9月の輸出額は7,626億香港ドル
人工知能（AI）関連の電子製品への需要を追い風に、香港の9月の輸出額は7,626億香港ドルとなり、前年同月比64.9％増加した。月間輸出額の年間伸び率としては40年以上ぶりの大きさとなった。輸出はこれで20カ月連続で10％以上の伸びを記録した。
目次
10月28日に発表された政府統計処の統計によると、輸入額は57.8％増の8,089億香港ドルだった。商品貿易総額は61.2％増の1兆5,715億香港ドル。輸入が輸出を463億香港ドル上回り、可視貿易赤字は輸入額の5.7％に相当した。
輸出の年間増加額のうち、電気機械と事務機器・データ処理機器が2,433億香港ドルを占めた。台湾向け輸出は159.3％増、米国向けは133.4％増となり、複数市場の需要が香港を経由する商品の価値を押し上げたことが示された。
今回の結果は、9月の輸出急増が示す構図をさらに鮮明にしている。テクノロジー関連貿易は急速に拡大している一方、AIのサプライチェーンに属さない企業が受ける恩恵は限られている。貿易業者は原材料費の上昇に加え、紛争や貿易制限、AIインフラへの支出が続くかどうかをめぐる不透明感にも直面している。
香港船東会のピーター・シウ会長は、AI関連ハードウェアの輸出は2026年第4四半期も好調が続くと予想した。一方、2027年第3、第4四半期については見通しが不確実だとした。目先の受注と長期的な需要では、企業の事業計画に異なる課題があることを示している。
好調だった8月を上回る伸び
9月の輸出増加率は64.9％で、53％だった8月を11.9ポイント上回った。輸入の動きは逆で、年間増加率は8月の60％から9月には57.8％へと2.2ポイント低下した。
1～9月の輸出額は2025年同期比45.2％増、輸入額は45％増だった。貿易総額は45.1％増の11兆4,503億香港ドル。商品貿易の累計赤字は4,177億香港ドルで、輸入額の7％に相当した。
四半期ベースでも拡大が示された。通常の季節的な変動を調整した輸出額は、7～9月期に4～6月期比8.8％増加し、輸入額は7.9％増加した。季節調整は、年末商戦や生産日程などに伴う繰り返し発生する変化を考慮し、隣接する期間を比較しやすくする。
主な発表日と対象期間をたどると、伸びの加速が分かる。
- 2026年8月：輸出は前年同月比53％増、輸入は60％増。
- 2026年7～9月期：季節調整後の輸出は前四半期比8.8％増、輸入は7.9％増。
- 2026年9月：輸出額は7,626億香港ドルとなり、2025年9月比64.9％増。
- 2026年10月28日：政府統計処が9月の商品貿易統計を発表。
- 2026年11月3日：GDP速報値で第3四半期の経済成長加速が示された。
- 2026年11月13日：第3四半期GDPの詳細統計と年間成長率見通しの改定値を発表予定。
電子機器が増加分の大半を占める
電気機械・器具・機器および関連部品の9月の輸出額は、前年同月比66.2％増の1,556億香港ドル増加した。事務機器と自動データ処理機器は183.7％増の877億香港ドル増だった。
自動データ処理機器には、コンピューターなど情報処理に使われる機器が含まれる。183.7％増とは、出荷額が前年の約2.84倍になったことを意味する。政府は、AI関連電子製品の輸出好調が9月の実績を押し上げた主因だとした。
この2分野を合わせると、9月の輸出総額の増加分約3,001億香港ドルの約81％を占める。これは、両分野の合計増加額2,433億香港ドルと、9月の輸出額7,626億香港ドルおよび増加率64.9％から算出した輸出総額の増加分を比較したものだ。
輸入でも同様の集中が見られた。電気機械と関連部品は1,535億香港ドル、64.5％増加。事務機器・データ処理機器は606億香港ドル、142％増となり、電気通信機器・録音再生機器は490億香港ドル、81.7％増加した。
