600万枚を発注、近く納入されるのは一部にとどまる見通し
アリババ、テンセント、バイトダンスなど中国のテクノロジー企業は、約700億ドル相当のNvidia RTX Pro 5500チップを約600万枚発注したが、購入に詳しい関係者によると、確認済みの納入予定は今後4カ月で全体の約1％にとどまる見通しだ。
目次
各社は2026年末までに数千枚を受け取り、その後、2027年2月ごろに数万枚を受け取る見込みだ。大手中国クラウド事業者は、Nvidiaが生産を増やすなか、2027年末までに約70万枚を受け取ると見込んでいる。ただし、この推計は生産枠の割り当てによって変わる可能性がある。
供給不足の中心にあるのは、現行の米国輸出規則の下で中国の買い手が入手できるプロ向けグラフィックスプロセッサーだ。米政府はNvidiaのより高性能な製品へのアクセスを制限しており、RTX Pro 5500は人工知能（AI）サービスを拡大する企業にとって、入手可能な製品の中でも特に高性能な選択肢の一つとなっている。
Nvidiaは、計画している生産量を上回る需要に直面している。同社はまた、OpenAIやAnthropicを含む米国のAI企業が利用する、最先端で収益性の高い製品に製造資源を振り向けている。そのため、中国の顧客は輸出要件を満たすチップであっても、現実的な制約に直面する。購入許可があっても、工場の生産能力が増えるわけではない。
報じられた発注価格は1枚当たり1万1000ドル超で、一部の買い手には約1万1400ドルが提示された。Nvidiaは出荷数へのコメントを控えており、Nvidia、アリババ、テンセント、バイトダンスはいずれも発注総数を公表して確認していない。これらの数字は、事業に詳しい関係者が明らかにした購入数と納入見通しを示している。
350億ドルと700億ドルの内訳
バイトダンス、アリババ、テンセントの発注は、合計300万枚超、金額にして350億ドル超に上る。約600万枚、約700億ドルという大きな推計には、ほかの中国のAI・クラウドコンピューティング企業も含まれる。2つの数字は異なる買い手の集団を示している。
1枚約1万1400ドルで計算すると、600万枚の価格は684億ドルとなり、報じられた総額700億ドルに近い。同じ価格で300万枚なら342億ドルとなる。公表された総額はいずれも概算で、個別の契約価格は異なる可能性がある。
Nvidiaは、2027年に世界全体で製造できるRTX Pro 5500は最大でも300万枚だと示したと報じられている。中国だけの需要で、この年間生産可能数の約2倍に達する計算となり、ほかの地域の顧客への割り当て分は含まれていない。
一部の販売パートナーには、希望数量の5～10％しか受け取れない可能性があると伝えられている。これらの推計は特定のパートナーへの割り当てを指す一方、約1％という数字は今後4カ月の確認済み納入分を示す。そのため買い手は、納入開始が遅いだけでなく、発注分のうち最終的にどれだけ届くかも不透明な状況に直面している。
ワークステーション向けカードがAIの重点製品になった理由
RTX Pro 5500はNvidiaのBlackwellアーキテクチャを採用し、2026年9月に発売された。Nvidiaの主力データセンタープロセッサーを中心に構築される巨大なコンピューティングクラスターではなく、ワークステーションと呼ばれる高性能な業務用コンピューター向けに設計されている。
このカードは84ギガバイトのGDDR7メモリーを搭載し、Nvidiaのゲーム向けプロセッサーRTX 5090と同数のCUDAコアを備える。CUDAコアは多数の計算を同時に処理するため、AIソフトウェアが大量の情報を扱う際に役立つ。メモリーは、計算の実行中にモデルや必要な情報を保持する。
中国企業が主にこのカードを求めているのは、学習済みのAIモデルが動作する際に行う推論処理のためだ。チャットボットが質問に答えたり、ソフトウェアが文書への応答を生成したりするときに、推論が行われる。学習はそれに先立ち、大量の情報からパターンを学ぶ工程だ。
推論に必要な計算能力は一般に、主要モデルをゼロから学習させる場合よりも小さいため、ワークステーション向けハードウェアは一部のサービスに適している。より高性能なNvidia製品へのアクセスが限られるなか、RTX Pro 5500は十分なメモリーと計算能力を組み合わせて提供する。
