工場と建設業が成長をけん引
国家経済省が11月10日に発表した国家統計局の暫定データによると、カザフスタン経済は2026年1～10月に前年同期比4.5％成長した。最初の9カ月の4.2％から成長が加速し、製造業と建設業が特に大きく伸びた。
目次
同省は、非資源部門が5.6％成長し、経済成長への主な寄与要因になったと推計した。製造業の生産は9.3％増、建設業は13.1％増だった。製造業のうち、発表された業種で最も伸びが速かったのは医薬品で、生産は50.9％増加した。
この数値には、原材料採掘以外の生産が拡大する一方、石油生産と輸出には引き続き圧力がかかるという、2つの異なる動きが反映されている。カザフスタンは2026年に約9,600万トンの石油生産を計画していたが、主要油田での事故や主要輸出ルートに影響する制約が目標達成を難しくした。
実質国内総生産（GDP）は、物価変動を調整した後の財・サービスの生産額を測る。したがって4.5％の増加は、物価変動の影響を除いた経済活動の成長を示している。
2026年に成長が加速した経緯
カザフスタンの成長率は、2026年上半期の4.1％から1～9月の4.2％へ上昇し、1～10月には4.5％に達した。それぞれの数値は、累計期間を2025年の同じ月までの期間と比較したものだ。
直近の加速幅は0.3ポイントとなる。ポイントは2つの割合の差を示す単位で、9月までの累計値4.2％を10月までの4.5％から差し引くと、この増加幅が求められる。新たな累計値には、前の9カ月に加えて10月の経済活動も含まれる。
非資源部門も勢いを増し、9カ月間の5.4％増から10カ月間では5.6％増となった。直近の伸び率はGDP成長率を1.1ポイント上回っており、同省が同部門を主な成長の下支えと位置付けた理由を示している。
カザフスタンの2025年通年のGDP成長率は6.5％だった。2026年の直近の累計成長率はそれを下回るが、対象期間の長さは異なる。両方の数値からは、2026年中に経済が勢いを増す一方、前年の年間成長ペースを下回っていることが分かる。
製造業、産業全体を上回る伸び
製造業の成長率は、9カ月間の8.6％から10カ月間では9.3％に加速し、0.7ポイント上昇した。これは経済全体の成長率4.5％の2倍を超え、産業生産全体の3.5％増を大きく上回る。
製造業には、医薬品、機械、食品など、原材料を製品に加工する活動が含まれる。より広い産業生産全体には、採掘などの活動も含まれる。成長率の違いは、工場の生産が急速に拡大する一方で、産業全体の伸びがより緩やかだった理由の一端を説明している。
同省が示した製造業の内訳では、発表された7業種すべてで伸びが見られた。
- 医薬品：50.9％。
- 金属加工製品：30.4％。
- 機械製造：22.2％。
- 化学製品：21.9％。
- ゴム・プラスチック製品：18.1％。
- 食品：13％。
- 建設資材：5.4％。
医薬品と金属加工製品は特に大幅に増加し、機械と化学製品も5分の1を超える伸びとなった。食品生産は製造業平均を上回るペースで拡大し、建設資材はより緩やかな増加にとどまった。
各業種のGDPへの寄与は、成長率だけでなく業種の規模にも左右される。大規模な業種が着実に成長すれば、小規模な業種が急拡大するよりも生産増加への寄与が大きくなることがある。製造業の各部門が国全体の成長にどれだけ寄与したかを算出するには、生産の増加率に加え、経済に占める各部門の比重が必要だ。
サービス業と農業にも成長が波及
同省が挙げた主要部門では、建設業が13.1％増と最も高い伸びを記録した。運輸・倉庫業は7.5％増、貿易は6.2％増、農業は5.2％増、通信は4.9％増だった。
こうした幅広い伸びは、経済活動がさまざまな企業にどのように波及するかを考えるうえで重要だ。建設業は建築工事を担い、運輸・倉庫業は商品の輸送や保管を行い、貿易は商品と買い手を結び付ける。農業と通信も、工場の生産以外の成長要因となった。
建設業の成長率はGDP成長率のほぼ3倍で、運輸・倉庫業も経済全体を大幅に上回って拡大した。貿易、農業、通信もいずれも4.5％を上回る成長となったが、伸び率は全国の数値により近かった。
こうした部門の企業は、製造業の数値だけからうかがえる以上に幅広い成長を経験したことになる。成長は単一業種に集中せず、生産の拡大や建設活動の増加、商品の輸送と販売の活発化を含んでいる。
石油輸出が引き続き大きな制約に
カザフスタンでは、カスピ海パイプライン・コンソーシアム（CPC）経由の輸出制限に関連して7月に原材料生産が落ち込んだ後、8月から回復が始まった。このルートは、カザフスタンが輸出する石油の80％超を海外市場に運んでいる。
その石油の多くは、テンギス、カシャガン、カラチャガナクの各油田から産出される。輸出の大部分が単一のシステムを利用しているため、ルート上の制約は生産者が海外に送れる石油の量に影響し、ひいては生産判断にも影響を及ぼす。
2026年に約9,600万トンとする生産計画は、輸出上の制約と主要油田での事故の両方から圧力を受けた。こうした問題は、製造業が力強く成長する一方で、産業生産全体の伸びがより緩やかだったことの背景を説明している。