この傾向は年初から9カ月間にも及んだ。電気機械の輸出は9,737億香港ドル、52.6％増加。事務機器・データ処理機器は3,248億香港ドル、63.9％増、電気通信・音響機器は2,257億香港ドル、51.4％増だった。
1～9月のこれらの品目の輸入も拡大した。電気機械は9,536億香港ドル、51.3％増加。電気通信・音響機器は2,973億香港ドル、63.3％増、事務機器・データ処理機器は2,311億香港ドル、53.8％増だった。
アジア市場が幅広い輸出拡大を主導
9月のアジア向け輸出は67.5％増で、全仕向け地向けの64.9％増をわずかに上回った。台湾向けは159.3％増、マレーシアは131.5％増、タイは118％増、シンガポールは77.5％増、中国本土は68.1％増だった。
ほかのアジアの仕向け地も香港からの輸出を増やした。ベトナム向けは56.1％増、日本向けは19.6％増、インド向けは7.4％増だった。アジア以外では、メキシコ向けが148.1％増、米国向けが133.4％増、アラブ首長国連邦向けが33.9％増となった。
市場によって伸び率に差はあるものの、輸出が幅広く拡大したことが統計から分かる。台湾、マレーシア、タイ、メキシコ、米国向けの輸出は前年の水準から2倍を超えた。日本とインド向けは比較的小幅な増加にとどまった。
1～9月の統計からは、好調が単月に限られないことも明らかになった。台湾向けは82.2％増、シンガポール向けは81.8％増、米国向けは70.7％増、タイ向けは64.2％増、マレーシア向けは62.3％増、中国本土向けは49.4％増だった。
輸入から見える香港を経由する物流の規模
統計で取り上げられた主な供給国・地域の中では、韓国からの9月の輸入が最も大きく伸び、231.1％増となった。ベトナムからは118.7％増、マレーシアからは73.9％増、インドからは61.3％増、タイからは55.7％増、中国本土からは55.6％増だった。
台湾からの輸入は52.1％増、シンガポールからは46.9％増、日本からは17.3％増だった。米国と英国からの伸びは比較的緩やかで、それぞれ5.9％、1.5％だった。
1～9月では、韓国からの輸入が151.7％増加した。次いでインドが98.5％増、英国が78.6％増、ベトナムが77.5％増、マレーシアが52.4％増、中国本土が46.1％増だった。
香港が再輸出の拠点であることは、輸出入の双方が大きい理由の一つだ。生産国から香港に入った商品が、さらに別の地域の顧客へ出荷されることがある。シウ氏は、香港は商品の生産地ではなく貿易港だと述べた。
可視貿易赤字は、商品輸入額と商品輸出額の差を示す。金融、運輸、観光などのサービスは別途計上される。9月の赤字は輸入額の5.7％で、1～9月に記録した7％を下回った。
クリスマス向け受注もAI以外の貿易を下支え
シウ氏によると、季節的な需要もこの2～3カ月の輸出を支えた。衣料品や靴など、クリスマス前に出荷される商品も、AI関連ハードウェアの拡大と並んで堅調な伸びを記録していた。
季節商品の受注が重要なのは、消費者が休暇シーズンの買い物を始める前に、店舗が在庫を確保する必要があるためだ。そのため、商品は実際の買い物シーズンに先立って港やサプライチェーンを通過する。9月の統計には、そうした準備の一部が反映された。
シウ氏は、従来型産業が輸出全体の好況から受ける恩恵は限られていると述べた。最も好調なテクノロジー関連品目以外の事業環境は平凡だとし、川上の原材料価格上昇が製造業者や貿易業者への圧力になっていると指摘した。
企業は受注を増やす一方、顧客から代金を受け取る前に請求を支払うために必要な運転資金や原材料のコスト上昇にも直面し得る。シウ氏はこうした圧力の一部を中東情勢の不安定さと関連づけ、2026年中に米連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げするとの見方も、借入コストへの懸念を強めていると述べた。
香港の貿易拠点としての役割に注目
