Open Bank、ウズベキスタン初のイスラム銀行免許を取得

免許第1-I号、銀行業務に新たな道

ウズベキスタン中央銀行は、Open Bankに同国初となるイスラム銀行免許を交付した。これにより、既存の商業銀行である同社は、売買、リース、代理契約、利益分配に基づく金融サービスを提供できるようになる。中央銀行理事会は2026年10月23日、決定第28/1号により免許第1-I号を承認し、10月26日に発表した。

この認可は「銀行及び銀行活動に関する法律」第5-1条に基づくイスラム金融業務を対象とする。2026年3月27日に署名され、6月29日に施行された法律と、7月20日に発効した免許規則に続く措置だ。

顧客にとっては、融資にかかる利息に代わる方法で資金を調達できる選択肢が生まれる。銀行は商品を購入して合意した上乗せ額を加えて転売したり、企業に設備をリースしたり、利益を分配する契約に基づいて資金を投じたりできる。顧客が資金調達の対価を支払うことに変わりはないが、契約内容や銀行が収益を得る方法が異なる。

Open Bankはすでに従来型の銀行免許を保有している。今回の追加認可により、イスラム金融業務について会計を分離し、個別に監督を受ける規則に従いながら、既存事業と並行してイスラム金融サービスを展開できる。10月26日時点で、顧客がイスラム金融商品を利用できる時期は発表していなかった。

認められた6つの業務

ウズベキスタンの銀行法は、イスラム金融の主な業務を6つ定めている。設備の購入から生産資金の調達、投資口座への預け入れまで、日常的な複数のニーズに対応する。

• ムダーラバ：一方が資本を提供し、もう一方が運用する。合意した取り決めに基づいて利益を分配する。銀行はこの仕組みを顧客への融資や投資預金の受け入れに利用できる。
• ワカラ：代理契約に基づいて資金を提供または受け入れ、一方が他方の代理人として行動する。
• ムラーバハ：銀行が商品を購入し、合意した上乗せ額を含む価格で顧客に分割払いで販売する。
• サラム：商品の納入前に代金を支払い、売り手が供給に先立って資金を得る仕組み。
• ムシャラカ：パートナーが共同で事業に資金を提供するか、企業の資本に参加する。
• イジャラ：銀行がイスラム金融に基づくリースで資産を提供する。顧客が後に買い取る選択肢を含めることもできる。

法律は、国際的な銀行慣行に沿い、ウズベキスタンの法令を順守する限り、その他のイスラム金融業務も認めている。これにより銀行は、国内の法的枠組みの範囲内で、列挙された6分類を超える商品を開発できる。

借り手と預金者にとっての変化

ムラーバハで機械を購入する顧客は、利息付き融資を返済する代わりに、銀行の上乗せ額を含む販売価格を支払う。イジャラの場合、顧客はリースを通じて機械を使用する対価を支払う。事業パートナーを求める企業は、ムシャラカを利用して事業に資本を呼び込むこともできる。

こうした契約では、銀行の収益は商品の販売、資産の利用、代理業務、投資に結び付く。イスラム金融はシャリア（イスラム法）の原則に従い、融資への利息徴収を禁じるほか、賭博やアルコールの製造などの活動を対象から除外する。

預金者にとっては、イスラム金融の原則に基づく投資預金を利用する道が開かれる。例えばムダーラバでは、資金の提供者と運用者の間で投資利益をどう分配するかを契約で定める。収益とリスクの取り決めは契約によって決まり、その条件が顧客の判断にとって重要となる。

ウズベキスタン中央銀行は、金融機関のサービスを利用する前に、必要な認可を保有しているか確認するよう呼びかけている。銀行免許に関する情報は中央銀行の公式ウェブサイトで確認できるとしている。イスラム金融商品を検討する顧客には、合意価格、手数料、利益の分配方法、支払い義務など、銀行が公表する条件の確認も必要となる。

イスラム金融窓口に別個の免許が必要な理由

ウズベキスタンでは、イスラム銀行業務への参入形態として、イスラム金融業務に特化した銀行を設立する方法と、従来型の商業銀行内にイスラム金融部門を設ける方法の2つを認めている。後者は一般に「イスラム金融窓口」と呼ばれる。いずれも中央銀行から別個の免許を取得する必要がある。

