ベトナムの外国投資登録額、548億5000万ドルに　工場向け支出も増加

投資登録額、2009年以来の最高水準に

ベトナムの2026年1〜10月の外国投資登録額は548億5000万ドルとなり、前年同期比74%増加した。一方、実際にプロジェクトに投じられた投資の伸びはより緩やかだった。国家統計局によると、推定実行額は240億8000万ドルで、13.1%増。そのうち約83%を工場が受け入れた。

10月31日までの数字は、ベトナムの投資動向の2つの側面を示している。新規プロジェクトへの投資約束が急増する一方、すでに開発が進む生産事業への支出も続いている。投資登録額は2009年以来の最高水準となった。財務省傘下の外国投資庁によると、実行額も過去5年間で、1〜10月期として最高だった。

国家統計局のデータを引用した政府の投資統計によると、548億5000万ドルは3つの区分に分かれる。新たに認可されたプロジェクトが307億3000万ドル、既存プロジェクトへの追加投資が161億3000万ドル、出資・株式取得が79億9000万ドルだ。拡張投資と所有権取引を合わせると、総額の約44%を占める。

新規プロジェクト向け資本の最大の投資先はホーチミン市で、投資国・地域ではシンガポールが首位だった。支出の中心は引き続き製造業だった一方、運輸、倉庫、不動産、テクノロジー関連のプロジェクトも投資案件の裾野を広げた。

ベトナムにとって次の課題は、投資約束を稼働する工場、港湾、サービスに結び付け、国内企業が周辺業務をより多く受注できるようにすることだ。財務省の統計では、外国投資の生産チェーンにおける現地調達率はわずか20〜25%にとどまる。このため、流入する資本とベトナムのサプライヤーとの連携が、政策上の重要課題となっている。

新規プロジェクトへの投資約束が大幅に拡大

ベトナムでは1〜10月に外国投資を伴う新規プロジェクト3478件が認可された。登録資本の合計は307億3000万ドルで、2025年同期の2.2倍となった一方、プロジェクト数の増加は4.7%にとどまった。

この数字は、新規プロジェクト1件当たりの平均登録資本が大幅に増えたことを意味する。307億3000万ドルを3478件で割ると、1件当たり約880万ドルとなる。発表された伸び率から計算すると、前年同期の平均は約420万ドルだった。個々のプロジェクトの規模には大きな差があるものの、平均額は2倍以上に増えた。

既存の投資家も投資約束を増やした。1079件のプロジェクトで、新たに161億3000万ドルを登録し、33.2%増加した。外国投資家による出資・株式取得は2616件、総額79億9000万ドルで、49.6%増となった。

外国直接投資（FDI）には、事業の設立・拡大や、企業の持ち分取得が含まれる。登録資本は投資約束を記録し、実行額はプロジェクトに投じられた資金を記録する。2026年の支出にはそれ以前の年に認可されたプロジェクトも含まれるため、2つの総額は異なる投資の時間軸を反映している。

支出は工場が中心、新規資本は物流にも

新規プロジェクトの登録資本のうち、製造・加工業は146億1000万ドルで、47.5%を占めた。次いで運輸・倉庫業が51億5000万ドル、16.7%だった。その他の分野は合計で約109億8000万ドルを集めた。

既存プロジェクトへの追加資本を含めると、製造業への投資は241億9000万ドルとなり、新規・拡張プロジェクトの登録資本合計468億6000万ドルの51.6%を占めた。新規登録分の146億1000万ドルを差し引くと、約95億8000万ドルが既存の製造プロジェクトの拡張に向かったことになる。

実際の支出では、製造業の比重はさらに大きかった。実行されたFDIのうち199億6000万ドル、82.9%を製造業が受け入れた。不動産業は17億6000万ドルで7.3%、電力・ガス・蒸気・温水・空調供給業は7億8520万ドルで3.3%だった。

分野別の数字は、投資の進み具合が分野によって異なることを示す。現在の投資支出の大半は工場向けである一方、運輸・倉庫業で登録された51億5000万ドルは、それを支えるインフラ投資の案件が相当規模に上ることを示している。製造業者が資材を工場に運び、完成品を顧客に届けるには、保管、貨物の取り扱い、信頼性の高い輸送が欠かせない。

