2億米ドルの合意で、次の判断は東ティモールに委ねられる
シャナナ・グスマン首相は2026年11月10日、議会で、ウッドサイド・エナジーの33.44％の権益を最大2億米ドルで取得する手続きを進める中、グレーター・サンライズの操業開始を2034年に目指すと述べた。政府はまた、同国南岸に至るパイプラインの海底ルートを調査するため、1,200万米ドルの調査を開始する。
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大阪ガスの10％の権益を別途取得する手続きが完了すれば、国営石油会社ティモールGAPが全権益を保有することになる。現在、ティモールGAPの権益は56.56％。両取引とも条件付きで、ウッドサイドは2027年上半期の完了を目指している。
グスマン首相は、2027年度一般国家予算案をめぐる議会審議2日目に、この買収について説明した。グレーター・サンライズのガスをオーストラリアのダーウィンではなく東ティモールに運び、国内に雇用と産業活動を生み出すため、約7年にわたる交渉を重ねた結果だと述べた。
当面の資金負担は、見出しとなる買収額より小さい。ウッドサイドの売却発表によると、完了時に1,371万米ドル、最終投資決定後に1,129万米ドル、液化天然ガス（LNG）の初回商業出荷後に1億7,500万米ドルが支払われる。LNGは、船で海外に輸送できるようガスを冷却して液化したものだ。
東ティモールは、約5兆立方フィートのガスを含む資源に対する権限を強める。一方で、現在稼働中の石油・ガス田がない中、資金調達や操業の専門知識、インフラを確保する課題も担うことになる。
政府がウッドサイドの売却合意の理由として挙げるもの
グスマン首相によると、東ティモールは9月前に、グレーター・サンライズの将来について合意が得られなければ関連協定を更新しないとウッドサイドに伝え、交渉上の立場を強めた。この姿勢が協議を加速させ、売却につながったと述べた。
首相はまた、オーストラリアとの調停手続きで提出した技術調査について説明した。調停委員会は両当事者に資金面での能力を示すよう求めたといい、東ティモールの評価調査によって、同国が提案する開発ルートが検討対象となるよう働きかけることができたと述べた。
グスマン首相は、ウッドサイドが手続きの中で提出した技術資料に疑問を呈した。
「ウッドサイドの報告書を調べたところ、グレーター・サンライズに関する調査は見当たりませんでした」と首相は述べた。
石油・鉱物資源相のフランシスコ・ダ・コスタ・モンテイロ氏は、撤退の商業的な理由を説明した。同氏によると、社内審査の結果、東ティモールが想定する開発日程は他のプロジェクトに関する同社の優先事項と合わないと判断し、ウッドサイドは売却を決めた。
ウッドサイドのリズ・ウェストコット最高経営責任者（CEO）は、グレーター・サンライズが東ティモールと地域にもたらす潜在的な利益を同社は認識していると述べた。また、売却により同社の経営資源を他の分野に振り向けられると説明した。
サンライズは依然として質の高い資源ですが、今回の取引によってウッドサイドのポートフォリオがさらに簡素化され、株主価値が最も高い機会に資本と経営陣の注力を集中できるようになります
ウェストコット氏は、8月に新たな生産分与契約と財政枠組みの主要原則で合意したことも、売却に適したタイミングだったと指摘した。同氏の説明はプロジェクトのルール策定の進展と取引を関連づける一方、グスマン首相の説明は、東ティモールが望む方向性を確保するためにかけた圧力を強調している。
買収額の大半は開発の進展に連動
ティモールGAPとウッドサイドは2026年10月27日、ウッドサイド権益の売却合意を受けて売買契約を締結した。契約の対象は、鉱区NT/RL2、NT/RL4、JPDA PSC 03-19、JPDA PSC 03-20におけるウッドサイドの権益で、合計33.44％の参加権益となる。
参加権益とは、石油・ガス事業における所有持分であり、生産物を受け取る権利と費用負担の義務を伴う。取引完了後、ウッドサイドはこの権益を保有しなくなる。
支払いは次の3回に分かれる。
- 取引完了時に1,371万米ドルを支払う。金額は調整される場合がある。
- LNG生産に向けた資源開発について最終投資決定が承認された後、1,129万米ドルを支払う。
- 販売を目的とする初回LNG貨物の積み込み開始から365日以内に1億7,500万米ドルを支払う。
最後の出荷後の支払いは、最大2億米ドルの対価の87.5％を占める。開発の進展に連動する2回の支払いを合わせると約93.1％に上る。最終投資決定とは、資金を投じて建設に進むことを正式に決めることだ。
モンテイロ氏は、手続きが完了する2027年3月か4月に支払いが行われるとの見通しを示した。ウッドサイドとの契約では、完了時に支払われるのは初回分のみで、残額は後の節目に連動する。契約上の経済的効力は2026年11月1日にさかのぼり、完了までの資金拠出や運転資本に応じて調整される。
