ホーチミン市の金融センター、初の10社を認定　投資目標は27億ドル

10社、資金をプロジェクトに振り向ける計画を発表

ホーチミン市国際金融センターは2026年10月28日、初の10社を認定した。各社の登録定款資本と拠出予定額は計3,363万ドルで、2027年までに約27億ドルを調達・投資する計画を掲げた。センターは、累計投資コミットメントが2030年までに30億ドルに達すると見込んでいる。

認定証は、レ・ミン・フン首相出席のもとで開かれた「2026年秋季経済フォーラム」で授与された。各社は、金融インフラや大学施設から再生可能エネルギー、海事サービス、決済システム、商品取引に至るまで、幅広いプロジェクトを示した。

個別のインフラ資金調達計画で最大規模となったのはSaigon Marina IFCで、8億1,600万ドルを掲げた。EQuest Capitalは教育インフラ向けに最大3億2,500万ドルの調達を計画。Son Kim Capital IFCは、VIFC-HCMCとして知られるホーチミン市国際金融センター内のインフラ整備に2億7,500万ドルを動員することを目指す。

グエン・バン・タン副首相と、党中央委員会の政策・戦略委員会委員長を務めるグエン・タイン・ギー氏も出席した。認定に携わった市幹部には、人民委員会のグエン・バン・ドゥオック委員長と、センター執行機関のトップを務めるチュオン・ミン・フイ・ブー副委員長が含まれる。

次の予定段階は2026年11月で、VIFC-HCMCは投資ファンドの受け入れ手続きと規則を公表する見通しだ。銀行や証券会社など、個別の金融ライセンスが必要な事業者は、関連規則の導入に合わせて後続段階で審査される。

初の認定企業は

初の認定グループは持ち株会社で構成される。持ち株会社は、他社の株式や出資持ち分を保有・管理することを主な役割とする企業だ。すべての事業を自ら実施するのではなく、複数のプロジェクトにまたがる投資を調整できる。

• EQuest Capital。
• Son Kim Capital IFC。
• VinaCapital International Partners。
• Saigon Marina IFC。
• Gemadept Holdings Maritime Investment and Development。
• Rovela Pay One Member。
• REE Energy Finance。
• Vietnam IFC Commodity Exchange JSC。
• AG&P Holding Vietnam。
• Keppel Asset Management (Vietnam)。

各社は、インフラや投資ビークル、サービスを組み立てるための初期基盤となる。銀行業務、証券取引、ファンド運用などには、センターの会員資格に加えて、引き続き該当する専門ライセンスや認可が必要となる。

投資額の内訳

3,363万ドルは、登録定款資本と各社が拠出を約束した金額を合わせたものだ。定款資本とは、企業の所有者が自社の資本として登録、または拠出を約束する資金を指す。これより大幅に大きい27億ドルの目標には、外部投資家からの資金を含め、各社がプロジェクト向けに調達・投資する計画の金額が含まれる。

VIFC-HCMCの目標は、2027年までの27億ドルから2030年までに30億ドルへと3億ドル、約11％増える。複数の企業計画は2027年以降も続き、一部は確定した資金拠出ではなく、将来の投資プラットフォームに関するものだ。

例えばKeppelが提案するプラットフォームでは、市場環境や適切な投資機会、パートナーの参加状況に応じて、主に外部投資家から最大10億ドルを調達できる可能性がある。センターは、この資金調達の可能性について、他の会員企業の計画とは別枠だと説明している。各社の目標額が27億ドルと30億ドルの総額にどう反映されるかを示す詳細な内訳は公表されていない。

AG&P Holding Vietnamの液化天然ガス（LNG）、電力、データセンター計画は、会員認定の発表で約4億2,500万ドルとされた。2027年から2030年にかけてのより長期的な計画としては、7億5,000万ドルから10億ドルの規模も示された。LNGは、船で輸送し、後に発電などに利用できるよう、天然ガスを冷却して液体にしたものだ。

Rovela Payが示す6,000万ドルの見通しは、異なる活動を表している。2026年から2030年に同社のプラットフォームを通じて処理される見込みの決済額だ。取引額はサービスを通じて動く資金を示す一方、資金調達額は投資向けに確保した資金を示す。

インフラ、教育、エネルギーが計画の中心

Saigon Marina IFCは、金融センターの技術・物理インフラ向けに8億1,600万ドルの動員を計画している。同社の計画は、企業や金融サービス、投資活動を結び付けるために必要な実務基盤の整備を目指す。

EQuest Capitalの最大3億2,500万ドルの調達計画は、Standard Chartered Bankニューヨーク支店との協力協定に関連する。資金はベトナムの教育インフラ、特にホーチミン市南西部の大学・イノベーション地区を支援する。

Son Kim Capital IFCは、CIFと呼ばれる民間運営の企業投資スキームを通じて2億7,500万ドルを調達する計画だ。このスキームは、VIFC-HCMC内のインフラ投資に向けて資金を集約することを想定している。