投資家ランキングはシンガポールが首位

シンガポールは新規プロジェクトの登録資本として95億2000万ドルを投じ、80カ国・地域からの投資総額の31%を占めた。韓国が58億1000万ドル、18.9%で2位、ルクセンブルクが49億9000万ドル、16.2%で続いた。

香港は35億7000万ドルで11.6%、中国本土は27億7000万ドルで9%だった。日本は15億8000万ドルで5.1%、オランダは4億3850万ドルで1.4%だった。

上位5つの投資元経済圏を合わせると266億6000万ドルで、新規プロジェクト向け資本の約87%に当たる。新たな投資案件の大部分が、少数の法域を経由して登録されていることを示す。

このランキングは、直接投資を行う法人の所在地を記録したものだ。シンガポールやルクセンブルクで登記された企業の所有者は別の国にいる場合があり、統計が示すのはベトナムへの投資の直接的な経路である。また、対象は新規認可プロジェクトで、外国投資のあらゆる形態を網羅するものではない。

ホーチミン市が首位、プロジェクト数の集計には差

国の統計では、ホーチミン市が新規登録資本100億ドル超、1761件で首位となった。タイグエン省が2位で、新規プロジェクトの投資約束額は58億ドル超だった。

一方、ホーチミン市統計局が示した新規プロジェクトの数字は異なり、1726件で約98億ドルだった。同局によると、登録外国投資の総額は191億ドルで、既存プロジェクトへの追加投資57億ドルと、出資・株式取得36億ドル超を含む。国と市の新規プロジェクトの数字に差がある理由は説明されていない。

市の191億ドルは前年同期の4.2倍で、ベトナム全体の548億5000万ドルの約34.8%を占めた。ビンズオン省とバリア・ブンタウ省との合併後、拡大した市域の人口は1400万人を超え、国内総生産の約23.5%を生み出している。

ホーチミン市人民委員会のグエン・ロック・ハー副主席は、49億ドル超を投じるカンザー国際積み替え港と、21億ドル規模のAIファクトリー・データセンターなどを主要プロジェクトとして挙げた。積み替え港は船舶間で貨物を移し替える施設で、地域貿易を主要な国際航路につなぐ役割を果たす。

港湾、包装、半導体プロジェクトが投資案件を拡大

ホーチミン市は2026年秋季経済フォーラムで、登録資本の合計が130億ドルとなる12件のプロジェクトを発表した。これには、トゥーティエム新都市区の機能区域2Aで、ロッテ・プロパティーズHCMCとファットダット不動産開発が開発する22億9000万ドル規模のスマート複合施設が含まれる。

その他の主要投資には、カイメップ・ジェマデプト・ターミナルリンクによる7億7000万ドルのジェマリンク港プロジェクトと、シンガポールのトクジスティックによる登録資本約9億8740万ドルのスウィフト・ロジスティクス・プロジェクトがある。

サムスン電機は、フリップチップ・ボール・グリッド・アレイ（FC-BGA）半導体基板の生産拡大に向け、ベトナム子会社に約2兆5100億ウォン（18億8000万ドル）を投資する計画だ。これらの基板は、高性能半導体と電子機器に使われる回路基板を接続する。

タイのサイアム・セメント・グループ（SCG）は2026年5月、ホーチミン市での包装生産能力の拡大に、別途6040億ドン（2360万ドル）を投じると発表した。SCGのタマサック・セタウドム社長兼最高経営責任者（CEO）は、生産の連携強化、技術共有、付加価値の高い製品を柱とする地域戦略を説明した。

日本の王子ホールディングスの寺内幹人執行役員は、ベトナムが東南アジアで戦略的重要性を増す生産拠点になっていると述べた。現地生産は、製紙・包装グループがベトナムの顧客に対応し、アジア太平洋地域全体に事業を広げる助けになるという。

投資の質を高めるには国内サプライヤーが重要

投資評価によると、外国投資はベトナムの輸出額の70%超を生み出している。しかし、財務省によると、FDI生産チェーンの現地調達率はわずか20〜25%にとどまる。現地調達率は、生産においてベトナム国内の財・サービスがどの程度使われているかを示す。

工場は多額の輸出を行いながら、部品の多くを海外から調達することもある。工場の要件を満たす部品、資材、保守などのサービスを供給できれば、ベトナムのサプライヤーがより多くの事業を獲得できる。国内企業の供給能力は、流入する投資額とともに重要となる。

