インドの10月輸出額が過去最高、増加分の83％を5部門が占める

5部門に成長が集中、輸出額は494億7000万ドルで過去最高

インドの2026年10月のモノ輸出額は過去最高の494億7000万ドルとなり、前年同月比45.1％増加した。増加分の約83％を5部門が占めた。世界貿易研究イニシアチブ（GTRI）によると、エンジニアリング製品、石油製品、電子機器、宝石・宝飾品、有機・無機化学品の輸出額は合計343億7000万ドルだった。

商務省が11月13日に発表した統計によると、月間モノ輸出の前年同月比伸び率は過去5年間で最も高かった。モノとサービスを合わせた輸出額は推計899億9000万ドルで、2025年10月を約30％上回った。これにより、インドは2027年3月に終わる会計年度の輸出額1兆ドルという政府目標に近づいた。

モノ輸出は9月から11.4％増加した。石油を除く輸出額は405億8000万ドルで、前年同月比33.5％増だった。

輸出収入の増加と同時に、輸入額はさらに大きく膨らんだ。インドは10月に海外から893億5000万ドル相当のモノを輸入し、モノの貿易赤字は398億8000万ドルとなった。モノ輸入は前年同月比16.5％増。サービス収支の黒字が赤字を縮小させ、モノとサービスを合わせた赤字は200億9000万ドルとなった。前年同月は251億5000万ドルだった。

GTRIは、商品価格や投入資材価格の上昇が輸出収入の増加の一部を説明する可能性があるとも指摘した。輸出品は、価格上昇、販売数量の増加、またはその両方によってドル建て収入が増える。10月の統計が示すのは輸出額であり、価格上昇と実際の出荷量増加の内訳は明らかになっていない。

欧米で休暇シーズンを前に在庫を積み増す動きも、輸出増を後押しした。商品価格の上昇が輸出額に反映されたことと、季節的な需要が重なり、ドル建ての増加が純粋な数量の伸びを示すものではなかった。

輸出増をけん引した部門

主要5部門の輸出額は合計で59.4％増え、2025年10月の215億6000万ドルから343億7000万ドルとなった。公表値に基づく計算では、128億1000万ドルの増加分は、モノ輸出総額の153億6000万ドル増加分の約83.4％に当たる。

これらの部門は10月のモノ輸出の約69.5％を占めた。増加分に占める割合は輸出総額に占める割合より大きく、当月の伸び加速をいかに強く押し上げたかが分かる。

• エンジニアリング製品の輸出は36％増の127億4000万ドルとなり、前年同月の93億7000万ドルから増加した。
• 石油製品の輸出は140.2％増の88億9000万ドルとなり、前年同月の37億ドルから増加した。
• 電子機器の輸出は62.7％増の66億4000万ドルとなり、前年同月の40億8000万ドルから増加した。
• 宝石・宝飾品の輸出は40.06％増の32億1000万ドルとなった。
• 有機・無機化学品の輸出は36.2％増の28億9000万ドルとなった。

エンジニアリング製品はこれらの輸出部門で最大だったが、ドル建ての増加額では石油製品が最も大きかった。石油輸出収入は約51億9000万ドル増え、モノ輸出全体の増加分の約3分の1に相当した。エンジニアリング製品は約33億7000万ドル、電子機器は約25億6000万ドル増加した。

インド・エンジニアリング輸出促進評議会のパンカジ・チャダ会長は、4月から10月までのエンジニアリング製品輸出額を836億1000万ドルとし、前年同期の685億3000万ドルから22％増加したと述べた。同部門は、会計年度を通じてすでに成長基調を確立した状態で10月を迎えていた。

価格上昇と輸入投入資材が輸出増に影響

GTRIは10月の実績について、輸入資材への依存度が高い部門での輸出額増加と、多くの労働者を雇用する産業の回復が重なったものと説明した。当月は原石ダイヤモンドの輸入が63.6％、石油製品が57％、電子部品が50％増加した。

こうした輸入は、輸出の伸びと輸入の伸びが同時に起こり得る理由の一端を示している。原石ダイヤモンドは宝飾品製造に使われ、輸入電子部品は後に海外で販売される製品の一部となる場合がある。海外の資材を使う企業にとっては、輸出収入と資材費の両方が重要だ。

主に原油からなるインドの石油輸入額は54.3％増の228億2000万ドルとなった。同国は原油需要の約85％を輸入に頼っており、国際原油価格の変動は貿易収支にとりわけ大きく影響する。