顧客は、Nvidia製品群の中で選択肢が減っていることにも対応を迫られている。2025年に中国向けに投入されたRTX 6000Dは、同程度の性能を備えていたと報じられているが、買い手がより高性能なチップの登場を期待したため、当初の関心は限定的だった。その製品はその後販売終了となり、中国市場での価格は2倍になったと報じられている。
買い手がカードの到着を見込む時期
Nvidiaの当初の納入日程では、2026年後半の少量出荷から2027年初めの大規模な商業出荷へと進む見通しだ。サンプル品があれば、顧客は本格導入に先立ちハードウェアを評価し、システムを準備できる。一方、商業出荷では、稼働中のサービスを拡大するために必要な数量が供給される。
報じられた日程には、購入判断、政府との協議、出荷見通しが含まれる。
- 2026年9月：NvidiaがRTX Pro 5500を発売。
- 2026年9月下旬：中国の工業情報化省が企業に購入希望数と用途を照会し、発注を承認する意向を示したと報じられる。
- 2026年10月13日：Tansun Technologyが2万枚を購入する契約を公表。
- 2026年12月：初期サンプルと数千枚規模の最初の出荷を予定。
- 2027年第1四半期：商業出荷が始まる見込みで、2月ごろに数万枚が見込まれる。
- 2027年末：大手中国クラウド事業者は約70万枚を見込むが、生産状況によって変わる可能性がある。
600万枚の約1％は6万枚に当たる。より長期の見通しである70万枚は、同じ発注総数の約12％に相当する。それでも、大半の需要は満たされないままとなる。
深セン上場企業のTansun Technologyは、中国最大手のインターネット企業以外にも供給不足が広がっていることを示す。同社は10月13日の開示で、供給不足や需要、外国の技術規制により、契約に基づく納入が遅れたり数量が減ったりする可能性があると警告した。
工場の優先順位が供給拡大の速度を制限
Nvidiaの生産判断は、複数世代のプロセッサーに同時に需要がある状況に左右されている。RTX Pro 5500の生産を増やすには、同社が先端AIシステムを供給し、新製品の準備を進めるなかで、生産能力を確保する必要がある。
2027年から、Nvidiaは台湾積体電路製造（TSMC）の生産能力の多くを、大規模データセンター向けの次期プラットフォーム「Rubin」に振り向けると見込まれている。TSMCはこうした生産計画へのコメントを控えた。Nvidiaはまた、企業向けAI事業に資源を移すため、RTX 5090の生産を停止したと報じられている。
そのため中国の買い手は、完成したカードだけでなく、工場の生産枠もめぐって競争している。供給企業がすでに別の製品に生産を割り当てていれば、大規模な購入契約を結んでも顧客は待たされる可能性がある。
NvidiaのH200プロセッサーでも、これに関連する需給の不一致が生じた。中国の顧客は以前、報じられた在庫約70万個に対して200万個超を発注した。これを受けて増産をめぐる協議が行われた一方、販売はワシントンと北京の判断にも左右された。
RTX Pro 5500は現行の米国輸出基準を満たすため、コンピューティング能力を確保する別の手段となる。それでも、報じられた受注残は、製品を切り替えてもハードウェア不足が自動的に解消されるわけではないことを示している。
購入できる時期を左右する両政府
米国の規則は、Nvidiaの最も高性能なAI製品が中国に渡ることを制限している。報道で説明された規則の下ではBlackwell B300を中国へ輸出できず、H200の販売には個別案件ごとの判断とライセンス条件が必要となる。RTX Pro 5500は関連する規制の基準値を下回る。
中国企業が購入を進められるかどうかには、北京も影響する。9月下旬、中国の工業情報化省はバイトダンス、アリババなどの企業に、希望するカードの枚数と用途を照会したと報じられている。同省は発注を承認する意向を示した。バイトダンスだけでも約100万枚を検討していた。
Nvidiaは、米中双方の規制が事業を制約していると主張する。同社の広報担当者は、米国の供給企業が直面する圧力について次のように述べた。