VinaCapital International Partnersは、99階建てのIconic VIFCタワー案と、ガスを使った発電プロジェクト向けに2億ドルの動員を計画している。投資の詳細では発電プロジェクトの場所はロンアン省とされる一方、発表に関する別の説明ではタイニン省とされた。

REE Energy Financeは再生可能エネルギー事業向けに2億ドルの調達を目指す。AG&Pの計画と合わせると、電力供給とエネルギーインフラが、建物や金融サービスと並ぶセンター初期の投資優先分野に位置付けられている。

Keppel、最大10億ドルの調達に向けパートナー探し

Keppelは、不動産部門とKeppel Asset Management (Vietnam)を通じて参加した。同社は、国際的なパートナーがベトナムの投資機会に共同で投資できるプラットフォームを検討しており、主に第三者から最大10億ドルを調達できる可能性がある。

Keppelの説明は、ベトナムの不動産投資機会に焦点を当てている。センターの発表では、VIFC-HCMC内のインフラ、不動産、商業、サービスにわたる、より広範な分野が挙げられた。同社の資金調達計画は、市場環境や投資機会、パートナーの参加状況に左右される。

Keppelのベトナム首席代表で、同社のベトナム不動産事業社長を務めるジョセフ・ロー氏は、会員認定は同国へのグループのコミットメントを反映していると述べた。

これは、ベトナムに対する長年のコミットメントと、同国の長期的な成長可能性への確信を示すものです。

Keppelはベトナムで約40年にわたり事業を展開し、登録投資資本が50億シンガポールドルを超える認可済みプロジェクトを30件抱える。ハノイとホーチミン市で、商業ビル、住宅、ショッピングセンター、複合都市開発などを手掛けている。

同社には、ベトナム向けの資金調達実績もある。初のベトナム特化型不動産ファンドは2020年、目標額6億ドルに対し、初回募集で4億ドルを確保した。2025年7月にはベトナム小売ファンドの計画を発表したが、設立状況は明らかにされていない。

Gemadept、海事サービスと金融を結び付ける

Gemadept Holdings Maritime Investment and Development（GMI）は1億ドルを拠出し、管理助言、調整、評価、船舶・海事機器のリースを含む海事データシステムとサービスを手掛ける。

GMIのチャン・ティ・トゥイ・リエン取締役は、海運業にとって同センターの最大の価値は、貨物の流れとそれを支える資金調達をつなぐことだと述べた。海事事業には、機器や運営、サービス拡大、港湾インフラ向けの資金など、長期間にわたる多額の資本が必要となる。

リエン氏は、貿易金融を提供する銀行、海上保険会社、投資ファンド、機器リース・融資会社、テクノロジー・データ企業の誘致を提案した。貿易金融は、買い手と売り手の間を移動する商品の代金支払いを支援する。リースを利用すれば、事業者は高額な機器を当初から購入せずに利用できる。

リエン氏によると、船舶データの標準化と資産評価の透明化は、金融機関が船舶や機器を評価するうえで役立つ。より適切な融資やリースの選択肢があれば、企業に必要な初期資金を抑え、ベトナム国内の海事サービスの発展を支えられる可能性がある。

Vietnam IFC Commodity Exchange JSCは、センター内に商品取引所を設立するため、約5,770万ドルの投資を約束した。Rovela Payは一方、外国人観光客向けの決済ソリューションの開発を目指す。

11月の規則で次の段階へ

VIFC-HCMCは、資産運用会社に対して3段階のライセンス制度を設ける枠組み案を準備している。チュオン・ミン・フイ・ブー氏によると、この制度はシンガポール、ドバイ、香港の事例を参考にし、各社の事業内容や規模、複雑さに応じて規制要件を設定する。

• 第1段階は、投資助言とポートフォリオ管理を対象とし、顧客の投資判断を支援して保有資産を管理する。
• 第2段階は、民間投資ファンドとプロ投資家向けファンドの運用を対象とする。
• 第3段階は、より幅広い投資家から資金を集められる公募投資ファンドの運用を対象とする。

センターは2026年11月に、ファンド受け入れ手続きと規則を最終決定し、公表する見通しだ。銀行、証券会社など規制対象の金融事業者からの申請は、それぞれの規則が整った後、段階的に進められる。

ベトナムは国会決議222/2025/QH15に基づき、ホーチミン市とダナンに拠点を置く国際金融センターを設立した。この枠組みには、国際金融へのアクセス、外貨取引、適格プロジェクトへの税制優遇、国際的な紛争解決制度が含まれる。

両センターでは、国際会計基準と金融規制基準の採用も想定されている。銀行に関する要件には、損失を吸収できる十分な財務資源を意味する自己資本の健全性と、支払期日に必要な資金を確保できる流動性が含まれる。