イスラム金融窓口を設ける従来型銀行は、従来の事業を継続できるが、両種の業務について会計を分けなければならない。また、イスラム金融を専門とする部門と、イスラム金融基準への適合を確認する評議会を設置する必要がある。

免許の有効期間は無期限で、他の機関に譲渡できない。銀行はイスラム金融業務について、管理体制、内部統制、監査の仕組みを整えなければならない。したがって、Open Bankがすでに展開している従来型の事業は引き続き重要だ。今回の免許は、市場で営業する既存の金融機関に、規制下の新たな業務を加える。

法整備からOpen Bankの認可まで

Open Bankの株主は、新銀行法が施行された6月29日に正式な準備に着手した。年次株主総会でイスラム銀行業務の導入を全会一致で承認し、免許取得に必要な措置を講じるよう経営陣に指示した。

株主はまた、任期を3年とするイスラム金融評議会の設置も承認した。評議会の候補者は中央銀行の承認を得るために提出し、運営規則は免許交付後に発効することになっていた。

初の認可に至る主な経緯は次の通り。

• 2022年4月：シャフカト・ミルジヨエフ大統領が、マイクロファイナンス機関によるイスラム金融の提供を認める法律に署名。
• 2024年7月：中央銀行が、マイクロファイナンス機関のイスラム金融サービスを規定する規則を承認。
• 2026年3月27日：大統領がイスラム銀行業務を導入する法律に署名。
• 2026年6月29日：法律が施行され、Open Bankの株主がイスラム金融業務の準備を承認。
• 2026年7月20日：イスラム銀行とイスラム金融窓口の設立・免許に関する規則が発効。
• 2026年10月23日：中央銀行がOpen Bankのイスラム銀行免許を承認。
• 2026年10月26日：中央銀行が決定を発表。

中央銀行のサンジャル・ノシロフ副総裁は8月、免許交付手続きが始まったと述べた。イスラム銀行が全面的に営業を始める前に、従来型銀行がイスラム金融窓口を開設するとの見通しを示していた。Open Bankの認可は、この順序に沿うものだ。

初の免許を取得した金融機関

Open Bankは2022年末に中央銀行に登録され、以前はSmart Bankとして営業していた。2025年9月に現在の名称に変更し、従来型銀行の免許を第89号として再交付された。

2026年10月26日時点で、授権資本は5,000億スムだった。Future Open Technology Groupが唯一の株主で、5億株すべてを保有していた。授権資本とは、顧客が預けた資金とは別に、株主の出資として記録される金額を指す。

2026年9月に更新された所有者情報によると、Open Bank監査役会のシャーゾド・タシュプラトフ議長がFuture Open Technology Groupの95.16%を保有していた。残りの4.84%はInfovest Capital — FZCOが保有していた。2025年の以前の情報では、タシュプラトフ氏と関係のあるInvestment Development-Textileが親会社の筆頭株主とされていた。

所有者情報からは、初のイスラム銀行免許が既存の商業銀行グループに交付されたことが分かる。Open Bankは新銀行を一から設立するのではなく、既存の金融機関を通じて新事業を築くことができる。

イスラム金融基準の監督体制

7月の免許規則は、イスラム銀行業務を行う機関に、少なくとも3人で構成するイスラム金融評議会の設置を義務付けている。銀行は資格要件を満たす担当役員を任命し、イスラム金融基準への適合方針も定めなければならない。

申請者には、3年間の事業計画、リスク管理体制、商品が必要な基準を満たしているか確認する管理体制が求められる。法務省は7月、銀行免許手続きの変更を登録し、これらの要件を認可プロセスに組み込んだ。

中央銀行には、銀行、マイクロファイナンス機関などの参加機関に共通する基準の策定を調整する、別個のイスラム金融評議会が設けられている。5人の委員は7月に承認された。ウズベキスタン・ムスリム委員会のファトワー・センターで主任専門員を務めるサイドジャモル・マサイイトフ氏が議長に就任し、同じく主任専門員のムハンマダユブホン・ホミドフ氏が副議長に就いた。

他の委員は、ファトワー・センターの専門員であるヒクマティラ・トシュテミロフ氏とアブドゥラティフ・トゥルスノフ氏、Orient Audit Groupのマネージングパートナーであるアフロルジョン・サドゥラエフ氏だ。評議会は、商品基準に関する中央銀行の取り組みに宗教と金融の専門知識を結集する。