ゴー・バン・トゥアン財務相は、外国投資がベトナム国内でより多くの価値を生み、技術移転を促し、国内企業をグローバル・サプライチェーンに一層組み込む必要があると述べた。カインホア省選出の国会議員、レ・フウ・チー氏も、裾野産業の強化、人材育成、外国企業と国内企業の連携強化を求めた。

ニンビン省選出のチャン・ティ・ホン・タイン議員は、いくつかの主要産業で現地調達率が約40%に達していると指摘した。これは、FDI生産チェーン全体を対象とする財務省の数字より範囲が狭い指標だ。同氏は、技術移転、従業員研修、ベトナムのサプライヤー、国内での価値創出について、測定可能な約束と優遇措置を連動させるよう政府に求めた。

ホーチミン市人民委員会のブイ・ミン・タイン副主席も、技術、人材の技能、グローバルな生産ネットワークにおけるベトナム企業の位置付けを優先課題に挙げた。こうした目標は、登録資本の規模とともに、企業が国内で何を製造し、供給できるかに焦点を当てるものだ。

政府計画、投資を2030年目標に結び付ける

政府は2026年9月22日、外国投資分野の発展に関する政治局決議第10-NQ/TW号を実施するため、決議第280/NQ-CP号を発出した。2030年の目標は、FDI登録額2000億〜3000億ドル、FDI実行額1500億〜2000億ドルだ。

行動計画は、各省・市に優先プロジェクトの特定を指示し、財務省には戦略的投資への支援策を検討するよう求めている。支援の対象となる可能性があるのは、技術移転、人材育成、研究開発、現地サプライヤーの育成などへの取り組みだ。

年間の投資動向は、次のように複数の段階にまたがる。

• 2026年5月：SCGがホーチミン市で包装生産能力への投資を発表。
• 2026年9月22日：政府が決議第280/NQ-CP号を発出。
• 2026年1〜9月：FDI登録額は503億6000万ドルを超え、実行額は約212億ドルに達した。
• 2026年10月31日：投資登録額は548億5000万ドル、推定実行額は240億8000万ドルに達した。
• 2030年：ベトナムの投資戦略がFDI登録額と実行額の目標を設定。

レ・ミン・フン首相は、1〜9月の登録額を国会に報告した。財務省は年間の実行額を約310億ドルと見込んでいる。この推計に照らすと、10月時点の実行額から年末までに約69億2000万ドルの追加実行が必要となる。

公共投資と国内企業の状況はまちまち

外国投資と並行して、ベトナムの公共投資支出も増加していた。国家予算による投資の実行額は10月に121兆6000億ドンとなり、前年同月比23.7%増加した。1〜10月の合計は783兆9000億ドンで、年間計画の69%に達し、19.8%増となった。

ベトナム企業も海外投資を増やした。対外投資は34億1000万ドルで、前年同期の3.1倍となった。新規認可132件、18億7000万ドルと、既存34件への追加投資15億4000万ドルで構成される。

ホーチミン市では工業生産指数が11%上昇し、輸出は10.9%増加した。公共投資の実行額は114兆4000億ドンを超え、計画の77.5%に達した。小売売上高と消費者向けサービスは14.7%増加し、10カ月間の平均消費者物価上昇率は4.78%だった。

一方、国内企業の設立は低調だった。10月20日時点で、市が認可した新規企業は4万4700社超、登録資本は365兆1850億ドンだった。企業数は前年同期比6%減り、登録資本は58.1%減少した。外国投資の力強い伸びと、新たに事業を始める国内企業を取り巻く厳しい環境との対照が浮き彫りになっている。

要点

• ベトナムの外国投資登録額は2026年10月までに548億5000万ドルに達し、74%増加。2009年以来の最高水準となった。
• 推定実行額は240億8000万ドルで13.1%増加し、製造業が199億6000万ドルを受け入れた。
• 新規プロジェクトは307億3000万ドルを集め、残る241億2000万ドルは既存プロジェクトの拡張と所有権取引によるものだった。
• 新規プロジェクト向け投資ではシンガポールが95億2000万ドルで首位。上位5つの投資元経済圏が新規資本の約87%を占めた。
• ホーチミン市統計局が記録した登録投資総額は191億ドルで、全国の約35%に当たった。
• 政府は投資約束を稼働プロジェクトに結び付け、国内調達を増やし、技術と人材の技能を強化することに重点を置いている。