過去最高の売上高も、ホリデー商戦のコストは増加
Appleは、2026年9月26日終了四半期の売上高が1,144億8,000万ドルだったと発表し、年末商戦期として過去最高の四半期売上高を見込んだ。一方、メモリー価格の上昇と利益率見通しの悪化を受け、株価は11月2日の時間外取引で約4%下落した。今回の決算は、9月1日にティム・クック氏の後任としてCEOに就任したジョン・ターナス氏の下で初めて発表された。
目次
iPhoneの売上高は前年同期比約17%増の575億8,000万ドル、Macは24%増の107億9,000万ドルだった。この伸びにより、Appleは売上高と利益の市場予想を上回った。ただし、中華圏、iPad、ウェアラブル・ホーム・アクセサリー部門の業績は期待に届かなかった。
Appleは12月期の売上高が7～10%増えると予想しており、アナリストの平均予想である6.1%を上回る。売上高は約1,538億2,000万～1,581億3,000万ドルとなる計算だ。ただし、製品やサービスの直接コストを差し引いた後に残る割合は縮小する見通しだ。
最高財務責任者（CFO）のケバン・パレク氏は、決算説明会で年末商戦の見通しについて、供給制約をすでに織り込んでいると説明した。
12月期の全社売上高は前年同期比7～10%増となる見込みです。これは供給制約を踏まえた現時点での最善の見通しです。売上高は当社の歴史上、最高の四半期になると予想しています
投資家はすでに大きな好業績を織り込んでいた。6月下旬以降の株価上昇で、Appleの時価総額は約1兆ドル増加した。決算発表では好調な売上高が示された一方、生産コストの増加、新型折りたたみスマートフォンの供給制約、サービス事業の成長鈍化も明らかになった。
四半期決算が示すもの
Appleの売上高は前年同期の1,024億6,000万ドルから約12%増加した。ただし、伸び率は前四半期の16%から鈍化した。純利益は307億1,000万ドル、希薄化後1株利益は前年同期の1.85ドルから2.10ドルに上昇した。
アナリスト調査では、売上高は約1,134億ドル、1株利益は約2ドルと予想されていた。そのためAppleは両指標で予想を上回ったが、関税還付が1株利益を5セント押し上げた。この寄与分を差し引いても1株利益は2.05ドルとなり、予想を上回る。
Appleの2026会計年度の売上高は4,788億ドル、純利益は1,322億ドルだった。年間売上高の増加額は約627億ドルで、そのうちiPhoneが445億ドル、約71%を占めた。サービスはさらに141億ドル、Macは42億ドルを上積みした一方、iPadとアクセサリーはいずれもわずかに減少した。
この数字は、Appleの成長が依然として特定の事業に集中していることを示す。iPhoneは四半期売上高の半分強を占め、年間の増加額は他の全事業の増加額を合わせた額を上回った。サービスは四半期売上高の約27.6%を占めた。売上高1,144億8,000万ドルのうち315億7,000万ドルに当たる。
Appleは、稼働中の端末数が25億台を超えたことも明らかにした。これは四半期に販売した台数や顧客の人数ではなく、現在も使われている端末の数を指す。iPhone、Mac、Apple Watchを持つ人は、Appleのソフトウェアやサービスにつながる稼働端末を複数台保有していることになる。
利益率見通しが投資家を動揺させた理由
Appleは12月期の売上総利益率を45～46%と予想した。9月期の47.9%、6月期の50.1%を下回る。アナリストの12月期予想は46.3%から約47%で、Appleの見通しはその全範囲を下回った。
売上総利益率は、製品やサービスの提供にかかる直接コストを差し引いた後、売上高に対してどれだけ残るかを示す。利益率が47.9%なら、研究開発費や管理費、税金などを差し引く前に、売上高1ドルにつき約47.9セントが残る。利益率が45～46%なら、残るのは45～46セントとなる。
9月期の利益率には、関税還付による約1ポイントの押し上げ効果が含まれていた。この寄与分を除けば約46.9%だったことになる。したがって、12月期の見通しは、調整後の9月期水準を0.9～1.9ポイント下回る。
パレク氏は、メモリー価格の上昇とSiri AIの導入に伴う費用が収益を圧迫していると説明した。メモリーコストはすでに6月時点より上昇しており、経営陣は12月以降もさらなる値上がりを見込む。Appleは追加コストの一部を回収するため、iPhoneを100ドル値上げするなど、製品各ラインの価格を引き上げた。
ターナス氏はメモリー価格の状況を「前例がない」と表現し、値上げについて「不本意ながら」行ったと述べた。消費者にはすでに端末価格の上昇という形でコスト圧力が及んでいる。株主にとっては、過去最高の売上高が見込まれる一方、売上高1ドル当たりの売上総利益は縮小する可能性がある。
iPhoneが牽引する一方、発売時期が売上計上を左右