8月初旬までに、中央銀行は免許、リスク管理、その他の運営要件に関する規制文書15件を改正した。ノシロフ氏は6月の第5回タシケント国際投資フォーラムで、2026年末までにイスラム金融サービス基準を最大7件採択する計画だと述べた。ムラーバハとムダーラバも策定対象に含まれていた。

既存市場を銀行業務へ拡大

Open Bankが免許を取得する前から、マイクロファイナンス機関はイスラム金融サービスを提供していた。2022年4月の法律がその道を開き、中央銀行は2024年7月の規則で、ムダーラバ、ムラーバハ、ムシャラカ、イジャラ、サラムを定めた。

一部の銀行は、国際的なイスラム金融機関との契約を通じて業務を行っていた。新たな銀行制度により、免許を取得した銀行は投資預金を含む幅広いイスラム金融商品を自ら提供できるようになる。2026年3月の法律は、こうした預金とその課税に関する法的規則も定めた。

つまり、市場の中心が、主にマイクロファイナンスや特定の国際的な契約を通じた提供から、商業銀行が独自にイスラム金融サービスを展開する形へと移る。銀行法が定める主な業務は6種類で、以前のマイクロファイナンス制度が対象とした5種類に、銀行の業務一覧ではワカラが加わった。

中央銀行当局者は、イスラム金融について、宗教上の理由で従来型銀行を利用しない人々の資金や、イスラム金融市場が確立した国々からの投資を呼び込む手段だと説明している。カザフスタン、キルギス、タジキスタンではすでにイスラム銀行が営業しており、ウズベキスタンにはこの形態の銀行業務に経験を持つ近隣国がある。

2行を計画、他の金融機関も準備

2026年3月に示されたウズベキスタンの計画では、年末までに商業銀行で少なくとも1つのイスラム金融窓口を設けるほか、2026年から2030年にかけてイスラム銀行を2行設立することを目指している。当局は、拡大によって5年間で約10億ドルの追加投資と預金を呼び込めると試算した。

以前の予測はさらに大きかった。2025年10月、中央銀行のアブロルホジャ・トゥルダリエフ副総裁は、2030年までにイスラム銀行10行に加え、国営銀行3行にイスラム金融窓口を設ける見通しを示していた。2026年3月の計画では、その後の目標として2026年から2030年にイスラム銀行2行を設立すると定めた。

中央銀行のティムル・イシュメトフ総裁は、10行を超える商業銀行がイスラム金融商品導入の準備を始めたと述べている。2026年6月には、Agrobank、Asakabank、Ipak Yuli Bank、Orient Finans Bankの株主もイスラム金融を展開する計画を承認した。

ノシロフ氏は4月、必要な法的枠組みが整えば、外国銀行4、5行の代表者がウズベキスタン市場への参入に意欲を示したと述べた。政府の投資目標は、推定6兆ドル規模の世界のイスラム金融市場を見据えたものでもある。ただし、この金額は世界全体の市場規模を示すもので、ウズベキスタンへの投資が確約された額ではない。

Open Bankの免許交付により、改革は初の認可を受けた銀行参加者を得た。今後の具体的な動きとして、顧客向け商品の導入、さらなる免許交付、2026年末までに予定される基準策定の完了が挙げられる。家計や企業にとって直ちに変わるのは、資金調達の新たな法的手段ができたことだ。実際に利用できるかどうかは、各銀行がどのサービスを開始するかによる。

要点

• Open Bankは、2026年10月23日付の中央銀行決定により、ウズベキスタン初のイスラム銀行免許を取得した。
• 免許第1-I号は、分割払い販売、リース、代理契約、投資利益の分配など、イスラム金融の主な6形態を対象とする。
• 同行は、会計、管理体制、専門的な監督を分けた上で、従来型銀行業務と並行してイスラム金融サービスを展開できる。
• 10月26日時点で、Open Bankは顧客向け商品の提供開始時期を発表していなかった。
• マイクロファイナンス機関はすでにイスラム金融を提供しており、新制度により市場は免許を持つ商業銀行や投資預金へと広がる。
• 当局は2026年から2030年にイスラム銀行2行の設立を計画し、5年間で約10億ドルの追加投資と預金を見込んでいる。
• 中央銀行は2026年末までに、イスラム金融サービス基準を最大7件策定する計画だ。