米国企業は、約5年前に発売されたゲーム向け製品まで対象とする時代遅れの米国輸出規制と、中国独自の米国製品輸入制限が重なり、引き続き制約を受けている。
中国当局は同時に、国産チップの購入を促している。そのためクラウド事業者は、Nvidia製ハードウェアの購入と中国製の代替製品への投資を並行して進めることができる。どちらも、別の調達経路が制約された場合に、コンピューティング能力を確保する手段となり得る。
中国製の代替品も独自の供給圧力に直面
ファーウェイ、カンブリコン、アリババの半導体設計子会社T-Headは、推論処理の代替候補となる。Nvidiaからの納入が限られることで、中国のクラウド企業が海外からの注文分すべてを待つのではなく、こうした供給企業を利用する理由も増えている。
国内メーカーも独自の制約に直面している。先端半導体製造装置と関連サービスに対する米国の規制は、生産拡大に必要な装置へのアクセスを制限する。高性能AIプロセッサーと並行して情報を高速にやりとりする高帯域幅メモリーの長引く不足も、生産を制約し価格を押し上げている。
RTX Pro 5500は、高帯域幅メモリーではなくGDDR7を採用している。別のAIプロセッサーを製造する中国メーカーは、それぞれの設計に適したメモリーを確保しなければならない。そのため、ある製品分野の不足によって需要が別の分野に移ることはあっても、サプライチェーン全体の圧力がなくなるわけではない。
ファーウェイは、中国のAIアクセラレーター出荷におけるNvidiaの優位をすでに縮めていた。10月に報じられたIDCの数字によると、2026年上半期のファーウェイの市場シェアは28％に伸び、Nvidiaは34％だった。同期間にNvidiaは67万8000個のアクセラレーターを出荷し、ファーウェイは57万2000個を出荷した。
これらの出荷数は、国内供給基盤が拡大する一方で、Nvidia製カードへの需要も続いていることを示す。RTX Pro 5500が600万枚発注されたとの報道は、地場メーカーが事業を拡大するなかでも、中国の顧客がNvidia製ハードウェアを大量に求めていることを示唆している。
クラウド拡大にはプロセッサー以外も必要
アリババ、テンセント、バイトダンスは、サーバーの稼働台数を増やすために必要なメモリーの確保も目指している。各社はサムスン電子とSKハイニックスに対し、通常の3～5年を大きく上回る2035年までの供給を求める韓国メモリー調達契約の交渉を進めている。
交渉の対象はサーバー用DDRおよび低消費電力DDRメモリーだ。これらはグラフィックスプロセッサーに搭載されるメモリーとは異なる役割を担うが、いずれも機能するコンピューティングシステムの構築に必要となる。クラウド企業が追加のハードウェアを実際に使える能力に変えるには、プロセッサー、メモリー、その他の機器をそろえなければならない。
サムスンとSKハイニックスはすでに、大手顧客と大規模な供給契約を交渉している。業界の推計によると、世界のテクノロジー企業との契約により、両社が翌年に予定するメモリー生産量の70～80％が確保される可能性がある。中国の顧客は、将来の生産分の多くがすでに予約されている市場で、さらなる供給を求めている。
AIサービスを拡大する企業にとって、目先の影響は購入計画と実際に稼働できる計算能力との隔たりだ。次の節目は、2026年12月に予定されるRTX Pro 5500の初回出荷と、2027年初めに見込まれる本格的な納入となる。その規模によって、買い手が大規模な発注をどれだけ早く稼働中のシステムに結びつけられるかが決まる。
要点
- 中国企業は、約700億ドル相当のRTX Pro 5500カードを約600万枚発注したと報じられている。
- 今後4カ月の確認済み納入分は、発注数の約1％にとどまる見通しだ。
- Nvidiaは2027年に、世界全体で最大でも300万枚しか生産できないと報じられている。
- このカードは現行の米国輸出基準を満たし、主に学習済みAIモデルの実行に使われる。
- 大手中国クラウド事業者は2027年末までに約70万枚を見込むが、生産状況によって変わる可能性がある。
- ファーウェイ、カンブリコン、T-Headが代替製品を提供する一方、製造能力やメモリーの不足が国内供給も制約している。