iPhoneの売上高は575億8,000万ドルで、アナリスト予想の約565億ドルを上回った。9月期に含まれるiPhone 18 ProとPro Maxの販売期間は短かった。四半期の大半は、前世代のiPhoneに依存していた。
Appleは9月に新型Proモデルだけを投入し、従来の発売パターンを変更した。標準モデルのiPhone 18と新型iPhone Airは2027年上半期の発売が見込まれる。初の折りたたみスマートフォン「iPhone Duo」は10月23日に発売され、9月期の終了後となった。
この日程は重要だ。大々的に発表された複数製品の売上高は、後の決算に計上されることになる。12月期にはDuoと新型Macが含まれる一方、標準モデルのiPhoneはさらに後の期となる。主な日程は次の通り。
- 2026年9月1日：ジョン・ターナス氏がCEOに就任。
- 9月18日：iPhone 18 Pro各モデルが発売。
- 9月26日：Appleの第4四半期と2026会計年度が終了。
- 10月23日：iPhone Duoが発売。
- 11月2日：Appleが四半期決算と年末商戦の見通しを発表。
- 11月6日：新型Macの顧客への出荷開始予定。
- 2027年上半期：標準モデルのiPhone 18と新型iPhone Airの発売見込み。
Appleの年末商戦の業績は、四半期末までに新端末をどれだけ出荷できるかにも左右される。配送待ちが長くなれば、製品への関心が高まる時期と実際に売上が計上される時期がずれる可能性がある。
Duoは供給制約とディスプレーへの苦情に直面
AppleのiPhone Duoは1,999ドルからで、年末商戦向け製品の中でも高額だ。最高執行責任者（COO）のサビ・カーン氏は生産を拡大していると述べたが、供給が需要に追いつく時期は明らかにしなかった。
10月の発売後、購入者にはすでに配送予定が1月になるケースが出ている。ヒンジ、折り曲げ可能なディスプレー、最終組み立てが生産の負担となっている。報道されたサプライヤーの生産目標は引き上げられたが、対象期間が異なり、Appleは確認していない。
AppleはDuoの初期画面不具合に関する苦情にも言及した。ターナス氏によると、ディスプレーの問題で返品された端末はごくわずかで、該当端末は交換している。Appleは返品台数や故障率を公表していない。
折りたたみスマートフォンには、製造面だけでなく、大型画面をどう活用するかという課題もある。発売時点ではアプリの対応にばらつきがあり、従来型スマートフォン向けに設計された画面レイアウトのままのアプリもあった。ソフトウェア更新のペースは、購入者が端末を受け取った後に何ができるかを左右する。
Appleは生産量、製品品質、ソフトウェアの最適化を同時に管理しなければならない。工場の生産量が増えれば受注分を届けやすくなる一方、新しいデザインに高額を支払う人にとって、画面の信頼性や便利なアプリも重要だ。
中国の回復、予想には届かず
中華圏の売上高はiPhoneとMacの販売に支えられ、21%増の175億4,000万ドルとなった。同地域には中国本土、香港、台湾が含まれる。増収となったものの、アナリスト予想の185億5,000万～187億5,000万ドルを下回り、差は約10億～12億ドルだった。
年間の数字を見ると、四半期の未達だけから受ける印象より力強い回復がうかがえる。中華圏の2026会計年度の売上高は824億ドルで、180億ドル、28%増加した。3年連続の減少から反転した。年間の増加額は、Appleの売上高増加額627億ドルの約29%に当たる。
同地域の重要性は売上高に占める割合にとどまらない。中華圏の年間売上高は約17%を占めた。824億ドルを4,788億ドルで割った数字だが、年間の成長への寄与はそれ以上に大きかった。Appleが値上げを進め、製品不足に対応する中で、この回復を維持できるかが重要となる。
アジアの他市場は異なる動きを見せた。アジア太平洋のその他地域の売上高は15%増の97億1,000万ドル、日本は約1%減の65億4,000万ドルだった。米州は486億8,000万ドルで引き続き最大市場となり、欧州が320億1,000万ドルで続いた。
Macの成長、タブレットとアクセサリーの減少と対照的
Macの売上高は24%増の107億9,000万ドルで、アナリスト予想の約96億～97億ドルを上回った。ターナス氏は、比較的安価なMacBook NeoとMacBook Proが好調の要因だと説明した。Mac StudioとMac miniの新モデルも8月に発表されていた。
Appleは、12月期にさらなるMacの発売が支えになると見込む。タッチスクリーン搭載のMacBook Pro、更新版iMac、エントリーモデルのMacBook Proは11月6日に出荷開始予定だ。ターナス氏によると、Macにタッチ操作が加わっても、macOSとiOSを統合する計画はなく、コンピューターとスマートフォンのOSは分けたままにする。
