ロシア、JTの4事業を現地管理下に
日本は、ロシアの4つの日本たばこ産業（JT）事業を現地管理下に置く大統領令を撤回するようモスクワに要求した。この措置により、グループ売上高の約10％、営業利益の約25％を担う事業が、同社の直接的な管理から外れることになる。
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ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、事業をロシア企業インダストリアル・アセットの一時管理下に置くよう命じた。JTはロシアで1999年から事業を展開し、4つの製造拠点で約4,000人を雇用している。
日本の外務省欧州局長の中村公丈氏は、ロシアのニコライ・ノズドレフ駐日大使に抗議し、大統領令の撤回を求めた。片山さつき財務相も、東京がモスクワに措置の撤回を求めたと述べた。
今回、直ちに変わるのは事業の管理者だ。ロシアが任命した管理者が経営権を握る一方、法的な所有権が自動的に移るわけではない。JTは一時的な措置とされる中でも、大規模事業への権限を失うことになる。
大統領令の理由は示されていない。この措置は、モスクワによるウクライナ侵攻をめぐり制裁を科した国々の企業に対する、ロシアのこれまでの介入に続くものだ。
東京、外交ルートで抗議
片山氏は、政府は情勢を注視し、関係省庁やJTと対応を調整すると述べた。また、日本企業と日本国民の保護をめぐる問題として位置づけた。
片山さつき財務相は記者会見で次のように述べた。
日本はこれまで繰り返し、ロシアに対し、日本国民と日本企業の正当な利益を守るよう求めてきた
木原稔官房長官は11月6日午前の記者会見で、正式に抗議したと発表した。経済産業省や外務省欧州局の関係者を含む幹部がロシアを訪問し、日本大使とともにロシア当局に申し入れたと説明した。
木原氏は、訪問中の関係者と大使が行った要求について、次のように述べた。
現在ロシアを訪問している幹部が、わが国の大使とともにロシア政府に抗議し、措置を直ちに撤回するよう求めた
日本は、駐日ロシア大使への申し入れと、ロシア国内の当局への申し入れの両方を通じて対応した。東京が掲げる目標は措置の撤回であり、それによって同社は経営管理権を取り戻すことができる。
ロシアの命令で何が変わるのか
大統領令の対象は、JTの海外事業を統括する子会社、JTインターナショナル傘下の事業だ。指定された管理者は、JSCインダストリアル・アセットとされ、インダストリアル・アセットとも表記されている。
対象企業はドンスコイ・タバク、ペレスラフリ・タバク、JTIエレツ、クレス・ネバとされ、これらの持ち分はロシア企業の一時管理下に置かれる。別の公表リストではペレスラフリ・タバクに代わってペトロが記載され、JTIドンスコイ・タバクという名称も使われている。JTは4つの事業が対象だと確認した。
一時管理では、所有権と会社を運営する権限が切り離される。所有者は法的な持ち分を保持しながら、任命された管理者が事業に対する権限を行使する場合がある。JTにとって実務上の問題は、誰がロシア事業を指揮し、経営判断を下せるかだ。
ロシアは2023年、非友好国とみなす国々の企業が保有する資産を、ロシア政府またはロシア企業の一時管理下に置ける仕組みを導入した。クレムリンは欧州企業への同様の介入を説明する際にも、この仕組みに言及している。
JTの財務面での対応や措置の期間、管理権を取り戻す方法は、まだ発表されていない。
JTにとってロシアが重要な理由
ロシア事業はJTの売上高の約10％を占める一方、営業利益では約25％を占める。営業利益とは、利息や税金などを差し引く前に、事業の運営によって得られる利益を指す。
この数字は、ロシア事業が売上高だけでなく、なぜ重要なのかを示している。グループ営業利益に占める割合は25％で、売上高に占める10％の約2.5倍だ。つまり、売上高の構成比から想像される以上に、グループの収益を支えている。
JTは1999年にロシアで事業を開始し、2007年までに同国最大のたばこ会社となった。4つの製造拠点には、レニングラード州とリペツク州の施設が含まれる。