政府の推計によると、西アジア紛争に関連する供給混乱のなか、インド産原油バスケットの平均価格は1バレル当たり約120ドルに達した。原油バスケットとは、インドが購入する油種の組み合わせを指す。価格上昇は輸入にかかるドル建て費用を押し上げ、精製後に輸出される石油製品の価値にも影響する可能性がある。

ラジェシュ・アグラワル商務次官は、石油輸出収入の増加には価格上昇と、インド産精製品への需要拡大の両方が反映されていると述べた。原油価格が下がれば輸出額は減少するが、需要の強さがその影響を相殺する可能性もあるという。

電子機器の輸入額は約50％増の143億1000万ドルに達した。石油製品と電子機器は、インドの貿易拡大の二つの側面を示している。海外販売が急増する一方、生産と国内需要も多額の輸入を必要としている。

繊維、食品などにも成長が波及

多くの労働者を雇用する6部門の輸出額は、10月に合計28.3％増の90億7000万ドルとなった。繊維・衣料品の輸出は26.3％増の33億7000万ドル、食肉・乳製品・家禽類の輸出は34.9％増の7億8826万ドルだった。

石油製品や電子機器以外でも輸出収入が伸びていることは、工場や加工業者、その供給業者にとって重要だ。統計が示すのは海外への販売額であり、雇用者数や労働者の賃金の変化は公表されていない。

石油、宝石・宝飾品を除く輸出額は、前年同月の281億1000万ドルから約32％増の373億8000万ドルとなった。このグループにはエンジニアリング製品や電子機器などの大きな輸出部門も含まれるが、商品価格に強く左右される2部門以外の成長を測るもう一つの指標となる。

海外需要は輸出先にも広がった。インド輸出機構連盟のS・C・ラルハン会長によると、インドの輸出上位50市場のうち43市場で輸出が拡大し、全体の86％に当たった。

アグラワル商務次官も、成長の広がりを強調した。「この成長で期待できるのは、特定の部門や地域だけに限られていないことだ。国や地域を問わず、幅広く成長している」

10月の輸出はスペイン向けが352％、マレーシア向けが280.72％、シンガポール向けが139％増加した。中国向けは48.15％増、米国向けは約39.3％増の87億2000万ドルだった。これらの割合は成長の速さを示す一方、4月から10月までのインド最大の輸出先は引き続き米国で、輸出額は前年同期の519億9000万ドルから595億2000万ドルに増加した。

ラルハン会長は、好調な月を持続的な成長につなげることが優先課題だと述べた。

今の優先課題は、この強い勢いを持続的な輸出成長につなげることだ

同会長は、買い手との関係強化、競争力のある製品、インドの自由貿易協定による優遇措置の活用拡大を求めた。こうした協定により、条件を満たす製品は関税が引き下げられ、相手国市場への輸入時に課される税負担が軽減される場合がある。

9月からモノの貿易赤字が拡大した理由

インドのモノの貿易赤字は、9月の302億1000万ドルから10月には398億8000万ドルに拡大した。輸入額は746億1000万ドルから893億5000万ドルへ147億4000万ドル増加した一方、輸出額は444億ドルから494億7000万ドルへ50億7000万ドル増えた。

その結果、月間のモノの貿易赤字は96億7000万ドル拡大した。ただし、2025年10月に記録した425億8000万ドルと比べると、赤字は27億ドル縮小している。どちらの比較も重要だ。10月の収支は前月から悪化した一方、前年同月比では改善した。

金の購入は、月間輸入額の増加の一因となった。宝飾業者や消費者がディワリを前に購入を増やしたため、金の輸入額は9月の18億ドルから10月には55億1000万ドルに増加した。この37億1000万ドルの増加は、当月のモノ輸入額の追加分の約4分の1に相当する。

前年同月比では、金の輸入額は147億1000万ドルから62％減少した。ディワリ前の増加と年間の減少は、比較する期間が異なることを反映している。銀の輸入も前年同月比で減少し、28.26％減の19億1000万ドルとなった。

石油製品は10月のモノ輸入額の4分の1強を占めた。前年より金の購入が大幅に減った一方、エネルギーコストの高さは引き続き貿易収支を圧迫した。

サービス収支がモノの赤字の約半分を相殺

商務省は、10月のサービス輸出額を405億1000万ドル、サービス輸入額を207億2000万ドルと推計した。サービスとは、海外に物理的な商品を輸送するのではなく、国境を越えて提供・販売される活動を指す。197億9000万ドルのサービス黒字が、モノの貿易赤字のほぼ半分を相殺した。