iPadの売上高は約10.4%減の62億3,000万ドルとなり、アナリスト予想の67億～69億ドルを下回った。6月期の6%減に続く減少だ。ターナス氏は供給制約と前年同期の高い水準との比較が難しいことを要因に挙げた。
ウェアラブル・ホーム・アクセサリー部門の売上高は7.9%減の83億ドルで、約90億ドルの市場予想を下回った。Appleは9月期にAirPods 5とスマートウォッチ2機種を発表したが、部門全体の縮小を食い止められなかった。
8月に発表され、今四半期に販売中のスマートホームハブ「HomeView」は、家庭向け事業の新製品となる。ディスプレーにはAIを活用し、家族それぞれに合わせた情報を表示する。12月期の決算には、既存のヘッドホンや時計、ホーム機器とともに同製品の売上高も反映される。
Siri AIに収益機会、運用コストも
サービスの売上高は9.8%増の過去最高となる315億7,000万ドルで、ほぼ市場予想どおりだった。同部門にはApp Store、iCloud、Apple Music、Apple TV、AppleCare、ライセンス契約が含まれる。Appleは12月期の成長率を8～9%と、より低い水準で見込む。パレク氏はライセンス収入と為替変動が圧力になると説明した。
Siri AIは新たなサブスクリプション収入源となる可能性がある一方、一部機能を使うたびにコストも発生する。端末上で完了する処理には内蔵プロセッサーを使う。より負荷の高いリクエストをAppleのPrivate Cloud Computeサーバーに送る場合、Appleは運用に必要な計算資源の費用を負担する。
パレク氏は、こうした費用を推論コストと説明した。推論とは、質問への回答や写真編集などのタスクを実行するためにAIモデルを動かすことだ。ターナス氏によると、Siriは1日25億件のリクエストを処理しているが、そのうち何件がクラウド処理を必要とするかは明らかにしていない。
Appleはサーバーに依存する一部機能に利用上限を設ける計画で、iCloudのサブスクリプションを通じて利用枠を拡大する可能性がある。価格や具体的な利用枠は公表されていない。利用頻度の高い人には新たなサブスクリプションを選ぶ機会となり、Appleにとっては大量利用への課金手段となる可能性がある。
ターナス氏は、AIが新しい端末を購入する理由になるとも指摘した。収益化について問われ、ハードウェア面での可能性を次のように語った。
一例を挙げると、ハードウェア面ですよね？
アップグレードや乗り換えを促す、説得力のある理由になります
Appleは、端末購入を促すことと、クラウド容量の追加利用に課金することの二つの収益化策を進めている。どちらにも、新機能の運用に伴う当面のコストがかかる。
現金は潤沢、支出と購入義務は増加
Appleは四半期末時点で、現金および換金可能な有価証券1,370億ドル、負債総額800億ドルを保有していた。四半期の営業キャッシュフローは約281億ドル、2026会計年度の営業活動による現金創出額は約1,451億ドルに達した。
同社は四半期中に約280億ドルを株主に還元した。内訳は自社株買い約240億ドル、配当などが39億ドルだった。年間の自社株買い総額は864億ドル。1株当たり0.27ドルの配当は、11月12日時点の株主名簿に記載された株主に11月16日支払われる。
将来の製品に向けた支出も増加した。研究開発費は32%増の117億3,000万ドル、営業費用総額は21%増の191億9,000万ドルだった。設備や施設などの購入に充てる四半期の設備投資は22億4,000万ドルで、アナリスト予想の33億3,000万ドルを下回った。
製造に関する購入契約上の義務は、6月期から9月期にかけて330億ドル増加した。これらは将来の購入義務であり、同額の現金をすでに支出したという意味ではない。部品価格が上昇する中、Appleが確保しようとしている供給契約の規模を示している。
12月期について、Appleは営業費用を204億～208億ドル、実効税率を約17%と予想する。この見通しは、現在の世界各地の関税率と政策が維持され、経済見通しが悪化しないことを前提としている。目の前の課題は明確だ。年末商戦の最繁忙期に、Duoの出荷を増やし、新型Macを顧客に届けるとともに、部品費やAI関連費用の増加に対応する必要がある。
要点
- Appleの9月期売上高は1,144億8,000万ドル、純利益は307億1,000万ドル。
- iPhoneの売上高は約17%増の575億8,000万ドル、Macは24%増の107億9,000万ドル。
- 中華圏の売上高は21%増の175億4,000万ドルとなったが、アナリスト予想を下回った。
- Appleは12月期の売上高が7～10%増えると予想する一方、売上総利益率は45～46%に低下する見通し。
- メモリーコストの上昇とSiri AI関連費用が利益を圧迫している。
- iPhone Duoは供給制約が続いており、需要に追いつく時期は示されていない。
- AppleはiCloudのサブスクリプションを通じてクラウドAI機能の利用枠を拡大する可能性があるが、価格は未公表。
