スクウェア・エニックス、ゲーム販売好調で営業利益42.2％増　通期予想を上方修正

ゲーム販売が利益と通期見通しを押し上げ

スクウェア・エニックス・ホールディングスは2026年11月11日、9月までの6カ月間の営業利益が42.2％増の387億9300万円になったと発表した。ゲーム販売が好調だったことから、通期の営業利益予想を100億円引き上げた。旧作の販売本数は前年同期の848万本から1259万本に増え、既存タイトル群が業績改善の大きな要因となった。

「ファイナルファンタジー」や「ドラゴンクエスト」を手がける日本企業の4月1日から9月30日までの売上高は、前年同期比21.9％増の1631億7900万円だった。親会社株主に帰属する純利益は184.2％増の285億6600万円となった。

主力のゲーム事業であるデジタルエンタテインメントが、業績を最も大きく押し上げた。売上高は33.7％増の976億8100万円、営業利益は63.5％増の328億5400万円となった。コンソール・PCゲーム、オンラインロールプレイングゲーム、モバイル・ブラウザーゲームはいずれも売上高と営業利益が増加した。

スクウェア・エニックスは、2027年3月31日までの通期売上高を3100億円、営業利益を590億円と見込む。従来予想はそれぞれ2980億円、490億円だった。

今回の業績には、複数の事業変化が表れている。さまざまなゲームプラットフォームでの発売、既存タイトルの販売増、「ファイナルファンタジーXIV」のプレイヤー活動の活発化だ。一方、通期予想は下期の伸びが鈍化する見通しも示している。想定する利益の多くを9月までに確保したためだ。

利益の数字が示すこと

営業利益は、営業費用を差し引いた本業の利益を示す。スクウェア・エニックスは売上高を上回るペースで営業利益を伸ばし、連結営業利益率は約20.4％から23.8％に上昇した。つまり、売上高1円当たりから得られる営業利益が増えた。

金融収支や為替差損益など、経常的な金融項目も含む日本の会計指標である経常利益は、41.3％増の403億3600万円となった。純利益の大幅増には、前年同期との比較要因も一部影響した。前年同期には、スクウェア・エニックスが restructuring 費用として98億4900万円を計上していた。

同社が示した増益率は、売上高が21.9％、営業利益が42.2％、経常利益が41.3％、純利益が184.2％。同じ今期実績に対して別途公表された増加率は、それぞれ11.1％、7.7％、10.0％、35.8％だった。前年9月までの売上高1338億9500万円、営業利益272億7800万円、経常利益285億5300万円、純利益100億5200万円を基準にすると、同社が示した高い増益率が裏付けられる。

好調だった上期の中でも、7～9月期の動きは一様ではなかった。売上高は13.6％増の847億5600万円、営業利益は19.3％増の217億8500万円だった一方、経常利益は0.4％減の215億7000万円となった。同四半期の営業利益率は24.5％から25.7％に改善した。

プラットフォーム拡大がコンソール・PCゲームを後押し

主要なコンソール・PC向け作品を含むスクウェア・エニックスのHDゲーム事業は、売上高が前年同期の約240億円から約356億円に増加した。営業利益は約50億円から約130億円に伸びた。

「ファイナルファンタジーVII リバース」は、Nintendo Switch 2、Xbox Series X|S、Windows向けの発売が売上に貢献した。「冒険家エリオットの千年物語」も販売を支えた。より多くのプラットフォームでゲームを提供することで、異なる機種を持つプレイヤーに届けられる。

既存タイトルの配信先も広がった。「ファイナルファンタジーX/X-2 HD Remaster」「オクトパストラベラー」「オクトパストラベラーII」などがNintendo Switch 2向けに発売された。カタログにあるゲームが、新たな販売機会につながった。

HDゲーム事業の数字は、収益性の大幅な改善を示している。概算の部門別数値では、売上高が約48％増えたのに対し、営業利益は約160％増加した。その結果、営業利益率は約20.8％から36.5％に上昇した。

販売本数の大半を旧作が占める

カタログタイトルの販売本数は848万本から1259万本へ411万本増え、約48.5％の伸びとなった。スクウェア・エニックスは、増加の要因として戦略的な販促施策を挙げている。決算発表では、幅広いプラットフォームへの展開にも触れた。