輸出入業界を代表する立法会議員の鍾凱豐氏は、中国本土のスマート製造システムと、香港の開かれた商業ネットワーク、出荷を調整する能力が組み合わさり、高額商品の受注を扱う中継拠点として香港が発展する一助になったと述べた。
鍾氏の見立ては、香港が生産と買い手をどう結び付けているかに焦点を当てている。再輸出を扱う都市は、機器が別の場所で製造されたものであっても、高度な機器への需要を通じて貿易、物流、関連商業サービスの恩恵を受けられる。
鍾氏は、企業に対し、既存市場を維持しながら新興市場とのサプライチェーンのつながりを強化するよう促した。AI産業が引き続き経済活動を支えると予想し、企業間の連携と取引の付加価値向上における香港の役割を強化すべきだと主張した。
9月の仕向け地別統計は、こうした主張の具体的な背景を示している。マレーシア、タイ、ベトナム、メキシコ向けの大幅増に加え、米国、台湾、中国本土との貿易も急速に拡大した。企業は単一の仕向け地の成長に依存せず、拡大するさまざまな市場に商品を供給していた。
GDP統計も貿易が経済を支えたことを示す
その後11月3日に発表された香港の第3四半期GDP推計によると、実質経済成長率は前年同期比5.2％となり、第2四半期の4.2％から加速した。季節調整後の前四半期比では、経済成長率は1.9％だった。
国民経済計算で測った第3四半期の実質商品輸出は30.4％増となり、第2四半期の28.9％増から伸びが加速した。商品輸入は29.9％増で、前期の29.3％を上回った。
9月の商品の輸出額64.9％増は、1カ月間の出荷額を当年価格で測ったものだ。GDP統計は四半期全体を対象とし、価格変動を調整している。どちらも輸出の強まりを示しているが、拡大の異なる側面を捉えている。
国内支出の伸びは商品貿易より緩やかだった。個人消費は実質2.8％増で、前期の2.9％増を下回った。建物や設備などの固定資産投資は7.3％増となり、前期の3.7％から伸びが加速した。
サービス輸出は4.3％増、サービス輸入は5.6％増だった。最初の3四半期を通じた実質GDPの成長率は5.1％で、同期間として5年ぶりの高い伸びとなった。各統計を合わせると、貿易が大きく経済を支える一方、家計支出の伸びはより緩やかだったことが分かる。
受注好調の一方で投資と政策のリスクも
政府は、AI投資と世界経済の成長継続が商品貿易を支えると予想した。貿易統計に添えた声明で、政府報道官は次のように述べた。
今後、香港の商品貿易は、現在の力強いAI関連投資の波と、底堅い世界経済の成長から引き続き恩恵を受けるだろう
同報道官は、注視すべき外部リスクとして次の3点を挙げた。
しかし、中東紛争、主要経済国による保護主義的な貿易措置、世界的なAI投資の急速な拡大に伴うリスクなど、外部の不確実性を注意深く見守る必要がある
電子機器への集中は、こうしたリスクが香港の貿易業者にとって特に重要であることを意味する。電気機械とデータ処理機器が9月の輸出増加分の大半を占めており、これらの品目への需要が続くかどうかが成長ペースを大きく左右する。
シウ氏は、足元の勢いは10～12月も続くと予想する一方、2027年下半期については不透明感を示した。次回の経済統計の発表は11月13日に予定されており、政府は第3四半期GDPの詳細統計を公表し、2026年の成長率見通しを改定する計画だ。
要点
- 9月の輸出は64.9％増の7,626億香港ドルとなり、40年以上ぶりの高い年間伸び率を記録した。
- 輸入は57.8％増の8,089億香港ドルで、商品貿易赤字は463億香港ドルだった。
- 電気機械と事務機器・データ処理機器が、9月の輸出増加分の約81％を占めた。
- 台湾、マレーシア、タイ、メキシコ、米国向けの輸出は前年の2倍を超えた。
- クリスマス向け受注は他の品目を支えたが、従来型産業はコスト上昇と限られた恩恵に直面した。
- 第3四半期の実質GDPは5.2％増加。詳細統計と年間見通しの改定値は11月13日に発表予定。