モノの貿易赤字398億8000万ドルからサービス黒字を差し引くと、合計の赤字は200億9000万ドルとなる。モノとサービスを合わせた輸入額は1100億7000万ドルで、前年同月の944億2000万ドルから増加した。一方、合計輸出額は692億7000万ドルから899億9000万ドルに増えた。

合計赤字は2025年10月から50億6000万ドル、約20.1％縮小した。輸出と輸入の合計に占める赤字の割合は15.36％から10.04％に低下した。

商務省は、インド準備銀行が公表した最新のサービス統計が9月分だったため、10月のサービス額は推計値だと説明した。そのため、輸出額と赤字の合計値もこの推計に左右される。

4月から10月までの期間も、サービスは同様に貿易収支を支えた。輸出額は2597億8000万ドル、輸入額は1349億8000万ドルで、黒字は1248億ドルとなった。前年同期の黒字は1162億ドルだった。

輸出額1兆ドルの目標達成に向けて

インドのモノとサービスを合わせた輸出額は、会計年度最初の7カ月間で推計5688億4000万ドルとなり、16.66％増加した。モノ輸出は約22％増の3090億6000万ドル、モノ輸入は16.4％増の5272億1000万ドルだった。

ピユーシュ・ゴヤル商工相はニューデリーでのインド国際貿易見本市の開会式で、10月までの輸出額は約5700億ドルに達したと述べた。地政学的な不確実性があるなかでも、インドは1兆ドルの目標を達成する見通しだと語った。

推計額の5688億4000万ドルを基に計算すると、インドは11月から3月までにさらに4311億6000万ドルを輸出する必要がある。月平均では約862億3000万ドルとなり、10月の899億9000万ドルをわずかに下回る。

この計算は課題の大きさを示している。残る5カ月間の平均輸出収入は、過去最高を記録した10月に近い水準が必要となる。ゴヤル商工相の自信の一方で、エネルギー価格、輸入資材、海外需要が月ごとの実績を左右する貿易環境が続いている。

ゴヤル商工相はまた、インドの国際貿易が年間で15～16％成長する可能性があると述べた。アグラワル商務次官は、市場の多角化や英国、ニュージーランドとの貿易協定が輸出を支えると指摘し、欧州連合との協定は翌年初めに発効する見通しだと述べた。

10月の統計から11月の貿易見本市へ

輸出発表と同じ時期に、ニューデリーでは企業や地域の生産者が集う大規模な催しが開かれた。第45回インド国際貿易見本市には3500を超える出展者が集まり、「成長と伝統」をテーマに開催された。

• 2026年9月：モノ輸出額は444億ドル、輸入額は746億1000万ドルで、貿易赤字は302億1000万ドル。
• 2026年10月：モノ輸出額は494億7000万ドルに達し、合計輸出額は推計899億9000万ドル。
• 2026年11月13日：商務省が10月の貿易統計を発表。
• 2026年11月14日：見本市の開会式でのゴヤル商工相の発言が報じられ、輸出額1兆ドルの目標達成に自信を示した。
• 2027年3月：目標の対象となる会計年度が終了。

見本市は14日間の開催予定で、32の州・連邦直轄領が地域産品、手工芸品、産業、観光、文化遺産を紹介した。ゴヤル商工相は、インド貿易振興機構が海外でも見本市を開催し、インド企業やサービス事業者、新興企業が自社製品を海外で紹介する機会を設けると述べた。

ゴヤル商工相は、好調なディワリ商戦や10月の物品・サービス税（GST）徴収額が過去最高となったことを挙げ、輸出実績を国内の企業活動と結び付けた。11月も税収が過去最高を更新すると予想した。同相のより広いメッセージは、海外販売の拡大と国内の企業心理を結び付けるものだった。一方、貿易統計は、輸出収入と輸入コストが依然として少数の主要部門に大きく左右されていることを示した。

要点

• インドの10月のモノ輸出額は過去最高の494億7000万ドルとなり、前年同月比45.1％増加した。
• 5部門の輸出額は343億7000万ドルに達し、年間増加分の約83％を占めた。
• 繊維・衣料品や食品関連部門も成長し、インドの輸出上位50市場のうち43市場で輸出が拡大した。
• モノの貿易赤字は9月から拡大して398億8000万ドルとなったが、2025年10月より縮小した。
• 推計197億9000万ドルのサービス黒字が、合計赤字を200億9000万ドルに縮小させた。
• 10月までの合計輸出額は5688億4000万ドルに達し、2027年3月までに1兆ドルを達成するには約4311億6000万ドルが必要となる。
• 価格上昇が貿易額を押し上げた一方、10月のサービス統計は推計値である。