全権益取得後も大規模な資金調達が必要
ティモールGAPの既存権益56.56％、大阪ガスの10％、ウッドサイドの33.44％を合わせると100％になる。したがって、2026年9月2日に発表された大阪ガス権益の取得合意は、政府が完全所有を目指す計画に欠かせない。
ティモールGAPのルイ・ソアレス社長兼CEOは、今回の買収で開発を加速させ、南岸に産業・エネルギー拠点を整備する能力が強化されると述べた。一方、全権益を保有することは大きな責任を伴うとも認めた。
グレーター・サンライズでは、ウッドサイドが操業を担うと想定されていた。撤退により、大規模ガス事業の操業経験がないティモールGAPは、複雑な沖合開発に必要な技術力と商業上の取り決めを整える必要がある。新たな資金提供者や操業パートナーは発表されていない。
買収価格は、プロジェクトに必要な支出の一部にすぎない。油ガス田の開発、パイプラインの敷設、処理施設の建設、輸出インフラとの接続には別途資金が必要だ。ウッドサイドへの支払いの大半を先送りすれば売買完了時の資金負担は軽くなるが、建設資金の調達はさらに大きな課題として残る。
過去の権益売却価格も、今回の取引を測る目安となる。2018年と2019年にシェルとコノコフィリップスが支払った価格を33.44％の権益に当てはめると、比較価格は約3億7,800万～3億9,100万米ドルとなる。ウッドサイドの対価は最大2億米ドルとこれを下回り、その大半はグレーター・サンライズの生産開始を条件としている。
1,200万米ドルの調査でパイプライン計画を前進
石油・鉱物資源省は11月10日、高解像度地球物理調査プログラムを開始し、同月中に現地調査を始める予定だと発表した。フグロ・シンガポール・マリンが1,200万米ドルの調査を実施し、期間は約4カ月を見込む。
調査では、グレーター・サンライズ、バユ・ウンダン、チュディッチからナタルボラまでのパイプライン敷設候補ルートを対象とする。地球物理調査では海底とその下の地質条件を把握し、詳細設計や建設に先立って、技術者がルートや潜在的な危険を特定できるようにする。
今後、簡易および詳細な地質調査も計画されている。これらの調査では海底の土砂や岩石を採取して試験し、パイプラインを支える地盤の状態を把握する。調査契約は9月24日に締結され、追加作業は省の2027年度予算案にも盛り込まれている。
フグロの地域ディレクター、サフリ・ドラーマン氏によると、この作業では水深3,000メートル超の海域で海底掘削技術を用いる。現地データを収集する一連のプログラムは約1年を要し、2027年まで続く見通しだ。
モンテイロ氏は、これまでの実現可能性調査によってプロジェクトの技術的な実現可能性が裏付けられたと述べた。今回の調査では、30年以上の稼働が見込まれるインフラのルート沿いにおける詳細な条件を明らかにする。
合意から初ガスまでの節目
グスマン首相が掲げた2034年の操業開始目標は、ウッドサイドと東ティモールが2025年11月、同国でのLNG生産構想を前進させる協力協定に署名した際に示された2032～2035年の範囲内にある。当時の想定時期は、開発方針や投資決定に左右されるとしていた。
法的枠組みの承認手続きも進んでいる。枠組みに関する技術合意は、石油採掘法典、生産分与契約、財政制度を対象とする。これらの文書は、操業規則、生産物の分配契約、プロジェクトの税制を定めるものだ。
ジョゼ・ラモス＝ホルタ大統領は、最初の合意は数カ月以内に署名される可能性があり、早ければ2027年初めになるとの見方を示した。ウッドサイドの撤退後も、資源を管理する枠組みの策定に向けたオーストラリアと東ティモールの作業は続く。
- 2025年11月：ウッドサイドと東ティモールが、同国でのLNG生産構想を前進させることで合意。
- 2026年9月2日：ティモールGAPが大阪ガスの10％の権益を取得する合意を発表。
- 2026年9月24日：パイプラインルートの追加調査に関する契約を締結。
- 2026年10月27日：ティモールGAPとウッドサイドが、ウッドサイドの33.44％の権益に関する契約に署名。
- 2026年11月：地球物理調査の現地作業を開始する予定。
- 2027年上半期：承認を条件に、ウッドサイドは売却完了を目指す。
- 2034年：政府がグレーター・サンライズの操業開始を目標とする。
2027年度予算はサンライズと、より近い将来のプロジェクトを結びつける
東ティモールの石油関連支出計画はグレーター・サンライズにとどまらない。2027年度予算案は、ティモールGAPへの支援やクダ・タシ、ジャハル、グレーター・サンライズの開発を含む新たな石油・鉱物資源政策に2億4,480万米ドルを計上している。
