投資約束額が急増、実行額の伸びはより緩やか
ベトナムの外国直接投資（FDI）登録額は2026年1～10月に548億5,000万ドルとなり、前年同期比74％増加した。2009年以来の高水準となる。実際に実行された投資額は推定240億8,000万ドルで、うち製造・加工業が199億6,000万ドルと、全体の82.9％を占めた。
目次
財務省国家統計局が11月3日、10月31日までの投資額を発表した。新規案件は307億3,000万ドルを集め、既存案件はさらに161億3,000万ドルを登録した。資本拠出と株式取得は合計79億9,000万ドルだった。
通常FDIと呼ばれる外国直接投資には、工場の設立、既存事業の拡大、企業の株式取得など、他国での事業運営への投資が含まれる。ベトナムの総登録額には、外国投資家が同国経済に参入・事業拡大する複数の方法が反映されている。
登録資本は投資の約束額を記録する。一方、実行額は過去に承認された案件も含め、実際にプロジェクトへ投じられた資金を測る。したがって、両者は投資の異なる段階、すなわち制度に登録された計画と企業に届いた支出を表している。
ベトナムでは両指標とも増加したが、投資約束額の伸びがはるかに大きかった。実行額は2025年同期比13.1％増え、過去5年間で各年1～10月として最高となった。
大型の投資約束が新規案件の伸びをけん引
ベトナムは1～10月に外国投資の新規案件3,478件を認可した。案件数は4.7％増加し、登録資本の合計は前年同期の2.2倍に達した。
この数字は、主に1案件当たりの平均投資額の増加によって投資約束額が拡大したことを示す。307億3,000万ドルを3,478件で割ると、新規認可案件1件当たりの平均額は約880万ドルとなる。公表された伸び率に基づくと、平均額は前年同期の約2倍だった。
既存投資家も投資約束額を増やした。認可済み案件の資本調整登録は1,079件あり、追加額は161億3,000万ドルと、2025年同期比33.2％増加した。
新規案件と既存案件への追加投資を合わせると468億6,000万ドルで、外国投資登録総額の約85.4％を占めた。案件向け資本のうち、拡張分は約3分の1だった。ベトナムの投資案件には新規参入企業だけでなく、すでに国内で事業を展開する企業による大規模な投資約束も含まれている。
製造業が首位、運輸・不動産にも資金
製造・加工業は新規登録資本146億1,000万ドルを獲得し、新規案件総額の47.5％を占めた。次いで運輸・倉庫業が51億5,000万ドル、16.7％だった。
両業種を合わせると197億6,000万ドルで、新規登録資本の約64.3％に当たる。ベトナムの新規投資約束では、生産と、商品の輸送・保管が中心となっている。
既存案件への増資を含めると、製造業の首位はさらに際立つ。同業種が新規登録と調整後の資本を合わせて受けた額は241億9,000万ドルで、案件向け資本総額468億6,000万ドルの51.6％に相当した。
製造業の合計額241億9,000万ドルから新規登録分146億1,000万ドルを差し引くと、既存の製造案件で約95億8,000万ドルの追加投資約束があったことになる。調整後資本全体の約59.4％に当たり、工場の拡張が投資増加に大きく寄与したことを示している。
不動産業は新規登録と調整後の案件資本の合計で70億8,000万ドル、15.1％を受けた。その他の業種は合計155億9,000万ドルだった。これらは案件登録の業種別内訳であり、資本拠出と株式取得には別の内訳がある。
80の国・地域からの投資でシンガポールが首位
新規認可案件の最大の投資元はシンガポールで、95億2,000万ドルと全体の31％を登録した。韓国は58億1,000万ドルで18.9％、ルクセンブルクは49億9,000万ドルで16.2％となり、それぞれ2位、3位だった。
この3カ国・地域を合わせると203億2,000万ドルで、新規登録資本の約3分の2を占めた。シンガポールと韓国だけでも153億3,000万ドルと、全体のほぼ半分に上った。
香港は35億7,000万ドルで11.6％、中国本土は27億7,000万ドルで9％だった。日本は15億8,000万ドルで5.1％、オランダは4億3,850万ドルで1.4％を登録した。
この順位は新規認可案件があった80の国・地域の投資家を対象としている。対象となるのは新規登録額307億3,000万ドルであり、拡張投資や企業の所有権に関わる取引も含む総額548億5,000万ドルとは範囲が異なる。
株式取得を通じた投資はサービス業に向かう
外国投資家による資本拠出と株式取得は2,616件、総額79億9,000万ドルで、前年同期比49.6％増加した。この区分は外国投資登録総額の約14.6％を占めた。
このうち828件は企業の定款資本を合計32億8,000万ドル増やした。定款資本とは、企業の登記に基づいて所有者が正式に拠出または拠出を約束する資本を指す。
残る1,788件は47億1,000万ドル相当で、定款資本を増やさずに既存株式を取得した。こうした取引では企業の登記資本は変わらず、所有持ち分が移転する。この種の取得は同投資区分の金額の約59％を占めた。
資本拠出と株式取得を通じた投資で最大額を集めたのは専門・科学・技術活動で、27億8,000万ドル、34.8％だった。卸売・小売業と自動車・二輪車修理業は21億7,000万ドル、27.1％を受けた。
この2業種を合わせると49億5,000万ドルで、取引額の約62％に当たる。製造業が首位の案件登録と比べ、企業の所有権に関わる取引ではサービス業の存在感が大きかった。
実行投資額の8割超を工場が占める
実行されたFDIの推定額240億8,000万ドルのうち、製造・加工業が199億6,000万ドルを受けた。構成比は82.9％で、実際に投じられた資金の5ドル中4ドル超が同業種に向かった。
