インドがスズキをホンダ、日産の上位に押し上げる
スズキは2026年4～9月に世界で過去最多の1,824,006台を販売し、前年同期比19.9%増となった。日本の自動車メーカーの順位を4位から2位に上げ、新型車の投入と販売網の拡大を背景に、インドでの地位を強化してホンダと日産の両社を抜いた。
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10月29日に発表された数値によると、スズキの販売台数はホンダを162,437台上回った。ホンダの世界販売は4%減の1,661,569台だった。トヨタは5,059,014台のトヨタ車とレクサス車を販売し、首位を大きく維持したものの、2025年の同じ6カ月間と比べると4%減少した。
スズキが順位を上げたのは、日本の大手自動車メーカーが低調だった時期にあたる。大手8社の世界販売合計は1.3%減の1,183万台となった。4社が前年割れとなり、中国市場の低迷がトヨタ、ホンダ、日産に大きく響いた。
スズキにとってインドは、異なる成長の原動力となった。同社はインドの乗用車市場で約40%のシェアを持ち、スポーツ用多目的車（SUV）の好調な需要が販売を押し上げた。スズキは中南米とアフリカでも上期の販売が過去最高となり、最大の海外市場以外にも成長が広がった。
過去最高の販売で日本メーカーの順位が変動
スズキの約2割増という伸びは、販売が増加した他の日本メーカーを大きく上回った。マツダは1.2%、ダイハツは0.5%、スバルは3.4%の増加だった。スズキが2位となったのは、上期としては過去最高の順位とみられる。
この順位は、国内販売ではなく、6カ月間に日本の自動車メーカーが世界で販売した台数を比較したものだ。各社の合計でみると、トヨタの販売台数はなおスズキの約2.8倍にあたる5,059,014台だったのに対し、スズキは1,824,006台だった。
8社の販売順位をすべて並べると、各社の業績に大きな差があったことが分かる。
- トヨタ、レクサス：5,059,014台、4%減。
- スズキ：1,824,006台、19.9%増。
- ホンダ：1,661,569台、4%減。
- 日産：1,355,233台、11.8%減。
- マツダ：616,776台、1.2%増。
- ダイハツ：494,759台、0.5%増。
- スバル：470,379台、3.4%増。
- 三菱自動車：356,887台、7%減。
7社を対象とした集計では、販売合計は1.4%減の1,166万台だった。8社合計では1.3%減の1,183万台となった。公表された要約資料では、7社の数値をどのように算出したかは説明されていない。
マルチ・スズキ、新型車で販売増
スズキのインド子会社、マルチ・スズキ・インディアは、7～9月期に前年同期比26.5%増の696,654台を販売し、四半期として過去最高を記録した。相次ぐ新型車の投入が、すでに広範な販売網を持つ市場での顧客獲得につながった。
インドでのスズキの成長をけん引したのは、SUV需要だった。マルチ・スズキの多目的車の販売は52%増加し、国内販売は33.6%増となった。インドでは物品・サービス税（GST）の引き下げによって実質的な車両価格が下がり、祝祭シーズンの需要も顧客の販売店訪問を後押しした。
マルチ・スズキの国内市場シェアは2.2ポイント上昇し、40.8%となった。報告対象期間にインド国内で販売された乗用車のおよそ10台に4台を同社が占めた計算だ。
販売店に輸送中の車両を含む在庫は、販売台数の17日分に相当した。この指標は、流通網にある車両数と顧客の購入ペースを比較するものだ。台数だけを見るよりも、在庫水準を実態に即して把握できる。
売上高は増加、利益率には圧力
マルチ・スズキの四半期売上高は26%増の5,334億ルピーとなり、車両販売の26.5%増とほぼ同じ伸びだった。販売店からの出荷台数増加が、事業に流入する資金の大幅な増加につながった。
一方、原材料価格の上昇が増収効果を圧迫した。投入コストの上昇を十分に吸収できず、同社のEBITDA利益率は3.08ポイント低下して8.9%となった。EBITDAは利払い・税引き・減価償却・償却前利益を指し、複数の金融費用や会計上の費用を差し引く前の営業収益力を比較する指標だ。
利益率の数値からは、マルチ・スズキが売上高100ルピー当たりEBITDAとして約8.9ルピーを確保したことが分かる。前年は約11.98ルピーだった。過去最高の販売を記録する一方、コスト環境は厳しさを増した。
スズキが勢いを維持するには、インドの顧客が求める車を供給すると同時に、その生産コストを管理する必要がある。この四半期の結果は、販売順位の上昇や増収と、営業利益率の低下が同時に起こり得ることを示している。
中国市場がトヨタ、ホンダ、日産の販売を押し下げ
6カ月間のトヨタの中国販売は25.1%減少した。ホンダの中国販売は半減し、日産も40%を超える減少、または約半減とされた。こうした落ち込みが、3社すべての世界販売低迷につながった。
電気自動車（EV）では中国メーカーの競争力が高まっている。中東情勢の不安定化に伴うガソリン価格の上昇も、EVへの移行を後押しし、ガソリン車やハイブリッド車の販売比率が高い日本ブランドに圧力を加えた。
