
そのためには、発電量をやや増やし、工場を増やし、加工能力を高める必要がある。重要なのは、生産能力だ
生産能力とは、労働力、設備、エネルギー、インフラを活用して、経済が安定的に生み出せる量を指す。建設中の事業はGDPを押し上げることがある。完成した施設が企業や家計の効率を高めたり、生産量を増やしたりできるかどうかが、その持続的な価値を左右する。
貿易の見通しにも制約がある。財の輸出額は2027年の828億ドルから2029年には885億ドルへ増える一方、輸入額は805億ドルから884億ドルに増加する見通しだ。概算値に基づけば、財の貿易黒字は23億ドルから約1億ドルに縮小する。
これは財の貿易に関する予測であり、国全体の対外収支を示すものではない。それでも、政府が製造業や運輸の拡大を見込むなか、輸入が輸出を上回るペースで増えることを示している。輸入品への需要に応えながら国内生産を増やせるかどうかは、投資が建設期間を超えて経済を強化しているかを測る指標となる。
今後の流れ
法案は今後、立法審査に進み、タチアナ・サベリエワ議員が主導する予算審議が続く。政府は法案提出の調整をジュマンガリン氏に委ね、財務省、国家経済省、首相府と連携するよう指示した。
報道された動きと目標の時系列は次の通り。
- 2026年9月：年間インフレ率が8月の9.8％から9.3％に鈍化。
- 10月9日：クルルタイ議会運営委員会が次回会期の議事日程を設定し、予算案の第1読会を盛り込む。
- 2027年：実質GDP成長率5.3％、インフレ率7.5～9.5％、財政赤字GDP比2.3％を目標とする。
- 2028年：実質GDP成長率は5.5％の見通しで、支出は29兆4,000億テンゲを計画。
- 2029年：実質GDP成長率は5.4％の見通し。移転収入を除く歳入は23兆4,000億テンゲに達し、財政赤字はGDP比0.4％に縮小する。
第1読会、最終採決、成立の正確な日程は報道で示されていない。支出配分と経済前提は、いずれもまだ提案段階にある。立法審査では会計上の疑問を解消し、事業の選定を検討するとともに、財政赤字を縮小しながら社会的責務を支える歳入増が実現可能かを見極める必要がある。
要点
- カザフスタンの2027～2029年予算案は、実質GDP成長率を年平均5.4％と見込む。
- 財政赤字はGDP比2.3％から0.4％に縮小する見通しだが、石油収入を除いた赤字はより大きい水準にとどまる。
- 2027年の支出は合計30兆2,000億テンゲを計画し、このうち人的資本向けは10兆5,000億テンゲ。
- 大規模事業向けの国家基金からの目的別移転は、3年間で計5兆テンゲ。
- 2029年のインフレ目標は、報道によって6％または6～8％の範囲と説明されている。
- 法案は今後も議会審議が続き、目標達成には支出の効率化と生産能力の強化が重要となる。