これらの施設では約4,000人が働いている。従業員にとって当面の問題は、誰が事業を指揮するかが変わることだ。JTは従業員やその他の利害関係者を、対応の中心に据えている。
他の日本企業が撤退する中、JTは2022年のロシアによるウクライナ全面侵攻後もロシアでの事業を続けた。今回の大統領令により、その事業の管理はロシア側の管理者に委ねられる。
株価に急激な市場反応
金曜日の東京時間午前11時30分時点で、JT株は6,269円と示されていた。木曜日の終値は過去最高の7,769円で、差は1,500円、下落率は19.3％だった。
この価格は、買い手と売り手が提示する買い気配と売り気配に基づく。気配値は、その水準で実際に取引が成立する前に、相場が大きく動くとの見通しを示すことがある。
日本市場全体も下落していた。日経平均株価は正午までに5.7％下げており、JTの気配値の下落率は市場全体の下落幅の3倍を超えた。
JTのロシア事業が利益に占める割合の大きさは、懸念の規模を説明する一因となる。同社は企業への影響を引き続き評価しており、投資家には、想定される利益減少や会計上の損失について会社側の試算が示されていない。
JT、対応策を検討
JTは金曜日に発表した声明で、大統領令がロシアの4事業に適用されたことを確認した。同社は命令の内容や取り得る対応、グループへの影響を検討していると述べた。
JTは声明で、次のように述べた。
本件の詳細、当社が取り得る選択肢、当社グループへの潜在的な影響について検討している
同社はまた、ロシア事業に関わる人々や組織への懸念も示した。JTは次のように述べた。
従業員やその他の利害関係者を最優先に考え、状況と今後取り得る対応を慎重に見極めている
グループの検討課題には、工場の管理、従業員の利益、ロシア事業の財務面での貢献など、複数の実務上の懸念が含まれる。東京の外交努力は、こうした企業側の評価と並行して進められている。
悪化する関係の中で起きた対立
日本はウクライナ戦争を受けてロシアに制裁を科している。モスクワは、制裁を支持する国々に関係する企業に対し、一時管理措置の適用を拡大してきた。
ロシアはここ数カ月、欧州企業にも同様の措置を取っており、9月にはスイスの食品大手ネスレに関係する事業も対象となった。JTをめぐる介入は、この圧力が日本の大手企業の事業にも及んだことを示している。
東京とモスクワの関係は、領土問題や安全保障をめぐる対立でも悪化している。プーチン氏は8月、ロシアが実効支配し、日本が北方領土の一部と主張する択捉島を訪問した。
ロシア連邦保安庁は10月、北海道新聞の記者をスパイ容疑で拘束した。この拘束と択捉島訪問は、JTに経営管理権を戻すよう日本が求める中、緊張した外交環境を形作っている。
これまでの経緯
JTのロシアでの長年の事業展開と、ロシアが近年導入した資産管理規則が、今回の対立の背景にある。主な動きは次の通り。
- 1999年：JTがロシアで事業を開始。
- 2007年：ロシア市場で最大のたばこ事業者となる。
- 2022年：ロシアがウクライナへの全面侵攻を開始し、その後、日本が制裁を科す。
- 2023年：ロシアが、非友好国とみなす国々の企業が保有する資産を一時管理下に置ける仕組みを導入。
- 11月5日：措置を伝える説明の一つでは大統領令の日付は11月5日とされ、別の説明ではプーチン氏が木曜日に命じたとされる。
- 11月6日：木原稔官房長官が、日本の正式な抗議と即時撤回の要求を発表。
- 金曜日：JTが4事業への適用を確認。片山さつき財務相は東京が撤回を求めたと述べる。
中心となるのは、経営権の移管、日本による撤回要求、そしてJTによる対応の検討だ。これらの動きが、数千人を雇用するロシア事業がJTの事業運営にどう組み込まれるかを左右する。
要点
- ロシアはJTの4事業をインダストリアル・アセットの一時管理下に置いた。
- 日本は東京とロシアで外交ルートを通じ、措置の撤回を要求した。
- ロシア事業はグループ売上高の約10％、営業利益の25％を占める。
- JTはロシアの4製造拠点で約4,000人を雇用している。
- 金曜日午前の気配値は前日終値を19.3％下回った。
- JTは従業員やその他の利害関係者を優先しながら、対応策と財務への影響を検討している。