トヨタは中国市場全体が低迷しており、特にガソリン車とハイブリッド車が影響を受けたと説明した。ハイブリッド車は内燃機関と電気モーターによる駆動を組み合わせ、ガソリンを使いながら燃料消費を抑える。
その結果、中国とインドの市場動向が日本メーカーの販売順位をそれぞれ逆方向に動かした。インド事業の規模が大きいスズキは、中国事業が縮小した2社を抜くほど急成長した。中南米とアフリカでの過去最高の販売も追い風となった。
ホンダの工場データが示す地域差
ホンダが発表した9月の生産実績によると、2026年4～9月の世界の四輪車生産は1,597,121台となり、前年同期の1,709,292台から6.6%減少した。日本以外での生産は8.3%減の1,259,762台だった。
中国の工場での生産は131,716台で、2025年の同じ期間の325,742台から減少した。減少率は59.6%、台数では194,026台だった。アジア全体の生産も38%減の319,288台となった。
一方、北米は逆の動きとなった。ホンダの北米生産は7.6%増の871,841台で、うち米国は10.3%増の543,534台だった。北米での増加が、アジアでの縮小の一部を補った。
ホンダの日本国内生産は0.4%増の337,359台だった。国内販売は3.6%増の303,539台で、登録車の販売は9.2%増加した一方、軽自動車は2.8%減少した。軽自動車は日本の小型車区分で、一般に「軽」と呼ばれる。
9月はホンダの世界生産が8カ月連続で前年割れとなり、日本以外での生産は9カ月連続の減少となった。6カ月間の数値では、世界生産が上期として3年連続で減少した。
海外の低迷続くもトヨタは大差で首位
トヨタの世界販売と生産は、2年ぶりに上期としてともに減少した。世界生産は1.9%減の4,895,406台となり、トヨタ車とレクサス車の販売も4%減少した。
減少の要因は海外事業にあった。日本以外でのトヨタの販売は6.5%減の4,256,216台、海外生産は5.6%減の3,215,352台だった。中国での販売は、他の主要市場を大きく下回った。
北米販売はハイブリッド車の需要に支えられ1.8%増加し、欧州販売も1.4%増となった。地域別の数値は、中国で厳しい事業環境に直面する一方、これらの市場ではハイブリッド車が引き続き顧客を引き付けていることを示す。
6カ月間のトヨタの販売台数は、スズキを3,235,008台上回った。順位の大きな変化はトヨタのすぐ下で起きており、スズキが事業を拡大する一方で、ホンダと日産の販売が減少した。
インドでの販売増、投資先の変化を反映
スズキが2位になる前から、日本メーカーはインドへの投資を拡大していた。2025年11月に示された計画には、トヨタとスズキによる約110億ドルの投資が含まれ、ホンダはインドでEVを生産し、輸出する準備を進めていた。
インドの工場拡張計画は、同国がインド国内の顧客向けだけでなく、海外市場への供給拠点としても役割を拡大する方向を示していた。インドの運輸部門に対する日本の直接投資は2024年に約2,940億円に達し、2021年の7倍を超えた。中国の運輸部門への投資は、2024年に約460億円だった。
つまり、その年のインドの運輸部門への日本の直接投資は、中国の6倍を超えた。それ以前の数値では、インドの乗用車輸出が約15%増加した一方、国内販売の伸びは約2%にとどまっていた。
今回のスズキの業績は、インドへ軸足を移すこの動きに沿っている。ただし、現在の販売実績とメーカー各社の長期的な投資計画では、対象期間が異なる。インドの販売店にとって直近の変化は販売活動の活発化だ。メーカーにとって投資計画は、国内外の顧客に供給する生産能力の拡大につながる。
6カ月間を振り返る
日本の大手自動車メーカー8社は、4～9月に世界で1,183万台を生産し、前年同期比0.9%減となった。日本国内の生産は2.4%増の397万台で、8社の世界生産合計のおよそ3分の1を占めた。
海外販売の合計は2.6%減少した。したがって、スズキの躍進は、日本メーカー全体の海外販売が低迷するなかで際立ったものであり、各社の販売を押し上げる広範な成長によるものではなかった。
順位が変化した主な時期は以下の通り。
- 2025年11月5日：日本メーカーの投資計画で、製造・輸出拠点としてインドの役割が拡大する見通しが示された。
- 2026年4～9月：スズキの世界販売は19.9%増となり、上期として過去最高を記録した。
- 2026年7～9月：マルチ・スズキの販売は四半期として過去最高の696,654台となる一方、コスト上昇でEBITDA利益率は低下した。
- 2026年10月29日：自動車メーカー各社が業績を発表し、世界販売でスズキが日本メーカー2位となった。
要点
- スズキは世界で1,824,006台を販売し、ホンダと日産を抜いて日本メーカー2位となった。
- トヨタはトヨタ車とレクサス車を5,059,014台販売し、4%減ながら首位を維持した。
- スズキの成長をけん引したのはインドで、中南米とアフリカでも上期販売が過去最高となった。
- マルチ・スズキの四半期販売は26.5%増加したが、原材料費の上昇によりEBITDA利益率は8.9%に低下した。
- ホンダの世界生産は6.6%減少した。中国での大幅な落ち込みは北米での増加により一部相殺された。
- 日本の大手自動車メーカー8社の世界販売合計は1.3%減の1,183万台となった。