省の予算計画には、追加で3億4,560万米ドルを求める案も記されており、増額率は64.3％とされる。この追加要請のうち、ティモールGAP関連の事業には2億2,200万米ドルを割り当てる。内訳はクダ・タシとジャハルに1億9,000万米ドル、チュディッチ2の評価調査に2,500万米ドル、グレーター・サンライズの予備設計・開発作業に700万米ドルとなっている。
評価調査とは、発見された資源の規模や開発可能性をより詳しく調べることだ。予備設計では、建設に必要な詳細設計に入る前に、全体的な設計上の選択肢を検討する。
ナタルボラのガスインフラ事業の契約総額は1億1,875万米ドルとされ、2027年と2028年に9,578万米ドルを支払う予定だ。この支出は沖合開発の構想を南岸の施設につなげるものとなる。
グスマン首相は、クダ・タシとジャハルの建設を2027年に始め、2028年に生産を開始する見込みだと述べた。初期の収入は、調査費や準備費を含む過去の投資回収に充てられるため、限られた額になる可能性があると警告した。生産が始まれば販売収入が得られるが、まずは油ガス田を稼働させるために必要だった支出の返済にその一部が回る。
2034年まで石油収入に空白
バユ・ウンダンは2025年6月に生産を停止し、現在稼働中の石油・ガス田はほかにない。そのため、クダ・タシとジャハルは、グレーター・サンライズの操業開始が見込まれる時期より何年も前に収入をもたらすことを期待されている。
国際通貨基金（IMF）は、現行政策のまま追加改革がなければ、東ティモールの石油基金が2030年代後半に枯渇する可能性があると警告している。同基金は石油収入から蓄積した貯蓄を保有し、政府支出を支えている。
2034年に操業が始まれば、グレーター・サンライズの収入が得られるのは、国家貯蓄への圧力が予測される時期に近い。政府は新たなガス輸出が始まるまでの間、公共サービスやその他の投資を続けながら、開発資金も確保しなければならない。
南岸では、すでに開発構想に関連する多額の支出が行われている。ガスの陸揚げを見込んで、高速道路と国際空港に約6億7,000万米ドルが投じられた。2017年に開通した高速道路は劣化が進み、空港はほとんど利用されていない。
グスマン首相は、石油収入以外にも利益が広がるべきだと述べた。産業を担う若い東ティモール人や地元専門職の育成とともに、雇用、サービス契約、周辺地域で生産された商品の市場創出を求めた。こうした機会が実現するかは、開発の進展に伴って各事業がどのように人材を採用し、資材を調達するかにかかっている。
地域各国の潜在的パートナーが注目
エナジークエストのリック・ウィルキンソン代表は、中国企業がガスそのものと、大規模投資に伴う影響力の両方に関心を持つ可能性があると述べた。クイーンズランド州にある3つのLNG事業のうち2つでシノペックとCNOOCが大きな権益を持つことを挙げ、両社がすでにこの分野で重要な役割を果たしていると指摘した。
ウィルキンソン氏は、専門知識や資金の提供元として、マレーシアのペトロナスやインドネシア企業も候補に挙げた。ラモス＝ホルタ大統領は以前、中国からの資金調達に関心を示しており、東ティモールはシノペックなどの中国企業とプロジェクトについて協議している。
MSTファイナンシャルのアナリスト、ソール・カブニック氏は、経験豊富な操業事業者なしで進めれば、東ティモールは極めて大きな財務リスクにさらされると警告した。ウィルキンソン氏は、プロジェクト遂行の難しさを認めつつも、アジア企業の参画により前向きな見方を示した。
オーストラリア外務貿易省は、ウッドサイドの売却は商業上の判断だとし、海洋境界条約に沿ったグレーター・サンライズの開発に対する政府の関与は変わらないと述べた。オーストラリアと東ティモールは2026年1月にも新たなパートナーシップを結び、規制・財政枠組みでの協力を盛り込んだ。
東ティモールにとって中心的な課題は、所有権の拡大と、南岸の計画を実現するために必要な資金・技能をどう組み合わせるかだ。次の実務上の段階は、買収の承認、海底調査の完了、そして投資家が資金を提供できる開発計画の準備となる。
要点
- ティモールGAPは、ウッドサイドが保有するグレーター・サンライズの33.44％の権益を最大2億米ドルで取得することで合意し、2027年上半期の完了を目指す。
- 完了時に支払うのは1,371万米ドルのみで、1億7,500万米ドルの支払いはLNGの初回商業出荷が条件となる。
- ウッドサイドと大阪ガスの両権益を取得すれば、ティモールGAPの所有権は56.56％から100％に上昇する。
- 1,200万米ドルの海底調査でナタルボラまでのパイプラインルートを調べ、その後、追加の地盤調査を行う。
- 政府はグレーター・サンライズの操業開始を2034年、クダ・タシとジャハルの生産開始を2028年に目指す。
- 東ティモールが新たな石油収入を目指す中、資金調達、操業の専門知識、開発承認の確保が引き続き重要な課題となる。