同社が2026年5月に公表した経営計画の進捗報告によると、カタログタイトルの販売本数は、2024年3月期の1466万本から2025年3月期に1684万本、2026年3月期に1910万本へ増加した。同報告は、「新作・カタログタイトル双方のマルチプラットフォーム戦略」の効果を最大化し、顧客との接点を広げてカタログタイトルの販売本数を増やすため、戦略的な販促施策を実施したとしている。

HDゲームと多人数同時参加型オンラインゲーム（MMO）の合計販売本数は1487万本で、前年同期の993万本を上回った。494万本、約49.7％の増加に当たる。今期の合計本数のうち、カタログタイトルは約84.7％を占めた。

ダウンロード販売は1335万本、パッケージ販売は152万本だった。この2つのゲームカテゴリーでは、販売本数の約89.8％がダウンロードとなった。これらの数字は購入された本数を示すもので、売上高は販売価格や商品の構成にも左右される。

北米と欧州の合計販売本数は920万本で、日本の288万本、アジアなどその他地域の279万本を上回った。北米と欧州で全体の約61.9％を占め、海外販売が同社の戦略の中核であることを示している。

オンライン・モバイルゲームも成長に寄与

MMOの売上高は約199億円から約257億円へ増え、約29％の伸びとなった。MMOは多くのプレイヤーがオンライン上の世界を共有し、アップデートや拡張コンテンツを通じて継続的に遊ばれるゲームだ。

スクウェア・エニックスは、「ファイナルファンタジーXIV」の次期拡張パッケージの発表を受け、プレイヤーの活動が活発化したことが業績改善につながったと説明した。バージョン8.0は2027年2月23日の発売を予定しており、同社の今期末が近づく時期に当たる。「ドラゴンクエストX オンライン」も、9月の報告期間終了後の10月16日にバージョン8.1へアップデートした。

スマートデバイス・PCブラウザー事業の売上高は、約290億円から約363億円へ増加し、約25％の伸びとなった。「ディシディア デュエルム ファイナルファンタジー」や「ドラゴンクエストスマッシュグロウ」が売上に貢献し、営業利益も増加した。

スクウェア・エニックスは、既存のモバイル・ブラウザータイトルの運営コストを見直す一方、新作の開発を進めている。11月10日には、スマートフォン向け「ドラゴンクエストRPG まかいじゅうと導かれし島」を発表し、2027年の配信を予定している。具体的な配信日は公表していない。

アミューズメント・出版が増収、ライツ・プロパティは減収

スクウェア・エニックスのアミューズメント事業は、売上高が13.2％増の391億4700万円、営業利益が29.1％増の54億4600万円となった。既存店舗の売上高、アミューズメント施設向け景品の販売額はいずれも前年を上回った。

出版事業の売上高は9.9％増の158億4400万円、営業利益は12.7％増の53億9300万円だった。コミックス単行本の販売増が改善を支えた。ゲーム事業が最大の押し上げ要因となり、アミューズメントと出版も他の事業から成長を加えた。

ライツ・プロパティ事業は逆の動きとなった。売上高は9.6％減の114億8900万円、営業利益は39.5％減の41億1100万円だった。前年同期は、主要な知的財産に関連するロイヤルティ収入が業績に寄与していた。

ロイヤルティとは、企業のキャラクターやブランドなどの知的財産を利用する許可の対価として支払われる料金だ。ゲーム、アミューズメント、出版が伸びる一方で同事業が落ち込み、異なる収益源の計上時期がグループ業績を左右した。

通期予想を上方修正も、下期は減速を見込む

スクウェア・エニックスは通期売上高予想を120億円、約4.0％引き上げた。営業利益と経常利益の予想はともに490億円から590億円へ、約20.4％上方修正した。通期純利益は370億円と見込み、従来予想の310億円を上回る。

2026年5月の経営計画進捗報告では、2027年3月期の営業利益予想として、今回の修正前の490億円が示されていた。

修正後の営業利益予想は、前期の547億3600万円を7.8％上回る。一方、経常利益は前期の644億6900万円を8.5％下回る。営業利益と経常利益に含まれる項目は異なるため、年間の増減率が逆方向になることもある。

9月30日時点で、修正後の通期営業利益予想の65.8％、経常利益予想の68.4％、純利益予想の77.2％をすでに達成していた。売上高は通期計画の52.6％に達した。