セルик・ジュマンガリン国家経済相は、石油生産の減少、テンゲ高、消費者向け融資の伸び鈍化を10月の成長阻害要因に挙げた。同相の見解は、採掘にかかる圧力と、輸出企業や国内消費に影響する状況を結び付けている。
通貨高になると、テンゲ建ての商品が海外の買い手にとって割高になり、外貨収入をテンゲに換算した際の金額が減る可能性がある。消費者向け融資の伸びが鈍化すれば、借り入れによる購入も抑えられる可能性がある。こうした両方の要因は、石油を実際に生産し輸出できる能力とともに重要となる。
生産増の一方、工場では需要の弱さを指摘
カザフスタンの10月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は49.4で、調査で景気拡大と縮小を分ける基準の50を下回った。累計の生産実績が大幅な成長を示す一方、製造業の企業は需要の弱さと受注不足を報告した。
PMIは、生産や受注などを含む事業環境の変化について企業に尋ねる調査だ。50を下回る数値は、調査対象となった活動が前月と比べて縮小したことを示す。10月の49.4は、この境界線をわずかに下回った。
製造業の生産統計は、2025年の同じ10カ月と比較した1～10月の数値だ。PMIは、調査対象企業が報告した、より直近の変化を示す。このため、累計で大幅な増加が見られる一方、期間の終盤には状況が弱まることもあり得る。
工場の経営者にとって、こうした状況では新規受注が重要な判断材料となる。すでに完了した生産は累計成長率に反映される一方、入ってくる受注は、生産を維持するか、材料を購入するか、追加の業務を引き受けるかの判断に役立つ。
6兆5,000億テンゲのインフラ計画が具体化
カシムジョマルト・トカエフ大統領は10月28日の演説で、2027年を「人民建設の年」とすると発表した。計画されている建設事業には、カザフスタン各地の道路、病院、学校、スタジアムが含まれる。
インフラ事業には国家基金から6兆5,000億テンゲが充てられる見通しで、資金は2029年まで分割して拠出される。この計画は、すでに13.1％拡大している建設部門に、将来の公的支出という新たな要因を加える。
この日程により、現在の生産統計と今後の支出計画は切り分けられる。1～10月の成長率はその期間にすでに行われた活動を示す一方、発表された基金からの資金移転はその後の数年間にわたる。
政府の試算では、追加支出によって12カ月間の物価上昇率が最大0.8ポイント押し上げられる可能性がある。事業の進展に伴い、公的支出は労働力、資材、設備への需要を増やすことがある。この試算は、計画されているインフラ投資とともに、物価面で想定されるコストを示している。
家計への影響
カザフスタンでは2025年、GDPが6.5％成長する一方、インフレ率は12.3％となった。この2つの数値は経済の異なる側面を示す。前者は価格調整後の生産増加を測り、後者は消費者物価の上昇を測る。
家庭が経済の変化を実感するのは、賃金、雇用、物価、購買力を通じてだ。2026年の家計の状況を評価するには、最新のインフレ率、物価変動を調整した賃金、家計消費に関する情報が必要となる。これらの指標から、所得でどれだけのものを購入できるかが分かる。
インフラ計画は、こうした関係に焦点を当てる。道路、病院、学校は公共施設を増やす一方、建設支出は商品や労働への需要を生み出す。追加的な物価への影響に関する政府の試算は、家計も負担する可能性のあるコストを示している。
GDPと各部門の推計は暫定値で、国家統計局が修正する可能性がある。確定値の発表日は示されていない。経済情勢を形作る主な日付と期間は次の通り。
- 2025年：GDPは6.5％成長し、インフレ率は12.3％に達した。
- 2026年上半期：GDP成長率は4.1％。
- 2026年7～8月：CPC経由の輸出制限の中で原材料生産が減少し、その後回復し始めた。
- 2026年1～9月：GDPは4.2％成長し、製造業は8.6％拡大した。
- 2026年10月28日：トカエフ大統領が2027年の建設計画を発表した。
- 2026年11月10日：10カ月間のGDP成長率は4.5％、製造業の成長率は9.3％となった。
- 2029年まで：インフラ向けの国家基金の資金は分割して拠出される予定。
要点
- カザフスタンの実質GDPは2026年1～10月に4.5％成長し、9カ月間の4.2％から上昇した。
- 非資源部門は推計で5.6％拡大し、成長への主な寄与要因となった。
- 製造業は9.3％成長し、伸び率では医薬品、金属加工製品、機械がけん引した。
- 建設業は13.1％拡大し、運輸、貿易、農業、通信も成長した。
- 石油生産は油田での事故やCPCに影響する制約に直面した。CPCはカザフスタン産輸出石油の80％超を輸送する。
- 10月の製造業PMIは49.4で、企業は需要の弱さと受注不足を報告した。
- 6兆5,000億テンゲのインフラ向け配分が2029年まで予定されている。政府は12カ月間で最大0.8ポイントの追加的な物価上昇を見込んでいる。