不動産業は17億6,000万ドルで7.3％だった。電力、ガス、温水、蒸気、空調の生産・供給は7億8,520万ドルで3.3％を占めた。
実行額に占める製造業の割合は、新規登録資本に占める割合47.5％を35.4ポイント上回った。ベトナムの足元の投資支出は、運輸、不動産など幅広い分野を含む新規投資約束よりも、工場に集中している。
企業にとって実行は、投資計画が建設、設備などプロジェクトに必要な支出へと移る段階だ。統計は新規登録資本の実行時期や、案件が創出する雇用数を示していない。
9月に見られた急増、10月も続く
ベトナムの外国直接投資登録額は、2026年1～9月に503億6,000万ドルだった。10月分は、累計額503億6,000万ドルを548億5,000万ドルから差し引くと、さらに44億9,000万ドルとなる。
実行額は9月までの210億7,000万ドルから、10月までに240億8,000万ドルへ増加し、差額は30億1,000万ドルだった。先に報じた工業団地の収益減少は、SSIリサーチが調査対象とした開発業者の上期純利益が合計で40％減少するなか、投資拡大が進んでいたことを示している。
主な節目をみると、投資約束と支出の推移は次の通り。
- 2025年1～10月：外国投資登録額は315億2,000万ドル。
- 2026年1～9月：登録額は503億6,000万ドル、実行額は210億7,000万ドル。
- 2026年10月31日：登録額は548億5,000万ドル、実行額は推定240億8,000万ドル。
- 2026年11月3日：国家統計局が10月および1～10月の統計を発表。
登録額548億5,000万ドルは2025年同期を233億3,000万ドル上回った。過去の1～10月の登録額は、2019年が291億1,000万ドル、2023年が267億6,000万ドル、2024年が272億6,000万ドルだった。2026年の登録額は2024年のわずか2倍超となった。
採用難と輸出受注の減速が工場拡張の試金石に
ベトナムでは製造業への投資が拡大する一方、雇用主は現場の制約に直面している。1月に報じた技術者不足では、バクニン省の電池メーカーが技術職150人を募集したものの、1カ月余りで応募は60人にとどまった。
在ベトナム韓国商工会議所（KOCHAM）のコ・テヨン会頭は、投資拡大が採用に及ぼす圧力について次のように述べた。
「外国投資が拡大し続けるなか、人材獲得競争はさらに激しくなる」と、KOCHAMのコ・テヨン会頭は述べた。
10月の工場調査でも、操業環境に明暗が見られた。ベトナムの10月製造業調査によると、購買担当者景気指数（PMI）は9月の51.9から52.3に上昇した。50を上回る数値は、前月に比べて事業環境が改善していることを示す。
生産と新規受注総数は引き続き増加したが、伸びは鈍化し、輸出受注は減少した。製造業者は納入期間の長期化と投入コストの上昇にも直面した。新たな資本を受け入れる工場では、増産能力がどれだけ早く生産に結び付くかは、人員、資材、顧客需要に左右される。
ベトナムの対外投資は34億1,000万ドル
ベトナムの対外投資も大幅に増加した。新規認可案件と既存案件への追加投資を合わせて34億1,000万ドルとなり、2025年同期の3.1倍に達した。
新たに認可された海外案件は132件で、ベトナムからの投資額は18億7,000万ドルと、前年同期の2.5倍だった。さらに、資本調整登録34件で15億4,000万ドルが追加され、前年同期の4.3倍に上った。
対外投資では専門・科学・技術活動が首位で、6億8,480万ドル、20.1％を占めた。運輸・倉庫業は6億3,940万ドルで18.8％、電力、ガス、温水、蒸気、空調の生産・供給は5億8,580万ドルで17.2％だった。
この3業種を合わせると19億1,000万ドルで、対外投資の約56％を占める。ベトナムの対外投資は、国内で実行された外国資本のうち製造業が中心となる構図とは異なる業種構成となっている。
海外投資先はラオスが首位
ベトナムの投資家は37の国・地域で資本を登録した。対外投資総額の19.7％に当たる6億7,090万ドルを集めたラオスが首位で、カンボジアは4億8,700万ドル、14.3％だった。
隣接するこの2カ国には合計11億6,000万ドルが向かい、ベトナムの対外投資の約34％を占めた。インドは3億6,170万ドルで10.6％、インドネシアは3億4,020万ドルで10％だった。
詳細な統計内訳では、2番目に大きい投資先として5億6,000万ドルを受けた国をドミニカ共和国と特定している一方、別の記述ではドミニカ国としている。カリブ海にあるこの2カ国は別の国であるため、国名の確認が必要だ。
その他の投資先には、フィリピン（1億9,360万ドル）、カザフスタン（1億4,990万ドル）、米国（約1億ドル）が含まれた。ベトナム企業の投資先が近隣国にとどまらず広がる一方、最大の投資受け入れ先はラオスだった。
要点
- ベトナムの外国投資登録額は2026年10月31日までに548億5,000万ドルに達し、74％増加。2009年以来の高水準となった。
- 新規案件は307億3,000万ドル、既存案件の拡張は161億3,000万ドル、資本拠出と株式取得は79億9,000万ドルだった。
- 実行額は推定240億8,000万ドルで13.1％増加し、製造業が82.9％を占めた。
- 新規登録投資ではシンガポールが95億2,000万ドルで首位となり、韓国、ルクセンブルクが続いた。
- ベトナムの対外投資は34億1,000万ドルに達し、投資先ではラオスが最大だった。
- 生産を拡大する製造業者にとって、採用難、受注の伸び鈍化、供給の遅れが引き続き課題となっている。