修正後の通期予想から上期実績を差し引くと、10月から3月までの売上高は1468億2100万円、営業利益は202億700万円、経常利益は186億6400万円となる。これらの推計値は前年同期比でそれぞれ約10.3％、26.4％、48.0％減となる。年間計画と上期実績から算出した数字であり、下期の個別目標として会社が公表したものではない。

決算と今後の発売予定を日付で確認

スクウェア・エニックスの9月期決算は6カ月間の業績を対象としている。一方、複数のアップデートや発表はその期間終了後に行われた。日程を整理すると、報告済みの業績に寄与した動きと、残りの期間やその後に予定される動きを区別できる。

• 2026年4月1日～9月30日：2027年3月期の上期に当たる決算期間。
• 2026年10月16日：「ドラゴンクエストX オンライン」がバージョン8.1にアップデート。
• 2026年11月10日：スマートフォン向け「ドラゴンクエストRPG まかいじゅうと導かれし島」を発表。2027年配信予定。
• 2026年11月11日：上期決算を発表し、通期予想を上方修正。
• 2026年12月：「ドラゴンクエストモンスターズ ワタボウの世界」の発売を予定。
• 2027年2月23日：「ファイナルファンタジーXIV」バージョン8.0の発売を予定。
• 2027年3月31日：今期末。

2月の拡張パッケージは今期中の発売予定だが、スマートフォンゲームは2027年内の配信予定で、今期をまたぐ。今後のゲームが業績計上の時期にどう影響するかを考えるうえで、発売時期は重要となる。

カタログ販売と海外展開を結び付ける戦略

スクウェア・エニックスは中期経営計画の進捗報告で、複数プラットフォームでの展開とカタログ販売の拡大を戦略の中心に据えている。「ファイナルファンタジー」や「ドラゴンクエスト」など主要IPをより多くのプラットフォームで展開し、既存IPを再活用するとともに、新たなIPの創出・育成を目指す。

2025年3月期から2027年3月期までを対象とする中期経営計画は、最終年度の連結営業利益率15％を目標に掲げる。2025年5月の更新では、新作とカタログタイトルのセット販売や、デジタル販売促進の強化がカタログ販売の増加につながったとしている。また、HDゲームとスマートデバイス向けタイトルのPC展開を大幅に強化し、コード販売を通じて中国本土市場に参入する方針も説明した。2026年5月の進捗報告は、「主要タイトルのマルチプラットフォーム展開が完了した」としている。

今回の販売実績は、戦略の具体的な成果を示している。HDゲームとMMOの販売本数の大半をカタログタイトルが占め、約9割がダウンロード販売だった。北米と欧州の合計販売本数は、日本の288万本の3倍を超えた。

スクウェア・エニックスは、組織体制や人工知能（AI）の利用指針に関する取り組みのほか、海外での販売・配信の強化も示した。新作を定期的に提供しながら、既存ゲームの販売も続けられる体制の構築を目指す。

2026年5月の進捗報告に記されたAI活用の具体例は、漫画制作で写植の指定にかかる作業を減らすツールの開発・導入だ。創作活動を支援し、販売促進の迅速化を目的としている。AI利用指針の具体的な文言は示されていない。2025年5月の計画にも、開発効率の向上を目指すAI活用の複数の研究開発プロジェクトが記載されている。

プレイヤーにとって、この戦略は新作・旧作を問わず、好みの機種でスクウェア・エニックスのゲームを購入する機会が増えることを意味する。同社にとって当面の課題は、今後の発売予定とカタログ需要を生かし、10月から3月までに修正計画上の営業利益202億700万円を確保することだ。

要点

• スクウェア・エニックスの上期売上高は1631億7900万円、営業利益は387億9300万円で、それぞれ21.9％、42.2％増加した。
• 純利益は184.2％増の285億6600万円。前年同期に計上した restructuring 費用との比較も一因となった。
• デジタルエンタテインメント事業の営業利益は63.5％増加。コンソール・PC、オンライン、モバイルの各ゲームが伸びた。
• カタログタイトルの販売本数は848万本から1259万本へ増加し、HDゲームとMMOの合計1487万本の大半を占めた。
• 通期営業利益予想は490億円から590億円に、売上高予想は3100億円に引き上げられた。
• 修正計画からは、10月から3月までの売上高と利益が前年同期を下回る見通しとなる。
• 「ファイナルファンタジーXIV」の次期拡張パッケージは2027年2月23日発売予定で、3月31日の期末前となる。