センターを取り巻く広範な投資計画

ホーチミン市は同じく10月28日のフォーラムで、投資方針承認または投資登録証明書を受けた12件のプロジェクトを発表した。公表された総投資額は計3,372兆2,000億ドン（約135億8,000万ドル）を超え、港湾、物流、都市開発、製造、テクノロジーに及ぶ。

港湾プロジェクトで最大規模なのは、571ヘクタールにわたり計画投資額1,288兆ドンを見込むカンゾー国際積み替え港だ。Vietnam Maritime Corporation、Saigon Port、Terminal Investment Limited Holdingが開発し、2030年までに少なくとも2つのバースを完成させる予定だ。

カンゾー港の取扱能力は、2030年までに480万TEU、2047年までに1,690万TEUとなる見込みだ。TEUは、長さ20フィートの標準的なコンテナ1個分の輸送能力を表す。後者の目標は、2030年の約3.5倍にあたる。

他の港湾計画には、貨物を年間2,560万トン取り扱う設計のGemadept–Terminal Linkカイメップ事業（投資額16兆8,000億ドン）と、2028年第4四半期の操業開始を予定するミースアン6港（同1兆7,000億ドン）がある。

シンガポールのTokgisticは、9億8,740万ドルを投じるSwift Logisticsプロジェクトを計画し、2026年後半の操業開始を見込む。ビンラップ工業団地の第1期は497.19ヘクタールで、登録投資額は9兆7,000億ドンを超える。

スアン・トイ・ソン社の国際大学都市区では、投資額が59兆ドンから173兆1,000億ドンに引き上げられた。880ヘクタールの開発計画には、教育のほか住宅、商業、医療、スポーツ、公園、情報技術施設が含まれる。Lotte Properties HCMCも、トゥーティエムで金融、商業、サービス、住宅施設を備えた60兆ドン規模の複合施設を開発している。

フォーラムで発表された製造・テクノロジー分野のプロジェクトには、GL Cables、Xinyi Glass Vietnam、Chang Yue Technology、II-VI Vietnam、Ito Automation Technologies Vietnamによる投資が含まれる。計画の対象は、ケーブル、特殊ガラス、金属加工、半導体冷却材、自動化機器、ロボット、センサーなどだ。

2026年の発表の位置付け

金融センターは2026年2月に初期運用段階に入った。7月までにVIFC-HCMCは、国内外のパートナーから約200億ドルの投資コミットメントを得たと報告したが、資金投入の予定時期は示していなかった。10月の発表では、認定企業名と個別プロジェクト計画に具体的な節目が設けられた。

• 2026年2月：国際金融センターが初期運用段階に入る。
• 2026年7月：VIFC-HCMCがパートナーから約200億ドルの投資コミットメントを得たと報告。
• 2026年9月：ホーチミン市が世界金融センター指数で67位にランクイン。
• 2026年10月28日：センターが初の持ち株会社会員10社を認定。
• 2026年11月：ファンド受け入れ手続きと規則の公表を予定。
• 2027年と2030年：認定企業が発表した投資目標は、それぞれ約27億ドル、30億ドル。

Z/Yen Partnersと中国開発研究院がまとめた第40回世界金融センター指数で、ホーチミン市は692点を獲得した。17ランク、27点の上昇となり、前回の順位は84位、665点だった。

市財務局は、2026年最初の9カ月の社会投資総額を前年同期比10.2％増の5,102兆ドンと推計した。新規事業、追加投資、出資や株式取得を通じた投資を含め、登録外国投資額は178億ドルに達した。

市は新たな外国投資プロジェクト1,592件にライセンスを交付し、その投資額は97億ドルを超えた。国内プロジェクト37件も承認し、投資額は約209兆9,000億ドンだった。こうした投資需要を前に、センターが当面取り組むべき課題は明確だ。投資家と資金を必要とするプロジェクトをつなぐ、実効性のある規則とサービスを整えることだ。

要点

• VIFC-HCMCは2026年10月28日、初の持ち株会社会員10社を認定した。
• 各社は2027年までに約27億ドルを調達・投資する計画で、累計コミットメントは2030年までに30億ドルに達する見通しだ。
• Saigon Marina IFCは8億1,600万ドル、EQuestは最大3億2,500万ドル、Son Kim Capital IFCは2億7,500万ドルの資金調達を計画している。
• Keppelは最大10億ドルを調達できる可能性のあるプラットフォームを検討しており、市場環境や投資機会、パートナーの参加が条件となる。
• AG&Pの計画では約4億2,500万ドルという金額のほか、2027年から2030年までの長期計画として7億5,000万ドルから10億ドルが示された。
• 投資ファンドの受け入れ規則は2026年11月に公表される見通しで、その他の金融ライセンスは段階的に導入される。
• 市は同フォーラムで、公表総額約135億8,000万ドルの12件のプロジェクトも発表した。